這則新聞確實(shí)聽起來像是一個(gè)戲劇性的反轉(zhuǎn)，讓人感覺像是“白撿了20億”。我們來分析一下其中的關(guān)鍵點(diǎn)：
1. "25億賣掉實(shí)控人之位：" 這通常指的是創(chuàng)始人或?qū)嶋H控制人將其持有的公司大量股份（可能包括投票權(quán)）出售給外部投資者（如產(chǎn)業(yè)資本、私募基金、甚至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）。 原因可能有很多：退出，尋求資金（雖然這次是反向操作），引入戰(zhàn)略投資者，降低個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)敞口，或者創(chuàng)始人自身需要用錢等。 以25億的價(jià)格出售，意味著市場(chǎng)當(dāng)時(shí)可能認(rèn)為該公司的價(jià)值或其未來潛力被低估，或者買方看到了更大的價(jià)值空間。
2. "5億就買回實(shí)控人之位：" 這指的是之前的出售方（原實(shí)控人）以遠(yuǎn)低于當(dāng)初出售價(jià)的價(jià)格，重新購回了足以使其重新掌握公司實(shí)際控制權(quán)的股份。 這需要滿足兩個(gè)條件： "有足夠的資金：" 5億資金是關(guān)鍵，說明原實(shí)控人有能力進(jìn)行這次操作。 "有可購買的股份：" 股票需要有人出售。這通常發(fā)生在： 之前買方（接盤俠）希望再次套現(xiàn)。 之前買方持有的股份被進(jìn)一步分散或質(zhì)押。 公司內(nèi)部有其他股東愿意

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只有想不到，沒有做不到！

你敢相信嗎？從用1.6萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)做到全球第二，到上市后因股價(jià)低迷萌生退意，施能坑2016年將潯興股份實(shí)控權(quán)高價(jià)賣給資本玩家王立軍。

誰料新東家豪擲10億收購的跨境電商爆雷，創(chuàng)始人卷款跑路，公司市值暴跌80%。

正當(dāng)所有人以為這是場(chǎng)資本敗局時(shí)，施能坑卻踩著股價(jià)低點(diǎn)悄然殺回——當(dāng)初套現(xiàn)的25億現(xiàn)金，如今可能只需花5億就能重新掌權(quán)。這場(chǎng)教科書級(jí)的"低賣高買"背后，最終會(huì)不會(huì)真的變成現(xiàn)實(shí)？

一條拉鏈改變了世界

提到拉鏈，很多人或許會(huì)覺得它只是衣服上的一個(gè)小配件，或者是包包、鞋子上不可或缺的元素。

但對(duì)于潯興股份的創(chuàng)始人施能坑來說，拉鏈不僅僅是一個(gè)普通的產(chǎn)品，而是財(cái)富的源泉。

施能坑出生在晉江的一個(gè)小村莊里，小時(shí)候家里條件困難，但他不甘心平凡，早早進(jìn)入服裝廠工作，積累了不少行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

上世紀(jì)八十年代的一天，施能坑從做箱包生意的鄰居口中，了解到鄰居的箱包拉鏈質(zhì)量不好，總是短。

說者無意，聽者有心。這個(gè)時(shí)候，施能坑便看到了國內(nèi)拉鏈?zhǔn)袌?chǎng)的空白，決心打破市場(chǎng)的“寂靜”。他帶著僅有的1.6萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)資金，開始了他與拉鏈的緣分。

剛開始，他只是靠從廠里面進(jìn)貨，拿出來賣，以此賺一些差價(jià)，但是后來，他再滿足于做中間商，決心自主做拉鏈，賺大錢。

經(jīng)過一番市場(chǎng)調(diào)研和嘗試，他引進(jìn)了一些日本壓鑄機(jī)設(shè)備，并從美國進(jìn)口塑膠原料，憑借性價(jià)比高、耐用且迅速周轉(zhuǎn)的產(chǎn)品，成功進(jìn)入了市場(chǎng)。

僅僅幾年時(shí)間，他的拉鏈就暢銷全國，而他自己，也在1990年，賺到了人生的第一個(gè)100萬。

潯興股份的飛速發(fā)展，讓它不僅在國內(nèi)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，也逐步拓展到了海外，成為僅次于日本YKK的全球第二大拉鏈品牌。

從3毛錢到百億市值

“潯興股份”能從3毛錢的拉鏈起步，一路走到百億市值，這背后離不開施能坑的商業(yè)眼光和敢于冒險(xiǎn)的精神。

當(dāng)時(shí)，他注冊(cè)的SBS商標(biāo)，被評(píng)為拉鏈行業(yè)唯一的中國馳名商標(biāo)，在追求質(zhì)量的同時(shí)，創(chuàng)新方面也是與時(shí)俱進(jìn)。

有資料顯示，自創(chuàng)業(yè)以來，施能坑先后主持開發(fā)了產(chǎn)品、工藝、設(shè)備等項(xiàng)目200多項(xiàng)，其中40多項(xiàng)獲得專利?！半[形拉鏈”“雙骨拉鏈”“30#塑鋼拉鏈”的發(fā)明，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。

他通過保質(zhì)保量、價(jià)格合理的策略，成功占領(lǐng)了市場(chǎng)并打響了品牌知名度。而真正讓潯興走上資本市場(chǎng)的則是在2006年成功上市，一舉成為當(dāng)時(shí)拉鏈行業(yè)唯一的A股上市公司。

潯興股份的輝煌，并非一蹴而就。在早期，施能坑就遭遇過一次嚴(yán)重的品牌危機(jī)——部分小廠商使用劣質(zhì)拉鏈頭，導(dǎo)致SBS品牌口碑受損。

