丹麥珠寶商Pandora在第一季度亞太地區(qū)銷售額的下跌可能是由多種因素引起的，以下是一些可能的原因：
1. "宏觀經濟環(huán)境"：近年來，中國經濟增速放緩，居民消費能力受到一定影響。在這種背景下，消費者可能更傾向于減少非必需品的支出，如珠寶。
2. "消費者偏好變化"：隨著消費觀念的轉變，一些消費者可能更加注重性價比，或者轉向其他類型的消費，如電子產品、旅游等。
3. "市場競爭加劇"：亞太地區(qū)珠寶市場競爭激烈，消費者有更多的選擇。Pandora可能面臨來自本土品牌和外國品牌的競爭壓力。
4. "品牌形象問題"：消費者對Pandora的品牌形象可能有所變化，比如對產品質量、售后服務等方面的不滿。
5. "匯率因素"：人民幣貶值可能使得進口商品價格上升，進而影響消費者的購買力。
6. "營銷策略"：Pandora的營銷策略可能未能及時適應中國市場的變化，未能吸引到足夠的消費者。
7. "渠道問題"：Pandora在中國市場的銷售渠道可能存在問題，如線上線下渠道的整合不夠、庫存管理等。
需要注意的是，以上僅為可能的原因，具體原因需要結合Pandora的官方公告和市場調研數(shù)據(jù)進行分析。

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曾一度被認為是珠寶市場上一匹黑馬、全球銷量第三大的丹麥珠寶品牌Pandora，最近的日子似乎不太好過。

Pandora于5月16日發(fā)布的2018財年第一季度財報顯示，在截至3月31日的三個月內，其銷售額下跌1%至51.2億丹麥克朗，約合8.19億美元，按固定匯率計算則增長6％，但較去年同期9%的增幅已大幅放緩，息稅折舊攤銷前利潤則同比下跌11.3%至16.67億丹麥克朗，不及分析師預期的17億丹麥克朗，毛利率為76.8%。收入利潤雙雙下降，“這份財報正中那些不看好Pandora這個品牌的人的下懷。”北歐銀行投資經濟學家Per Hansen如此評價。

財報中最令人驚訝的一組數(shù)據(jù)是亞太市場的銷售額增長較去年同期的125%大幅放緩至1%，錄得11.59億丹麥克朗，占總銷售額的23%，其中中國的銷售額增長從去年第四季度的62%減緩至16%，澳洲也因為產品缺乏新意和中國游客減少消費而錄得4%的跌幅，一向被認為潛力巨大的中國市場似乎也開始后勁不足了。

Pandora首席執(zhí)行官Anders Colding Friis 在電話會議上對分析師指出中國表現(xiàn)差過預期。他表示中國市場的銷售低迷主要受到了代購等灰色業(yè)務的影響，代購這個灰色市場是“非常中國的問題”，而且過去幾個月持續(xù)加劇，目前集團正在積極采取措施抑制，盡量減少旗下產品通過別的渠道流入中國并在線上銷售。

但代購未必有如此大的影響力。縱向對比時間軸可以發(fā)現(xiàn)，2016年Pandora在中國新增了 59間概念店，并于第四季度啟動了官網電商，還設立了中國分銷中心，這一系列動作讓2017年第一季度 Pandora 在中國的銷售同比大增 121% 至 4.27億丹麥克朗，約合人民幣 4.3億元。因而同期相比，銷售額大幅增長之后的暴跌，很大程度上來說，是市場趨于冷靜化和飽和化的正?，F(xiàn)象。

當然，Pandora產品的新鮮度下降也確實讓一部分中國消費者們失去了購買欲望。Pandora的定位一直是“fashion jewelry”而非“fine jewelry”，它販賣的是其品牌和理念的溢價，打的是個性化和故事性這張牌，并不具有保值價值。與歐洲人不同，中國消費者購買珠寶還停留在婚嫁、性價比、品牌、保值等層面的消費驅動上，而對情感、DIY、自我這些感性層面需求不大，因而他們不會有長期購買、收集串珠以紀念一些人生重要節(jié)點的想法，買一買嘗嘗鮮的想法更為普遍。所以Pandora在國內無論受眾人群還是店鋪數(shù)量，大都集中在發(fā)達沿海、政經中心、開發(fā)程度較高的地域，而在內陸城市，Pandora則經歷了大規(guī)模開店，一年兩年內不被接受大規(guī)模撤店的過程。

另一方面，在目前的珠寶市場上，Pandora最為主要和核心的串珠系列已經出現(xiàn)了很多其他品牌的競爭者，比如德國的Thomas Sabo、丹麥的X Jewellery 等。一些品牌在串珠概念的基礎上，還嘗試聯(lián)合卡通、動漫合作設計串珠樣式，與潘多拉直面競爭。

為了刺激銷售，Anders Colding Friis 表示Pandora將繼續(xù)加大營銷力度，增加產品品類，并在今年計劃新增650款設計(2017年為450款)，包括兩個新系列，其中之一是名為“Shine”的金飾系列。此外，繼續(xù)縮短新品交貨周期，計劃到2019年將交貨期縮短至4周(當前為6周)，并減少促銷活動，特別是在2018年年末。Pandora還將繼續(xù)進行全球化擴張，下一個重點發(fā)展的目標為印度市場，計劃在未來三年內在印度新增50家門店。

鑒于期內集團業(yè)績增長的大幅放緩，Pandora預計2018財年收入增幅約為6%至7%，計劃新增200家門店，將有一半位于歐洲、中東和非洲地區(qū)，另外25％位于美洲，其余25％則位于亞太地區(qū)。