Okay, let's break down this news point by point:
1. "Tims Coffee's Struggles (三年虧6億):" "Scale:" "虧6億" (RMB 600 million loss over three years) is a significant amount, indicating that despite its efforts, Tims has not yet achieved profitability on a large scale. "Context:" This loss likely reflects the high costs associated with building a new coffee brand in China, including marketing, store expansion, supply chain management, and potential missteps in product positioning or execution. The market for specialty coffee in China is competitive, with established players like Starbucks and local giants like Manner Coffee and HeyTea. "Significance:" Reporting a loss is common for young, fast-growing companies, especially in the highly competitive FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) and retail sectors. The key is whether the company can achieve profitability and sustainable growth.
2. "Yang Yang's Endorsement (楊洋代言):" "Star Power:" Yang Yang is a popular Chinese actor. His endorsement helps attract initial consumer attention and builds brand awareness, especially among younger demographics. "Strategic Choice:" It suggests Tims is targeting a market segment that values Yang Yang's image and influence. "Risk/Reward:" While endorsements can boost sales, they also rely on the endorser maintaining a positive public image. There

相關(guān)內(nèi)容：

北京時間9月29日21:30，加拿大咖啡品牌Tims中國（THCH.NASDAQ）正式登陸納斯達克上市，開盤價5.87美元，盤中最低觸達5.81美元，最高觸達8.09美元，收盤價7.29美元，首日下跌8.76%，市值12.06億美元。

這次上市，Tims中國是通過和特殊目的收購公司（即SPAC）Silver Crest Acquisition Corp（下稱“Silver Crest”）合并后完成的，Tims中國也是繼瑞幸后，第二家主營業(yè)務(wù)為中國咖啡經(jīng)營的上市公司。

Tims中國按下加速器，到2026年要開店2750家

1964年，加拿大冰球運動員Tims Hortons在多倫多漢密爾頓小鎮(zhèn)創(chuàng)立了Tims Hortons咖啡品牌。2018年，Tims Hortons母公司Restaurant Brands International（下稱“RBI”）和笛卡爾資本集團合資成立Tims中國，RBI旗下品牌還有快餐品牌漢堡王、炸雞品牌Popeyes。2019年2月，Tims中國在上海開出了第一家咖啡館。

2020年及2021年，Tims中國先后獲得騰訊、紅杉資本和鐘鼎資本的投資。上市文件顯示，與Silver Crest 合并前，騰訊在Tims中國中持股14.9%，紅杉資本持股11.4%，鐘鼎資本持股5.7%；合并后，騰訊在Tims中國持股10.29%，紅杉資本持股7.40%。

Tims中國餐廳主要提供咖啡、肉卷和三明治等暖食以及貝果等烘焙食品，根據(jù)上市文件，其飲品價格定位在18-33元之間，其中超過2/3的飲品價格在27元以上；暖食的價格定位則在18-36元之間。2021年11月，Tims中國宣布演員楊洋擔(dān)任代言人。

因為走的是咖啡+暖食的模式，Tims中國的店型普遍不小，其店型主要有三種，包括經(jīng)營面積超過150平方米的旗艦店、80-150平方米的經(jīng)典店以及20-80平方米“即取即走”的“Tims Go”。除了這些店型外，Tims中國還跟騰訊合作，開出電競主題餐廳；跟中石化旗下的易捷咖啡合作，在易捷咖啡一些門店推出Tims小型咖啡店。

Tims中國的三種店型

比起瑞幸、星巴克這些門店數(shù)量在6000家以上的咖啡品牌，Tims中國的門店數(shù)量較少。截至2021年，Tims中國在中國21個城市擁有門店390家，其中373家為直營門店，17家為特許經(jīng)營門店。在所有門店中，中型店面經(jīng)典店數(shù)量最多，為275家、“Tims Go”85家、旗艦店30家。截至2022年5月31日，Tims中國的門店數(shù)量上漲至418家。

進入中國第三年，Tims中國決定開始狂奔，2021年8月,它宣布到了2026年要把門店開到2750家。根據(jù)上市文件，Tims中國將在以上海、北京、深圳、成都和重慶五個主要集群中心開設(shè)新店。上海是Tims中國最主要的市場，2021年，它在上海門店數(shù)量為163家，北京門店次之，為58家，杭州、成都、廣州門店數(shù)分別為32家、17家、16家。除了前述五大城市群外，近日，Tims中國首席執(zhí)行官盧永臣在接受媒體采訪時表示，Tims中國除了瞄準(zhǔn)一二三線城市外，還在考慮下沉市場。

