這是一條關(guān)于李寧公司財務表現(xiàn)和未來展望的商業(yè)新聞摘要。以下是對該信息的解讀和要點：
"核心信息："
1. "去年業(yè)績穩(wěn)健增長：" 李寧公司2023年的總營收達到287億元人民幣，相比前一年增長了近4%。 2. "鞋類業(yè)務主導地位強化：" 鞋類產(chǎn)品的收入占比在去年提升了，達到了總營收的約五成（50%）。這表明鞋類業(yè)務在公司整體收入結(jié)構(gòu)中扮演著越來越重要的角色。 3. "未來預期平穩(wěn)：" 公司預計今年的營收表現(xiàn)將與去年基本持平，意味著在經(jīng)歷了去年的增長后，市場預計其今年的增長速度將放緩或保持穩(wěn)定。
"解讀與分析："
"增長放緩的預期：" 去年4%的增長率雖然為正，但在中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)、消費信心波動以及體育用品市場競爭激烈的背景下，這可以被視為一個相對穩(wěn)健但增速放緩的信號。公司對此有清晰的認識，并給出了“持平”的預期。 "鞋類業(yè)務的重要性提升：" 鞋類占比升至五成，反映了公司可能正在進行業(yè)務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，或者鞋類產(chǎn)品本身（尤其是在特定市場或產(chǎn)品線，如運動鞋、潮流鞋）表現(xiàn)更為突出。這通常與品牌形象的塑造和消費趨勢（如運動與潮流的融合）有關(guān)。 "市場環(huán)境：" 這個業(yè)績表現(xiàn)和預期，也間接

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國產(chǎn)運動品牌公司李寧今年繼續(xù)強調(diào)“穩(wěn)健經(jīng)營”方針。

3月28日，李寧有限公司（以下簡稱“集團”；2331.HK）宣布截至2024年12月31日止年度的經(jīng)審核綜合業(yè)績，業(yè)績基本符合預期。去年集團收入達286.76億元，同比增長3.9%；集團權(quán)益持有人應占溢利為30.13億元，同比下滑5.46%。

去年集團整體毛利率為49.4%，較去年提升1個百分點。在3月28日的業(yè)績說明會上，李寧集團副總裁兼首席財務官趙東升指出，去年受益于在線渠道的持續(xù)拓展，毛利較高的電商渠道占比進一步加大，以及線下直營店鋪的折扣有所改善，帶來毛利率的提升。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，李寧集團業(yè)績再創(chuàng)新高，但凈利連續(xù)兩年同比小幅下滑。

財報指出，截至去年底，全年股息將為每股普通股58.48分，全年派息比率為50%，2023年為45%。

現(xiàn)金流管理方面，去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為52.68億元，同比增長12.4%。財報指出，去年集團運營資金保持在健康水平，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額增加，公司將繼續(xù)根據(jù)市場情況和資金需求，審慎評估資本運作計劃，確保資金使用效率最大化，并支持長期發(fā)展的目標。

截至3月28日港股收盤，李寧報17.16港元/股，漲0.35%，盤中一度漲超6%。

去年鞋類占比增至五成，看好未來發(fā)展空間稱加大投入

去年，集團繼續(xù)聚焦“單品牌、多品類、多渠道”的核心戰(zhàn)略，專注于跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動生活六大核心品類。財報指出，其中跑步品類零售流水同比增長25%。同時，集團積極拓展新興運動及細分品類，如戶外運動、高爾夫、網(wǎng)球和匹克球等。

李寧集團執(zhí)行董事兼聯(lián)席行政總裁錢煒在業(yè)績會上介紹，去年集團進一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，商品寬度增加30%至40%，商品深度下降高單位數(shù)。此外，去年專業(yè)產(chǎn)品收入占比持續(xù)增長接近六成，其中跑鞋核心三大IP全年銷量突破1060萬雙。

