安踏集團(tuán)與芬蘭體育品牌亞瑪芬（Ampharos）的合并，旨在打造一個(gè)千億級(jí)別的運(yùn)動(dòng)品牌矩陣。以下是對(duì)這一合作可能帶來的影響和機(jī)遇的分析：
1. "品牌升級(jí)"：安踏與亞瑪芬的合并，將使安踏在高端運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)域得到提升，進(jìn)一步擴(kuò)大其品牌影響力。
2. "產(chǎn)品線豐富"：亞瑪芬在戶外、運(yùn)動(dòng)鞋、健身器材等領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)品線，與安踏的籃球、足球、羽毛球等運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品形成互補(bǔ)，有助于豐富整個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌矩陣。
3. "技術(shù)研發(fā)"：亞瑪芬在材料科技、運(yùn)動(dòng)鞋設(shè)計(jì)等方面擁有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，這將有助于安踏在技術(shù)創(chuàng)新方面取得突破。
4. "全球市場拓展"：亞瑪芬在歐洲、北美等市場擁有較高的知名度和市場份額，安踏可以通過此次合作進(jìn)一步拓展國際市場。
5. "資本運(yùn)作"：此次合并可能帶來資本運(yùn)作的機(jī)遇，如通過并購、上市等方式，進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。
6. "市場競爭"：在運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)域，安踏與亞瑪芬的合并將使其面臨更激烈的競爭，尤其是在高端市場。
7. "消費(fèi)者體驗(yàn)"：合并后的品牌矩陣將提供更全面、多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)，有助于提升消費(fèi)者體驗(yàn)。
8. "產(chǎn)業(yè)鏈整合"：通過整合供應(yīng)鏈、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)，安踏與亞瑪芬的合并有望降低成本，提高運(yùn)營效率。

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文｜李振興

安踏集團(tuán)700億元的收入，這在中國運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)域是前無古人的業(yè)績。

若在加上安踏控制的亞瑪芬集團(tuán)377.52億元收入，整體安踏控制的鞋服產(chǎn)業(yè)規(guī)?？偸杖胧状瓮黄魄|，達(dá)到1085.78億元。

3月19日，安踏發(fā)布的業(yè)績顯示，2024年安踏集團(tuán)收入達(dá)708.26億元，同比增長13.6%，安踏集團(tuán)經(jīng)營利潤增長8%至165.95億元，股東應(yīng)占溢利（剔除亞瑪芬上市權(quán)益攤薄影響）同比增長16.5%至119.27億元。

2019-2024年，安踏集團(tuán)的業(yè)績從300億級(jí)躍升至700億級(jí)，并連續(xù)三年業(yè)績穩(wěn)居中國運(yùn)動(dòng)鞋服市場首位。

安踏收入創(chuàng)新高

安踏集團(tuán)從300億元躍升至700億元的收入只用了6年。2019年、2020年，安踏集團(tuán)的收入分別為340億元和356億元。2021年-2024年，安踏集團(tuán)的收入一年一跳躍，分別是494億元、538億元、627億元和708億元。

700億元的規(guī)模，近鞋服品類的只有希音（SHEIN）在2022年?duì)I收超過700億元。但希音作為中國跨境電商巨頭，并不是一個(gè)完全的運(yùn)動(dòng)品牌。

對(duì)于2024年的業(yè)績表現(xiàn)，安踏集團(tuán)董事局主席、亞瑪芬集團(tuán)董事會(huì)主席丁世忠表示：“安踏集團(tuán)深化‘單聚焦、多品牌、全球化’戰(zhàn)略在全球的落地。多年實(shí)踐證明多品牌戰(zhàn)略優(yōu)勢充分迎合多元化消費(fèi)市場需求，驅(qū)動(dòng)集團(tuán)的高質(zhì)量增長。安踏將堅(jiān)持以‘多品牌+零售’的獨(dú)特商業(yè)模式來應(yīng)對(duì)不確定性。2025年，安踏通過打造更多高品質(zhì)的好商品，整合全球優(yōu)勢資源，持續(xù)投資未來和提升核心能力，加速向世界級(jí)多品牌體育用品集團(tuán)邁進(jìn)?！?/span>

就旗下品牌而言，安踏品牌收入同比增長10.6%到335.22億元，經(jīng)營利潤同比增長4.5%至70.35億元，經(jīng)營利潤率保持在21%，鞏固了中國運(yùn)動(dòng)品牌領(lǐng)導(dǎo)地位。從戰(zhàn)略層面，安踏品牌推出高性價(jià)比產(chǎn)品及“超級(jí)安踏”店型，以價(jià)換量搶占市場。渠道層面布局多元化零售店型（如ARENA競技場、安踏0碳使命店等），提升核心商圈店效。并且，在國際化上提速，進(jìn)駐Foot Locker等歐美主流渠道，歐文系列籃球鞋全球熱銷，海外市場貢獻(xiàn)增量。

