這聽起來是一個非常積極的信號！我們可以從幾個方面來解讀這條信息：
1. "主營業(yè)務(wù)逆勢穩(wěn)?。? "“逆勢”" 指的是在整體市場環(huán)境可能面臨挑戰(zhàn)（如經(jīng)濟下行、疫情影響、競爭加劇等）的情況下。 "“穩(wěn)健”" 表明其核心業(yè)務(wù)能夠保持穩(wěn)定增長或至少維持住，沒有出現(xiàn)大幅下滑，這體現(xiàn)了公司的核心競爭力、品牌影響力或產(chǎn)品力的優(yōu)勢。 這對于任何公司來說都是重要的基礎(chǔ)，說明其核心造血能力沒有受到根本性動搖。
2. "電商GMV大增243%：" "GMV (Gross Merchandise Volume)" 指的是商品交易總額，是衡量電商平臺流量和銷售規(guī)模的重要指標。 "“大增243%”" 這是一個非常顯著的增長率，通常意味著公司在電商渠道取得了突破性進展。 "“電商”" 表明增長主要來源于線上渠道，這可能得益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、線上營銷推廣、用戶購物習(xí)慣向線上轉(zhuǎn)移、或者新的電商業(yè)務(wù)模式/渠道的拓展等。
3. "經(jīng)營良性循環(huán)：" "“良性循環(huán)”" 是一個更宏觀的概念，通常指公司經(jīng)營狀況的積極反饋機制。例如： 核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流。 穩(wěn)定現(xiàn)金流支持電商等增長型業(yè)務(wù)的投入（

相關(guān)內(nèi)容：

上半年，消費領(lǐng)域依然承壓，包括一眾傳統(tǒng)龍頭出現(xiàn)業(yè)績下滑。在這樣的背景下，都市麗人交出了一份具有韌性的財報，也展現(xiàn)出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的穩(wěn)步推進與收效。

財報顯示，上半年都市麗人實現(xiàn)營業(yè)收入14.36億元，凈利潤為5779.6萬元。其中，都市麗人主營業(yè)務(wù)貼身衣物營收12.89億元，較2024年下半年環(huán)比增長2.3%，毛利率較去年同期增長0.5%提升至49.6%；純棉居物收入同比增長約46%，這體現(xiàn)其核心基本盤保持穩(wěn)健，新業(yè)務(wù)快速擴張。

盡管產(chǎn)業(yè)項目銷售減少導(dǎo)致都市麗人營收與利潤變動，但該業(yè)務(wù)并非其主營業(yè)務(wù)，從長期發(fā)展視角來看，對公司整體發(fā)展的核心邏輯影響有限。

分渠道來看，電商成為一大亮點，上半年都市麗人電商GMV超16億元，同比增長243%。

榜單排名更是屢創(chuàng)新高，在天貓618期間，都市麗人內(nèi)衣旗艦店斬獲前十，內(nèi)衣品類銷售榮獲京東平臺第四名。

在業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場，都市麗人董事長兼CEO鄭耀南亦表示，電商已成為都市麗人重要的業(yè)績及利潤增長引擎，2025年全年電商GMV應(yīng)該可以達到甚至超過34億元，我們的目標是2026年達到50億元。

這或許預(yù)示著，都市麗人在下半年乃至中長期將呈現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健、盈利能力穩(wěn)步提升的發(fā)展勢頭。

核心邏輯在于，“聯(lián)營電商”模式通過與頭部電商平臺深度綁定，以GMV分潤機制替代傳統(tǒng)代銷模式，實現(xiàn)了品牌與平臺之間的利益協(xié)同，從而能夠大幅降低渠道成本，并提升品牌與渠道的協(xié)同效能。

同時，都市麗人在線上具備較大的深層整合空間，可以通過更精益化的管理、業(yè)務(wù)鏈路的效率優(yōu)化，提供持續(xù)增長動力。也可以看到，都市麗人正推進相關(guān)布局落地，比如推動供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)化，聯(lián)合集團供應(yīng)鏈資源，共享原材料、優(yōu)化現(xiàn)有供應(yīng)商庫，并啟動供應(yīng)商評估管理，從而有望更敏捷地響應(yīng)市場變化和消費者需求，降低整體運營成本等。

