我們來梳理一下關于上美集團（Superga Cosmetics）計劃再次沖擊港股IPO，以及旗下韓束、一葉子、紅色小象等品牌財報表現(xiàn)的相關信息。
"核心事件：上美集團再沖港股IPO"
"背景：" 上美集團是一家以化妝品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主營業(yè)務的中國本土化妝品公司，旗下?lián)碛许n束、一葉子、紅色小象等多個知名護膚及美妝品牌。 "首次嘗試：" 上美集團曾于2022年向港交所遞交首次公開募股（IPO）文件，但后來撤回。 "再次沖擊：" 近期，市場傳聞上美集團已再次向港交所提交了新的IPO申請文件，目標是在香港主板上市。 "市場意義：" "融資需求：" 如果成功上市，將有助于上美集團獲得發(fā)展所需的大量資金，用于品牌建設、市場擴張、研發(fā)投入、渠道優(yōu)化等方面。 "估值與認可：" IPO是對公司價值和未來增長潛力的市場認可，有助于提升品牌形象。 "股東退出通道：" 為現(xiàn)有股東（包括創(chuàng)始人、管理層及其他投資者）提供退出和變現(xiàn)的渠道。 "行業(yè)影響：" 作為本土美妝品牌的代表，其上市可能對整個行業(yè)產(chǎn)生積極影響，吸引更多關注和投資。
"旗下品牌財報表現(xiàn)（韓束、一

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rong>21世紀經(jīng)濟報道記者朱藝藝 杭州報道護膚品牌“韓束”的母公司上海上美化妝品股份有限公司（簡稱“上美集團”）再次遞表，沖刺港股上市。

這是公司繼今年1月初啟動赴港上市之路后的最新舉動。

在2021年12月終止A股上市輔導之后，上美集團轉戰(zhàn)港股市場。今年7月，公司上市申報資料“失效”，直至10月5日公司更新了財務審計數(shù)據(jù)。

在更新后的申報材料中，上美集團補充披露了2021年及2022年上半年業(yè)績。

2019年-2021年，上美集團業(yè)績保持穩(wěn)定增長，分別實現(xiàn)營收28.74億元、33.82億元、36.19億元（人民幣，下同）；同期經(jīng)調(diào)整利潤分別為1.14億元、2.65億元、3.91億元。

2022年上半年，由于奉賢廠房業(yè)務營運及生產(chǎn)活動在3月-5月受到不利影響，其業(yè)績受到?jīng)_擊，實現(xiàn)營收12.62億元，經(jīng)調(diào)整利潤為0.84億元。

目前，上美集團旗下“韓束”、“一葉子”、“紅色小象”三大核心品牌為業(yè)績擔當，于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月分別合共貢獻公司總收入的86.6%、91.8%、92.2%及93.0%。

三大品牌去年零售額均超過15億

擁有近20年運營歷史的上美集團，可謂一家老牌國貨化妝品公司。

從行業(yè)地位來看，上美集團2021年的零售額為75.56億元，于國貨化妝品市場的市場份額為1.7%，于中國國貨化妝品市場排名第四。2021年，公司按零售額計于中國整體化妝品市場排名第十四，國內(nèi)化妝品市場的市場份額為0.8%。

上美集團一直堅持多品牌戰(zhàn)略，主要布局護膚、母嬰、洗護三大板塊。

其中，于2003年最先創(chuàng)立的“韓束”品牌定位科學抗衰護膚，一直是公司業(yè)績支柱，收入由2020年的13.33億元增加22.4%至2021年的16.31億元。

此外，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，“韓束”2021年的零售額超過34億元。

2014年，依托經(jīng)營韓束累積的經(jīng)驗和對中國面膜市場的洞察，上美集團推出另一護膚品牌“一葉子”。

2022年,一葉子開啟了由大眾基礎護膚向功效型護膚、從植物護膚品牌向中國純凈美容倡導者的轉變。21世紀經(jīng)濟報道記者從公司方面了解到，就在今年8月底，公司對一葉子品牌進行新的定調(diào)升級。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，“一葉子”2021年的零售額超過17億元。

