我們來分析一下武漢恒隆廣場收入暴跌36%而隔街武商MALL表現(xiàn)穩(wěn)健的現(xiàn)象。
這確實是一個非常值得關注的商業(yè)地產(chǎn)案例，反映了當前中國零售市場，特別是核心城市核心商圈，內部競爭格局和消費者行為變化的復雜性。主要原因可以歸納為以下幾點：
1. "品牌組合與定位差異 (Brand Mix & Positioning):" "恒隆廣場 (Hanyang Plaza):" 通常定位為高端購物中心，引進的是國際一線奢侈品牌、設計師品牌以及一些中高端生活方式品牌。其目標客群相對聚焦，對宏觀經(jīng)濟波動和消費信心更為敏感。當經(jīng)濟下行、消費者購買力預期下降時，高端非必需品的消費會受到更直接、更大幅度的沖擊。 "武商MALL:" 作為武漢本土的龍頭企業(yè)，其品牌組合可能更豐富，覆蓋從大眾到中高端的多個層次，包含更多本土品牌、快時尚品牌以及滿足日常需求的品類。這種“全客群”定位使得其在經(jīng)濟不確定性增加時，核心的、剛需的客群支撐作用更強。
2. "消費者信心與購買力 (Consumer Confidence & Purchasing Power):" 恒隆廣場的暴跌可能直接反映了其核心客群（高收入人群）對經(jīng)濟前景的擔憂加劇，導致其減少非必需品的高額消費。疫情反復、房地產(chǎn)市場波動等因素都可能影響這部分人群的信心。

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2025年7月，恒隆地產(chǎn)的中期業(yè)績報告里，武漢恒隆廣場上半年收入和租戶銷售額分別跌了36%和31%，這個數(shù)字讓武漢商界不少人咋舌。要知道，就在馬路對面的武商MALL，照樣穩(wěn)坐全國商場銷售額第五的位置，倆家離得這么近，境遇卻差這么多。

武漢恒隆廣場在硚口區(qū)京漢大道上，跟武漢國際廣場就隔了條京漢大道，妥妥的武廣商圈核心地帶。說起來，這地方歷史可不短，早年間京漢鐵路從這兒過，沿線全是商號、貨棧，是漢口近代工業(yè)的發(fā)家地之一。到了上世紀90年代，武漢廣場、世貿廣場起來了，武廣商圈慢慢成了華中高端消費的代名詞。2013年恒隆花33億拿地，看中的就是這兒的商業(yè)底子和交通——輕軌1號線利濟北路站直接通到商場地下，地鐵2號線中山公園站走路十分鐘就到，還有706、575、248這些公交線圍著，按說能把全市甚至周邊的人都吸引過來。

可這"黃金位置"真做起生意來，反倒成了麻煩。恒隆在京漢大道南邊，屬硚口區(qū)，對面的武商MALL在北邊，歸江漢區(qū)，行政區(qū)一劃開，商業(yè)資源想湊到一塊兒發(fā)力都難。更關鍵的是，從解放大道要去恒隆，得繞著武商MALL走，好多人走著走著就被武商截胡了，就像有人說的："眼前就是武商，誰還特意繞路去恒隆??？"

其實恒隆跟武漢打交道，早在上世紀90年代就開始了。那會兒它想在中山大道民眾樂園對面的楚寶片搞開發(fā)，結果拆遷的事兒沒談攏，害得這片滿是老漢口煙火氣的地方，整整二十年沒能翻新。楚寶片以前可是有名的"美食街"，楚寶巷的小黃魚、順道街的豆皮攤，多少武漢人從小吃到大。窄窄的巷子里，居民們在不大的地方搭起一間間私房，形成了特別的"里份"文化。直到2013年恒隆轉去硚口拿地，楚寶片的拆遷才啟動，可這拆遷又拖了十年，2023年才被武漢地產(chǎn)集團以29.785億拿下，打算蓋住宅和商業(yè)綜合體。這段往事不光說明恒隆早年決策有點問題，更能看出武漢城市更新里的難處——外來開發(fā)商想用資本那套改城市，可老街區(qū)的文化和居民的感情，沒那么容易搞定。

單說交通，恒隆條件其實不差。輕軌1號線利濟北路站直接進商場地下，地鐵2號線中山公園站走路十分鐘，公交線也多。但這些"方便"被一些設計細節(jié)給毀了：從輕軌站到商場的天橋又窄又擠，兩邊的商鋪擺得亂七八糟，連個指路牌都沒多少，好多人走著走著就迷路了；地下停車場入口藏得深，停車費還要8塊錢一小時，比周圍其他商場貴不少。

再看武商MALL，交通方便得沒話說。地鐵2號線和3號線在"中山公園站"交匯，出了站就是國廣正門；解放大道上30多條公交線直接到門口，旁邊就是協(xié)和醫(yī)院和中山公園，看病的、逛公園的，順道就進商場了，形成了"看病+逛公園+購物"的圈子。更妙的是，武商用連廊把武廣、國廣、世貿連在一起，22萬平方米的地方，隨便逛不用風吹日曬。

恒隆廣場的建筑設計說是學中國傳統(tǒng)"如意結"，想把東方美放進現(xiàn)代商場里?？烧婀淦饋砭椭缆闊┝耍豪锩娴穆防@來繞去，電梯也擺得散，想找個店常常要繞好幾層；休息的地方少得可憐，一點不貼心，有人就吐槽"買完東西就得走，根本不想多待"。后來恒隆也想了辦法，引進了Olé精品超市、兒童攀巖館這些能讓人體驗的店，可還是沒能改變它"高冷"的印象——三樓兒童區(qū)好多培訓品牌都撤了，空在那兒，四樓以上的商鋪，好多都租不出去。