這是一個關于資生堂上半年業(yè)績下滑的消息要點總結：
"核心問題：" 資生堂（Shiseido）上半年業(yè)績承壓，面臨持續(xù)挑戰(zhàn)。
"主要數據：" "銷售額下滑：" 公司上半年合并銷售額（合并銷售額）同比下降了 "7.6%"。
"主要原因/表現(xiàn)：" "多品牌銷售不振：" 問題并非集中在單一品牌，而是多個核心或重要品牌的市場表現(xiàn)未能達到預期，整體銷售受到拖累。
"潛在影響與背景（可能的原因分析）：" "市場競爭加?。? 在化妝品和美妝護發(fā)領域，國內外競爭日益激烈。 "消費者行為變化：" 消費者偏好、購買渠道或對產品價值的認知可能發(fā)生了變化。 "宏觀經濟因素：" 經濟環(huán)境的不確定性可能影響了非必需品的消費支出。 "產品策略或營銷：" 可能存在產品更新迭代、定價策略或營銷推廣方面的問題。
"總結：" 資生堂作為全球知名的美妝集團，其上半年業(yè)績顯著下滑，特別是多品牌銷售層面的疲軟，顯示出其在當前市場環(huán)境下正面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。公司需要審視其市場策略、產品組合以及應對競爭和消費者變化的能力。
"后續(xù)關注點可能包括：" 公司將采取何種措施來刺激銷售和提升市場份額？ 哪些品牌受到的影響最大？是否有特定的調整計劃？

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資生堂集團還沒走出“低谷期”。8月11日，新京報貝殼財經記者獲悉，日本化妝品集團資生堂發(fā)布截至2025年6月30日的上半年業(yè)績數據，報告期內，該集團實現(xiàn)銷售額4698.31億日元，較上年同期的5085.36億日元減少7.6%；核心營業(yè)利潤約233.72億日元，同比增長21.3%。

在財報中，資生堂集團表示，上半年的經營業(yè)績主要受到經濟環(huán)境變化影響，美國政府關稅政策令不確定性增強，銷售額下滑主要由“醉象”品牌銷售遇阻等因素造成。與此同時，日本市場的業(yè)務結構改革以及全公司的成本管理舉措，在一定程度上提高了收益。

8個品牌中僅3個實現(xiàn)增長，醉象銷售額下滑57%

具體到品牌表現(xiàn)來看，2024年年底，資生堂集團發(fā)布中期戰(zhàn)略“2025-2026行動計劃”，表示將聚焦旗下三大核心品牌（Core3品牌：資生堂、肌膚之鑰、NARS）和五大未來品牌（Next5品牌：安熱沙、納西索·羅德里格斯、三宅一生、怡麗絲爾、醉象）的發(fā)展，并提供相應營銷支持。今年上半年，在這8個品牌中，僅有3個品牌實現(xiàn)銷售額增長。

圖/資生堂集團財報截圖

在三大核心品牌中，雖然資生堂品牌在日本本土以及美洲等市場獲得不錯的銷量，但整體銷售額仍錄得4%的下滑，肌膚之鑰和NARS分別實現(xiàn)了3%和2%的銷售額增長；五大未來品牌中，除了抗老護膚品牌怡麗絲爾實現(xiàn)12%的同比增長，其余四個品牌的銷售額均出現(xiàn)不同程度下滑，其中，安熱沙、納西索·羅德里格斯、三宅一生的降幅分別達15%、1%、9%。

值得關注的是，主打“純凈護膚”理念的醉象品牌再次成為“拖后腿”的存在。

為進一步完善集團的品牌矩陣，助力全球化、高端化、年輕化的發(fā)展戰(zhàn)略，資生堂集團于2019年10月宣布以8.45億美元收購醉象。彼時，資生堂方面表示，醉象將借助集團的資源和全球平臺進一步擴張現(xiàn)有美洲市場，還能快速擴張至歐洲、亞洲等市場。

初入資生堂集團的幾年，醉象一度成為推動業(yè)績增長的重要力量。然而“好景不長”，2024年，醉象的銷售額同比下滑了25%，其中，前三季度銷售額跌幅達46%。進入2025年，醉象頹勢未改，第一季度銷售額減少65%，在財報中，資生堂集團表示，醉象將迎來新一輪重塑，具體措施包括改進店內商品陳列、優(yōu)化主要經銷商的營銷策略等。

今年上半年，醉象的銷售額同比大幅下滑57%。受醉象“持續(xù)苦戰(zhàn)”等影響，資生堂集團在歐洲市場的銷售額同比減少5.3%至595億日元。此外，據醉象發(fā)布的公告，該品牌于今年6月30日全面退出日本市場，包括線上渠道及6家線下店鋪。

據披露，資生堂集團正通過落實“2025-2026行動計劃”，鞏固品牌基礎、重建盈利基礎、提升運營治理，建立彈性的商業(yè)模式，在多變的市場環(huán)境下實現(xiàn)可持續(xù)增長。

中國與旅游零售業(yè)務銷售額占比37%，線下渠道仍存挑戰(zhàn)

分市場來看，報告期內，資生堂集團在所有區(qū)域市場的銷售額均錄得下滑。其中，日本市場下滑幅度最小，銷售額約1459億日元，同比減少0.6%，在這一市場，集團在致力于加速增長的同時，推進固定費用的降低，以改善整體收益；盡管肌膚之鑰等品牌銷售額有所增加，但受醉象持續(xù)負增長的影響，美洲市場銷售額仍同比下滑10.1%至515億日元。

對國際化妝品巨頭來說，中國市場的龐大規(guī)模與增長潛力不容忽視。

今年以來，資生堂集團動作頻頻。3月31日起，該集團對中國與旅游零售業(yè)務實施運營和管理架構重組，合并為“中國與旅游零售業(yè)務”新板塊。在新的運營架構下，將面向中國消費者采取一致的市場行動，以進一步強化品牌基石，并協(xié)同推進業(yè)務增長和成本效率。為配合架構調整，資生堂方面還發(fā)起了高層人事變動，由梅津利信統(tǒng)籌新板塊的戰(zhàn)略執(zhí)行與協(xié)同運營。

財報顯示，中國與旅游零售業(yè)務今年上半年銷售額同比減少12.4%至1739億日元，核心營業(yè)利潤約388億日元，與上年同期的460億日元相比下滑15.65%。雖然短期承壓，但從占比來看，中國與旅游零售業(yè)務已成為資生堂集團最大的業(yè)務，銷售額占比達37%。

在資生堂方面看來，盡管中國與旅游零售業(yè)務銷售額出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)仍高于預期，其中，第二季度集團在中國市場實現(xiàn)了正增長，6·18大促期間，以肌膚之鑰和NARS為主的品牌實現(xiàn)增長，但線下渠道仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)，主品牌資生堂在電商平臺銷售勢頭穩(wěn)健，線下持續(xù)錄得負增長。

對于接下來的發(fā)展，資生堂集團表示，盡管存在銷售下滑的風險，仍將通過推進結構改革和成本管理令風險最小化，維持“2025年核心營業(yè)利潤達到365億日元”的目標不變。品牌調整方面，計劃今年通過推出新產品等方式讓醉象“恢復動力”，2026年重回穩(wěn)定增長。成本控制方面，今年上半年資生堂集團已經削減了135億日元的成本，為實現(xiàn)盈利目標，預計全年削減成本250億日元。

新京報貝殼財經記者 李錚

編輯 岳彩周

校對 趙琳