我們來(lái)分析一下三菱化學(xué)（Mitsubishi Chemical）可能持續(xù)縮減其全球甲基丙烯酸甲酯（MMA）業(yè)務(wù)的原因。這通常涉及一個(gè)或多個(gè)戰(zhàn)略層面的考量：
1. "戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移 (Shift in Strategic Focus):" "核心業(yè)務(wù)聚焦:" 三菱化學(xué)作為一家大型綜合化學(xué)公司，其業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，涵蓋電子材料、高性能化學(xué)品、能源、涂料等多個(gè)領(lǐng)域。公司可能決定將資源（資本、人力、管理精力）更集中于其核心增長(zhǎng)領(lǐng)域或具有更高利潤(rùn)率、技術(shù)壁壘更高的業(yè)務(wù)，例如電子材料（如液晶顯示器、半導(dǎo)體用化學(xué)品）或新能源相關(guān)材料。 "非核心業(yè)務(wù)剝離/外包:" MMA屬于基礎(chǔ)化學(xué)品領(lǐng)域，技術(shù)門(mén)檻相對(duì)不高，且市場(chǎng)周期性強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)激烈。對(duì)于追求更高附加值和穩(wěn)定性的大型企業(yè)而言，持續(xù)縮減或剝離非核心的、盈利能力相對(duì)較弱的基礎(chǔ)化學(xué)品業(yè)務(wù)是一種常見(jiàn)的戰(zhàn)略選擇，可以通過(guò)出售或分拆部分業(yè)務(wù)（Spin-off）來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而讓母公司更專注于其核心優(yōu)勢(shì)。
2. "市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 (Market and Competitive Landscape):" "激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng):" 全球MMA市場(chǎng)通常由少數(shù)幾家公司主導(dǎo)（如Evonik、SABIC、Borealis、Tate & Lyle以及三菱化學(xué)自身），競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能在成本控制、技術(shù)革新、產(chǎn)能擴(kuò)張等方面具有優(yōu)勢(shì)

相關(guān)內(nèi)容：

三菱化學(xué)作為全球最大的MMA生產(chǎn)企業(yè)，為何在最近時(shí)間內(nèi)持續(xù)縮減全球市場(chǎng)份額？其背后戰(zhàn)略考慮有哪些？

一、三菱化學(xué)是全球最大的MMA生產(chǎn)企業(yè)，全球市場(chǎng)份額占比約在40%

早在20世紀(jì)30年代，三菱化學(xué)就已經(jīng)成功運(yùn)營(yíng)了Perspex?MMA品牌。當(dāng)時(shí)MMA用于戰(zhàn)斗機(jī)機(jī)艙材料，之后三菱化學(xué)成功將MMA應(yīng)用于家用市場(chǎng)，驅(qū)動(dòng)了MMA產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

截至2024年底，三菱化學(xué)在全球的MMA市場(chǎng)份額約40%，全球產(chǎn)能約在150萬(wàn)噸/年，主要分布在日本、新加坡、中國(guó)、美國(guó)及英國(guó)。2021年2月24日，三菱化學(xué)為加強(qiáng)其全球MMA業(yè)務(wù)，整合其新加坡總部職能，并將其主要子公司更名為三菱化學(xué)甲基丙烯酸甲酯公司。2021年4月1日，三菱化學(xué)甲基丙烯酸酯日本有限公司成立。

三菱化學(xué)MMA在日本有多個(gè)生產(chǎn)基地，如廣島工廠，原本采用ACH工藝的有10.7萬(wàn)噸/年的MMA產(chǎn)能，2024年7月已關(guān)停該工藝產(chǎn)能，但繼續(xù)采用C4工藝生產(chǎn)MMA單體。此外還有岡山、關(guān)東工廠，也涉及與MMA生產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

三菱化學(xué)新加坡公司在新加坡裕廊島有一套采用Alpha技術(shù)的12萬(wàn)噸/年的MMA裝置，由三菱化學(xué)子公司璐彩特建設(shè)，該裝置也是Alpha工藝MMA的首次大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。

三菱化學(xué)在美國(guó)田納西州有MMA單體制造設(shè)施，生產(chǎn)規(guī)模暫未公布。當(dāng)時(shí)為了擴(kuò)大在美國(guó)的MMA市場(chǎng)份額，三菱化學(xué)計(jì)劃在路易斯安那州采用Lucite公司技術(shù)，建設(shè)一座35萬(wàn)噸/年的全球第三座Alpha技術(shù)路線MMA工廠，但是由于資金成本和全球環(huán)境影響，不得不進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整。