FILA斐樂品牌收入同比增長6.1%到266.26億元，經(jīng)營利潤率25.3%。以大體量規(guī)模領(lǐng)先于行業(yè)平均增速，鞏固了高端時(shí)尚運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。當(dāng)前高端市場增長放緩，增速較往年雙位數(shù)顯著回落，主因消費(fèi)力疲軟及國際品牌沖擊。但FILA在門店形象升級(jí)（如FILA ICONA、GOLF菁英生活館）及廣告投入加大。并在鞋類及專業(yè)運(yùn)動(dòng)服裝雙位數(shù)增長，時(shí)尚戶外系列貢獻(xiàn)新需求。

所有其他品牌包括迪桑特和可隆體育等，收入同比增長53.7%到106.78億元，經(jīng)營利潤同比提升61.7%至30.5億元，利潤率達(dá)28.6%為安踏集團(tuán)最高。其中，迪桑特在滑雪、高爾夫領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)綜合品牌力領(lǐng)先，可隆體育聚焦戶外場景并簽約頂流明星提升影響力。迪桑特4.0店型落地香港、上海，可隆推出Kolon Kraft新零售形象，強(qiáng)化高端心智。通過賽事營銷（如云頂跑山賽）吸引年輕客群，推動(dòng)復(fù)購率提升繼續(xù)保持高速增長。

亞瑪芬盈利

亞瑪芬體育是安踏實(shí)現(xiàn)全球創(chuàng)新領(lǐng)先的重要一環(huán)。

亞瑪芬集團(tuán)AMER SPORTS2024年2月成功在紐交所上市，2024年收入同比增長17.8%至51.83億美元，按適用匯率轉(zhuǎn)換為人民幣377.52億元。

值得注意的是，2022-2024年，亞瑪芬體育收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)復(fù)合增長，2024年突破50億美元，主要受益于高端品牌組合（如Arc'teryx）的強(qiáng)勢增長及DTC渠道擴(kuò)張。2022年因轉(zhuǎn)型成本（IPO、債務(wù)重組）導(dǎo)致虧損，但2023年調(diào)整后虧損收窄，2024年凈利潤大幅轉(zhuǎn)正，凈利率顯著提升至4.5%。

其中，功能性服裝品牌始祖鳥Arc'teryx占比持續(xù)提升，在全球高端戶外服飾市占率超20%。2022年收入約10.9億美元，2023年增長45%至15.9億美元，2024年進(jìn)一步增長35%至21.9億美元，占總收入比例從30.7%升至42.3%，營業(yè)利潤率達(dá)24.3%。其DTC渠道增長，2024年全球擁有223家直營店，全球市場滲透，北美、亞太地區(qū)增速超40%，成為核心驅(qū)動(dòng)力。推出輕量化、功能性面料（如Beta AR系列）。

戶外運(yùn)動(dòng)家品牌Salomon穩(wěn)健增長，2022年收入約16.7億美元，2023年增長18%至19.4億美元，2024年增長9.5%至20.2億美元。冬季裝備和鞋類產(chǎn)品增長支撐業(yè)績，但批發(fā)渠道拖累部分增速。

球拍品牌Wilson增速放緩但通過庫存調(diào)整實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)。2022年收入約11.1億美元，2023年下滑7%至10.3億美元，2024年回升至11.5億美元。美國市場庫存高企導(dǎo)致2023年下滑，但2024年通過促銷清理庫存實(shí)現(xiàn)低增長。

就渠道而言，DTC渠道2022年占比34%，2023年提升至42%，2024年進(jìn)一步增至47%。技術(shù)服裝的DTC貢獻(xiàn)率最高（2024年達(dá)58%），推動(dòng)整體毛利率提升。

全球電商收入年均增速超30%，中國、美國市場表現(xiàn)突出。

隨著高毛利的品類和DTC渠道的布局，亞瑪芬體育整體毛利率也進(jìn)一步提升。2022年，亞瑪芬體育毛利率49.7%，2023年升至52.1%，2024年進(jìn)一步至55.7%。其中，高毛利品牌Arc'teryx收入占比提升；供應(yīng)鏈優(yōu)化，物流成本下降15%；產(chǎn)品組合升級(jí)，功能性服裝均價(jià)上漲8%。

亞瑪芬通過聚焦高端品牌、優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)及強(qiáng)化成本控制，實(shí)現(xiàn)了從“虧損轉(zhuǎn)型”到“盈利增長”的跨越式發(fā)展。

值得注意的是，當(dāng)前的運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域是科技的競爭。安踏集團(tuán)2024年研發(fā)投入約20億元，計(jì)劃未來五年再投200億元強(qiáng)化自研科技（如安踏膜、PG7中底技術(shù)）。包括始祖鳥的推出輕量化、功能性面料（如Beta AR系列等）；

目前，安踏構(gòu)建了具有特色的全球創(chuàng)新管理方法論，進(jìn)一步夯實(shí)了全球開放式創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，與紡織行業(yè)4大院士均建立了全面合作關(guān)系。在科技成果轉(zhuǎn)化上，安踏膜、柔心紗、前掌之王等自研科技獲得訂單以及口碑認(rèn)可，向2030年躋身全球創(chuàng)新領(lǐng)先企業(yè)的目標(biāo)邁進(jìn)。