哈藥股份近年來確實(shí)面臨業(yè)績持續(xù)下滑的挑戰(zhàn)，這背后有多重原因，包括市場競爭加劇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、創(chuàng)新不足、營銷模式轉(zhuǎn)變等。為了扭轉(zhuǎn)局面，哈藥近年來一直在尋求轉(zhuǎn)型和多元化發(fā)展，其中就包括重金引進(jìn)和收購海外保健品品牌。
"哈藥重金吃下“洋保健品”，其背后的邏輯和能否“強(qiáng)身健體”（即取得成功），需要從多個(gè)維度來看："
"一、 哈藥重金引進(jìn)“洋保健品”的動(dòng)機(jī)："
1. "補(bǔ)充產(chǎn)品線，滿足多元化需求：" 海外保健品品牌通常擁有獨(dú)特的技術(shù)、產(chǎn)品配方和市場定位，可以幫助哈藥快速補(bǔ)充產(chǎn)品線，覆蓋更廣泛的健康需求，滿足不同消費(fèi)者的偏好。 2. "提升品牌形象，增強(qiáng)市場競爭力：" 收購知名海外品牌可以提升哈藥的整體品牌形象，增強(qiáng)其在國際市場上的競爭力，尤其是在高端保健品市場。 3. "借助海外品牌渠道，拓展國際市場：" 海外品牌通常擁有成熟的銷售渠道和營銷網(wǎng)絡(luò)，哈藥可以通過這些渠道快速進(jìn)入海外市場，降低市場拓展成本。 4. "獲取先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)能力：" 海外品牌往往在研發(fā)方面具有優(yōu)勢，通過收購可以獲取先進(jìn)的技術(shù)和研發(fā)能力，提升哈藥自身的創(chuàng)新水平。 5. "應(yīng)對業(yè)績下滑，尋求新的增長點(diǎn)：" 業(yè)績下滑的壓力迫使哈藥尋求新的增長點(diǎn)

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每經(jīng)記者：滑昂 每經(jīng)編輯：文多

3月15日晚間，來自東北地區(qū)的老牌藥企哈藥股份（600664，SH）披露了2018年年度報(bào)告。公司去年實(shí)現(xiàn)營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降了10.02%與14.95%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這已經(jīng)是哈藥股份營收出現(xiàn)下滑的第五年，公司凈利潤在最近兩年也無大的起色。哈藥股份目前的營收大頭，來自旗下抗感染藥物和營養(yǎng)補(bǔ)充劑，但這兩部分產(chǎn)品營收已出現(xiàn)萎縮。

當(dāng)然，哈藥股份也有著新的業(yè)務(wù)。經(jīng)過了一年多的波折，近日，哈藥股份收購美國保健品公司GNC Holdings Inc.（中文名“健安喜”，以下簡稱為“GNC”）控股權(quán)終于落地。

哈藥股份終如愿以償將“洋保健品”收入囊中，公司以認(rèn)購GNC發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的方式，成為其單一最大股東，并與其成立了境內(nèi)合資公司。但有分析人士指出，藥企做保健品此前鮮有成功案例，引進(jìn)品牌還需考驗(yàn)運(yùn)營能力。

圖片來源：年報(bào)截圖

吃下“洋保健品”歷經(jīng)曲折

哈藥股份是國內(nèi)老牌藥企，在抗生素、非處方藥及保健品等領(lǐng)域均有廣泛布局。但近年來，其面臨著產(chǎn)品線老化、營收下降等問題，公司將目光轉(zhuǎn)向了資本市場，將“洋保健品”品牌GNC收入囊中。

在公司2018年年報(bào)中，哈藥股份表示，上述動(dòng)作不僅有助于豐富公司保健品品種儲(chǔ)備，而且雙方可共同拓展國內(nèi)膳食補(bǔ)充劑與保健品市場。

公開信息顯示，GNC是國際知名的保健品、營養(yǎng)品等膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑品牌，在全球50余個(gè)國家和地區(qū)擁有9000余家零售門店，提供1500余種健康類產(chǎn)品，GNC公司則于2011年在紐交所上市公司，同年進(jìn)軍中國內(nèi)地市場。