此外，電商渠道的爆發(fā)背后，離不開都市麗人品牌力、產(chǎn)品力的支撐。反過來，渠道力的增強又能進一步反哺品牌，最終依托品牌效應(yīng)帶動多渠道的協(xié)同增長，以及為產(chǎn)品研發(fā)提供更有力的資金支持等，形成良性循環(huán)。

下面也不妨聚焦品牌、產(chǎn)品緯度，來看看都市麗人所呈現(xiàn)的積極邊際變化。

1、品牌：借勢國民級資源，加碼場景化營銷，筑牢國民內(nèi)衣認知

上半年，都市麗人正式簽約中國短道速滑運動選手劉少林、劉少昂為品牌形象大使，由此強化品牌的國民認知度，夯實都市麗人“國民內(nèi)衣、冠軍之選”的品牌印記。同時正式官宣“國民女神”娜扎為都市麗人品牌代言人，以多層次的國民級品牌資源覆蓋多元消費圈層，深化國民內(nèi)衣品牌的內(nèi)涵。

場景化營銷方面，都市麗人陸續(xù)在全國約180個高鐵站及50個北上廣深核心商圈戶外大屏等投放廣告，高頻觸達消費場景以強化品牌記憶，還以首席合作伙伴身份亮相 2025 清華大學(xué)“水木之聲”畢業(yè)音樂節(jié)，借高校文化場景傳遞國民品牌調(diào)性。

系列動作層層遞進，進一步鞏固了都市麗人“國民內(nèi)衣”的領(lǐng)導(dǎo)地位。

2、產(chǎn)品：研發(fā)系統(tǒng)性創(chuàng)新+爆品矩陣持續(xù)完善，增強市場引領(lǐng)力

上半年，都市麗人對產(chǎn)品開發(fā)體系進行了全面升級，通過多方位調(diào)研及數(shù)據(jù)監(jiān)測確保產(chǎn)品開發(fā)緊貼市場需求。同時，都市麗人亦深化與核心供貨商的合作與協(xié)同，通過對暢銷基礎(chǔ)款模杯的反復(fù)迭代升級，以及及新工藝研發(fā)、新結(jié)構(gòu)技術(shù)研發(fā)、外觀設(shè)計專利等，成功地在產(chǎn)品的功能性、舒適度等專業(yè)維度上構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。

這些努力，也有效支撐了都市麗人的產(chǎn)品革新及爆品矩陣的不斷完善。

同期，都市麗人推出的女神杯內(nèi)衣榮獲2025BIDA國際貼身服飾設(shè)計大獎、文胸最具商業(yè)價值獎。

由此，都市麗人也構(gòu)建出更完善的爆品矩陣，涵蓋引領(lǐng)時尚潮搭的“女神杯”、專注多維塑形的 “水光杯”、兼顧顏值與功能的“雕花聚薄杯”，以及主打極致舒適體驗的“蜜桃杯”等系列產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品覆蓋多消費場景，不僅有效滿足了多元化的消費者需求，更通過爆品群的集體勢能，持續(xù)強化都市麗人作為市場引領(lǐng)者的品牌形象，為其長期增長提供了支撐。

所以總的來看，當(dāng)下的都市麗人穩(wěn)健而不失活力，展現(xiàn)出清晰的增長邏輯，價值也有望逐步釋放。

而反觀都市麗人的市場表現(xiàn)，隨著港股估值修復(fù)動能增強，疊加都市麗人基本面改善的信號釋放，市場對其信心不斷增強，年內(nèi)累漲近40%。但即便如此，不難判斷都市麗人仍處于價值洼地，市凈率僅0.35，遠低于行業(yè)的3.93。

這意味著，都市麗人的價值仍待被市場重估，對此不妨保持長期關(guān)注。