來源網(wǎng)絡(luò)品牌煥新 赴港上市：I，這可能是某個公司或品牌的兩個重要戰(zhàn)略步驟。首先，品牌煥新通常意味著公司對其品牌形象、產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行重大更新，以適應(yīng)市場變化、吸引新客戶或重振市場地位。這可能包括重新設(shè)計標(biāo)志、改進(jìn)產(chǎn)品功能、調(diào)整營銷策略等。
其次，赴港上市是指一家公司選擇在香港證券交易所進(jìn)行首次公開募股（IPO），以籌集資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展、債務(wù)重組或其他商業(yè)目的。香港作為國際金融中心，吸引了許多國內(nèi)外公司選擇在此上市。
結(jié)合這兩個步驟，我們可以推測這是一家正在經(jīng)歷品牌煥新的公司，并計劃通過赴港上市來獲得資金支持，以推動其品牌煥新戰(zhàn)略的實(shí)施和業(yè)務(wù)的發(fā)展。
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2024年初,天境生物完成戰(zhàn)略重組,將原公司拆分為兩家獨(dú)立運(yùn)營的企業(yè)——I-Mab(在納斯達(dá)克上市的美國生物科技公司)和TJ Bio(涵蓋原上市公司中國團(tuán)隊及資產(chǎn)的中國生物科技公司)。
近日,I-Mab宣布擬更名為“新橋生物(NovaBridge)”,并計劃赴港上市。
康橋資本首席執(zhí)行官、I-Mab執(zhí)行董事長傅唯表示:“對I-Mab而言,這一重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心目標(biāo)是成為全球生物科技行業(yè)中獨(dú)一無二的‘in China for Global'的平臺型公司。通過美國+中國香港雙重上市融資,將為打造這一平臺奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。”
這是創(chuàng)新生物科技公司對發(fā)展范式進(jìn)行的一次關(guān)鍵性探索。其核心在于解決一個行業(yè)共性難題：如何將早期研發(fā)的“成本效率優(yōu)勢”轉(zhuǎn)化為全球市場的“價值定價權(quán)”，從而打破“青苗早賣”、價值被低估的困境。
麥肯錫的最新數(shù)據(jù)顯示,中國貢獻(xiàn)了全球30%以上的在研生物醫(yī)藥產(chǎn)品,并通過與跨國制藥企業(yè)合作達(dá)成了超過800億美元的交易總額。此外,亞太地區(qū)的生物醫(yī)藥生態(tài)系統(tǒng)日益敏捷高效,臨床試驗成本顯著低于全球中值,患者入組速度更快,同時仍保持高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。
“今年港股生物科技公司掀起IPO熱潮,背后反映的是生物醫(yī)藥行業(yè)基本面的變化——中國生物醫(yī)藥創(chuàng)新biotech的高效與速度已獲得全球大藥企的認(rèn)可?！备滴ū硎?。
從“I-Mab”到“新橋生物（NovaBridge）”
在全球生物科技競爭日趨激烈的當(dāng)下，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與資本運(yùn)作路徑已成為其能否在全球市場脫穎而出的關(guān)鍵要素。
無論是宣布擬更名為新橋生物（NovaBridge），還是計劃赴港上市，這一系列決策背后都蘊(yùn)含著深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義——不僅關(guān)乎企業(yè)自身的規(guī)模擴(kuò)張與影響力提升，更在于探索一種獨(dú)特的資本協(xié)同模式，以推動其向全球生物科技平臺轉(zhuǎn)型。
“從事醫(yī)藥投資多年，我認(rèn)為這是過去十幾年中國生物醫(yī)藥行業(yè)前所未有的巨大機(jī)遇?！备滴ū硎?。