哈藥股份的控股股東哈藥集團(tuán)，首先設(shè)想將GNC引入到集團(tuán)控股的另一家上市公司人民同泰。畢竟，人民同泰主營醫(yī)藥批發(fā)和零售，擁有直營藥店超過300家，將GNC引入人民同泰，能夠利用后者渠道快速打開市場。但由于“投資規(guī)模較大，時(shí)間緊迫”，哈藥集團(tuán)將交易實(shí)施主體變更為實(shí)力更強(qiáng)的哈藥股份。

根據(jù)哈藥股份于2018年3月14日披露與GNC的交易預(yù)案，公司將以現(xiàn)金約3億美元認(rèn)購GNC發(fā)行的29.995萬股優(yōu)先股。優(yōu)先股可以按照每股5.35美元轉(zhuǎn)換為GNC發(fā)行在外普通股，轉(zhuǎn)換完成后，哈藥股份將持有GNC40.1%的股權(quán)，成為其單一最大股東，

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年2月13日，哈藥股份已經(jīng)向GNC支付了全部款項(xiàng)。同天，哈藥股份投資2000萬美元與GNC成立的合資公司，股權(quán)認(rèn)購也已到位。

值得注意的是，這筆交易曾被上交所關(guān)注。哈藥集團(tuán)與GNC交易中，實(shí)施主體由人民同泰變更為哈藥股份，及兩家公司長期停牌的合理性被問詢。2018年12月，因?yàn)檗k理重組停牌事項(xiàng)不審慎等原因，哈藥股份受到上交所通報(bào)批評。

整合品牌資源考驗(yàn)運(yùn)營能力

雖歷經(jīng)一波三折，還被上交所通報(bào)批評，但時(shí)至今日，哈藥股份還是成功拿下了“洋保健品”GNC。而將GNC收入囊中之后，能否改變哈藥股份的業(yè)績頹勢仍然有待觀察。

按照對外投資的方案，雖然成為單一大股東，但哈藥股份方面在GNC11個(gè)人的董事會(huì)中，只能指派5名董事。在年報(bào)中，哈藥股份稱，將加快推進(jìn)與GNC成立中國境內(nèi)合資公司事宜，制定適應(yīng)國內(nèi)保健品市場的銷售方案，盡早實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品推廣上市，搶占國內(nèi)高端保健品市場。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在某電商平臺(tái)的GNC官方旗艦店中看到，該品牌產(chǎn)品線豐富，涉及兒童營養(yǎng)、孕婦營養(yǎng)、改善睡眠、體重管理等十幾種針對不同用戶需求的產(chǎn)品種類，產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間覆蓋100元到上千元不等。相較于哈藥股份原有的如“蓋中蓋”系類產(chǎn)品，GNC品牌產(chǎn)品主打更加高端的市場。

北京鼎臣管理咨詢有限責(zé)任公司創(chuàng)始人史立臣分析，企業(yè)引進(jìn)國外保健品，更加看中的是品牌。

“國外的營養(yǎng)補(bǔ)充劑，或者叫膳食補(bǔ)充劑，分得更細(xì)，更加符合消費(fèi)者的調(diào)節(jié)身體的需求。所以國內(nèi)消費(fèi)者，對國外保健品認(rèn)可度越來越高?！笔妨⒊几嬖V《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“保健品市場之前很亂，甚至不乏劣幣驅(qū)逐良幣的情況，現(xiàn)在百日整治剛剛完成，對一些好的產(chǎn)品可能是個(gè)機(jī)會(huì)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前兩年GNC還因?yàn)樯套u(yù)減值處于巨額虧損狀態(tài)。史立臣表示，國內(nèi)藥企此前在經(jīng)營保健品業(yè)務(wù)時(shí)鮮有成功者，運(yùn)營高端保健品品牌對藥企更是個(gè)挑戰(zhàn)。

對于GNC運(yùn)營上的規(guī)劃，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在3月15日下午致電了哈藥股份證券部，但無人接聽。

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