六福半年關(guān)店超180家，金價(jià)大漲而黃金珠寶賣不動(dòng)，這背后是多重因素的交織作用。我們可以從以下幾個(gè)方面來分析：
"一、金價(jià)的持續(xù)上漲削弱了購買力："
"金價(jià)上漲過快過猛：" 近年來，尤其是今年以來，國際金價(jià)經(jīng)歷了大幅上漲，國內(nèi)金價(jià)也水漲船高。這種快速上漲導(dǎo)致消費(fèi)者感覺購買黃金的成本過高，性價(jià)比降低，從而抑制了購買欲望。 "購買力下降：" 經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，居民收入增長(zhǎng)放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致人們的消費(fèi)能力下降。即使金價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，很多人也覺得購買黃金珠寶是一種奢侈消費(fèi)，需要謹(jǐn)慎考慮。 "保值預(yù)期減弱：" 過去，黃金一直被視為一種重要的保值工具。但隨著金價(jià)的持續(xù)上漲，以及投資渠道的多樣化，人們對(duì)黃金的保值預(yù)期有所減弱。一些投資者甚至認(rèn)為，當(dāng)前的高金價(jià)存在泡沫，未來可能會(huì)下跌，因此選擇觀望。
"二、消費(fèi)者需求的變化："
"消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變：" 年輕一代消費(fèi)者逐漸成為黃金珠寶消費(fèi)的主力軍，他們的消費(fèi)觀念更加理性，更加注重產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、品質(zhì)和個(gè)性化，對(duì)傳統(tǒng)黃金珠寶的購買欲望有所下降。 "替代品競(jìng)爭(zhēng)：" 除了黃金珠寶，還有許多其他類型的飾品和投資品可以滿足消費(fèi)者的需求，例如鉑金、鉆石、玉石、翡翠、以及其他虛擬資產(chǎn)等。這些替代品的競(jìng)爭(zhēng)也對(duì)黃金

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最近的金價(jià)又殺瘋了！繼10月21日國際黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，22日實(shí)物黃金足金飾品店多個(gè)品牌金價(jià)均突破800元/克。今年以來，首飾金價(jià)已上漲了至少180元/克。

但金價(jià)上漲下，黃金珠寶似乎賣不動(dòng)。財(cái)報(bào)顯示，多家零售黃金品牌出現(xiàn)營收、盈利下滑以及閉店收縮調(diào)整。

以六福珠寶、金至尊廣泛在內(nèi)地布局的香港六福集團(tuán)則是其一。財(cái)報(bào)顯示，4月初至9月末的半年時(shí)間內(nèi)，金六福關(guān)閉門店超過180家。其中，新財(cái)季六福集團(tuán)按重量計(jì)件的黃金產(chǎn)品同店銷售大跌超過5成，而黃金鉑金產(chǎn)品是六福近8成的營收來源。

金價(jià)越漲，緣何黃金珠寶越跌？南都·灣財(cái)社跟蹤報(bào)道。

六福新財(cái)季業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

門店收縮76間

10月17日，香港六福集團(tuán)公布了2025財(cái)年第二季度的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。報(bào)告期為截至2024年9月30日的三個(gè)月內(nèi)。

報(bào)告期內(nèi)，六福集團(tuán)整體零售值按年下跌16%，零售收入（含自營店和電子商務(wù)業(yè)務(wù)）同比下跌25%，同店銷售同比下跌35%。

截至報(bào)告期末，六福集團(tuán)在全球共開設(shè)3408間店鋪，凈減少76間門店。

麾下有著大眾耳熟能詳?shù)牧Ｖ閷殹⒔鹬磷?，六福集團(tuán)全球門店數(shù)凈減少76家至3408間店鋪。其中，主力品牌六福珠寶占比最高，閉店81家。金至尊店鋪總數(shù)為225間，新開6家。

據(jù)六福集團(tuán)2025財(cái)年第一季度報(bào)告，截至6月30日的三個(gè)月內(nèi)，其在內(nèi)地市場(chǎng)的六福珠寶門店凈減少108家。彼時(shí)，六福珠寶零售值下跌18%，同店銷售下跌34%，黃金、鉆石首飾同店銷售跌幅分別為7%和52%。換言之，六福新財(cái)季業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，門店數(shù)量方面在半年內(nèi)合計(jì)關(guān)店184家。

占大頭的授權(quán)店業(yè)績(jī)遜色于自營業(yè)務(wù)

而另一個(gè)值得注意的點(diǎn)是，占門店大頭的授權(quán)經(jīng)營渠道業(yè)績(jī)跟不上自營渠道業(yè)務(wù)。而六福集團(tuán)主力品牌六福珠寶中，授權(quán)品牌門店幾乎都開在中國內(nèi)地。

目前，六福珠寶的品牌自營門店數(shù)量為151間，中國內(nèi)地設(shè)有73間，港澳地區(qū)為67間。六福珠寶授權(quán)品牌店數(shù)量為2769間。