此前李寧集團在財報中多次提及，要持續(xù)完善專業(yè)產(chǎn)品矩陣，持續(xù)提升專業(yè)產(chǎn)品占比。據(jù)悉，李寧集團近十年研發(fā)投入超過35億元，去年李寧研發(fā)投入增長9.3%。得益于去年專業(yè)品類的戰(zhàn)略性聚焦，李寧集團鞋類業(yè)務占比從48.5%增至49.9%，營收同比提升6.8個百分點。

錢煒在業(yè)績會上指出，“去年看到跑步品類的發(fā)展空間，因此做了很多資源投入。我們認為跑步在專業(yè)品類中依然有較大的發(fā)展空間，現(xiàn)在總量不斷提升。隨著消費者對跑步運動功能的訴求從競速保護慢慢進入更多其他的功能，如緩震，跑鞋矩陣還可以做得更加豐滿。尤其是將跑鞋矩陣與核心跑者建立更強大的連接度，帶動整個跑步品類的提升?！?/p>

財報指出，去年籃球流水下降21%，主要為了整體的穩(wěn)健發(fā)展，由于外部需求變化的影響，以及集團主動調(diào)控籃球渠道發(fā)貨節(jié)奏變化的影響。錢煒在業(yè)績會上指出，“主動調(diào)控，目的是提升籃球的產(chǎn)品核心競爭力的提升，不是李寧籃球產(chǎn)品力的下降，而是往往有些量并不帶來規(guī)模的增長，反而帶來亂價行為，損害李寧籃球品類核心價值?！?/p>

渠道方面，去年集團線上經(jīng)營環(huán)境改善，帶動線上客流與流水恢復，電商收入占比上升兩個點至31%，電商業(yè)務錄得10%至20%中段增長。直營渠道不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)，關(guān)閉部分虧損、低效店鋪，收入占比下降兩個點至24%；批發(fā)收入占比保持在45%。線下新品零售流水在線下整體流水中占比為85%，保持健康合理。

李寧CFO趙東升在業(yè)績會上指出，在零售運營方面，集團去年線下經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)，全年日均客流承壓，同比下滑10%至20%中段，整體線下零售流水同比下降低單位數(shù)。年內(nèi)整體成交率略微改善，為應對不斷變化的市場環(huán)境，線下折扣同比加深0.5個百分點，線下平均件單價下降低單位數(shù)，銷售數(shù)量受客流壓力影響也下降低單位數(shù)。

“未來將繼續(xù)在高層級市場聚焦提升運營效率，同時深耕新興市場，擴大生意份額?！鼻婪矫?，財報指出，在高層級市場，集團持續(xù)提升單店效率；有序關(guān)閉虧損嚴重的門店，使渠道布局更趨合理，從而有效提升渠道整體效率。同時，集團積極擴張新興市場版圖，積極開設新店，還深入核心商業(yè)體，拓展第二賣場，逐步擴大新興市場占有率。

截至去年底，李寧品牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）的銷售點數(shù)量為7585家，同比凈減少83家，其中李寧主品牌店鋪減少123家，李寧YOUNG店鋪增加40家至1468家；經(jīng)銷商41家（包括中國李寧時尚店渠道），同比凈減少5家。此外，去年品牌加速推進9代店升級計劃，9代店數(shù)量已超1026家，平均月店效大概約36萬元。

對于零售行業(yè)來說，庫存對于一家企業(yè)的經(jīng)營至關(guān)重要。渠道庫存方面，去年李寧集團渠道存貨吊牌總額同比增加高單位數(shù)，處于合理水平，全渠道存貨周轉(zhuǎn)月數(shù)為4個月，存貨結(jié)構(gòu)保持健康。

預計今年收入保持持平，繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營保證毛利率

在此前財報中，集團就多次提及將切入體育消費新賽道，挖掘女子、戶外和青少年市場的巨大潛力。在女性業(yè)務最新布局方面，去年上半年李寧首次推出第一款女性專屬跑鞋“驚鴻”。并打造兼具運動功能和差異化的女性產(chǎn)品。此外，去年李寧集團也切入布局戶外新賽道，推動戶外品類搭建，分專業(yè)戶外和輕型戶外兩大產(chǎn)品支線。

