關于 SHEIN 被指海外避稅以及其在新加坡納稅的情況，情況比較復雜，需要從幾個方面來看：
"1. SHEIN 的商業(yè)模式和納稅地點："
SHEIN 的核心業(yè)務是服裝和配飾的在線零售，其模式以快速時尚、低價和大規(guī)模定制著稱。 SHEIN 的運營總部位于香港，但其主要的設計和制造基地位于中國大陸。 根據國際稅收規(guī)則，企業(yè)的納稅地點通常與其實際運營地點相關。由于 SHEIN 的主要運營、設計和制造活動都在中國，理論上其企業(yè)所得稅應向中國稅務機關繳納。
"2. SHEIN 在新加坡的納稅："
你提到的“4年向新加坡納稅人民幣超33億元”這個數據，通常來源于中國稅務部門或相關媒體的報道。 這筆稅收很可能是指 SHEIN 通過其在新加坡設立的子公司或其他關聯公司，將部分利潤轉移至新加坡，并根據新加坡的稅收政策繳納的企業(yè)所得稅。 新加坡作為著名的離岸金融中心，具有較低的稅收率和相對寬松的稅收政策，這對于跨國企業(yè)來說具有吸引力。SHEIN 在新加坡設立子公司，可能是為了利用其稅收優(yōu)勢進行利潤轉移和避稅。 中國稅務部門曾表示，SHEIN 通過在境外設立空殼公司等方式，將利潤轉移至低稅負地區(qū)，逃避在中國繳納企業(yè)所得稅。而 SHEIN 在新加坡的納稅，很可能與這些所謂的“空殼公司”

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近日，快時尚電商巨頭SHEIN（希音）新加坡主體公司ROADGET BUSINESS PTE.LTD.（下稱“SHEIN新加坡公司”）的財務數據與納稅情況，在網絡引發(fā)熱議。與此同時，外界對其是否計劃通過遷址以推動上市也充滿猜測。

公開資料顯示，SHEIN由許仰天創(chuàng)立，是一家以B2C模式運營的國際快時尚電商平臺，依托柔性供應鏈體系實現快速設計與生產，主營女裝、男裝、童裝及配飾等品類。目前SHEIN的新加坡總部早已不是一個區(qū)域性總部，而是一個集采購貿易、金融投資、品牌管理、稅務合規(guī)等為一體的全球總部。

值得注意的是，目前，SHEIN在國內關聯多家企業(yè)，其中規(guī)模最大的為廣州希音國際進出口有限公司（以下簡稱“希音國際”），是SHEIN在華業(yè)務的核心載體。而天眼查顯示，希音國際的實際控制人正是SHEIN新加坡公司。

SHEIN新加坡公司去年營收超370億美元

據大河報此前報道，SHEIN部分利潤和稅收集中在新加坡，而非其供應鏈核心中國。

SHEIN新加坡公司的相關財務文件顯示，2022年至2024年，該公司的營收呈現穩(wěn)步增長態(tài)勢。2022年營收為215.82億美元，2023年增至309.15億美元，2024年進一步攀升至370.44億美元（約合人民幣2640.16億元）。

財務文件顯示，2022年至2024年，該公司同期息稅前利潤（EBIT）分別為7.03億美元、14.98億美元和13.25億美元，2024年息稅前利潤同比下滑11.54%。

截圖自文件 圖源：紅星資本局

納稅情況則是此次輿論風波的核心。此前，一位稅務相關人士向紅星資本局表示，一般來說，持續(xù)經營稅前利潤和持續(xù)經營稅后利潤相差的數額，是企業(yè)所得稅，但不代表該企業(yè)在這一年度繳納的所有稅。

而根據財務文件披露的持續(xù)經營稅前利潤與稅后利潤數據，2022年至2024年，SHEIN新加坡公司持續(xù)經營稅前利潤合計約34.71億美元，持續(xù)經營稅后利潤合計約30.31億美元。其中，2024年持續(xù)經營稅前利潤為12.88億美元，持續(xù)經營稅后利潤10.99億美元。

據此測算，2022年至2024年間，該公司繳納的企業(yè)所得稅款項約為4.4億美元（約合人民幣31.36億元）。其中2024年企業(yè)所得稅款項或為1.89億美元（約合人民幣13.47億元）。

另有消息稱，SHEIN新加坡總部在當地4年納稅總額超33億元人民幣。

不過，對此，SHEIN于10月15日通過《證券時報》回應稱，關注到國內部分自媒體、地方媒體仍在持續(xù)炒作SHEIN新加坡公司納稅、盈利等經營情況，該信息嚴重不實，系惡意炒作，公司已固定相關證據，并保留采取法律手段維護正當權益的權利。

SHEIN國內多家企業(yè)由新加坡總部控股

紅星資本局報道稱，SHEIN新加坡公司的相關財務文件顯示，截至2024年年末，SHEIN新加坡公司的總資產達152.67億美元，同比增長72.47%；總負債約為124.84億美元，同比增長約74.43%。

