相關(guān)閱讀延伸：始祖鳥母公司上半年凈利1.5億美元增超百倍，大中華區(qū)營(yíng)收增四成

亞瑪芬業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)歷史同期新高。

8月19日美股盤前，運(yùn)動(dòng)和戶外品牌集團(tuán)亞瑪芬體育（NYSE:AS）發(fā)布2025年第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，第二季度收入、調(diào)整后利潤(rùn)率及每股收益（EPS）等數(shù)據(jù)均超預(yù)期，并上調(diào)年度指引。

財(cái)報(bào)顯示，二季度亞瑪芬集團(tuán)營(yíng)收達(dá)12.36億美元，同比增長(zhǎng)23%（此前預(yù)計(jì)增長(zhǎng)16%至18%），在固定匯率基準(zhǔn)下增長(zhǎng)22%。二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4400萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)614%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升4.3個(gè)百分點(diǎn)至3.5%。歸母凈利潤(rùn)為1820萬(wàn)美元，上年同期為虧損370萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。二季度毛利率上升2.7個(gè)百分點(diǎn)至58.5%（此前預(yù)計(jì)為57%至58%）。

其中，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)27.09億美元，同比增長(zhǎng)23.46%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.58億美元，同比增長(zhǎng)1.57倍；歸母凈利潤(rùn)為1.53億美元，同比增超108倍。需要指出的是，亞瑪芬一季度凈利1.35億美元，上年同期為510萬(wàn)美元，同比增超25倍。

亞瑪芬體育是全球運(yùn)動(dòng)和戶外品牌集團(tuán)，自2019年起被安踏集團(tuán)牽頭的一個(gè)投資財(cái)團(tuán)收購(gòu)，于2024年2月初赴美上市。主要分戶外功能性服飾、山地戶外服飾及裝備和球類及球拍裝備三個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)。高端戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國(guó)山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國(guó)網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾勝）是上述三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中的核心品牌。

截至8月19日美股收盤，亞瑪芬體育股價(jià)報(bào)35.74美元/股，跌4.69%，今年以來(lái)股價(jià)漲27.83%。

鞋類成發(fā)展重要引擎，全價(jià)銷售占比有所提高

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，二季度戶外功能性服飾業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)23%至5.09億美元，在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長(zhǎng)23%。財(cái)報(bào)指出，始祖鳥在各地區(qū)、渠道和類別中均取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

“鞋履業(yè)務(wù)將成為始祖鳥實(shí)現(xiàn)大規(guī)模且可持續(xù)盈利增長(zhǎng)的重要引擎?！眮啲敺殷w育全球首席執(zhí)行官鄭捷在電話會(huì)上表示，第二季度，鞋履依舊是始祖鳥增長(zhǎng)最快的品類，增速高于品牌整體；去年，始祖鳥的鞋履就已取得三位數(shù)增長(zhǎng)。未來(lái)，始祖鳥將在今年下半年推出系列鞋履新品。此外，始祖鳥的女性品類延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，在所有區(qū)域均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)優(yōu)于品牌平均水平。

財(cái)報(bào)顯示，二季度薩洛蒙引領(lǐng)的山地戶外服飾及裝備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%至4.14億美元，在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長(zhǎng)32%，主要受益于薩洛蒙鞋類業(yè)務(wù)持續(xù)加速發(fā)展，成為三大板塊中增速最快板塊，首次超過(guò)戶外功能性服飾。亞瑪芬體育首席財(cái)務(wù)官Andrew Page表示，薩洛蒙鞋類業(yè)務(wù)的勁速增長(zhǎng)，成為繼始祖鳥出色表現(xiàn)之后，集團(tuán)的又一有力增長(zhǎng)引擎。

鄭捷在電話會(huì)上介紹，薩洛蒙品牌正在全球加速擴(kuò)張，其在全球運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)空間。二季度薩洛蒙鞋服在大中華區(qū)和亞太地區(qū)持續(xù)高速增長(zhǎng)，中東、歐洲和非洲與美洲的增速也顯著加快。DTC（品牌直運(yùn)營(yíng)）模式仍是薩洛蒙增長(zhǎng)最快的渠道，整體增長(zhǎng)63%，主要受大中華區(qū)和亞太地區(qū)帶動(dòng)，門店與電商均表現(xiàn)強(qiáng)勁。

財(cái)報(bào)顯示，球類與球拍裝備二季度同比增長(zhǎng)11%至3.14億美元，在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長(zhǎng)10%。鄭捷在電話會(huì)上介紹，威爾勝及冬季運(yùn)動(dòng)裝備品牌擁有高性能產(chǎn)品和領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，但長(zhǎng)期增速趨于平緩，不過(guò)威爾勝的鞋服業(yè)務(wù)是一個(gè)例外，其具備顯著的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

此次財(cái)報(bào)介紹，威爾勝總裁兼首席執(zhí)行官Joe Dudy將于2025年8月31日離任，在集團(tuán)外尋求職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，并將繼續(xù)擔(dān)任顧問(wèn)至2026年3月1日。公司首席財(cái)務(wù)官Andrew Page已被任命為威爾勝臨時(shí)總裁兼首席執(zhí)行官，并將繼續(xù)履行集團(tuán)CFO職責(zé)。公司已啟動(dòng)威爾勝新任領(lǐng)導(dǎo)人遴選。

