這則消息透露了幾個(gè)關(guān)鍵信息點(diǎn)，我們可以解讀一下：
1. "加盟店收入占比超五成"： 這表明該公司的業(yè)務(wù)模式高度依賴加盟體系。超過(guò)半數(shù)的收入來(lái)自并非直營(yíng)的加盟店。 "優(yōu)勢(shì)"：這可能意味著公司能夠快速擴(kuò)張市場(chǎng)覆蓋范圍，以較低的前期資本投入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，并且可以利用加盟商的積極性。 "潛在風(fēng)險(xiǎn)/挑戰(zhàn)"：對(duì)加盟店的管理和控制難度加大，加盟店的質(zhì)量、品牌形象可能參差不齊，對(duì)總部來(lái)說(shuō)，品牌聲譽(yù)和供應(yīng)鏈管理的壓力也更大。需要關(guān)注加盟店的盈利能力和忠誠(chéng)度。
2. "“時(shí)尚珠寶第一股”"： 這通常是指該公司在其所屬領(lǐng)域或細(xì)分市場(chǎng)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，并且可能是行業(yè)內(nèi)首家或重要的上市公司（尤其是在中國(guó)大陸市場(chǎng)）。 “時(shí)尚珠寶”表明其產(chǎn)品定位可能更偏向年輕化、潮流化，而非傳統(tǒng)的高端珠寶，這通常意味著更快的更新迭代和更強(qiáng)的市場(chǎng)敏感性。
3. "沖港股加速全球化"： "目標(biāo)"：計(jì)劃在香港聯(lián)合交易所上市（IPO）。 "目的"： "融資"：為公司的進(jìn)一步擴(kuò)張（包括開設(shè)更多直營(yíng)店、發(fā)展加盟、投入研發(fā)、拓展海外市場(chǎng)等）提供資金支持。 "提升國(guó)際形象和認(rèn)可度"：港股

相關(guān)內(nèi)容：

近日，廣東潮宏基實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潮宏基”）正式向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，獨(dú)家保薦人為中信證券。此前，潮宏基發(fā)布公告稱，計(jì)劃在香港上市是“為進(jìn)一步推進(jìn)公司的全球化戰(zhàn)略布局，提升國(guó)際品牌形象及綜合競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)與境外資本市場(chǎng)對(duì)接”。

加盟店占比超八成

輕資產(chǎn)模式加速擴(kuò)張

公開資料顯示，潮宏基成立于1996年，深耕中高端時(shí)尚消費(fèi)品的品牌運(yùn)營(yíng)管理和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，現(xiàn)階段聚焦珠寶首飾和時(shí)尚女包領(lǐng)域，“CHJ潮宏基”與“FION菲安妮”兩大核心品牌的運(yùn)營(yíng)管理。2010年1月28日，潮宏基在深交所上市，是國(guó)內(nèi)A股首家時(shí)尚珠寶上市公司。

2021-2024年，潮宏基凈利潤(rùn)經(jīng)歷“過(guò)山車”式變化。2021年同比增長(zhǎng)151.03%至3.51億元，2022年驟降43.22%至1.99億元，2023年反彈67.41%至3.33億元，2024年再度回落至1.94億元。潮宏基在招股書中坦言，“金價(jià)的大幅變動(dòng)可能會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響?！?/p>

2024年，潮宏基毛利率同比下降5.7個(gè)百分點(diǎn)至22.6%，主要因自營(yíng)渠道收入占比從2022年的37.4%降至27.3%，而該渠道毛利率高達(dá)33.3%，遠(yuǎn)超加盟渠道的16.6%。

截至2025年6月30日，潮宏基擁有1542家線下珠寶門店，其中自營(yíng)店201家、加盟店1337家，加盟店占比達(dá)86.7%。今年上半年，潮宏基加盟渠道收入占比達(dá)54.7%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)核心引擎。

今年上半年，潮宏基新增加盟店68家，自營(yíng)店數(shù)量減少37家。然而，加盟模式毛利率僅為16.6%，顯著低于自營(yíng)渠道的35.3%，且需承擔(dān)品牌管理、庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)等隱性成本。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，潮宏基存貨的結(jié)余分別為22.06億元、22.44億元、26.03億元及25.92億元。同期的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為270天、186天、177天及151天。

潮宏基在招股書中表示，“我們因多項(xiàng)超出我們控制的因素而承受存貨風(fēng)險(xiǎn)，包括金價(jià)波動(dòng)、供應(yīng)商延遲或中斷供貨、客戶訂單減少、消費(fèi)潮流轉(zhuǎn)變、客戶喜好及新推出的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。若市場(chǎng)需求突然下跌，我們可能會(huì)面臨存貨過(guò)剩的問(wèn)題，不得不折價(jià)出售或進(jìn)行促銷活動(dòng)，甚至以低于成本的價(jià)格出售滯銷存貨。”

未來(lái)，潮宏基戰(zhàn)略重心是否向加盟模式傾斜？南都·灣財(cái)社記者致電潮宏基證券辦，其工作人員表示，“不是的，要結(jié)合各個(gè)商圈具體情況而定，不會(huì)盲目去擴(kuò)展。”

第二大股東減持股份

東南亞試水海外營(yíng)收占比不足1%

據(jù)悉，潮宏基的歷史可追溯至1996年3月，潮陽(yáng)市潮鴻基實(shí)業(yè)（其在成立時(shí)為廖木枝持有51.9%權(quán)益的公司）與廖堅(jiān)洪在中國(guó)成立潮宏基的前身汕頭潮鴻基。經(jīng)過(guò)數(shù)輪股權(quán)變更后，汕頭潮鴻基于2006年9月改制為股份有限公司。招股書顯示，在潮宏基股權(quán)架構(gòu)中，廖木枝、林軍平、廖創(chuàng)賓為一致行動(dòng)人士，合計(jì)持股約31.67%，為單一最大股東集團(tuán)。

8月2日，潮宏基發(fā)布公告稱，2025年7月8日至2025年7月31日期間，第二大股東東冠集團(tuán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份共計(jì)8,884,927股，占公司總股本的1%，持股比例由8.67%減少至7.67%。

盡管招股書將“全球化戰(zhàn)略布局”列為赴港上市核心目的，但潮宏基的國(guó)際化進(jìn)程仍處于起步階段。2024年，公司境外營(yíng)業(yè)收入僅2641萬(wàn)元，占總營(yíng)收0.41%；2025年上半年，亞洲其他地區(qū)收入1280.12萬(wàn)元，占比0.31%。

2024年，潮宏基以東南亞市場(chǎng)作為海外布局的首站，邁出品牌國(guó)際化的重要一步。目前，潮宏基在馬來(lái)西亞、泰國(guó)、柬埔寨擁有4家海外門店（1家自營(yíng)、3家加盟）。公司規(guī)劃在2028年底前將海外門店數(shù)量擴(kuò)展至20家，并設(shè)立香港總部統(tǒng)籌海外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。

招股書顯示，本次港股IPO募資擬用于海外擴(kuò)充、興建新生產(chǎn)基地、營(yíng)銷及品牌建設(shè)，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途等。

采寫：南都·灣財(cái)社記者 王蕾娜