我們來一起“透視”一下安正時尚的這份財報，分析一下其面臨的挑戰(zhàn)。
"核心觀點總結(jié)："
安正時尚，這家以男裝起家、近年來拓展多品牌矩陣的中高端服裝集團(tuán)，正面臨嚴(yán)峻的業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)。最突出的表現(xiàn)是盈利能力持續(xù)惡化，"扣非凈利潤已連續(xù)三年為負(fù)數(shù)"，并且為了應(yīng)對壓力，公司采取了"大幅縮減門店網(wǎng)絡(luò)"的策略。這清晰地反映了當(dāng)前中高端服裝市場競爭的激烈程度以及消費者需求的疲軟。
"詳細(xì)透視："
1. "盈利能力惡化（扣非凈利連虧三年）：" "扣非凈利潤是關(guān)鍵指標(biāo)：" 扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤）更能反映公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力。連續(xù)三年為負(fù)，說明公司主營業(yè)務(wù)本身持續(xù)虧損，而非一次性或非經(jīng)常性因素（如資產(chǎn)處置收益）帶來的虛假繁榮。 "可能原因分析：" "銷售增長乏力：" 整體市場可能面臨需求收縮，尤其是在中高端定位。 "成本壓力巨大：" 服裝行業(yè)成本高企，包括原材料、設(shè)計研發(fā)、營銷推廣、門店租金、人力等。如果銷售額增長跟不上成本上漲，利潤就會被侵蝕。 "競爭白熱化：" 國內(nèi)外品牌競爭激烈，價格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)不斷，壓縮了安正時尚的利潤

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深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 程茹欣

1月17日，安正時尚（603839）公告稱，公司預(yù)計2024年年度實現(xiàn)歸母凈利潤-1.5億元至-8000萬元，同比盈轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤-1.8億元至-9500萬元。

安正時尚表示，受外部市場環(huán)境因素影響及公司對加盟業(yè)務(wù)模式調(diào)整（收入由發(fā)貨時確認(rèn)變?yōu)榱闶蹠r確認(rèn)），公司2024年銷售收入同比下滑約6%，當(dāng)期毛利率較上年同期有所下降，影響經(jīng)營利潤同比減少約8000萬元。

此外，安正時尚透露，2024年度，公司計提商譽減值約1600萬元，取得政府補助、理財收益及資產(chǎn)處置收益同比減少約6000萬元。

資料顯示，安正時尚集團(tuán)股份有限公司2017年登陸上交所，聚焦中高端品牌時裝，目前擁有“JUZUI玖姿”“IMM尹默”“MOISSAC摩薩克”“ANZHENG安正”“Annakro安娜蔻”五大自有品牌。公司同時在大中華區(qū)合資經(jīng)營韓國童裝品牌“ALLO&LUGH阿路和如”。

近年來，安正時尚業(yè)績頹勢顯現(xiàn)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年—2023年，該公司營收連續(xù)3年同比出現(xiàn)下滑，降幅分別為14.37%、26.47%、4.13%；扣非凈利2022年—2023年累計虧超4億元。

此外，深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者注意到，業(yè)績承壓的同時，安正時尚旗下門店數(shù)量大幅縮減。2021年—2023年，其實體門店分別凈減少218家、262家、1233家。2024年前三季度，安正時尚旗下品牌新開門店30家，關(guān)閉門店192家，門店凈減少162家。

合規(guī)方面，2024年下半年，安正時尚兩次被上交所點名：10月，因關(guān)聯(lián)交易未及時履行審議程序及披露義務(wù)，安正時尚被予以予以監(jiān)管警示；11月，因未對子公司相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行正確、規(guī)范的會計核算，安正時尚再遭警示。

二級市場上，截至17日收盤，安正時尚跌5.04%，報5.46元/股，總市值21.8億元。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)