“Tims中國如果想要把門店開到2750家，未來或?qū)⒋蛟旄嗟牡晷汀保虾７仍酵顿Y管理有限公司董事長王振東告訴南都灣財社記者，從它的價格定位來看，一二線城市可能會更匹配，如果想要到三四線以及下沉市場，它在產(chǎn)品線上還要做許多調(diào)整。

三年累計虧損6億元，把星巴克、瑞幸視為對手

瑞幸從創(chuàng)立到上市花了18個月時間，Tims中國從進入中國到登陸納斯達克，花了43個月時間，速度同樣很快，只是在飛速趕進度的背后，Tims中國交出的成績單并不好看。

Tims中國還沒找到盈利的路徑。2019年-2021年，Tims中國分別實現(xiàn)營收5725.7萬元（人民幣，下同）、2.12億元、6.43億元；同期歸屬于股東凈損失分別為8765.4萬元、1.42億元、3.82億元，進入中國三年，Tims中國累計虧損超過6億元。

Tims中國三年營收情況

餐廳經(jīng)營收入是Tims中國主要收入來源，2021年，其餐廳經(jīng)營收入為6.17億元，占比95.9%，但是其餐廳經(jīng)營成本遠高于收入，全年毛利-1.57億元。上市文件顯示，Tims中國的食材成本和員工成本是餐飲經(jīng)營最大兩項支出，其食品和包裝去年成本為2.08億元，占餐廳經(jīng)營成本的比例為27.51%；員工成本1.99億元，占餐廳經(jīng)營成本比例的26.37%。

好的一面是，2021年，Tims中國經(jīng)調(diào)整的餐廳EBITDA（未計算利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）為2750萬元，自營店同店銷售增長率從上一年度的7.4%上漲至15.7%。

在上市文件中，Tims中國將星巴克、Costa Coffee、Peet’s、瑞幸咖啡、Greybox Coffee、太平洋咖啡和McCafe視為主要競爭對手。從價格定位上看，星巴克、Costa Coffee、太平洋咖啡跟Tims中國更為接近。從門店數(shù)量上看，Costa Coffee和太平洋咖啡跟Tims中國較為接近，都是400多家。

星巴克和瑞幸咖啡在財報中披露了其中國市場收入情況，從去年的數(shù)據(jù)看，Tims中國的收入水平完全不可與星巴克中國同日而語，2021年財年（2020年9月27日-2021年10月），星巴克中國合計實現(xiàn)收入36.41億美元，折合人民幣258.98億元，星巴克并未單獨披露中國市場的凈利潤水平；盡管都在虧損，Tims中國的營收水平和凈利率水平同樣比瑞幸遜色不少。2021年，瑞幸咖啡實現(xiàn)營收79.35億元，運營虧損為5.39億元。

王振東告訴南都灣財社記者，餐飲行業(yè)的邊際效益很低，單店能覆蓋的區(qū)域和消費者比較有限，需要通過不斷地投入固定資產(chǎn)來增加營收，因此，對于餐飲行業(yè)而言，單店的盈利能力和同店銷售增長率比較重要。目前瑞幸已經(jīng)實現(xiàn)單店盈利，Tims中國想要實現(xiàn)單店盈利還任重道遠。比起拓店，對Tims中國而言，虧損收窄和實現(xiàn)單店盈利才是首要任務(wù)。

針對未來開店計劃以及如何實現(xiàn)盈利等問題，南都灣財社記者聯(lián)系了Tims中國，Tims中國相關(guān)負責(zé)人對開店計劃并未做正面回復(fù)，該負責(zé)人表示，Tims中國在布局中國咖啡業(yè)務(wù)上具有本地化產(chǎn)品和服務(wù)、持續(xù)創(chuàng)新、社區(qū)互動、便利性四大優(yōu)勢，在這四大優(yōu)勢基礎(chǔ)上，Tims中國的收入得以迅速增長，且門店EBITDA達到2750萬元。

采寫：南都·灣財社記者 詹丹晴