這是一個關于江南布衣公司財務狀況和即時零售戰(zhàn)略的要點總結(jié)：
1. "核心依賴線下:" 江南布衣的營收結(jié)構(gòu)高度依賴線下渠道，近八成的收入來源于實體店銷售。 2. "暫無即時零售計劃:" 基于其強大的線下基礎，江南布衣目前沒有計劃推出即時零售（如門店30分鐘達）服務。
"解讀:"
這表明江南布衣是一家以線下體驗和品牌形象為核心競爭力的公司。 其業(yè)務模式更側(cè)重于顧客到店購物、體驗服裝、享受服務，而非通過線上平臺快速配送。 這與一些主打線上訂單、門店發(fā)貨的即時零售模式形成了鮮明對比。
如果你需要更詳細的信息或想了解這一策略可能帶來的影響，可以繼續(xù)提問。

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9月8日，江南布衣有限公司（股份代號：3306.HK）發(fā)布了截至2025年6月30日止年度（2025財年）的全年業(yè)績。

2025財年，江南布衣總收入同比增加約4.6%至55.48億元，主要由于線上渠道銷售的增長及線下門店規(guī)模的擴張。其中，線上渠道的收入增長18.3%至12.01億元。凈利潤為8.98億元，較2024財年上升6.0%。這意味著，品牌營收近八成來自于線下門店。

在多品牌矩陣策略下，江南布衣整體毛利率維持在65.6%，較2024財年的毛利率下降了0.3個百分點至65.6%。受到這一因素影響，江南布衣股價在9月9日收盤時大跌12.12%。

對于股價的波動，花旗研究報告指出，由于過去數(shù)月該公司股價大幅上漲，股價疲軟可能是由于部分獲利回吐所致。從過去多年的發(fā)展路徑來看，江南布衣的盈利能力遠超同行，仍然維持在10倍左右的市盈率。

9月10日，江南布衣相關人士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，仍然會專注于公司業(yè)務運營和健康可持續(xù)發(fā)展，而不是短期的股價波動。

另外，公司暫時沒有加入即時零售的計劃。即時零售可能更適合注重時效性的生鮮、應急藥品或者日常用品，消費者對于高端服飾更在意的可能還是設計、品質(zhì)和服務，而不是即時性?！拔覀冞€是希望消費者可以通過線上線下全渠道，感受我們的產(chǎn)品和服務?！?/p>

多品牌策略持續(xù)

細分來看，有著逾30年歷史的JNBY品牌收入增加2.3%，占收入總額比重54.3%。

速寫、jnby by JNBY和LESS品牌產(chǎn)生的收入合計微降0.5%，占收入總額比重為39.2%。

不過，其新興品牌組合增長強勁，包括POMMEl DE TERRE（蓬馬）、JNBYHOME、onmygame及B1OCK等多個新興品牌產(chǎn)生的收入為3.61億元，較去年同期增加107.4%，占總收入比重6.5%。

值得注意的是，江南布衣的用戶黏度頗高。品牌會員在2025財年所貢獻的零售額占零售總額逾80%，活躍會員賬戶數(shù)超56萬個。這其中，購買總額超過5000元的會員賬戶數(shù)超過33萬，消費零售額達到48.6億元，貢獻了超過60%線下渠道零售總額。

可見，與外部消費市場的低迷相比，江南布衣的核心會員仍然貢獻了高客單價。

根據(jù)規(guī)模不同，江南布衣旗下品牌分成三個梯隊，包括成熟品牌，成長品牌和新興品牌，重點覆蓋男裝、女裝、童裝的領域。

江南布衣CFO范永奎在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，盡管當前市場環(huán)境仍存挑戰(zhàn)，公司的核心戰(zhàn)略重心仍將聚焦于國內(nèi)市場?！拔覀兙S持2026財年百億零售的目標不變。針對新興品牌的規(guī)?；l(fā)展，將采取雙軌并進的策略。一方面，優(yōu)先夯實產(chǎn)品力與品牌基礎，通過精細化運營構(gòu)建差異化競爭力，確保市場擴張的可持續(xù)性；另一方面，以現(xiàn)有成熟品牌為主導，同步孵化新品牌作為第二增長曲線?！?/p>

八成營收來自線下

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，江南布衣在全球經(jīng)營的獨立實體零售店總數(shù)，由2024年6月30日的2025家增加至2117家，零售網(wǎng)絡覆蓋中國內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他10個國家和地區(qū)。

數(shù)字化起到的作用十分顯著。存貨共享及分配系統(tǒng)的升級，為線下店鋪帶來了明顯的零售額增量。在2025財年，線上線下兩個渠道都實現(xiàn)了正增長，其中線上渠道的增長率達到18.3%，占公司收入的比重首次突破20%。

此外，其線上和直營渠道的毛利率都有提升，一定程度上也體現(xiàn)了江南布衣產(chǎn)品的定價和零售折扣相對穩(wěn)健。

從地域來看，一、二線城市店鋪的零售規(guī)模依然占據(jù)主導地位。在2025財年，一二線城市占線下店鋪數(shù)量40%以上，零售額占比超過一半。

不過，從財報數(shù)據(jù)看，其直營的店鋪數(shù)在減少，而經(jīng)銷商的店鋪相應卻在增加。江南布衣投資者關系總監(jiān)強一嵐強調(diào)，未來不會持續(xù)減少直營店轉(zhuǎn)為經(jīng)銷商模式，整體策略還是對各種不同的門店進行精細化運營。

范永奎也表示，江南布衣的主戰(zhàn)場還是在國內(nèi)，但海外也有機會，“我們希望做到的海外拓展是把我們的品牌、影響力、知名度能夠帶到海外去，而不僅是把產(chǎn)品賣出去。這兩個路徑還是有比較大的差異，目前還在探索中。”

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