根據(jù)您提供的標(biāo)題“回歸主業(yè)失?。俊安粍?wù)正業(yè)”的雅戈?duì)枲I收凈利雙降|大象財(cái)富”，我們可以總結(jié)出以下關(guān)鍵信息和分析：
1. "核心事件：" 雅戈?duì)枺╕agor）的營收和凈利潤（雙降）。 2. "背景/原因猜測：" 標(biāo)題暗示了雅戈?duì)柦陙砜赡苓M(jìn)行了“不務(wù)正業(yè)”的投資或業(yè)務(wù)拓展（即偏離其傳統(tǒng)服裝主業(yè)），現(xiàn)在試圖回歸主業(yè)，但效果不佳，導(dǎo)致業(yè)績下滑。 3. "標(biāo)題含義解讀：" "“回歸主業(yè)失??？”：" 指出雅戈?duì)栐噲D重返其核心的服裝紡織業(yè)務(wù)，但市場表現(xiàn)或公司經(jīng)營未能達(dá)到預(yù)期，業(yè)績反而下降了。 "“不務(wù)正業(yè)”：" 暗示公司可能曾涉足多元化投資，如地產(chǎn)、金融、生物科技等領(lǐng)域，這些非主業(yè)投資可能并未帶來預(yù)期回報(bào)，甚至拖累了主業(yè)。 "“營收凈利雙降”：" 具體業(yè)績表現(xiàn)不佳，總收入和凈利潤都在減少，是公司經(jīng)營面臨壓力的直接體現(xiàn)。
"總結(jié)來說，這篇標(biāo)題指向的核心問題是：雅戈?duì)栐诮?jīng)歷了一段多元化探索（可能被認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”）后，重新聚焦于其傳統(tǒng)服裝主業(yè)，但這一戰(zhàn)略調(diào)整并未成功，反而導(dǎo)致了公司整體經(jīng)營業(yè)績的下滑（

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半年報(bào)營收下滑，歸母凈利潤已連續(xù)四年負(fù)增長。

線下顧客寥寥，靠一次消費(fèi)幾萬元的VIP，能穩(wěn)住雅戈?duì)柕幕颈P嗎？

究竟是男人不愛買衣服了，還是雅戈?duì)柕囊路u不掉了？

“不務(wù)正業(yè)”的雅戈?duì)?，回歸時(shí)尚主業(yè)，能否打破營收凈利潤雙降的業(yè)績困局？

大象新聞?dòng)浾?史蓓蓓 成書麗

門店顧客寥寥，靠一次消費(fèi)幾萬元的忠實(shí)VIP撐著？

9月8日下午，記者以消費(fèi)者的身份來到位于鄭州市鄭東新區(qū)CBD商圈的雅戈?duì)枙r(shí)尚體驗(yàn)館，這里也是雅戈?duì)栐诤幽祥_出的首家時(shí)尚體驗(yàn)館，與鄭州的新地標(biāo)“玉米樓”千璽廣場近在咫尺。上下兩層的獨(dú)棟店面裝修考究，巨大的落地窗前陳列著當(dāng)季新品，讓人有一種“不買就不好意思進(jìn)店”的距離感。

(位于鄭州市鄭東新區(qū)CBD商圈的雅戈?duì)枙r(shí)尚體驗(yàn)館)

進(jìn)入店內(nèi)，銷售人員非常熱情，當(dāng)記者表示想為家人選購日常穿著的襯衫時(shí)，銷售人員拿出了好幾款當(dāng)季新品。以基礎(chǔ)款藍(lán)色襯衫為例，價(jià)格從880元到1580元不等。

(位于鄭州市鄭東新區(qū)CBD商圈的雅戈?duì)枙r(shí)尚體驗(yàn)館)

隨后，記者又來到了不遠(yuǎn)處的丹尼斯5天地雅戈?duì)栒劭鄣?。這里除了當(dāng)季新款外，也有不少過季款正在打折，價(jià)格從300元到500元不等。當(dāng)記者詢問“能否在門店買到雅戈?duì)柼熵埰炫灥昀镆话俣嘣囊r衫”時(shí)，銷售人員表示，線上的貨品，線下并沒有同款，“看著差不多，但是在材質(zhì)方面不一樣”。

當(dāng)天晚上7點(diǎn)多，記者又來到位于鄭州市中原區(qū)錦藝城王府井的雅戈?duì)枌９?，店?nèi)只有一位男顧客在選購，詢問了價(jià)格后，很快就離開了。

(位于鄭州市錦藝城王府井的雅戈?duì)枌９?

