我們來分析一下這個消息：
"核心信息解讀："
1. "潮宏基（CHJ）擬赴港上市：" 這意味著內(nèi)地領(lǐng)先的時尚珠寶品牌潮宏基正在尋求通過在香港聯(lián)合交易所上市來獲得公開市場融資、提升品牌國際知名度、拓寬投資者基礎(chǔ)，并可能為未來的戰(zhàn)略發(fā)展（如并購、拓展等）提供資金支持。這是公司發(fā)展過程中的一個重要里程碑。 2. "自營店優(yōu)勢不再：" 過去，潮宏基可能依賴強(qiáng)大的自營零售網(wǎng)絡(luò)來控制品牌形象、直接觸達(dá)消費者并獲取更高的利潤率。然而，隨著時間推移和市場競爭格局的變化（例如，電商平臺、加盟模式、大型珠寶連鎖的崛起），其自營店的獨特優(yōu)勢可能正在減弱。這可能體現(xiàn)在： 門店租金和運營成本上升壓力增大。 線上渠道沖擊，線下門店流量和轉(zhuǎn)化率面臨挑戰(zhàn)。 市場份額受到來自不同模式競爭對手的擠壓。 自營模式在快速擴(kuò)張或調(diào)整策略時可能不如加盟模式靈活。 3. "毛利率總體下滑：" 毛利率下滑是公司盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。結(jié)合“自營店優(yōu)勢不再”這一點，毛利率下滑的原因可能包括： "競爭加劇：" 市場上的競爭者增多，迫使潮宏基進(jìn)行價格戰(zhàn)或提供更多折扣，從而拉低毛利率。

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9月12日，廣東潮宏基實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“潮宏基”）向香港聯(lián)合交易所遞交主板上市申請，計劃在香港進(jìn)行第二次上市，獨家保薦人為中信證券。

潮宏基(002345)于2010年1月28日在深交所上市。截至2025年9月12日收市，公司總市值約135億元。

早在6月10日，潮宏基就發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。如果在香港成功上市，潮宏基將成為又一家“A+H”上市公司。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月8日，年內(nèi)已有11家A股公司在港股上市。目前，同時在A股和港股上市的公司達(dá)161家。

招股書顯示，潮宏基在1997年創(chuàng)設(shè)旗艦珠寶品牌CHJ潮宏基。時至今日，潮宏基已成為中國內(nèi)地頭部時尚首飾品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，就時尚珠寶市場而言，于2024年按銷售收入計，潮宏基在中國內(nèi)地眾多珠寶企業(yè)中名列第一，市場份額1.4%。

另外，潮宏基主打中高端市場，珠寶業(yè)務(wù)是往績期間各年的核心業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)約90%的總收益。

于2025年6月30日，潮宏基合共擁有1542家線下珠寶店。具體而言，銷售網(wǎng)絡(luò)包括在全國200多個城市的201家自營店和1337家加盟店，另外設(shè)有四家海外門店，包括一家位于馬來西亞自營店、一家泰國加盟店，以及兩家柬埔寨加盟店。

潮宏基的收入主要來自銷售珠寶產(chǎn)品，此外亦銷售手袋，以及提供特許經(jīng)營及相關(guān)銷售服務(wù)。

業(yè)績方面，2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下簡稱“報告期”），潮宏基的營業(yè)收入分別為人民幣43.64億元、58.36億元、64.52億元和40.62億元，相應(yīng)的凈利潤分別為人民幣2.05億元、3.30億元、1.69億元和3.33億元。

讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，2022年和2023年，潮宏基時尚珠寶營收占比均在50%以上，從2024年開始，時尚珠寶營收占比已降至50%以下，2025年上半年營收占比為48.6%，經(jīng)典黃金珠寶營收占比則從32.6%升至44.6%。

不過，時尚珠寶毛利率連年下降，報告期內(nèi)分別為34.5%、29.9%、27.6%、26.8%。而經(jīng)典黃金珠寶毛利率雖然從7.9%波動上漲至11.8%，但與時尚珠寶毛利率相比仍相去甚遠(yuǎn)。

而公司整體毛利率由2022年的29.3%降至2023年的25.3%，并進(jìn)一步降至2024年的22.6%，2025年上半年小幅升至23.1%，總體來說毛利率呈下跌態(tài)勢，主要原因是自營渠道所產(chǎn)生的收入占比下跌，而該渠道毛利率較高。

招股書顯示，潮宏基珠寶通過自營店收入占比已從2022年的37.4%降至2025年上半年的27.3%。與此同時，珠寶通過加盟網(wǎng)絡(luò)收入占比從2022年的32.5%升至2025年上半年的54.6%，線上銷售渠道銷售占比則為12.2%。

潮宏基坦言，時尚消費品行業(yè)競爭非常激烈，如無法維持競爭力，公司的收入、盈利及未來增長可能會受到重大不利影響。

此外，潮宏基應(yīng)收賬款連年增加，報告期內(nèi)貿(mào)易應(yīng)收款項分別為2.66億元、2.86億元、3.64億元及3.7億元。公司已就貿(mào)易應(yīng)收款項作出減值撥備，金額分別為3760萬元、2720萬元、2750萬元及2810萬元。倘貿(mào)易應(yīng)收款項大幅增加，而公司未能及時收回該等應(yīng)收款項，則可能對公司的財務(wù)表現(xiàn)及業(yè)務(wù)營運造成重大不利影響。

截至2025年9月5日，潮宏基在香港上市前的股東架構(gòu)中，廖木枝先生、林軍平先生、廖創(chuàng)賓先生為一致行動人士，分別直接持股約0.07%、0.01%、3.04%，通過分別擁有約51.5996%、9.1653%、8.2042%各的汕頭潮宏基投資持股28.55%，合計持股約31.67%，為單一最大股東集團(tuán)。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)