面對(duì)這一危機(jī)，施能坑沒有選擇低頭，而是采取了“毀掉庫存，重建品牌”的策略。這種在危機(jī)中迎難而上的決心，成就了他在拉鏈行業(yè)的地位。

一次游戲，五年賭局

然而，就在潯興股份在行業(yè)中穩(wěn)步前行時(shí)，資本的浪潮開始席卷而來。

2016年，施能坑家族決定出售25%的股份，以25億元的總交易款，將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津匯澤豐，由王立軍接手，成為潯興股份的實(shí)際控制人。

那時(shí)，潯興的市值突破100億，王立軍的到來似乎為這個(gè)“拉鏈大王”注入了新的活力。王立軍，這位曾在中國建設(shè)銀行工作過的資本玩家，帶著天津匯澤豐進(jìn)入潯興股份，開始了資本運(yùn)作的“游戲”。

他不僅收購了公司股權(quán)，還計(jì)劃通過并購?fù)卣构镜臉I(yè)務(wù)版圖。然而，所謂的資本游戲，并不總是順風(fēng)順?biāo)?/p>2017年，王立軍瞄準(zhǔn)了當(dāng)時(shí)正風(fēng)頭勁的跨境電商行業(yè)，決定以10.14億元收購深圳價(jià)之鏈65%的股權(quán)。

價(jià)之鏈當(dāng)時(shí)看起來很厲害，創(chuàng)始人甘情操2008年成立公司，到2016年凈利潤(rùn)已經(jīng)做到5500萬元，比前一年暴漲了531%，算是行業(yè)里的明星企業(yè)。

為了這筆收購，兩邊簽了對(duì)賭協(xié)議。價(jià)之鏈承諾2017年到2019年每年要賺夠1億、1.6億、2.5億元，如果做不到就要賠潯興股份10億元現(xiàn)金。

結(jié)果第一年就差點(diǎn)沒達(dá)標(biāo)，2017年差了323萬元。到了2018年直接虧了7493萬元，2019年接著虧5858萬元，連續(xù)兩年都沒完成目標(biāo)。

這時(shí)候創(chuàng)始人甘情操夫妻倆直接跑路到國外，還把公司資金轉(zhuǎn)移走了，導(dǎo)致價(jià)之鏈沒錢運(yùn)轉(zhuǎn)、內(nèi)部亂成一團(tuán)。

潯興股份這次收購算是踩了大雷。因?yàn)閮r(jià)之鏈業(yè)績(jī)太差，2018年他們不得不把當(dāng)初收購時(shí)多花的錢（商譽(yù)減值）一口氣減掉7.5億元，直接導(dǎo)致當(dāng)年凈虧損6.5億元。

這筆投資，不僅沒能為潯興帶來收益，反而成了一場(chǎng)“血本無歸”的失敗。

從25億到5億的“值”與“虧”

隨著跨境電商的失敗，王立軍并未放棄，反而在資本市場(chǎng)上繼續(xù)深耕。

然而，2019年，他因涉嫌內(nèi)部交易罪被重慶市公安局逮捕，盡管最終未被判刑，但其領(lǐng)導(dǎo)下的潯興股份已經(jīng)陷入了資本困境。

僅僅三年時(shí)間，潯興股份的市值從百億跌至了20億左右，原本光輝的“拉鏈大王”變成了“資本迷局”中的犧牲品。

這邊王立軍投資有些失敗，另一邊，施能坑當(dāng)時(shí)在成功套現(xiàn)25億后，其實(shí)還想把潯興股份的拉鏈業(yè)務(wù)買回來。

他打算花12億把拉鏈資產(chǎn)買走，但上市公司沒了拉鏈業(yè)務(wù)就只剩虧損的跨境電商業(yè)務(wù)，股民和證監(jiān)會(huì)都反對(duì)，交易沒成功。

這時(shí)候施能坑換了思路：既然買不回業(yè)務(wù)，那就低價(jià)買回股份。

2019年前后，潯興股份因?yàn)槭召徔缇畴娚淌?、業(yè)績(jī)暴雷，股價(jià)跌到6元左右，比當(dāng)初賣股時(shí)便宜了一半。

于是，施能坑的潯興集團(tuán)開始在二級(jí)市場(chǎng)悄悄買股票，截止截至2024年三季報(bào)，潯興集團(tuán)所持股份已從轉(zhuǎn)讓后的7.4%變?yōu)?9.2%。

友分析人士認(rèn)為，如果后續(xù)潯興股份的股價(jià)繼續(xù)下跌且控股股東無法解決質(zhì)押?jiǎn)栴}，則存在股權(quán)被處置導(dǎo)致控制權(quán)變更的可能，而施能坑的潯興集團(tuán)有進(jìn)一步增持成為實(shí)控人的機(jī)會(huì)，屆時(shí)，總花費(fèi)可能也不會(huì)超過5億。

這么一來，施能坑很有可能相當(dāng)于當(dāng)初高價(jià)賣股套現(xiàn)25億，現(xiàn)在只花5億就能重新拿回公司控制權(quán)，中間凈賺了20億差價(jià)。

不過，這些只是猜測(cè)，后面施能坑家族能否重掌潯興股份，我們只能拭目以待……

參考資料：

1.《潯興股份：歷時(shí)六年案件終結(jié)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)再回施氏家族？》財(cái)中社

2.《25億賣掉的實(shí)控人之位，5個(gè)億就買回來了，福建富豪白撿20億》灰鴿觀察室