一位門店銷售告訴記者，普通顧客確實(shí)不多，但品牌也有不少忠實(shí)粉絲，一次消費(fèi)5萬元以上的VIP不在少數(shù)。

雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司近日發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營收51.11億元，同比下降10.5%；歸母凈利潤17.15億元，同比下降8.04%。將時(shí)間線拉長來看，從2021年起，雅戈?duì)柕臍w母凈利潤已連續(xù)四年呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。

對(duì)于上半年的營收下滑，雅戈?duì)柋硎荆饕艿禺a(chǎn)業(yè)務(wù)退出期規(guī)模效益下降、時(shí)尚板塊轉(zhuǎn)型調(diào)整不及預(yù)期的影響。

據(jù)了解，雅戈?duì)柕闹鳡I業(yè)務(wù)是以品牌服裝為主體的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，以及地產(chǎn)開發(fā)和投資。

公司的主要產(chǎn)品，除了雅戈?duì)栂盗幸r衫、西服以及其他服飾外，還有麓臺(tái)里、雅戈?duì)枙r(shí)代之星、江上云境等房地產(chǎn)項(xiàng)目。

今年上半年雅戈?duì)栠M(jìn)一步加碼時(shí)尚板塊布局，豪擲15億元收購法國奢侈童裝品牌BONPOINT，正式進(jìn)軍童裝領(lǐng)域。

雖然此次收購在一定程度上推動(dòng)了雅戈?duì)枙r(shí)尚板塊的營收增長，但受成本、費(fèi)用增加的影響，雅戈?duì)枙r(shí)尚板塊上半年的歸母凈利潤同比卻下降39.28%。

“退”投資、“進(jìn)”時(shí)尚，李如成不想當(dāng)“裁縫股神”了？

提及雅戈?duì)?，繞不開其靈魂人物——李如成。

(雅戈?duì)杽?chuàng)始人 李如成)

作為雅戈?duì)杽?chuàng)始人、實(shí)際控制人，李如成的身家在今年創(chuàng)下了歷史新高。在不久前公布的《2025新財(cái)富雜志500創(chuàng)富榜》中，李如成以165億元的身家位列第202名，較上年增長43.5億元。

當(dāng)年瀕臨破產(chǎn)的雅戈?duì)栍袀€(gè)極有時(shí)代特點(diǎn)的名字：青春服裝廠。李如成接手廠長后，腦洞大開，先把“青春”翻譯成英文Yonger，再音譯回來，“雅戈?duì)枴保坏犉饋碛袊H味兒，還保留了“青春”的底蘊(yùn)。

在公司的經(jīng)營管理上，李如成做了兩項(xiàng)決策：第一，開設(shè)自營專賣店；第二，只買店不租店。

現(xiàn)在看來，堪稱神來之筆，雅戈?duì)柲壳坝泻芏辔挥谏虡I(yè)中心的商鋪，因?yàn)橘I得早增值可觀。比如杭州雅戈?duì)栄影猜菲炫灥晁诘臉怯睿I入時(shí)3億多，如今翻了好幾倍；鄭東新區(qū)CBD的時(shí)尚體驗(yàn)館，也是雅戈?duì)栕约业漠a(chǎn)業(yè)。

除了買樓，在投資這件事上，李如成更是專家中的專家，有“寧波巴菲特”、“裁縫股神”的名號(hào)。最經(jīng)典一戰(zhàn)是寧波商業(yè)銀行組建時(shí)，以每股1.01元的成本入局，爆賺50倍收益。

曾經(jīng)有媒體抨擊雅戈?duì)枴安粍?wù)正業(yè)”，李如成回懟，“什么主業(yè)不主業(yè)，我的主業(yè)就是賺錢！”

不過，2023年12月，雅戈?duì)柊l(fā)布公告：公司中文名稱由“雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司”變更為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”。一詞之差，透露出雅戈?duì)柧劢狗b業(yè)務(wù)的決心。

自2024年開始，雅戈?duì)栔饾u退出了運(yùn)營30多年的地產(chǎn)業(yè)務(wù)；一年內(nèi)，近42億元金融資產(chǎn)被賣掉?！巴恕蓖顿Y、“進(jìn)”時(shí)尚，意味著雅戈?duì)栐诨貧w服裝主業(yè)路上更進(jìn)一步。