此外，定位母嬰護理品牌的“紅色小象”也取得了不錯的表現(xiàn)，收入由2020年的7.66億元增加13.8%至2021年的8.71億元。

上美集團在申報材料中也提到，“紅色小象”2021年的零售額突破18億元。

此外，為進軍新市場，上美集團還推出“高肌能”、“安彌兒”及“極方”，拓闊敏感護膚、中高端孕肌護理和護發(fā)產(chǎn)品。

截至申報材料最后實際可行日期，上美集團的新品牌及品牌儲備包括newpage一頁、安敏優(yōu)及山田耕作。

此前，上美集團副總裁劉明接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時曾提到，“上美集團已經(jīng)從to B的渠道貿(mào)易時代，朝著to C的零售時代轉型”。

線上戰(zhàn)略成效

在渠道重心的轉變下，上美集團布局天貓、抖音、京東商城及快手、唯品會等第三方電商平臺，加強與線上零售商的合作，并積極發(fā)力電商直播。

數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年上半年，公司的線上渠道收入占比分別為52.4%、75.2%、74.6%和73.8%；線下渠道收入占比分別為45.7%、22.8%、22.9%和24.6%。

與化妝品同行類似，上美集團也非常注重營銷和市場推廣。

2019年-2021年及2022年上半年，公司所產(chǎn)生的銷售及分銷開支分別為13.25億元、15.36億元、15.72億元和6.08億元，分別占總收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

不過，“重營銷”之外，上美集團的研發(fā)投入占比則相對領先于同行。

2019年-2021年及2022年上半年，上美集團分別產(chǎn)生研發(fā)開支0.83億元、0.77億元、1.05億元及0.52億元，分別占公司收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2021年公司研發(fā)開支占收入的百分比在國內(nèi)化妝品上市集團中排名第二。

21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，與上美集團業(yè)務較為接近的A股化妝品公司中，貝泰妮（300957.SZ）2021年研發(fā)投入為1.20億元，占總營收的比例更高為2.99%；丸美股份（603983.SH）也不甘示弱，2021年研發(fā)投入0.50億元，占總營收的2.83%；此外，上海家化（600315.SH）2021年研發(fā)投入1.73億元，占比2.27%；珀萊雅（603605.SH）2021年研發(fā)投入0.77億元，占比1.65%。

有日化行業(yè)人士分析指出，“在功能性護膚需求持續(xù)增長的背景下，一個大的趨勢是，化妝品公司需要持續(xù)提升研發(fā)能力，挖掘更多有效成分，才能獲得更多消費者對品牌的忠誠和信任?！?/p>

雅戈爾、世茂股份直接或間接參股

上美集團此次更新后的申報材料，也詳細披露了公司股權結構。

據(jù)申報材料，2015年4月，上美集團引入A輪投資者，2020年10月再引入B輪投資者。

截至申報材料最后實際可行日期，上美集團創(chuàng)始人呂義雄于公司已發(fā)行股本總額中直接擁有約40.96%的權益及(通過紅印投資、上海韓束、南印投資及上海盛顏)間接擁有約50.31%的權益，其同時擔任公司董事長。

而上美集團的股東名單中也不乏機構投資者：希美投資、雅戈爾投資、上海盈輔企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳安信智普投資咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)，分別持股2.12%、2.31%、1.54%和0.46%。

其中，有限合伙企業(yè)希美投資，主要從事股權、創(chuàng)投及項目投資，有限合伙人為上海銘耀資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)，普通合伙人為上海銘耀股權投資管理有限公司，分別持有希美投資99%及1%合伙權益。

21世紀經(jīng)濟報道記者進一步查詢可知，前者上海銘耀資產(chǎn)管理（有限合伙），背后有投資方中建投信托、A股上市公司世茂股份（600823.SH）。

后者上海銘耀投資管理，背后也吸引了知名投資人、上海家化原董事長葛文耀。

雅戈爾投資則是A股上市公司雅戈爾（600177.SH）的間接全資附屬公司。

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