紅蜻蜓（股票代碼：002305）近期股價的劇烈波動確實引人關(guān)注。一個月飆漲四成多，尤其是在該公司公開表示“未涉及直播帶貨”的情況下，其股價表現(xiàn)確實超出了市場對其基本面的普遍預(yù)期。
要分析紅蜻蜓還能漲多久，我們需要考慮以下幾個方面：
1. "驅(qū)動因素分析：" "基本面預(yù)期變化？" 雖然公司否認直播帶貨，但股價大幅上漲通常有其深層原因。這可能是市場預(yù)期公司即將有重大利好消息（如新訂單、新合同、戰(zhàn)略合作、管理層變動、并購重組等），或者對其現(xiàn)有業(yè)務(wù)潛力（如傳統(tǒng)鞋履業(yè)務(wù)的復(fù)蘇、線上渠道拓展、品牌價值重估等）有了新的、更高的評估。需要關(guān)注公司近期是否有未披露的重大進展。 "市場情緒與資金博弈：" 高杠桿的炒作往往伴隨著市場情緒的推動。如果存在特定的利好傳言（無論真假），或者有資金試圖通過連續(xù)拉升來吸引更多跟風(fēng)盤，股價短期內(nèi)可能繼續(xù)上漲。這種上漲可能與基本面關(guān)聯(lián)不大，更多是資金推動。 "板塊/市場聯(lián)動：" 是否有特定的行業(yè)主題（如品牌消費、國貨崛起等）帶動了相關(guān)個股的上漲？紅蜻蜓作為A股鞋履品牌之一，是否受到了板塊整體情緒的影響？ "“講故事”或概念炒作？" 有時

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沉寂已久的紅蜻蜓（603116）迎來了兩連板。

6月23日晚間，紅蜻蜓發(fā)布股票交易異常波動公告，稱目前未涉及直播帶貨的商業(yè)模式，現(xiàn)僅為公司店員在天貓旗艦店的直播以及實際控制人所進行的直播帶貨，且公司直播帶貨的銷售額未實現(xiàn)盈利。

即使如此，6月24日開盤，紅蜻蜓沖擊漲停板，股價創(chuàng)60日新高，后漲幅回落，截至午間收盤，紅蜻蜓報8.41元/股，跌2.89%。與網(wǎng)紅經(jīng)濟沾邊，紅蜻蜓近一個月漲幅為44.59%，近三個月內(nèi)漲幅為25.37%。

董事長多次現(xiàn)身直播間，公司稱直播帶貨尚未實現(xiàn)盈利

紅蜻蜓主業(yè)是商務(wù)時尚皮鞋的生產(chǎn)與銷售。公司在發(fā)布的股票交易異常波動公告中表示，目前未涉及直播帶貨的商業(yè)模式，現(xiàn)僅為公司店員在天貓旗艦店的直播以及實際控制人所進行的直播帶貨，公司直播帶貨的銷售額為190萬元，占公司 2019年銷售收入的比例小于1%，占比極小，凈利潤為-90萬元，未實現(xiàn)盈利。

直播帶貨占總體銷售額較小的現(xiàn)象，市場早有經(jīng)驗。此前，“妖股”夢潔股份宣布牽手薇婭，引發(fā)市場追逐。不過，夢潔股份在5月份表示，2020年公司與薇婭直播銷售公司合作共4次，前3次累計銷售金額為812.12萬元，公司支付的費用為213萬元，后市場一片嘩然。

新京報貝殼財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，盡管否認存在直播帶貨的商業(yè)模式，但紅蜻蜓在2019年年報中也提到了直播帶貨。公司表示，借助阿里新零售工具推進線上銷售，采取數(shù)字化手段對公司進行改造，實施了一系列的應(yīng)對措施，包括啟動原積累的線下會員數(shù)據(jù)建立微信社群等，開展全員銷售，運用創(chuàng)始人IP實施了董事長直播“帶貨”，組織線下導(dǎo)購參加淘寶直播賣貨等措施。