2025年上半年，雅戈?duì)柾瓿煞▏b奢侈品牌BONPOINT的交割，品牌矩陣從商務(wù)休閑、運(yùn)動(dòng)戶外、潮流、生活方式進(jìn)一步延展至童裝領(lǐng)域。

目前除了主品牌YOUNGOR外，公司還有定位高端的MAYOR、專注漢麻產(chǎn)品的HANP，高端運(yùn)動(dòng)休閑品牌HART MARX、美國潮牌UNDEFEATED、挪威高端戶外品牌 HELLY HANSEN。

(雅戈?duì)柕臅r(shí)尚投資版圖)

從財(cái)報(bào)上來看，盡管時(shí)尚板塊上半年的營收貢獻(xiàn)度超過了七成，但其歸母凈利潤的占比卻不到14%。而

2022年至2024年，時(shí)尚板塊為雅戈?duì)栘暙I(xiàn)歸母凈利潤分別占到上市公司同期歸母凈利潤的12.23%、22.36%、15.58%，在整體利潤中的占比同樣不算很高。

今年上半年，地產(chǎn)板塊由于處于退出期，無新推項(xiàng)目，公司尾盤預(yù)售、結(jié)轉(zhuǎn)營收及相關(guān)凈利潤同比均出現(xiàn)下滑。

能賺錢的，還是投資，但增長速度較為緩慢。財(cái)報(bào)顯示，雅戈?duì)柕耐顿Y板塊今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.9億元，同比增長1.6%，占公司整體歸母凈利潤超80%。

河南省服裝行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長、資深服裝人李光輝認(rèn)為，“雖然目前該公司的時(shí)尚板塊多品牌矩陣已經(jīng)初步形成，但除了雅戈?duì)?，其他牌子老百姓認(rèn)知度不高，能否成為新的增長引擎還有待市場檢驗(yàn)。”

就目前的市場現(xiàn)狀和未來是否會(huì)調(diào)整發(fā)展方向，記者聯(lián)系了雅戈?duì)柡幽瞎?，但?duì)方拒絕了采訪的要求。記者又向雅戈?duì)柨偣景l(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。

男人不買衣服了？雅戈?duì)柸绾未蚱茣r(shí)尚產(chǎn)業(yè)不增利的困局

雅戈?duì)栐跁r(shí)尚板塊遭遇的困境也是目前國內(nèi)男裝市場面臨的普遍現(xiàn)象。

河南省服裝行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長、資深服裝人李光輝指出，當(dāng)前男裝消費(fèi)呈現(xiàn)兩極化趨勢：0-500元產(chǎn)品市場份額不斷提升，而1000-2000元檔銷量下降明顯。本土男裝品牌大多處于中端市場，向上難以與國際高端品牌競爭，向下又不敵具有極致性價(jià)比的白牌產(chǎn)品。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受需求不足、成本上漲等因素影響，我國服裝行業(yè)1.37萬家規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入同比下降1.4%，利潤總額同比下降12.9%。

從消費(fèi)分層看，高端市場疲軟，平價(jià)消費(fèi)崛起；從消費(fèi)場景看，運(yùn)動(dòng)戶外領(lǐng)跑，功能性與場景化需求縱深分化，傳統(tǒng)服飾承壓，面臨破局難題。

李光輝認(rèn)為，如果盲目內(nèi)卷低價(jià)，肯定會(huì)損傷高端品牌形象，參照日本優(yōu)衣庫的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，傳統(tǒng)服裝企業(yè)可以通過數(shù)字化改造重生。

“高端品牌拼的是高級(jí)的面料觸感、精準(zhǔn)裁剪和專業(yè)的服務(wù)，”李光輝說，“在生產(chǎn)方面，可以利用數(shù)字化的技術(shù)，優(yōu)化流程，實(shí)現(xiàn)降本增效?！?/p>

記者注意到，雅戈?duì)?024春夏大片以“少年與先生”為主題，今年秋冬剛剛推出的廣告語則是“人生第一套，祝你，前程似錦”，毫不掩飾想走年輕化發(fā)展路線的決心。

(雅戈?duì)枏V告語 圖片來源：網(wǎng)絡(luò)截圖)

對(duì)于這個(gè)目前仍然以中年男性為主要客群的品牌來說，大幾百一件的襯衫，正在朝前奔跑的職場新人，恐怕能穿上身的只是少數(shù)。

“畢竟中年男性仍舊是定海神針，高客單、低退貨、會(huì)員忠誠度高?！崩罟廨x說。

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