歐萊雅以300億歐元（約合人民幣2230億元）的價格收購了雅詩蘭黛集團（Estée Lauder Companies），這是今年迄今為止全球美妝行業(yè)最大的一筆并購交易。此次收購將進一步擴大歐萊雅的規(guī)模和產(chǎn)品線，使其成為全球最大的美妝集團。
雅詩蘭黛集團是一家全球知名的化妝品公司，擁有多個高端品牌，如雅詩蘭黛、蘭蔻、海藍之謎等。通過此次收購，歐萊雅將能夠獲得更多高端品牌和產(chǎn)品，進一步提升其在全球美妝市場的競爭力。
此次收購的完成需要滿足一定的條件，包括獲得監(jiān)管機構(gòu)的批準和股東的支持。一旦交易完成，歐萊雅將成為全球最大的美妝集團，其在全球市場的地位將得到進一步鞏固。
歐萊雅此次收購雅詩蘭黛集團是出于多種考慮，包括擴大產(chǎn)品線、提升品牌價值、增強市場競爭力等。通過此次收購，歐萊雅將能夠更好地滿足消費者需求，提升其在全球美妝市場的份額。
此次收購對于雅詩蘭黛集團的股東來說也是一個好的消息，因為他們將能夠獲得較高的回報。同時，此次收購也將為全球美妝行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，推動行業(yè)競爭和創(chuàng)新。

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今日（10月20日），開云集團與歐萊雅集團雙雙宣布，將在奢侈美容和健康領(lǐng)域建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，這一協(xié)議涵蓋了歐萊雅收購Creed品牌、Kering知名品牌的美容和香水許可協(xié)議，以及一個獨家合資企業(yè)。

此次協(xié)議總價值達40億歐元（約合332億元人民幣）。印象中，這是今年美妝領(lǐng)域的最大一筆收購。

交易背后，一邊是開云集團債務(wù)與業(yè)績雙重壓力下的轉(zhuǎn)型之舉；另一邊是歐萊雅集團大刀闊斧的擴張雄心。映照出全球奢侈品和美妝巨頭們當前的兩種生存境況。

奢侈品巨頭

賣掉一個老牌香水

根據(jù)協(xié)議條款，此次合作三大部分——

其一，開云集團將旗下含Creed品牌在內(nèi)的美妝業(yè)務(wù)出售給歐萊雅集團，包括出售Creed以及Kering的標志性香水店授予50年的許可。

Creed（信仰）是一款于1760年在英國倫敦創(chuàng)立的香水品牌，最初供應(yīng)于歐洲皇室，可以說是傳統(tǒng)和高端香水的代表之一。這一品牌在2023年6月才宣布被開云集團以35億歐元全資收購，四個月后正式納入開云旗下。然而，兩年間卻再次易主。

開云集團在公告中表示，加入歐萊雅奢侈品部門后，Creed 將獲得更有利的發(fā)展條件，進一步加速其在全球男女裝香水市場的布局。

其二，此次合作還包含兩項為期 50 年的獨家許可協(xié)議：首先是開云集團將授權(quán)歐萊雅集團負責Gucci（古馳）品牌香水及美妝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與分銷。這涉及此前開云集團與科蒂集團授權(quán)協(xié)議還未到期，因此也將在現(xiàn)有授權(quán)協(xié)議到期后簽訂。

此外，在此次協(xié)議簽訂以后，開云集團就將授予歐萊雅集團另一項為期 50 年的獨家許可，用于創(chuàng)建、開發(fā)和分銷Bottega Veneta（葆蝶家）和Balenciaga（巴黎世家）的香水和美容產(chǎn)品。簡言之，歐萊雅還拿下了多個品牌的獨家分銷權(quán)，這之中還包涵了開云集團的王牌古馳。

其三，除美妝領(lǐng)域外，開云集團與歐萊雅集團還將攜手探索奢侈品、健康與長壽領(lǐng)域交叉的商業(yè)機遇——雙方計劃成立一家股權(quán)各占 50% 的獨家合資公司，結(jié)合歐萊雅的創(chuàng)新能力與開云對奢侈品客戶的深度洞察，打造尖端體驗與服務(wù)。

這一系列協(xié)議的總估值達 40 億歐元（以當前匯率約330億人民幣），將在交易完成時以現(xiàn)金形式支付，此外歐萊雅還需向開云集團支付特許使用的費用。交易預(yù)計將于 2026 年上半年完成。

“此次戰(zhàn)略聯(lián)盟是開云集團發(fā)展歷程中的關(guān)鍵一步?！遍_云集團首席執(zhí)行官Luca de Meo表示，開云集團將加速旗下核心品牌在香水與彩妝品類的發(fā)展，助力這些品牌在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模突破，釋放巨大的長期潛力，同時還將共同探索健康領(lǐng)域的新前沿。

