這是一個(gè)關(guān)于中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)重要?jiǎng)討B(tài)的消息。以下是對(duì)該消息的解讀和分析：
"核心信息點(diǎn)："
1. "公司：" 宜品乳業(yè) (Yipin Dairy)。 2. "業(yè)務(wù)：" 專注于羊奶粉的生產(chǎn)和銷售。 3. "業(yè)績(jī)：" 年收入超過17億元人民幣 (約合2.5億美元，按當(dāng)前匯率估算)。 4. "地位：" 是中國(guó)第二大羊奶粉品牌。 5. "動(dòng)作：" 正式啟動(dòng)在香港交易所（HKEX）的首次公開募股（IPO），尋求上市。
"解讀與分析："
1. "市場(chǎng)地位與增長(zhǎng)：" 年入超17億人民幣，在中國(guó)羊奶粉這個(gè)相對(duì)小眾但增長(zhǎng)迅速的市場(chǎng)中，這是一個(gè)非常亮眼的業(yè)績(jī)，印證了宜品乳業(yè)強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 位列中國(guó)第二大羊奶粉品牌，僅次于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者（通常是圣元或飛鶴等綜合奶粉巨頭下的產(chǎn)品線，具體排名可能隨市場(chǎng)變化），表明其已建立起穩(wěn)固的市場(chǎng)地位和品牌影響力。
2. "羊奶粉市場(chǎng)熱度：" 宜品乳業(yè)的成功上市申請(qǐng)，是羊奶粉行業(yè)整體發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的一個(gè)縮影。近年來，隨著消費(fèi)者對(duì)高端、營(yíng)養(yǎng)、更接近母乳的奶粉需求增加，羊奶粉因其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)（如蛋白質(zhì)分子更小、消化率更高、過敏風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低等）而備受

相關(guān)內(nèi)容：

據(jù)港交所8月31日披露，宜品營(yíng)養(yǎng)科技(青島)集團(tuán)股份有限公司向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，海通國(guó)際、中信建投國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

綜合 | 招股書 編輯 | Echo

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據(jù)招股書，宜品集團(tuán)是一家乳制品企業(yè)，專注于羊奶粉及特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品領(lǐng)域，為全年齡段消費(fèi)者，特別是易過敏、乳糖不耐受或消化吸收不良人群提供高營(yíng)養(yǎng)、易吸收、低致敏的解決方案。產(chǎn)品矩陣涵蓋嬰幼兒配方羊奶粉、特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品、嬰幼兒配方牛奶粉、兒童及成人配方奶粉產(chǎn)品等。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告的數(shù)據(jù)，以2024年對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的零售額計(jì)，宜品集團(tuán)在中國(guó)羊奶粉市場(chǎng)排名第二，市場(chǎng)份額為14.0%；在中國(guó)嬰幼兒配方羊奶粉市場(chǎng)排名第二，市場(chǎng)份額為17.6%；在中國(guó)嬰兒特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品市場(chǎng)中，排名中國(guó)本土品牌第二，市場(chǎng)份額為4.5%。

公司的產(chǎn)業(yè)鏈模式涵蓋了乳制品生產(chǎn)從上游的自有牧場(chǎng)、原料奶采購(gòu)和核心配料(例如羊乳清)供應(yīng)和加工，到中游的配方和生產(chǎn)，再到下游的品牌推廣、經(jīng)銷和消費(fèi)者互動(dòng)的整個(gè)價(jià)值鏈。

在上游環(huán)節(jié)，公司在黑龍江和山東經(jīng)營(yíng)自有牧場(chǎng)，并在西班牙管有戰(zhàn)略采購(gòu)基地。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，公司的西班牙工廠是全球最大的羊乳清粉生產(chǎn)商之一，于2024年所生產(chǎn)的羊乳清粉約占?xì)W盟總量的四分之一。

在此基礎(chǔ)上，公司的中游能力集中于專有配方開發(fā)和差異化生產(chǎn)工藝。公司采用干濕復(fù)合工藝，將濕法的營(yíng)養(yǎng)均勻優(yōu)勢(shì)與干法的配方靈活性和熱敏性營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)保留率相結(jié)合。這使公司能夠?yàn)樘囟挲g組和健康狀況量身定制配方，同時(shí)保持營(yíng)養(yǎng)素的生物利用率、穩(wěn)定性和感官特性。

所有生產(chǎn)均在公司自己位于中國(guó)及海外的工廠內(nèi)進(jìn)行，這些工廠配置為支持對(duì)加工、混合、干燥、包裝、標(biāo)簽和編碼進(jìn)行全面的內(nèi)部控制。這些中游功能確保了產(chǎn)品質(zhì)量始終如一、成本控制以及對(duì)消費(fèi)者需求的快速響應(yīng)。

