這是一篇關(guān)于耐克業(yè)績(jī)拐點(diǎn)初現(xiàn)，受庫(kù)存優(yōu)化利好驅(qū)動(dòng)股價(jià)大漲的新聞稿或分析文章：
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"標(biāo)題：探底反彈！耐克業(yè)績(jī)拐點(diǎn)初現(xiàn)：庫(kù)存優(yōu)化成效顯著，股價(jià)大漲"
"（日期：例如 2023年10月27日）"
"（地點(diǎn)：例如 紐約/北京）" – 全球運(yùn)動(dòng)品牌巨頭耐克（Nike, Inc.）近日公布的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及市場(chǎng)反應(yīng)，為其此前面臨的挑戰(zhàn)描繪了一個(gè)積極的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！疤降追磸棥背蔀槊枋銎洚?dāng)前狀況的恰當(dāng)詞語(yǔ)。隨著公司顯著優(yōu)化庫(kù)存水平，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)跡象初現(xiàn)，不僅提振了市場(chǎng)信心，更直接推動(dòng)其股價(jià)大幅上漲。
"庫(kù)存優(yōu)化成效顯著，緩解業(yè)績(jī)壓力"
過去一段時(shí)間，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、消費(fèi)者需求波動(dòng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，耐克及其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿迪達(dá)斯（Adidas）都曾面臨庫(kù)存積壓的挑戰(zhàn)。過高的庫(kù)存不僅增加了倉(cāng)儲(chǔ)成本和折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，也給公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)帶來(lái)了壓力。
然而，耐克在庫(kù)存管理上展現(xiàn)出了積極成效。報(bào)告期內(nèi)，公司通過一系列措施，包括調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、優(yōu)化供應(yīng)鏈、加速產(chǎn)品流轉(zhuǎn)以及可能的促銷活動(dòng)，成功削減了過剩庫(kù)存。數(shù)據(jù)顯示，其庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)有所改善，現(xiàn)金流狀況得到緩解。這一顯著進(jìn)展是耐克業(yè)績(jī)展現(xiàn)“拐點(diǎn)”的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，表明公司正逐步走出

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澎湃新聞?dòng)浾?邵冰燕

全球知名體育運(yùn)動(dòng)品牌耐克近日發(fā)布最新年度財(cái)報(bào)，市場(chǎng)對(duì)其轉(zhuǎn)型復(fù)蘇前景釋放積極信號(hào)，股價(jià)飆漲。

6月27日，耐克（NYSE：NIKE）公布截至2025年5月31日的2025財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)，第四財(cái)季耐克營(yíng)收111億美元，全年?duì)I收463億美元。財(cái)報(bào)公布后，耐克27日盤后股價(jià)漲超15%。

“盡管財(cái)務(wù)表現(xiàn)符合預(yù)期，但尚未達(dá)到我們的目標(biāo)。未來(lái)，隨著‘Win Now’計(jì)劃的推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)將持續(xù)改善?！蹦涂思瘓F(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官賀雁峰（Elliott Hill）表示，“進(jìn)入新財(cái)年，耐克正翻開嶄新的一頁(yè)?！?/p>

作為體育行業(yè)領(lǐng)頭羊，耐克當(dāng)下正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。耐克所實(shí)施的“Win Now”計(jì)劃，不是應(yīng)對(duì)當(dāng)下壓力的被動(dòng)調(diào)整，是面向未來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的系統(tǒng)性變革，改革并非一蹴而就，需要時(shí)間，也需要各方的努力。

耐克集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官馬修·弗蘭德（Matthew Friend）表示：“第四季度是‘Win Now’計(jì)劃財(cái)務(wù)影響最顯著的階段，我們預(yù)計(jì)此后阻力將逐步緩解。我相信，聚焦可控因素并執(zhí)行‘Win Now’計(jì)劃，我們有信心應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的環(huán)境?！?/p>

隨著前置投資持續(xù)性落地，市場(chǎng)已看到耐克轉(zhuǎn)型帶來(lái)的關(guān)鍵拐點(diǎn)。耐克方面指出，考慮業(yè)務(wù)覆蓋廣泛，預(yù)計(jì)整體復(fù)蘇仍需時(shí)間積累。面對(duì)外部不確定性，耐克將以更具韌性的結(jié)構(gòu)與節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)調(diào)整，打好長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。

穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，耐克業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨

