是的，根據(jù)公開的市場數(shù)據(jù)和財報，昂跑（Anta）的毛利率通常確實高于耐克（Nike）。
這主要是由以下幾個因素造成的：
1. "產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異"：昂跑的產(chǎn)品線中，服裝（特別是運動內(nèi)衣、襪子等）占比較高，而服裝的毛利率通常高于鞋類。耐克雖然也有服裝業(yè)務(wù)，但鞋類是其核心收入和品牌形象的主要載體，鞋類的毛利率波動可能更大，且受制于較高的研發(fā)和營銷投入。昂跑在服裝領(lǐng)域的投入和效率可能相對較高。 2. "成本控制"：作為本土品牌，昂跑在供應(yīng)鏈管理、原材料采購等方面可能擁有一定的成本優(yōu)勢，尤其是在快速響應(yīng)市場變化和利用國內(nèi)生產(chǎn)資源方面。 3. "定價策略"：昂跑的產(chǎn)品定位在中高端市場，其定價策略可能允許其維持更高的毛利率水平，同時保持一定的市場競爭力。 4. "運營效率"：昂跑可能在庫存管理、渠道效率等方面表現(xiàn)更優(yōu)，從而降低了運營成本，提升了毛利率。
需要注意的是，毛利率只是衡量公司盈利能力的一個指標(biāo)，并不能完全反映公司的整體經(jīng)營狀況和長期競爭力。耐克作為全球領(lǐng)先的體育用品公司，在品牌價值、技術(shù)創(chuàng)新、全球渠道網(wǎng)絡(luò)和抗風(fēng)險能力等方面仍具有顯著優(yōu)勢。
不過，從純粹的收入和毛利角度看，昂跑的毛利率表現(xiàn)確實常常優(yōu)于耐克。

相關(guān)內(nèi)容：

界面新聞記者 | 黃姍

界面新聞編輯 | 樓婍沁

瑞士高端運動鞋服品牌On昂跑母公司On Holdings近期公布最新季度業(yè)績數(shù)據(jù)，截至2024年9月30日的三個月內(nèi)，該公司實現(xiàn)凈銷售同比增長32.3%至6.36億瑞郎（約合人民幣）。這一銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)下了On昂跑歷史上最佳季度收入表現(xiàn)。

直營零售渠道的功勞最大。第三季度，On昂跑的DTC直面消費者渠道（包括線下專賣店和線上直營門店）實現(xiàn)同比大漲49.8%，按固定匯率計算則增長接近51%。

根據(jù)On昂跑高管在最新召開的第三季度業(yè)績會議上透露的信息，品牌在今年前三季度一共在中國、美國、歐洲市場共開設(shè)了17家新店，其中包含開設(shè)在紐約、巴黎、米蘭、武漢等地的大型旗艦店。僅2024年第三季度，On昂跑就在中國開設(shè)了五間品牌專賣店。

On昂跑還計劃在第四季度新增三間門店，這意味著2024年結(jié)束以前On昂跑年內(nèi)新增全球門店數(shù)量達(dá)到20家。On昂跑聯(lián)合首席執(zhí)行官兼首席財務(wù)官Martin Hoffmann在該業(yè)績會議上表示，“這個數(shù)字符合我們在（2023年）投資者日上公布的20至25家年度新開門店規(guī)劃。”

On昂跑加速擴張全球線下零售網(wǎng)絡(luò)幫助其牢牢抓住消費者旺盛的需求，和對數(shù)字電商渠道的持續(xù)投資也讓該品牌在第三季度“創(chuàng)下了歷史上最大的季度電商銷售額?！?/p>

雖然大規(guī)模開店成本增加導(dǎo)致On昂跑在第三季度的利潤下滑了48%，但其毛利率在報告期卻提高了70個基點至60.6%，創(chuàng)下On Holdings自2021年9月首次公開募股以來的最佳季度毛利率表現(xiàn)，反映了該公司健康的財務(wù)狀況和出色的盈利能力。受此積極影響，On昂跑2024年前9個月實現(xiàn)毛利率達(dá)到60.1%。

除了零售和電商渠道的快速擴張，On昂跑提到其正價策略也得到了“很好的管控”，同時庫存情況也很平衡，這些多重因素合力貢獻(xiàn)了該公司優(yōu)異的毛利率?；诘谌径瘸錾谋憩F(xiàn)以及對自身盈利能力的信心，昂跑聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事會聯(lián)合主席Caspar Coppetti在業(yè)績會議上表示，“我們現(xiàn)在預(yù)計全年毛利率將達(dá)到60.5%左右，與之前的展望相比，將增加50個基點?！?/p>

專業(yè)運動跑鞋是On昂跑最核心的業(yè)務(wù)線。在整個專業(yè)跑鞋領(lǐng)域里，On昂跑當(dāng)前超過60%的毛利潤率已經(jīng)超過行業(yè)平均毛利率水平，也超過不少強有力的競爭對手。

在跑鞋領(lǐng)域傳統(tǒng)深厚的耐克和阿迪達(dá)斯分別在2024年第三季度報告了44.8%和51.3%的毛利率。這一毛利率不直接指向?qū)I(yè)運動跑鞋品類，這兩家公司同時還有籃球、綜合訓(xùn)練等其他重要業(yè)務(wù)線。但跑鞋業(yè)務(wù)對于這兩個品牌保持公司整體的毛利率表現(xiàn)影響巨大。

除了上述兩家綜合運動品牌，On昂跑還面臨ASICS亞瑟士、Hoka等專業(yè)跑鞋品牌更加直接的競爭。根據(jù)部分公司發(fā)布的第三季度財報，亞瑟士報告期內(nèi)的毛利率為55.02%，較2024年前兩季度和2023年同期都有顯著提升。

另一專業(yè)跑鞋品牌Hoka所在的母公司Deckers Brands在第三季度的毛利率同樣有所上漲，達(dá)到55.9%。該公司旗下?lián)碛蠻GG和Hoka兩大品牌，二者的營收占比較為接近，也是該公司最賺錢的兩個品牌。

根據(jù)這些不完全統(tǒng)計，專業(yè)跑鞋市場的主要玩家的毛利率大致在50%上下。而根據(jù)CSI市場2024年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，更大的鞋服市場的平均毛利率大概在40%至50%之間。比較來看，主打高端市場的On昂跑的毛利率顯著高于同行。

Caspar Coppetti在業(yè)績會議上表示，“如果我們從生活方式品牌的角度來看，我們的目標(biāo)是成為體育界最優(yōu)質(zhì)的品牌?！監(jiān)n昂跑一方面從產(chǎn)品創(chuàng)新和迭代入手，每一年都在推出迭代的跑鞋產(chǎn)品，并致力于推出有變革作用的，且能制造話題度的新科技產(chǎn)品。

另一方面，On昂跑對渠道的定價有嚴(yán)格的保護措施，并通過適當(dāng)?shù)靥醿r來夯實貴價市場。2024年，昂跑推出了第六代Cloud系列跑鞋，該新品的定價較此前同系列產(chǎn)品高了10美元（約合）。根據(jù)Caspar Coppetti的說法，這一定價“讓我們抓住了更多市場上愿意為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品支付溢價的消費者?！?/p>

在該會議上On昂跑首席執(zhí)行官Martin Hoffmann提到，2025年還會對其他產(chǎn)品價格做調(diào)整，“我們顯然處在保護品牌定位的有利位置?！?/p>