隨著國家投資力度不斷加大，中國已崛起為生物醫(yī)藥創(chuàng)新樞紐，引發(fā)全球藥企競相獲取新興優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與技術(shù)的濃厚興趣。近年來，跨國藥企傾向于與中國本土藥企建立以后期收益為主的跨境合作模式：通常依托中方合作伙伴，在中國高效完成早期臨床試驗，待資產(chǎn)風(fēng)險充分降低后，再投入全球性試驗。
他指出，如今I-Mab致力于從中國創(chuàng)新走向美國，考慮到美國醫(yī)藥市場規(guī)模是全球第一大市場，且其規(guī)模是中國的5-10倍，加之美國人均衛(wèi)生支出遠(yuǎn)高于中國，表明美國市場具有更高的支付能力。因此，創(chuàng)立的這家公司有望沖擊千億美金級的市場天花板。
根據(jù)IQVIA預(yù)計，市場熱情持續(xù)高漲，若當(dāng)前交易節(jié)奏延續(xù)至年底，2025年的合作交易量有望超越2024年全年水平。事實(shí)上，2025年上半年宣布的中美合作交易量已與2024年全年持平。2025年上半年宣布的中國對外合作交易中，61%是與美國公司達(dá)成的，而2024年這一比例僅為37%。
此時，I-Mab品牌煥新和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將有助于在市場熱潮中平衡創(chuàng)新研發(fā)的投入與風(fēng)險，構(gòu)筑穩(wěn)健的商業(yè)基本盤。
從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所
轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)收購需要充足的資金支持，計劃赴港上市成為I-Mab品牌煥新后的重要戰(zhàn)略舉措之一。
如今，公司計劃在香港啟動首次公開募股，通過在納斯達(dá)克與香港聯(lián)合交易所雙重上市，拓展與全球資本市場的鏈接。
眾所周知，赴港上市不僅能拓寬融資渠道，為創(chuàng)新研發(fā)與業(yè)務(wù)拓展提供充足資金支持，更能借助香港國際金融中心地位，提升品牌國際知名度與影響力。通過登陸香港資本市場，可吸引更多國際投資者關(guān)注，進(jìn)一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展筑牢根基。
這也符合今年Biotech在資本市場的路徑。據(jù)港交所官網(wǎng)信息顯示，自9月15日至今近一個月時間內(nèi)，已有安徽華恒生物、貝達(dá)藥業(yè)、長春高新、誠益生物、濱會生物、先為達(dá)生物、麥科奧特醫(yī)藥等超12家藥企遞交IPO申請，業(yè)務(wù)范圍涵蓋創(chuàng)新藥物研發(fā)、疫苗等多個領(lǐng)域。
“我們現(xiàn)在自主研發(fā)的產(chǎn)品所需資金實(shí)際上相對有限。我們賬面上擁有超過兩億美元的現(xiàn)金，此次來香港融資，作為一家平臺型公司，目標(biāo)是幫助更多處于早期研發(fā)階段的企業(yè)將其產(chǎn)品推進(jìn)到臨床一期，借助我們的平臺進(jìn)入國際市場，尤其是美國市場。”傅唯說。目前，公司資金主要用于購買新的化合物和產(chǎn)品，以助力它們更快、更好地進(jìn)入全球市場，并最大化其進(jìn)入全球市場的價值。
充裕的現(xiàn)金儲備為這一戰(zhàn)略提供了堅實(shí)基礎(chǔ)，也為港股上市前潛在的資產(chǎn)收購與核心團(tuán)隊建設(shè)預(yù)留了充足的戰(zhàn)略空間。
目前，中國許多生物科技企業(yè)往往在很早期就被跨國藥企收購，盡管中國目前通過Out-licensing實(shí)現(xiàn)了數(shù)百億美元的總價值，但在中國生物制藥行業(yè)價值鏈中，本土企業(yè)所占利潤相對較低，僅獲取了價值鏈中的一小部分價值。
“I-Mab未來的發(fā)展方向是希望構(gòu)建全球化的能力，包括在中國尋找化合物的能力以及在美國進(jìn)行臨床試驗的能力，從而幫助我們的自主研發(fā)產(chǎn)品，特別是國內(nèi)高校的自研產(chǎn)品，將價值獲取從當(dāng)前的10%提升至30%、40%乃至50%?！备滴ㄕf，“鑒于中美兩國生物醫(yī)藥發(fā)展能力的變化，我們將從以往的美國至中國模式，轉(zhuǎn)變?yōu)闃?gòu)建中國授權(quán)至美國和全球的平臺型公司?！?