如同一艘調(diào)整航向的巨輪，耐克財(cái)報(bào)透露出關(guān)鍵轉(zhuǎn)折到來(lái)的信號(hào)，在穩(wěn)步推進(jìn)Win Now計(jì)劃的節(jié)奏下，耐克多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域展現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

在渠道方面，第四財(cái)季耐克自營(yíng)商店收入增長(zhǎng)2%，部分抵消耐克品牌數(shù)字收入下降26%的影響。

消費(fèi)者正重新向經(jīng)銷商渠道回流。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，耐克渠道結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，上財(cái)年批發(fā)渠道降幅低于直營(yíng)業(yè)務(wù)，這意味著耐克改善與主要零售客戶關(guān)系的策略開始生效，渠道結(jié)構(gòu)更加健康，為產(chǎn)品銷售提供了有力支撐。

據(jù)悉，在未來(lái)兩個(gè)季度，耐克將繼續(xù)通過折扣店及特定價(jià)值型渠道清理多余庫(kù)存；而在下半年，由于去年同期清庫(kù)存力度較大，耐克預(yù)計(jì)將面臨溫和的營(yíng)收同比壓力。

與此同時(shí)，耐克在批發(fā)渠道商看到積極信號(hào)。合作零售商反饋稱，假日季訂單總量高于去年同期，北美、EMEA和亞太地區(qū)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

庫(kù)存優(yōu)化加速轉(zhuǎn)型進(jìn)程，大中華區(qū)本土化戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期愿景

視線轉(zhuǎn)向全球轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略中的關(guān)鍵引擎，中國(guó)市場(chǎng)是全球最具潛力市場(chǎng)之一。據(jù)耐克財(cái)報(bào)顯示，耐克大中華區(qū)全年?duì)I收達(dá)65.85億美元，第四季度營(yíng)收14.76億美元，本季度營(yíng)收表現(xiàn)超分析師預(yù)期。

具體業(yè)務(wù)方面，在大中華區(qū)，以Vomero18等核心產(chǎn)品為代表的跑步業(yè)務(wù)，在本季度表現(xiàn)優(yōu)異恢復(fù)增長(zhǎng)。

此外，對(duì)于零售企業(yè)而言，庫(kù)存水平下降代表著積極信號(hào)，意味著市場(chǎng)需求增加、銷售策略有效?以及供應(yīng)鏈的優(yōu)化。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，耐克大中華區(qū)第四財(cái)季庫(kù)存水平同比降低11%，得益于在大中華區(qū)積極的庫(kù)存清理和市場(chǎng)重塑，并計(jì)劃在2026財(cái)年進(jìn)一步將工作擴(kuò)展至更廣的零售生態(tài)系統(tǒng)。

“耐克大中華區(qū)的表現(xiàn)符合預(yù)期，我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展也始終充滿信心。”耐克大中華區(qū)董事長(zhǎng)兼CEO，及ACG品牌全球CEO董煒表示，“本季度，庫(kù)存管理和零售生態(tài)優(yōu)化的積極進(jìn)展進(jìn)一步夯實(shí)了業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，為長(zhǎng)期發(fā)展注入韌性與確定性。同時(shí)，耐克加速?gòu)?qiáng)化品牌差異化優(yōu)勢(shì)，特別是在跑步和籃球等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)點(diǎn)燃品牌勢(shì)能，不斷加深與消費(fèi)者的連接?！?/p>

雖然面臨多重挑戰(zhàn)，但可以看到耐克仍持續(xù)加大在中國(guó)市場(chǎng)的本土化戰(zhàn)略，深入洞察本土消費(fèi)趨勢(shì)與需求，在零售生態(tài)的構(gòu)建與服務(wù)的精進(jìn)上持續(xù)加碼。

中國(guó)市場(chǎng)的增量在哪里？

一方面，耐克緊跟中國(guó)市場(chǎng)“消費(fèi)趨勢(shì)”，用“文化+專業(yè)”為未來(lái)增長(zhǎng)注入新變量。

隨著耐克獨(dú)家冠名贊助的崇禮168超級(jí)越野賽即將開啟，耐克為賽事及參賽選手打造了全方位的優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)與服務(wù)，包括為參賽跑者組建了耐克ACG崇禮168野練營(yíng)，近5周的專業(yè)強(qiáng)化培訓(xùn)從多方面提高參賽者越野跑水準(zhǔn)。