三菱化學(xué)在中國(guó)上海和廣東惠州有兩座MMA工廠，總計(jì)產(chǎn)能約在27萬(wàn)噸/年，占到中國(guó)總產(chǎn)能的11%左右。暫未聽(tīng)聞?dòng)袛M在建項(xiàng)目計(jì)劃，產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。

三菱化學(xué)曾在英國(guó)設(shè)有一座MMA工廠，該工廠產(chǎn)能規(guī)模為20萬(wàn)噸/年，2022年底已徹底關(guān)停。

二、美國(guó)MMA產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能是三菱化學(xué)持續(xù)放棄的主要考慮

美國(guó)MMA生產(chǎn)企業(yè)有羅姆、陶氏化學(xué)、亨斯邁、贏創(chuàng)、美國(guó)住友化學(xué)等，其他還有幾家中小型企業(yè)。

羅姆是全球領(lǐng)先的甲基丙烯酸酯一體化公司，是全球唯??家在亞洲、北美和歐洲這三個(gè)關(guān)鍵地區(qū)同時(shí)擁有下游共混改性?產(chǎn)設(shè)施的MMA和PMMA供應(yīng)商，在全球市場(chǎng)擁有較高的份額。羅姆在美國(guó)貝城新建有Lima工廠，在沃靈福德設(shè)有技術(shù)中心，是美國(guó)最大的MMA生產(chǎn)企業(yè)。羅姆計(jì)劃2025年第一季度在美國(guó)推進(jìn)基于乙烯工藝的新 MMA 工廠投產(chǎn)，該項(xiàng)目產(chǎn)能為25萬(wàn)噸/年。

陶氏化學(xué)是一家全球性的化工公司，業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)領(lǐng)域，在MMA及相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域有一定的技術(shù)和生產(chǎn)能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各個(gè)行業(yè)，在全球擁有較高的市場(chǎng)份額，在美國(guó)市場(chǎng)占據(jù)了MMA產(chǎn)業(yè)的重要位置。

亨斯邁跟陶氏情況類(lèi)似，在MMA領(lǐng)域擁有一定的技術(shù)和生產(chǎn)能力，針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)中汽車(chē)、涂料、電子等行業(yè)的需求，開(kāi)發(fā)出具有特定性能的MMA產(chǎn)品。例如在汽車(chē)粘合劑用MMA產(chǎn)品方面，通過(guò)提高產(chǎn)品的粘接強(qiáng)度和耐候性，來(lái)滿足汽車(chē)制造企業(yè)的需求。

另外，美國(guó)市場(chǎng)還有來(lái)自中國(guó)MMA資源的競(jìng)爭(zhēng)，這一塊還呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)向美國(guó)出口MMA規(guī)模接近1萬(wàn)噸，雖然總體看出口規(guī)模不大，但是較過(guò)去數(shù)年幾百噸出口量來(lái)比，已有較大增長(zhǎng)幅度。

三、未來(lái)中國(guó)存在大量出口MMA的可能性，對(duì)全球市場(chǎng)帶來(lái)沖擊

隨著中國(guó)MMA產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，未來(lái)存在中國(guó)資源持續(xù)出擊全球市場(chǎng)的可能。截至2024年，全球MMA產(chǎn)能已接近600萬(wàn)噸/年，其中亞洲占66%，2024年中國(guó)總產(chǎn)能達(dá)267萬(wàn)噸，MMA自給率超過(guò)105%。

此外，中國(guó)擬在建項(xiàng)目還包括重慶奕翔化工（45萬(wàn)噸/年）、浙江石化（20萬(wàn)噸/年）、吉林石化（5萬(wàn)噸/年）、利華益（10萬(wàn)噸/年）、江蘇健坤（15萬(wàn)噸/年）、中海油富島（5萬(wàn)噸/年）等。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)新增規(guī)模預(yù)期超過(guò)200萬(wàn)噸/年，僅2025年有望新增超過(guò)45萬(wàn)噸/年。

從某個(gè)角度看，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)大量出口MMA是大概率事件，對(duì)全球MMA的供需格局將會(huì)帶來(lái)影響。中國(guó)MMA產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)靈活，工藝類(lèi)型豐富，包括C4法、ACH法、乙烯法等，具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，這可能也是三菱化學(xué)持續(xù)縮減全球MMA市場(chǎng)份額的重要考慮之一。