有觀點認為，這一變化或與SHEIN海外業(yè)務的關聯交易相關。

據了解，目前SHEIN的新加坡總部早已不是一個區(qū)域性總部，而是一個集采購貿易、金融投資、品牌管理、稅務合規(guī)等為一體的全球總部。通過控制全球上下游子公司，SHEIN可以將采購與銷售之間的差價留在新加坡。

今年9月初，有英媒報道稱，SHEIN英國公司2024年銷售額為20億英鎊，但僅繳納了960萬英鎊的稅款。報道指出，SHEIN英國公司銷售額中約84%或17.2億英鎊，被作為采購成本轉移至SHEIN新加坡公司。雙方存在大量關聯交易，SHEIN通過這種方式將大部分收入從英國公司轉移至新加坡，導致英國公司可征稅盈余大幅減少。

對此，SHEIN發(fā)言人明確反駁稱，相關指控荒謬，會在最基本的審查下崩塌。

值得注意的是，目前，SHEIN在國內關聯多家企業(yè)，也大多由新加坡總部控股。

其中，國內關聯企業(yè)中，規(guī)模最大的為廣州希音國際進出口有限公司（以下簡稱“希音國際”），是SHEIN在華業(yè)務的核心載體。而天眼查顯示，希音國際的實際控制人正是SHEIN新加坡公司，由ROADGET BUSINESS PTE.LTD.（SHEIN新加坡總部）100%持股。

據大河報報道，相關跨境電商從業(yè)者表示，SHEIN全球快時尚布局嚴重依賴中國供應鏈。其主營的快時尚商品，之所以具有高性價比、周轉快等競爭優(yōu)勢，很大程度上得益于中國制造業(yè)全產業(yè)鏈、低成本、高效率的優(yōu)勢，以及通達全球的運輸能力。

但根據此次財報，SHEIN新加坡總部承擔了集團82%的銷售成本，掌握核心采購與定價權。由此可見，中國工廠在其全球化體系中主要扮演生產制造的角色，利潤空間被大幅壓縮，僅能分得“成本加成”的微薄利潤。

此外，值得關注的是，此次相關財報中，SHEIN披露新加坡公司管理層僅包含5人，分別是新加坡人LIN ZHIMING、CHEN GUOJIA，以及中國籍的GU XIAOQING（顧曉慶）、MIAO MIAO（苗苗）、REN XIAOQING（任曉慶）。三位中國籍管理層均為SHEIN創(chuàng)始團隊成員，但公司創(chuàng)始人之一許仰天并未出現在名單中。

早前有消息稱，許仰天已更改國籍為新加坡，SHEIN也有意淡化中國背景，塑造“全球公司”形象。對這一傳聞，暫未查詢到公開回應。

相關消息顯示，2021年，許仰天將公司注冊地遷至新加坡，并注銷了國內大部分關聯企業(yè)。2023年，SHEIN秘密向美國SEC提交上市申請，因監(jiān)管審查（涉及數據安全、供應鏈合規(guī)）被迫擱置。2024年，SHEIN轉向倫敦，計劃募資50億美元，也因稅務安排和勞工權益受到質疑，IPO進程停滯。

上市之路一波三折

有消息稱計劃赴港上市

SHEIN的上市計劃也一直備受資本市場關注，但進程一波三折。

據悉，其最初將上市首選地定為美國紐約，卻在2023年12月受阻；隨后轉而將英國倫敦作為第二選擇，卻仍困難重重。

今年5月，據界面新聞報道，SHEIN倫敦IPO計劃因評估美國關稅對其業(yè)務的影響以及等待監(jiān)管批準而陷入停滯，公司已終止與負責IPO相關公關事務的Brunswick和FGS兩家通訊公司的合作。

事實上，早在2024年6月就有消息透露，SHEIN在倫敦IPO遭遇多方阻力，已制定香港上市的后備計劃。

今年6月，文匯網援引外媒報道稱，SHEIN被曝將向港交所提交保密上市申請，最早于6月30日完成草案提交。根據市場消息，SHEIN計劃在不公開披露財務細節(jié)的情況下完成初步審核，若獲批準，將成為香港資本市場上首例未公開招股文件的大型IPO案例。

以倫敦IPO時的500億美元估值計算，SHEIN若成功登陸港股，市值將接近4000億港元，超過泡泡瑪特；按25%的募資比例計算，可募集超970億港元，遠超寧德時代410億港元的募資規(guī)模。

為推動赴港上市，今年9月傳出SHEIN考慮將總部從新加坡遷回中國的消息，另有傳聞稱其赴港上市是為向英國監(jiān)管施壓，但SHEIN均回應媒體稱相關消息不實，系惡意揣測。

另據紅星資本局消息，截至目前，在證監(jiān)會官網查詢不到SHEIN的相關上市備案，披露易系統(tǒng)也無相關信息。

來源：極目新聞綜合紅星資本局、上游新聞、大河報、大象新聞、瀟湘晨報等

（來源：極目新聞微信公眾號）

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