戶外領(lǐng)域的持續(xù)加注，標(biāo)志著耐克正全速推動(dòng)ACG品牌在全球以及中國(guó)的復(fù)蘇，也體現(xiàn)了耐克推動(dòng)越野跑和戶外運(yùn)動(dòng)發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

另一方面，耐克也在持續(xù)擴(kuò)展品牌零售生態(tài)，通過本土化零售布局、更懂本土消費(fèi)者的服務(wù)，加快同市場(chǎng)需求的深度鏈接，從而推動(dòng)品牌復(fù)蘇和未來(lái)增長(zhǎng)。

線下體驗(yàn)，是耐克本土化棋局的另一關(guān)鍵落子。今年上半年，耐克在全國(guó)多個(gè)核心城市的運(yùn)動(dòng)地標(biāo)正在經(jīng)歷蛻變，上?；春Ｂ纺涂似放企w驗(yàn)店煥新啟幕，以城市運(yùn)動(dòng)為中心，激活滬上運(yùn)動(dòng)活力新生態(tài)；3月，耐克武漢品牌體驗(yàn)店“升級(jí)回歸”，為年輕一代的消費(fèi)者提供更具沉浸式的購(gòu)物體驗(yàn)；4月，深圳首家耐克品牌體驗(yàn)店正式開業(yè)，在構(gòu)建大灣區(qū)運(yùn)動(dòng)生活樞紐的同時(shí)，也將擴(kuò)大輻射區(qū)域影響力。

耐克正致力于通過本地產(chǎn)品創(chuàng)新和本地化敘事，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌在中國(guó)市場(chǎng)的差異化。

跑步矩陣創(chuàng)新煥新，再次“登月”點(diǎn)燃增長(zhǎng)引擎

耐克復(fù)蘇的信號(hào)正進(jìn)一步顯現(xiàn)，血脈中奔涌的“挑戰(zhàn)者基因”，在承壓期迸發(fā)出強(qiáng)勁的創(chuàng)新火花。

從改寫馬拉松歷史的“破二計(jì)劃”到持續(xù)突破的“破四計(jì)劃”，耐克不斷將人類極限的想象轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，為品牌注入不竭動(dòng)能。無(wú)論最終成功與否，這場(chǎng)“破四”挑戰(zhàn)的意義已超越田徑本身，它有可能重塑行業(yè)對(duì)頂尖產(chǎn)品力、創(chuàng)新力的認(rèn)知，甚至改寫運(yùn)動(dòng)品牌的競(jìng)爭(zhēng)邏輯。

今年4月，耐克攜手肯尼亞中長(zhǎng)跑名將菲斯?基普耶貢，共同發(fā)起“Breaking 4破四計(jì)劃”。而在巴黎時(shí)間6月26日，基普耶貢用4分06秒42重新撰寫了女子一英里的世界紀(jì)錄，在個(gè)人最好成績(jī)之上整整縮短1秒23。

值得注意的是，2017年開始的“破二”挑戰(zhàn)的旅程，幫助耐克開創(chuàng)性地打造了跑鞋“速度系統(tǒng)”，帶來(lái)了跑鞋設(shè)計(jì)的重大飛躍。同為耐克“登月計(jì)劃”，也可以預(yù)見“破四計(jì)劃”所釋放出的前沿科技，無(wú)論是在材料創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)優(yōu)化還是系統(tǒng)整合上，同樣將產(chǎn)生強(qiáng)大的行業(yè)外溢效應(yīng)，引領(lǐng)下一輪產(chǎn)品創(chuàng)新的方向。

如今，這團(tuán)創(chuàng)新的火焰，正通過“Win Now”計(jì)劃，在重塑的產(chǎn)品矩陣中燃燒。跑步品類無(wú)疑是這場(chǎng)“加速回血”戰(zhàn)役中的核心引擎。

在耐克的業(yè)務(wù)版圖中，跑步品類始終是那柄最鋒利的“技術(shù)之刃”，從產(chǎn)品矩陣重塑到創(chuàng)新產(chǎn)品迭代，耐克正在關(guān)鍵領(lǐng)域重新構(gòu)建產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2025財(cái)年，耐克在縮減經(jīng)典鞋款系列方面取得了實(shí)質(zhì)進(jìn)展，同比降幅超過20%；第四財(cái)季，這一降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至30%以上。截至第四財(cái)季，耐克經(jīng)典鞋款占總鞋類產(chǎn)品的比重較高點(diǎn)下降約10個(gè)百分點(diǎn)，其中Air Force 1已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