從本土到全球
借助赴港上市和雙重上市帶來的資本優(yōu)勢，新橋生物將能夠加大在研發(fā)方面的投入。研發(fā)作為生物科技企業(yè)的核心競爭力，增加資金投入將使公司能夠開展更多基礎(chǔ)研究與臨床前研究項目，探索新型藥物靶點(diǎn)和治療機(jī)制。
談及目前的產(chǎn)品布局，I-Mab首席執(zhí)行官傅希涌博士介紹到，以I-Mab當(dāng)前的重點(diǎn)項目givastomig為例，這是一款CLDN18.2/4-1BB雙抗。在眾多臨床決策中，最具價值的是將該項目定位為一線胃癌治療方案，與現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)治療無縫對接，無需額外調(diào)整。正是這一決策使givastomig在眾多競爭者中脫穎而出。
在2025年ESMO胃腸腫瘤大會上，I-Mab宣布了givastomig聯(lián)合免疫化療在一線治療胃癌的1b期劑量遞增研究中取得了積極的臨床結(jié)果?？陀^緩解率（ORR）方面的數(shù)據(jù)與近期其他臨床研究中觀察到的ORR數(shù)值一致。受此利好消息影響，公司股價因此大幅上揚(yáng)。
“我們正在全力推進(jìn)givastomig的臨床開發(fā)。目前，許多公司對我們這款產(chǎn)品表現(xiàn)出濃厚的興趣，持續(xù)關(guān)注我們的臨床進(jìn)展，并不斷詢問數(shù)據(jù)情況。這一BD過程猶如瓜熟蒂落，實(shí)質(zhì)上是一個持續(xù)孕育、溝通、交流并尋求匹配的過程。最終，BD能否成功，關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)?！备迪Ｓ坎┦勘硎?，若存在合適的戰(zhàn)略合作伙伴，公司將在合理估值條件下，推進(jìn)該產(chǎn)品的合作輸出。
近年來，全球生物制藥公司越來越愿意投資于來自中國的療法，以此獲取高效且具有成本效益的創(chuàng)新。作為回報，中國企業(yè)不僅在其創(chuàng)新資產(chǎn)和技術(shù)方面獲得了全球認(rèn)可，還獲得了穩(wěn)定的現(xiàn)金流來支持進(jìn)一步研發(fā)。
對I-Mab而言，公司現(xiàn)已完成向平臺型企業(yè)的轉(zhuǎn)型。在此基礎(chǔ)上，公司應(yīng)更加戰(zhàn)略性地思考與未來跨國公司（MNC）的合作關(guān)系，希望成為他們首選的臨床驗證（clinical POC）合作伙伴。而轉(zhuǎn)型成為平臺公司也為I-Mab提供了機(jī)會，可以形成一些戰(zhàn)略性的合作模式。
“不僅與美國和歐洲的MNC，也包括中國的企業(yè)，中國現(xiàn)在有許多公司在全球范圍內(nèi)擁有廣泛的影響力。因此，我們確實(shí)需要以全球視角來看待這一問題。”傅希涌博士介紹，公司正與潛在合作伙伴展開多維度洽談，涵蓋資產(chǎn)配置、投資組合及商業(yè)模式等核心領(lǐng)域，甚至就商業(yè)模式的細(xì)節(jié)進(jìn)行了深入探討，包括一些條款清單的討論。
橫跨中美兩地的資本布局，不僅為I-Mab提供了更為多元的融資渠道，也使其在全球生物醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)中占據(jù)了獨(dú)特的位置。
踏上新征程的新橋生物，正探索區(qū)別于傳統(tǒng)藥企的差異化發(fā)展路徑：既深耕本土市場又保持戰(zhàn)略克制，既強(qiáng)化自主研發(fā)能力又通過合作加速創(chuàng)新價值轉(zhuǎn)化。它正試圖向資本市場講述的，是一個關(guān)于“效率”與“杠桿”的新故事，它不僅要成為一家成功的Biotech，而是要成為一家能批量創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)Biotech價值的“Biotech工廠”。
這條路徑對中國創(chuàng)新藥企的全球化發(fā)展，無疑具有重要的借鑒意義。
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