下游而言，公司管理著在全國(guó)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)支撐下的全面品牌生態(tài)系統(tǒng)，能夠深度滲透至中國(guó)的下沉市場(chǎng)。公司因地制宜的營(yíng)銷策略，加上成熟的經(jīng)銷商管理系統(tǒng)，使公司建立了穩(wěn)固的市場(chǎng)地位。

宜品集團(tuán)提供種類齊全的乳制品，精準(zhǔn)滿足不同年齡階段、健康狀況和飲食偏好消費(fèi)群體的營(yíng)養(yǎng)需求。公司的產(chǎn)品組合涵蓋成品配方奶粉和半成品乳品原料。

公司的生產(chǎn)主要由兩部分組成：

養(yǎng)殖設(shè)施，包括公司位于黑龍江省和山東省的自有奶場(chǎng)。截至2025年6月30日，公司營(yíng)運(yùn)一個(gè)上游一體化平臺(tái)，包括北安奶牛場(chǎng)（黑龍江）和位于萊西及即墨（山東?。┑膬蓚€(gè)羊場(chǎng)。來自這些牧場(chǎng)的穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)牛羊奶供應(yīng)，為公司的核心產(chǎn)品線，尤其是高端配方羊奶粉奠定了基礎(chǔ)。

生產(chǎn)設(shè)施，包括中國(guó)和海外九大生產(chǎn)設(shè)施（包括四間國(guó)內(nèi)工廠和五間國(guó)外工廠），負(fù)責(zé)從原料混合和濕法加工到包裝和產(chǎn)品終檢的整個(gè)乳制品加工周期。其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)施為北安宜品努卡工廠（黑龍江省北安市）、宜品黑龍江工廠（黑龍江省富?？h）、歐貝嘉營(yíng)養(yǎng)工廠（黑龍江省鐵力市）和宜品青島工廠（山東省萊西市）。

海外方面，公司在韓國(guó)擁有兩家制造工廠（HAM工廠和五星實(shí)業(yè)，兩家工廠均位于光陽(yáng)市）及在西班牙運(yùn)營(yíng)三家制造工廠（位于盧戈蒙福爾特德萊莫斯(MonfortedeLemos)的乳清粉廠和奶酪廠；及位于托萊多塔拉韋拉德拉雷納(TalaveradelaReina)的嬰幼兒配方級(jí)基粉工廠。

于往績(jī)記錄期間，公司的主要客戶一般包括大型區(qū)域經(jīng)銷商、電商經(jīng)銷商，以及制造商和食品公司以及OEM品牌商。于截至2022年、2023年和2024年12月31日止年度以及截至2025年6月30日止六個(gè)月，前五大客戶的收入分別為人民幣2.84億元、人民幣2.92億元、人民幣2.56億元和人民幣1.12億元，占同年度/同期總收入20.3%、18.0%、14.6%和13.9%。

控股股東方面，于2025年8月25日，牟先生、康旺投資和啟旺投資分別直接持有公司19.16%、 38.31%和17.64%的股份?？低顿Y由牟先生全資擁有。啟旺投資為員工持股平臺(tái)，由康旺投資作為執(zhí)行普通合伙人擁有約0.67%及由牟先生作為有限合伙人擁有約 51.99%。因此，于最后實(shí)際可行日期，牟先生、康旺投資和啟旺投資合計(jì)為公司的控股股東，持有約75.11%股份。

財(cái)務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止6個(gè)月，宜品集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入分別約為14.02億元、16.14億元、17.62億元、8.06億元人民幣；同期，年內(nèi)/期內(nèi)利潤(rùn)分別為2.27億元、1.68億元、1.72億元、5668.8萬元人民幣。

本次宜品集團(tuán)香港IPO募資金額擬分配作以下用途：用于研發(fā)，重點(diǎn)是推進(jìn)公司的產(chǎn)品供應(yīng)，并確保公司在快速發(fā)展的乳制品及營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品行業(yè)中保持競(jìng)爭(zhēng)力；用于產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)及智能制造；用于品牌建設(shè)及產(chǎn)品營(yíng)銷；用于國(guó)際擴(kuò)張，這將有助于公司在主要全球市場(chǎng)建立并加強(qiáng)公司的業(yè)務(wù)，確保在中國(guó)以外地區(qū)的快速發(fā)展；用于加強(qiáng)公司的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施；用作一般營(yíng)運(yùn)資金和營(yíng)運(yùn)靈活性，令公司可及時(shí)審慎應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略機(jī)遇和不可預(yù)見的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。