耐克方面指出，仍按計(jì)劃推進(jìn)，力爭(zhēng)在2026財(cái)年上半年結(jié)束前實(shí)現(xiàn)渠道清理和市場(chǎng)健康回歸。

與此同時(shí)，耐克還敏銳洞察跑者的核心訴求，對(duì)路跑鞋產(chǎn)品矩陣進(jìn)行了戰(zhàn)略級(jí)煥新。以緩震表現(xiàn)為核心，三條清晰的產(chǎn)品線如同精準(zhǔn)的跑道為跑者提供清晰的選擇，包括提供超強(qiáng)緩震的Vomero系列、主打支撐性緩震的Structure 系列以及提供回彈緩震的Pegusas系列。

隨著Structure 26、Vomero 18、Vomero Plus、Vomero Premium、Pegasus Premium、Nike Pegasus Plus、Nike Pegasus 41等新品亮相，一個(gè)更精簡(jiǎn)、更專業(yè)、更懂跑者的耐克路跑矩陣已然清晰呈現(xiàn)，精準(zhǔn)覆蓋從日常訓(xùn)練到競(jìng)速挑戰(zhàn)的多元需求。

持續(xù)加碼跑步等核心運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域，創(chuàng)新產(chǎn)品配合品牌故事獲得市場(chǎng)積極反響。值得注意的是，Vomero 18在過去90天內(nèi)單品銷售額超1億美元，表現(xiàn)強(qiáng)勁。

“她”力量綻放，加速拓展女性市場(chǎng)

如果說(shuō)跑步品類是耐克技術(shù)力的最佳注腳，那么女性市場(chǎng)的破局則展現(xiàn)了品牌對(duì)消費(fèi)情緒的精準(zhǔn)捕捉。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，耐克2025財(cái)年女性業(yè)務(wù)營(yíng)收占比相較2024財(cái)年同期實(shí)現(xiàn)微幅提升，這一數(shù)據(jù)變化體現(xiàn)出品牌在女性消費(fèi)市場(chǎng)的滲透力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力正逐步增強(qiáng)。

耐克也在多維度加強(qiáng)與女性消費(fèi)者的鏈接，加碼擴(kuò)大女性場(chǎng)景。

4月，上海時(shí)裝周的聚光燈下，耐克獻(xiàn)上“VictoryLap-領(lǐng)跑之秀”。將跑道的速度與激情，巧妙轉(zhuǎn)化為女性時(shí)尚風(fēng)潮，重新定義了女性運(yùn)動(dòng)的力量與優(yōu)雅。

與此同時(shí)，耐克深知體驗(yàn)的價(jià)值，為全球女性跑者量身打造了專屬的暗夜舞臺(tái)——“2025 AFTER DARK TOUR”全球女子夜跑系列賽，在4月的上海站，3500名女性跑者一起“把夜甩在身后”，點(diǎn)燃了本土女子跑步的空前熱情，也激勵(lì)更多女性加入運(yùn)動(dòng)行列。

耐克不僅通過產(chǎn)品創(chuàng)新與場(chǎng)景打造助力更多女性見證運(yùn)動(dòng)魅力、深度融入運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，更進(jìn)一步激活女性運(yùn)動(dòng)消費(fèi)潛能，為女性運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展開拓出更廣闊的增長(zhǎng)空間。

例如，WNBA明星薩布麗娜·約內(nèi)斯庫(kù)（Sabrina Ionescu）到訪中國(guó)，她的勵(lì)志故事如同火種，點(diǎn)燃了無(wú)數(shù)熱愛籃球的中國(guó)女孩心中的夢(mèng)想。這不僅是技藝的交流，更是一場(chǎng)精神的共振，耐克借此將“女性力量”與籃球文化深度交融，推動(dòng)著這片場(chǎng)域內(nèi)女性力量的全面覺醒與崛起。

耐克，從未停止對(duì)增量市場(chǎng)的挖掘與洞察，憑借對(duì)創(chuàng)新浪潮的精準(zhǔn)捕捉，同時(shí)深度貼合運(yùn)動(dòng)者多樣化需求，耐克正穩(wěn)步加速品牌增長(zhǎng)趨勢(shì)，穩(wěn)步重拾增長(zhǎng)節(jié)奏，邁向更強(qiáng)勁的復(fù)蘇之路。