今年以來，該公司董事長、現(xiàn)年56歲的錢金波多次現(xiàn)身直播間帶貨。

3月8日，錢金波獻出直播首秀，與音樂制作人黃舒駿和歌手白雪等時尚人士及企業(yè)家進行連線，這場直播吸引了43.53萬人次觀看，紅蜻蜓商務(wù)時尚皮鞋官方旗艦店的銷量同比增長114%；4月11日，錢金波帶領(lǐng)一眾主播開啟紅蜻蜓品牌直播日，《時尚芭莎》總編輯蘇芒、演員何泓姍助陣；5月23日，錢金波第三次走進直播間，為紅蜻蜓直播帶貨，與代言人Angelababy連麥，全網(wǎng)觀看人數(shù)超過379萬，全域銷售同比增長160%。

在直播帶貨的刺激下，紅蜻蜓近期迎來股價飛漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，紅蜻蜓近一個月漲幅為44.59%，6月24日開盤再創(chuàng)股價新高，截至午間收盤，紅蜻蜓報8.41元/股，跌2.89%。

6月23日，紅蜻蜓現(xiàn)身龍虎榜。Choice數(shù)據(jù)顯示，榜單上出現(xiàn)了一家實力營業(yè)部，賣三席位為中信證券深圳分公司，該席位賣出91.07萬元。近三個月內(nèi)該席位共上榜89次，實力排名第51。買一席位是華泰證券成都蜀金路證券營業(yè)部，該席位買入金額為975.46萬元，占該股總成交額的8.88%；賣一席位是國泰君安證券晉江長興路證券營業(yè)部，該席位賣出金額為356.46萬元，占該股總成交額的3.24%。

去年扣非凈利潤直降約50%，紅蜻蜓尋求跨界

2015年6月，紅蜻蜓在上交所掛牌上市，其股價從上市起隨著業(yè)績下滑呈現(xiàn)不斷下跌趨勢，從2015年8月31日的高點49.2元/股已經(jīng)下跌到目前的不足9元/股。

在國產(chǎn)女鞋不景氣的情況下，主業(yè)做女鞋的紅蜻蜓也面臨著業(yè)績下滑的風(fēng)險。Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，紅蜻蜓分別實現(xiàn)歸屬凈利潤3.00億、2.79億、3.82億、1.96億和1.31億，扣非凈利潤分別為2.80億、2.38億、2.52億、1.23億和6284萬，其中2018年和2019年扣非凈利潤分別下滑51.33%和48.79%。

在疫情沖擊下，紅蜻蜓的日子也并不好過。2020年一季度，紅蜻蜓實現(xiàn)營收5.1億元，同比下降36.5%，實現(xiàn)凈利潤1769萬元，同比下降75.8%。

“紅蜻蜓更多面臨的是女鞋行業(yè)整體不景氣和外部的挑戰(zhàn)，如何在新零售中獲得優(yōu)勢是企業(yè)面臨的重大問題?！睒I(yè)內(nèi)人士對記者表示。

在此背景下，紅蜻蜓開始跨界。2018年9月18日，紅蜻蜓發(fā)布公告稱，擬與東英亞洲證券、鼎力源投資等投資方共同出資設(shè)立眾鑫證券，從事證券經(jīng)紀、證券承銷與保薦等證券業(yè)務(wù)。眾鑫證券注冊資本15億元，其中紅蜻蜓出資3.83億元，占比25.5%。

公司彼時在投資者互動平臺上表示，眾鑫證券是根據(jù)國務(wù)院與香港特區(qū)政府簽訂的CEPA協(xié)定，以及證監(jiān)會相關(guān)實施辦法規(guī)定，在溫州市金融綜合改革試驗區(qū)內(nèi)擬設(shè)立的證券公司。眾鑫證券的開設(shè)尚需經(jīng)過相關(guān)機構(gòu)的批準，本身具有不確定性。眾鑫證券將會發(fā)揮東英亞洲在香港多年開展證券業(yè)務(wù)的經(jīng)驗和優(yōu)勢，根植于溫州以及浙江境內(nèi)發(fā)達的民營經(jīng)濟，服務(wù)于溫州，服務(wù)于浙江的實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

不過，記者注意到，截至2020年6月23日，眾鑫證券尚未正式成立，證監(jiān)會官網(wǎng)上也無眾鑫證券的相關(guān)消息。紅蜻蜓表示，關(guān)于眾鑫證券的進展，公司會及時進行披露。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張澤炎 編輯 趙澤 校對 危卓