這個(gè)說(shuō)法聽(tīng)起來(lái)像是對(duì)南極人（Aipenziren）公司策略的一種批評(píng)或擔(dān)憂，并且?guī)в幸欢ǖ目鋸埳?。我們?lái)分析一下其中的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
1. "“砍掉生產(chǎn)線賣(mài)吊牌”": "“砍掉生產(chǎn)線”": 這可能指公司收縮了部分傳統(tǒng)、成本較高的生產(chǎn)基地，或者將生產(chǎn)外包給代工廠，自己專注于品牌、渠道和營(yíng)銷。這本身是一種常見(jiàn)的商業(yè)策略調(diào)整，目的是提高效率、降低成本或聚焦核心優(yōu)勢(shì)。 "“賣(mài)吊牌”": “吊牌”通常指商品上的價(jià)格標(biāo)簽或品牌標(biāo)識(shí)。這里很可能不是指真的只賣(mài)標(biāo)簽，而是"比喻性地指代其自有品牌（Private Label）產(chǎn)品"，特別是那些貼著“南極人”牌子的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常在成本控制和市場(chǎng)覆蓋方面有優(yōu)勢(shì)。這句話的核心意思是，公司可能過(guò)度依賴銷售自有品牌產(chǎn)品，尤其是基礎(chǔ)款產(chǎn)品，來(lái)獲取利潤(rùn)。
2. "“一年凈賺5億”": 這是一個(gè)非常具體的數(shù)字。需要核實(shí)這是否屬實(shí)。如果屬實(shí)，說(shuō)明該公司確實(shí)有相當(dāng)可觀的盈利能力。如果數(shù)字不準(zhǔn)確，那可能是一種夸大或誤解。
3. "“小心砸招牌”": 這是對(duì)其策略的警告。意思是，過(guò)度依賴低價(jià)自有品牌，可能會(huì)損害“南極人”這個(gè)"整體品牌形象"。 "

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砍掉生產(chǎn)線賣(mài)吊牌，一年凈賺5億！南極人小心這個(gè)隱患砸招牌

今年“雙十二”，不少想買(mǎi)一件保暖內(nèi)衣的人在網(wǎng)站上搜索“南極人”的時(shí)候，恐怕要大吃一驚了——這個(gè)牌子下面的產(chǎn)品已經(jīng)變得像個(gè)“雜貨鋪”，除了保暖內(nèi)衣、羽絨服、羊毛襪、牛仔褲，連按摩椅、暖寶寶、汽車(chē)用品這樣的產(chǎn)品都應(yīng)有盡有。

近日，《南方周末》的一篇報(bào)道就解開(kāi)了不少人的困惑：

一、南極人品牌所有商品均不自己生產(chǎn)，品牌的擁有方——南極電商只是品牌的運(yùn)營(yíng)方和吊牌的出售者。

二、網(wǎng)上的南極人店鋪有多少呢？目前南極人旗下全品牌授權(quán)經(jīng)銷商有846家，合作經(jīng)銷商3427家，授權(quán)店鋪4442家。

也就是說(shuō)，我們買(mǎi)的“南極人”保暖內(nèi)衣，可能只有這個(gè)吊牌正宗。根據(jù)其2017年年報(bào)，南極電商依靠品牌授權(quán)和電商服務(wù)等業(yè)務(wù)獲得了5.34億的凈利潤(rùn)。

“品牌授權(quán)”的商業(yè)模式下，節(jié)約了生產(chǎn)成本的南極電商賺錢(qián)，接到單子的供應(yīng)商賺錢(qián)，獲得品牌溢價(jià)的經(jīng)銷商也賺錢(qián)，但信任他們的消費(fèi)者卻受到了“一萬(wàn)點(diǎn)傷害”：

從2018年年初至今，南極人已經(jīng)14次被國(guó)家質(zhì)監(jiān)部門(mén)及地方消費(fèi)者協(xié)會(huì)拉入不合格產(chǎn)品黑名單。

毛利率高達(dá)94%的業(yè)務(wù)

公開(kāi)資料顯示，“南極人”是張玉祥在1998年創(chuàng)立的內(nèi)衣品牌，經(jīng)過(guò)密集的廣告投放，成為國(guó)內(nèi)保暖內(nèi)衣第一品牌。品牌成立之初，公司擁有自己的工廠和渠道，產(chǎn)銷一體化。

但此后行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象明顯。

2008年，南極人學(xué)習(xí)同行 “品牌授權(quán)”的商業(yè)模式，關(guān)閉自營(yíng)工廠，將品牌授權(quán)給合作工廠生產(chǎn)，同時(shí)，簽約合作經(jīng)銷商，授權(quán)其銷售“南極人”品牌產(chǎn)品。