四、下游PMMA存在一定替代，很大程度上壓縮了消費(fèi)體量

MMA下游最大的消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)镻MMA，約占到下游消費(fèi)市場(chǎng)的70%以上，但是隨著新材料技術(shù)的突飛猛進(jìn)，已有諸多材料存在替代PMMA的可能性。

在光學(xué)領(lǐng)域，PS（聚苯乙烯）已形成對(duì)PMMA的替代。PS的光學(xué)性能整體差于PMMA，但在一些對(duì)光學(xué)性能要求不特別高，且追求低成本的領(lǐng)域可替代 PMMA，如普通的光學(xué)透鏡、簡(jiǎn)單的顯示面板覆蓋層等，已形成對(duì)PMMA的替代。

在普通包裝領(lǐng)域，PS、PC、ABS、PETG、COC等產(chǎn)品形成了一定替代。在普通包裝、文具等產(chǎn)品的透明外殼或展示部件中，PS、PC、ABS、PETG、COC常作為PMMA的替代材料。

電子外殼、汽車(chē)、防風(fēng)面罩、建筑等領(lǐng)域中，PC形成了一定規(guī)模的替代。在汽車(chē)的擋風(fēng)玻璃、防護(hù)面罩、建筑的安全玻璃等對(duì)抗沖擊強(qiáng)度要求高的領(lǐng)域，PC可替代PMMA，PC的抗沖擊強(qiáng)度遠(yuǎn)高于PMMA。一些高端電子設(shè)備如筆記本電腦、平板電腦的外殼，需要較好的強(qiáng)度和耐熱性，PC比PMMA更具優(yōu)勢(shì)。

在顯示導(dǎo)光板領(lǐng)域、化妝品包裝領(lǐng)域，MS樹(shù)脂、PCTG、PETG等產(chǎn)品形成一定PMMA的替代。隨著顯示面板向大尺寸化、輕薄化、窄邊框等趨勢(shì)發(fā)展，MS樹(shù)脂在顯示導(dǎo)光板領(lǐng)域逐漸替代PMMA。在化妝品包裝領(lǐng)域，MS樹(shù)脂、PCTG、PETG等憑借其良好的外觀性能和較低的吸濕性，可替代PMMA。

在高端光學(xué)領(lǐng)域，COC/COP形成對(duì)PMMA的強(qiáng)力替代。在高端光學(xué)鏡頭領(lǐng)域，COP的熱變形溫度高、透明性高、雙折射率低、吸濕率低，可作為PMMA的替代材料，尤其在一些對(duì)光學(xué)性能和穩(wěn)定性要求極高的相機(jī)鏡頭、高端顯微鏡鏡頭等方面。

PMMA應(yīng)用領(lǐng)域逐漸被替代，PMMA消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，且這一趨勢(shì)存在于全球市場(chǎng)，這也是困擾MMA企業(yè)的問(wèn)題之一。

五、三菱化學(xué)的戰(zhàn)略方向主要集中在高附加值產(chǎn)品、環(huán)保與可持續(xù)領(lǐng)域

通過(guò)縮減傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，集中力量拓展高附加值產(chǎn)品，重點(diǎn)往環(huán)保與可持續(xù)領(lǐng)域的方向發(fā)展，這可能是三菱化學(xué)持續(xù)縮減MMA市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略考慮。

三菱化學(xué)在2024年發(fā)布的“2029年新中期管理計(jì)劃”中明確提出，將優(yōu)先發(fā)展高附加值應(yīng)用（如高端光學(xué)材料、環(huán)保技術(shù)）和新興市場(chǎng)，而非依賴傳統(tǒng)大宗化學(xué)品。例如，其新加坡和沙特工廠已轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品，而終止美國(guó)工廠計(jì)劃后，公司強(qiáng)調(diào)通過(guò)整合現(xiàn)有產(chǎn)能優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)力。

全球相關(guān)大企業(yè)對(duì)環(huán)保材料都較為重視，如住友化學(xué)已開(kāi)始研發(fā)PMMA化學(xué)回收技術(shù)，而三菱化學(xué)可能將資源轉(zhuǎn)向可再生材料和低碳工藝，以應(yīng)對(duì)政策與市場(chǎng)需求的變化。

三菱化學(xué)縮減全球MMA市場(chǎng)紛紛，主要是基于全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，以及對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整。隨著戰(zhàn)略調(diào)整的深入，未來(lái)不排除三菱化學(xué)對(duì)其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整的可能，包括對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)閉、縮減及改造，這也是化工巨頭戰(zhàn)略調(diào)整的普遍手法之一。

來(lái)源：化工平頭哥

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