我們來(lái)一起“透視”一下安正時(shí)尚的這份財(cái)報(bào)，分析一下其面臨的挑戰(zhàn)。
"核心觀點(diǎn)總結(jié)："
安正時(shí)尚，這家以男裝起家、近年來(lái)拓展多品牌矩陣的中高端服裝集團(tuán)，正面臨嚴(yán)峻的業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)。最突出的表現(xiàn)是盈利能力持續(xù)惡化，"扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)三年為負(fù)數(shù)"，并且為了應(yīng)對(duì)壓力，公司采取了"大幅縮減門(mén)店網(wǎng)絡(luò)"的策略。這清晰地反映了當(dāng)前中高端服裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度以及消費(fèi)者需求的疲軟。
"詳細(xì)透視："
1. "盈利能力惡化（扣非凈利連虧三年）：" "扣非凈利潤(rùn)是關(guān)鍵指標(biāo)：" 扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)（扣非凈利潤(rùn)）更能反映公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力。連續(xù)三年為負(fù)，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)本身持續(xù)虧損，而非一次性或非經(jīng)常性因素（如資產(chǎn)處置收益）帶來(lái)的虛假繁榮。 "可能原因分析：" "銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力：" 整體市場(chǎng)可能面臨需求收縮，尤其是在中高端定位。 "成本壓力巨大：" 服裝行業(yè)成本高企，包括原材料、設(shè)計(jì)研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)推廣、門(mén)店租金、人力等。如果銷(xiāo)售額增長(zhǎng)跟不上成本上漲，利潤(rùn)就會(huì)被侵蝕。 "競(jìng)爭(zhēng)白熱化：" 國(guó)內(nèi)外品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)不斷，壓縮了安正時(shí)尚的利潤(rùn)

相關(guān)內(nèi)容：

深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶(hù)端記者 程茹欣

1月17日，安正時(shí)尚（603839）公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.5億元至-8000萬(wàn)元，同比盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤(rùn)-1.8億元至-9500萬(wàn)元。

安正時(shí)尚表示，受外部市場(chǎng)環(huán)境因素影響及公司對(duì)加盟業(yè)務(wù)模式調(diào)整（收入由發(fā)貨時(shí)確認(rèn)變?yōu)榱闶蹠r(shí)確認(rèn)），公司2024年銷(xiāo)售收入同比下滑約6%，當(dāng)期毛利率較上年同期有所下降，影響經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比減少約8000萬(wàn)元。

此外，安正時(shí)尚透露，2024年度，公司計(jì)提商譽(yù)減值約1600萬(wàn)元，取得政府補(bǔ)助、理財(cái)收益及資產(chǎn)處置收益同比減少約6000萬(wàn)元。

資料顯示，安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司2017年登陸上交所，聚焦中高端品牌時(shí)裝，目前擁有“JUZUI玖姿”“IMM尹默”“MOISSAC摩薩克”“ANZHENG安正”“Annakro安娜蔻”五大自有品牌。公司同時(shí)在大中華區(qū)合資經(jīng)營(yíng)韓國(guó)童裝品牌“ALLO&LUGH阿路和如”。

近年來(lái)，安正時(shí)尚業(yè)績(jī)頹勢(shì)顯現(xiàn)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年—2023年，該公司營(yíng)收連續(xù)3年同比出現(xiàn)下滑，降幅分別為14.37%、26.47%、4.13%；扣非凈利2022年—2023年累計(jì)虧超4億元。

此外，深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶(hù)端記者注意到，業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，安正時(shí)尚旗下門(mén)店數(shù)量大幅縮減。2021年—2023年，其實(shí)體門(mén)店分別凈減少218家、262家、1233家。2024年前三季度，安正時(shí)尚旗下品牌新開(kāi)門(mén)店30家，關(guān)閉門(mén)店192家，門(mén)店凈減少162家。

合規(guī)方面，2024年下半年，安正時(shí)尚兩次被上交所點(diǎn)名：10月，因關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序及披露義務(wù)，安正時(shí)尚被予以予以監(jiān)管警示；11月，因未對(duì)子公司相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行正確、規(guī)范的會(huì)計(jì)核算，安正時(shí)尚再遭警示。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至17日收盤(pán)，安正時(shí)尚跌5.04%，報(bào)5.46元/股，總市值21.8億元。

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)