近年來，開云集團正在不斷尋找轉(zhuǎn)型機遇，但憂喜參半。翻開財報，2024年全年，盡管新收購的Creed 業(yè)務(wù)增長迅速，但開云集團營收和凈利潤雙雙下滑，尤其凈利潤大幅下滑 62%，面臨著較大的業(yè)績壓力。此外集團還面臨較為嚴峻的高負債問題，截至2025年6月底，開云集團的凈負債額為95億歐元。

此時出售Creed等業(yè)務(wù)，一方面顯而易見為其緩解了部分資金壓力，另一方面或也顯現(xiàn)出開云集團在轉(zhuǎn)型中傾向于更加聚焦主要業(yè)務(wù)。開云集團方面也在公告中表示，“通過此次合作，我們能夠更專注于自身的核心優(yōu)勢：旗下品牌的創(chuàng)造力與吸引力。”

歐萊雅

坐上并購戰(zhàn)車

這筆收購，歐萊雅在香水領(lǐng)域的野心突顯。正如歐萊雅集團首席執(zhí)行官Nicolas Hieronimus在公告中強調(diào)——“通過收購Creed，我們將成為快速增長的高端香水市場的主要參與者?！?/p>

今年年初，歐萊雅一口氣收購了中東阿曼的奢華香水品牌Amouage少數(shù)股權(quán)；同月又收購了法國設(shè)計師品牌Jacquemus少數(shù)股權(quán)；還投資了韓國香水品牌BONTOSTANDOUT；去年，歐萊雅還與Prada集團達成協(xié)議，負責開發(fā)、生產(chǎn)及分銷Miu Miu香水。

更早一些，歐萊雅在2023年從資生堂集團、歐舒丹集團、LVMH等幾大巨頭中殺出重圍，以25.25億美元（約合170億人民幣）成功將高端個護與香水品牌Aesop伊索收入囊中，締造當年美妝界最大一筆收購案。

而在中國市場，這一布局同樣直接。2022年5月，歐萊雅進入中國25年來首次成立投資公司“上海美次方投資”，至今公開宣布了4筆投資，其中有一半投向中國的新興香水品牌——2022年投資聞獻；2024年投資觀夏to summer。

這是全球美妝領(lǐng)域少有的增長性業(yè)務(wù)之一，歐萊雅高調(diào)進入這一領(lǐng)域，同樣以一脈相承的投資收購為主。

這是由一個個知名收購案堆起的百年企業(yè)。1909年從一個染發(fā)劑公司起家，歐萊雅一路轉(zhuǎn)型并購，在1964年完成一筆奠定其行業(yè)根基的收購——蘭蔻，隨即邁向高端化妝品市場。緊接著，一年后再次將卡尼爾納入麾下，至今兩大品牌仍是歐萊雅的核心資產(chǎn)。

到了1980年代，歐萊雅接連收購薇姿、赫蓮娜、美寶蓮等品牌，并開始采用授權(quán)合作這一創(chuàng)新的合作模式。2004年后，先后收購中高檔護膚品牌羽西、修麗可、The Body Shop、國產(chǎn)面膜品牌美即、YSL美妝、韓國彩妝品牌3CE、染發(fā)品牌Pulp Riot等一眾品牌。

由此，壘起一個美妝帝國。

最近一筆收購則是在今年6月，歐萊雅完成對英國護膚品公司Medik8的收購，交易金額約為10億歐元（約合80億人民幣），標志著歐萊雅在護膚領(lǐng)域的進一步擴張。9月，歐萊雅還被曝有意收購阿瑪尼美妝業(yè)務(wù)15%股份。

至今來看，歐萊雅集團旗下有大眾化妝品部、高檔化妝品部、專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部和皮膚科學(xué)美容事業(yè)部四大部門，涉及巴黎歐萊雅、卡尼爾、美寶蓮紐約、圣羅蘭美妝、華倫天奴、蘭蔻、碧歐泉、薇姿等逾50個品牌。其中，只有巴黎歐萊雅、卡詩等少數(shù)品牌為公司自創(chuàng)，其余大部分均通過收購而來。

此次除了Creed品牌，歐萊雅首席執(zhí)行官Nicolas Hieronimus也進一步提到，古馳、葆蝶家與巴黎世家均為極具實力的高級定制品牌，擁有巨大的增長潛力——

“此次合作將進一步鞏固我們作為全球第一大奢侈美妝企業(yè)的地位，并攜手探索健康領(lǐng)域的新路徑。這些卓越品牌的加入，將完美補充我們現(xiàn)有的品牌組合，顯著拓展我們在奢侈美妝新興活力細分市場的布局?！?/p>

此役之后，這個龐大的美妝帝國還在收購路上狂奔。