在定價(jià)方面，管理層回應(yīng)投資者時(shí)表示，二季度直營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁，也看到降價(jià)銷售有所減少，全價(jià)銷售占比更高，有利于提高利潤(rùn)率。此外，業(yè)務(wù)潛在趨勢(shì)強(qiáng)勁，流量趨勢(shì)良好，是收入增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。管理層進(jìn)一步表示，為緩解關(guān)稅影響，威爾遜品牌已采取部分提價(jià)措施，威爾遜部分產(chǎn)品提價(jià)約10%。薩洛蒙和始祖鳥品牌，公司已經(jīng)能夠在不考慮價(jià)格的情況下應(yīng)對(duì)和減輕關(guān)稅的影響。

大中華區(qū)上半年?duì)I收增超四成，始祖鳥明年在中國(guó)恢復(fù)凈開店

分地區(qū)看，亞瑪芬二季度在各大市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。其中，大中華區(qū)營(yíng)收4.10億美元，同比增長(zhǎng)42%；亞太地區(qū)（不包括中國(guó)）營(yíng)收1.55億美元，同比增長(zhǎng)45%；美洲和歐洲、中東、非洲（EMEA）營(yíng)收分別為3.95億美元和2.76億美元，同比分別增長(zhǎng)6%和18%。上半年來(lái)看，大中華區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.56億美元，同比增長(zhǎng)42%；亞太地區(qū)營(yíng)收3.11億美元，同比增長(zhǎng)47%。

從渠道看，二季度品牌直營(yíng)渠道（DTC）銷售額同比增長(zhǎng)40%，批發(fā)渠道同比增長(zhǎng)9%。截至6月30日，集團(tuán)自有門店總數(shù)546家，同比增長(zhǎng)40%。其中，始祖鳥品牌門店227家，同比增長(zhǎng)12%，增加24家；薩洛蒙品牌門店256家，同比增長(zhǎng)58%，增加94家；威爾勝品牌門店63家，同比增長(zhǎng)142%，增加37家。

管理層在電話會(huì)上介紹，第二季度始祖鳥凈新增7家門店（新開12家，關(guān)閉5家），始祖鳥的門店擴(kuò)張策略涵蓋多種形式。2025年，始祖鳥仍計(jì)劃在全球凈增約25家門店，其中多數(shù)將落地北美。新開門店總數(shù)與2024年大致相當(dāng)，但會(huì)部分關(guān)閉奧特萊斯店及其他選址不佳的門店。

管理層在電話會(huì)上指出，在大中華區(qū)，始祖鳥將繼續(xù)聚焦門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，而非盲目拓點(diǎn)。今年，大中華區(qū)整體將實(shí)現(xiàn)凈關(guān)店，其中包括關(guān)閉部分歷史合作門店，但品牌自營(yíng)門店數(shù)量仍將穩(wěn)步提升，重點(diǎn)布局大體量、高質(zhì)量、高效率門店。展望2026年，在經(jīng)過(guò)多年的區(qū)域門店優(yōu)化調(diào)整后，始祖鳥計(jì)劃在中國(guó)實(shí)現(xiàn)凈增開店。

薩洛蒙的開店計(jì)劃方面，管理層指出，薩洛蒙在大中華區(qū)凈增門店16家（含直營(yíng)與合作門店），門店總數(shù)達(dá)234家；按照當(dāng)前節(jié)奏，今年大中華區(qū)門店總數(shù)有望達(dá)到約290家，長(zhǎng)期來(lái)看，薩洛蒙有具備擴(kuò)展至數(shù)百家門店的潛力。

鄭捷表示，“雖然面臨高關(guān)稅和其他短期宏觀不確定因素，但我們對(duì)旗下每個(gè)品牌均實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量長(zhǎng)足增長(zhǎng)仍有信心?！笔紫?cái)務(wù)官指出，盡管當(dāng)前關(guān)稅高于此前指引預(yù)期，但根據(jù)上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)層面的持續(xù)向好，集團(tuán)決定上調(diào)全年?duì)I收、利潤(rùn)率及每股收益（EPS）預(yù)期。此次更新的指引基于當(dāng)前美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收的30%的附加關(guān)稅，以及對(duì)其他國(guó)家現(xiàn)行的關(guān)稅政策將在2025年剩余時(shí)間內(nèi)維持不變。盡管關(guān)稅對(duì)球類及球拍裝備板塊的影響將略高于預(yù)期，但各品牌均已部署應(yīng)對(duì)策略，對(duì)集團(tuán)今年的整體業(yè)績(jī)影響有限。

財(cái)報(bào)指出，預(yù)計(jì)今年收入增長(zhǎng)20%至21%，此前預(yù)計(jì)為15%至17%，其中包括約100個(gè)基點(diǎn)的現(xiàn)行匯率利好影響；預(yù)計(jì)今年毛利率約57.5%，此前預(yù)計(jì)為56.5%至57%；預(yù)計(jì)今年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為11.8%至12.2%，此前預(yù)計(jì)為11.5%至12%。此外，亞瑪芬預(yù)計(jì)今年第三季度實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)約20%，其中包括約150個(gè)基點(diǎn)的現(xiàn)行匯率利好影響；毛利率約56.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為12%至13%。

澎湃新聞?dòng)浾?邵冰燕 實(shí)習(xí)生 唐可馨

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