“未來李寧將繼續(xù)完善戶外產(chǎn)品矩陣?！卞X煒在業(yè)績會上指出，過去幾年，戶外品類在國內(nèi)市場的消費空間很大，成立一年不到的戶外品類目前占總收益比重并不大，但希望未來迅速培養(yǎng)出一個獨立的、能夠成為生意推手的品類。

展望未來，財報指出，集團將繼續(xù)圍繞“單品牌、多品類、多渠道”的核心戰(zhàn)略開展執(zhí)行工作。集團將進一步整合資源，在專業(yè)和運動生活等細分領(lǐng)域中持續(xù)完善專業(yè)產(chǎn)品矩陣。并提及率先布局體育消費新賽道，特別是在女子、戶外和青少年市場方面，力求在這些新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性進展，推動業(yè)務的多元化拓展。另外，集團致力于實現(xiàn)對目標市場的全面覆蓋，力求在每個渠道中創(chuàng)造生意機會，不斷提升品牌影響力，并推動業(yè)務的持續(xù)增長。

去年上半年，錢煒就曾強調(diào)，2024年核心不以規(guī)模增長為主要目標，穩(wěn)健經(jīng)營、控制風險是一整年經(jīng)營的基調(diào)。趙冬升在業(yè)績會上指出，2025年，李寧集團將繼續(xù)以此鞏固基礎(chǔ)，以核心品類業(yè)務驅(qū)動生意的可持續(xù)增長，為中長期發(fā)展蓄力。

對于未來業(yè)績展望，趙東升指出，預期2025年全年收入保持同比持平，2025年將繼續(xù)加大對品牌建設核心品類的投入。預期全年凈利潤率為高單位數(shù)水平，同時集團對中國運動鞋服行業(yè)以及李寧品牌的中長期發(fā)展充滿信心。

“我們是一個專業(yè)運動品牌，不能犧牲專業(yè)屬性和專業(yè)科技平臺的追求，我們會堅持現(xiàn)在的路?！卞X煒在業(yè)績會上指出，2025年，外部市場仍具有一定的不確定性，李寧集團依然維持去年穩(wěn)健經(jīng)營的基調(diào)，整體的思路依然是該攻的攻，該守的守，該控的控，該調(diào)的調(diào)。在此基礎(chǔ)上，希望企業(yè)有一個靈活對應的狀態(tài)，不以追求規(guī)模進入風險不可控的狀態(tài)，“穩(wěn)健經(jīng)營的核心是保證毛利率，不能因為追求規(guī)模帶來大量折扣率的加深，而帶來盈利能力空間的減少。”

錢煒進一步指出，不確定性環(huán)境下不能單純地做大規(guī)模，短期內(nèi)通過低價位、犧牲專業(yè)度也許能做大規(guī)模，或者滿足短期需求，但可能會背離企業(yè)要堅持的東西，損害可持續(xù)發(fā)展。

值得一提的是，李寧品牌于2025至2028年再度成為中國奧委會及中國體育代表團的官方體育服裝合作伙伴。集團執(zhí)行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧在業(yè)績會上表示，接下來李寧集團將緊握機遇，進一步提升品牌價值和市場影響力。

為進一步布局國際化戰(zhàn)略，2023年底李寧公告稱，擬以22.08億港元收購恒基地產(chǎn)旗下一家主要從事物業(yè)投資的公司。收購事項于2024年1月28日落實完成。收購完成后，目標企業(yè)成為李寧集團的一家間接全資附屬公司，其財務業(yè)績合并入集團財務報表中。收購事項完成后，集團將繼續(xù)履行該物業(yè)主要部分的原租約，而該物業(yè)的其余部分將用作本集團的香港總部。

此次財報指出，截至去年底，上述物業(yè)計提折舊及減值后的賬面價值為19.39億元，占本集團總資產(chǎn)的比例約為5.4%。這意味著去年受市場供需變化及房地產(chǎn)行業(yè)整體調(diào)整的影響，李寧集團投資性房地產(chǎn)減值3.33億元。財報指出，公司將持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以降低市場波動帶來的風險。

澎湃新聞記者 邵冰燕

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