報(bào)告期內(nèi)，六福集團(tuán)在內(nèi)地店鋪的整體零售值同比下滑13%，其中含自營店及電子商務(wù)業(yè)務(wù)的內(nèi)地零售收入同比下滑近9%，而占內(nèi)地店鋪總數(shù)超過94%的授權(quán)品牌店渠道的同店銷售同比下滑18%。

在報(bào)告期內(nèi)，六福集團(tuán)旗下綜合自營店和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的整體零售收入錄得下跌25%，而集團(tuán)整體同店銷售下跌35%。

黃金、鉆石銷量打折扣

產(chǎn)品銷量方面，六福集團(tuán)在黃金、鉆石銷售上都出現(xiàn)下滑。

新財(cái)季，六福集團(tuán)旗下黃金產(chǎn)品的同店銷售下跌了38%，尤其是按照重量計(jì)件的黃金產(chǎn)品同店銷售更是大跌52%。由于黃金及鉑金產(chǎn)品在六福集團(tuán)的收入占比高達(dá)79%，因此黃金產(chǎn)品銷售額暴跌對(duì)其整體業(yè)績(jī)影響顯著。

鉆石價(jià)格持續(xù)下跌，鉆石首飾消費(fèi)欲持續(xù)低迷也影響了六福集團(tuán)的收入。在報(bào)告期內(nèi)，六福集團(tuán)的定價(jià)首飾的同店銷售下滑24%，其中鉆石定價(jià)首飾產(chǎn)品同店銷售大跌45%。不論是中國內(nèi)地，還是港澳地區(qū)市場(chǎng)，其鉆石定價(jià)首飾產(chǎn)品均分別下滑47%。

緣何業(yè)績(jī)下滑明顯？六福集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，這是因?yàn)榻饍r(jià)在季內(nèi)屢創(chuàng)新高，不僅增加了采購成本，也拉低了消費(fèi)熱情。“金價(jià)創(chuàng)新高影響銷情，疊加高基數(shù)效應(yīng)，使季內(nèi)表現(xiàn)與上一季度相若?！?/p>

金價(jià)大漲緣何黃金珠寶賣不動(dòng)？

所以，金價(jià)的持續(xù)上漲究竟為何抑制了珠寶企業(yè)的黃金銷售？

最直接的原因之一，原料金價(jià)的上漲，意味著企業(yè)的采購成本更貴、風(fēng)險(xiǎn)不確定性更高，疊加在消費(fèi)者終端就是零售價(jià)格上漲。記者走訪發(fā)現(xiàn)，周大福、中國黃金、潮宏基等多個(gè)品牌每克黃金的優(yōu)惠力度都在50元以上。盡管，目前多家金店都給出了優(yōu)惠折扣以刺激消費(fèi)需求，但整體克價(jià)的并不便宜。對(duì)時(shí)尚金飾有消費(fèi)需求的消費(fèi)者反而會(huì)打起退堂鼓。

另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。隨著金價(jià)上漲，不同的銷售渠道也相應(yīng)入局。除了電商平臺(tái)，銀行也紛紛加入競(jìng)爭(zhēng)行列。此外，隨著下沉市場(chǎng)被更多品牌注意到，大型金飾品牌也在瞄準(zhǔn)二三線下沉區(qū)域做布局。

其一是競(jìng)爭(zhēng)者增多消費(fèi)者形成分流，其二對(duì)本身出于市占率考慮、就在重體量布局門店的金飾品牌來說，金價(jià)的持續(xù)上漲，意味著壓貨的資金成本上漲。為降低金價(jià)波動(dòng)性的影響，收縮庫存周轉(zhuǎn)較慢的門店，也成為應(yīng)對(duì)之策。

與金店相比，打金鋪的生意倒迎來不少上門咨詢，甚至有網(wǎng)友自發(fā)研究打金技藝。而背后的邏輯則是，隨著金價(jià)的持續(xù)上漲，黃金的投資屬性更多被普羅大眾關(guān)注。而疊加了手工藝、時(shí)尚溢價(jià)的金飾，也更多被消費(fèi)者從投資邏輯考核。

原本更愿意為了時(shí)尚屬性買單的消費(fèi)者，轉(zhuǎn)而關(guān)注起投資價(jià)值，相應(yīng)也有消費(fèi)者會(huì)分流至買實(shí)體黃金、乃至囤金打金的新圈子。

于品牌金飾而言，怎么凸顯品牌溢價(jià)、提升品牌價(jià)值，成為更大的挑戰(zhàn)。

值得關(guān)注的是，盡管金價(jià)已大幅上升，國際機(jī)構(gòu)仍看好其后續(xù)表現(xiàn)。在美國邁阿密舉行的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）年度大會(huì)預(yù)測(cè)，在未來12個(gè)月，金價(jià)有望升至每盎司2941美元，這意味著較當(dāng)前金價(jià)水平（10月21日2732.75美元/盎司）還有近8%的上漲空間。

采寫：南都·灣財(cái)社記者陳盈珊