品牌授權(quán)模式，讓公司砍掉了所有生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，僅僅保留了品牌。南極電商在其2017年年報(bào)中表示：

一方面，公司對(duì)符合授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)商授予其生產(chǎn)旗下品牌特定類目產(chǎn)品的權(quán)利，并向其收取綜合服務(wù)費(fèi)；對(duì)符合授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)銷商授予其銷售旗下品牌特定類目產(chǎn)品的權(quán)利，并向其收取經(jīng)銷商品牌授權(quán)費(fèi)。

另一方面，公司根據(jù)授權(quán)供應(yīng)商、授權(quán)經(jīng)銷商需求及業(yè)務(wù)發(fā)展需要向其提供資源推介、質(zhì)量管控、研發(fā)設(shè)計(jì)、流量管理、數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用等多項(xiàng)有效的供應(yīng)鏈服務(wù)，提升合作伙伴的經(jīng)營(yíng)能力、盈利水平，進(jìn)而增加合作伙伴對(duì)公司品牌及服務(wù)的粘性。

圖片來(lái)源：南極電商2017年年報(bào)

經(jīng)過(guò)外部的品牌收購(gòu)，公司目前在運(yùn)營(yíng)自有品牌南極人、南極人+、南極人home、卡帝樂(lè)鱷魚(yú)、精典泰迪、PONY。同時(shí)，與奧特曼合作，主營(yíng)童裝、童鞋，還代運(yùn)營(yíng)帕蘭朵品牌部分產(chǎn)品。

2017年年報(bào)顯示，公司僅靠“南極人”一個(gè)品牌，獲得了超5.4億元的收入(品牌授權(quán)費(fèi)+綜合服務(wù)費(fèi))。

圖片來(lái)源：南極電商2017年年報(bào)

每經(jīng)小編注意到，該年報(bào)顯示，公司的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)一項(xiàng)，毛利率高達(dá)94%！其中的成本，主要是采購(gòu)標(biāo)牌等所需要的費(fèi)用。

圖片來(lái)源：南極電商2017年年報(bào)

貼牌產(chǎn)品多次上不合格產(chǎn)品黑名單

伴隨著高毛利率業(yè)務(wù)的卻是南極人不斷爆發(fā)出的質(zhì)量問(wèn)題：

今年4月9日，2018年第2批內(nèi)衣(針織內(nèi)衣)產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家監(jiān)督抽查不合格企業(yè)名單公布。南極人(上海)股份有限公司一款經(jīng)典舒絨柔棉保暖內(nèi)衣(針織內(nèi)衣)因纖維含量、PH值不合格被點(diǎn)名。

今年11月，浙江省公布2018年羽絨服裝產(chǎn)品監(jiān)督抽查結(jié)果發(fā)布，南極人等標(biāo)稱品牌羽絨服裝上不合格名單。

……

據(jù)《南方周末》統(tǒng)計(jì)，2018年截至目前，南極人已經(jīng)上了14次國(guó)家質(zhì)監(jiān)部門(mén)及地方消費(fèi)者協(xié)會(huì)的不合格產(chǎn)品黑名單，從蠶絲被、內(nèi)衣、棉服、童裝、沖鋒衣到電推剪、卷發(fā)器、按摩棒，其均有產(chǎn)品上質(zhì)檢黑榜。

其中有五次是原國(guó)家質(zhì)檢總局、現(xiàn)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局進(jìn)行的國(guó)檢。

據(jù)華夏時(shí)報(bào)，對(duì)媒體報(bào)道中提到的“南極人電商‘不生產(chǎn)，只賣(mài)吊牌，沒(méi)有品控’”的說(shuō)法，南極電商的一位內(nèi)部人士表示，這個(gè)屬于解讀有誤，“我們覺(jué)得這對(duì)于公司商業(yè)信譽(yù)沒(méi)有什么影響?！?/p>

每經(jīng)小編注意到，公司在其2017年年報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示一欄中表示，目前，公司的授權(quán)品牌產(chǎn)品主要在電商平臺(tái)渠道銷售，主要電商平臺(tái)包括阿里、京東、拼多多、唯品會(huì)等，因此電商平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)規(guī)則、商家政策等可能會(huì)對(duì)公司品牌授權(quán)及供應(yīng)鏈服務(wù)的終端環(huán)節(jié)造成一定影響。但是，公司一方面與合作的電商平臺(tái)維持良好的合作關(guān)系與互動(dòng)，另一方面，公司授權(quán)品牌的銷售規(guī)模、供應(yīng)鏈體量也逐漸擴(kuò)張，所以該風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展與正常經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成重大影響。

(本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān))

(責(zé)任編輯：暢帥帥)