這則新聞揭示了阿迪達(dá)斯（Adidas）面臨的嚴(yán)峻庫(kù)存挑戰(zhàn)。價(jià)值超過(guò)5億美元的椰子鞋（Coconut Shoes）積壓，成為了公司的“燙手山芋”，這背后反映了幾個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：
1. "營(yíng)銷噱頭與市場(chǎng)接受度的脫節(jié)：" 椰子鞋是阿迪達(dá)斯在2022年推出的一款極具話題性的產(chǎn)品，憑借其獨(dú)特的視覺(jué)設(shè)計(jì)和社交媒體營(yíng)銷，曾引發(fā)廣泛關(guān)注和初期熱潮。然而，高調(diào)的營(yíng)銷投入與實(shí)際的市場(chǎng)需求之間似乎存在巨大鴻溝。消費(fèi)者可能被其概念吸引，但實(shí)際購(gòu)買意愿和重復(fù)購(gòu)買率并未達(dá)到預(yù)期。
2. "庫(kù)存積壓的風(fēng)險(xiǎn)：" 任何公司，尤其是依賴快速時(shí)尚和季節(jié)性趨勢(shì)的體育用品公司，都面臨庫(kù)存管理的挑戰(zhàn)。當(dāng)一款產(chǎn)品未能成功轉(zhuǎn)化為持續(xù)的銷售增長(zhǎng)，而其生產(chǎn)和營(yíng)銷成本已經(jīng)發(fā)生時(shí)，過(guò)高的庫(kù)存就會(huì)成為巨大的負(fù)擔(dān)。這5億美元的積壓價(jià)值意味著這些鞋子的成本（包括材料、制造成本、營(yíng)銷費(fèi)用等）遠(yuǎn)超其當(dāng)前的可變現(xiàn)價(jià)值或清理價(jià)值。
3. "“燙手山芋”的比喻：" 這個(gè)比喻非常形象。積壓的椰子鞋代表著阿迪達(dá)斯需要處理的、既占空間又帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力的資產(chǎn)。它們難以快速售出（可能需要大幅打折），打折又會(huì)進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)，甚至可能因?yàn)檫^(guò)時(shí)或損壞而最終

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記者｜覃思悅

北京時(shí)間2022年12月28日，據(jù)美國(guó)商業(yè)媒體Footwear News的報(bào)道，德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌阿迪達(dá)斯Yeezy（椰子）系列產(chǎn)品的積壓庫(kù)存市值已達(dá)5.3億美元。

椰子系列，已經(jīng)從阿迪達(dá)斯昔日的銷售王牌產(chǎn)品線，變成了如今的“燙手山芋”。

而這一切都是因?yàn)橐酉盗兄骼砣?、美?guó)說(shuō)唱歌手Kanye West（中文昵稱侃爺）的“禍從口出”。

今年10月，侃爺在個(gè)人社交媒體上發(fā)表了多條涉及種族歧視的激進(jìn)言論。他的賬號(hào)隨之被推特等多個(gè)平臺(tái)封殺。

美國(guó)時(shí)裝零售品牌Gap、法國(guó)奢侈品牌巴黎世家（Balenciaga）等合作伙伴都先后宣布與侃爺解除關(guān)系。

10月25日，德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌巨頭阿迪達(dá)斯也宣布終止品牌與侃爺?shù)暮献麝P(guān)系，“Ye最近的言論和行為是不可接受的、可恨的、危險(xiǎn)的。阿迪達(dá)斯將停止生產(chǎn)Yeezy品牌產(chǎn)品，并停止向Ye及其公司支付所有款項(xiàng)?！?/p>

然而，與椰子“割席”，對(duì)阿迪達(dá)斯來(lái)說(shuō)并不是一紙聲明那么簡(jiǎn)單。

按照阿迪達(dá)斯和侃爺原先的合同，品牌本可以享受椰子帶來(lái)的銷售紅利直到2026年。

2021財(cái)年，椰子系列的銷量達(dá)到17億美元，同比增長(zhǎng)31%，占品牌總銷量的近7%。侃爺本人光版權(quán)費(fèi)一項(xiàng)就有1.91億美元的進(jìn)賬。

侃爺還未引起爭(zhēng)議前，投資界對(duì)于Yeezy品牌的估值在40億美元左右。

根據(jù)阿迪達(dá)斯11月公布的2022年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，品牌本季度凈銷售額為64.08億歐元，同比增長(zhǎng)11.4%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.64億歐元，同比下降16.0%；毛利率下降1.0個(gè)百分點(diǎn)至49.1%。

其中，過(guò)往的增長(zhǎng)“發(fā)動(dòng)機(jī)”大中華區(qū)持續(xù)低迷表現(xiàn)，前三季度營(yíng)收僅26.6億歐元，同比下滑25.3%。這已是阿迪達(dá)斯在大中華區(qū)連續(xù)6個(gè)財(cái)季業(yè)績(jī)下滑。

椰子的離開(kāi)，對(duì)于此時(shí)的阿迪達(dá)斯來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。

根據(jù)外媒數(shù)據(jù)，椰子系列在今年的銷售額已達(dá)到18億歐元，本有望再創(chuàng)新高。

不過(guò)椰子系列的突然下架，產(chǎn)生了至少5億美元的損失。年底發(fā)售的Yeezy Boost 350 V2也面臨停產(chǎn)，已經(jīng)生產(chǎn)完成的椰子新產(chǎn)品只能積壓在倉(cāng)庫(kù)中。

因此，盡管一開(kāi)始迫于輿論壓力，阿迪達(dá)斯迅速下架了椰子系列的產(chǎn)品。但此后對(duì)于椰子系列的銷售問(wèn)題，阿迪達(dá)斯的態(tài)度變得曖昧了起來(lái)。

11月，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道，阿迪達(dá)斯正在考慮繼續(xù)出售Yeezy系列。阿迪達(dá)斯首席財(cái)務(wù)官Harm Ohlmeyer也于近日透露，公司正在評(píng)估是否出售現(xiàn)有的Yeezy庫(kù)存并在制定相應(yīng)的計(jì)劃。

可見(jiàn)，盡管已經(jīng)與侃爺解除合作，德國(guó)品牌并不想輕易放棄這個(gè)賺錢的IP。

明年1月1日，阿迪達(dá)斯的新任首席執(zhí)行官Bj?rn Gulden也將走馬上任。

阿迪達(dá)斯急需這位來(lái)自彪馬的新帥在亂象中理清局面，提升團(tuán)隊(duì)士氣。而B(niǎo)j?rn Gulden即將上任阿迪達(dá)斯CEO的消息傳出后，阿迪達(dá)斯的股價(jià)一度大漲25%。