這則消息整合了幾個(gè)關(guān)鍵信息點(diǎn)，我們來(lái)梳理一下：
1. "核心事件：" 嬰童護(hù)膚品牌“寶幼”宣布清倉(cāng)閉店。 2. "關(guān)聯(lián)事件：" 其母公司北京寶華清顏科技有限公司（下稱“寶華清顏”）的業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，據(jù)稱北京地區(qū)的皮膚科診所（京城皮膚）在半年內(nèi)凈利潤(rùn)下滑了高達(dá)93%。 3. "潛在邏輯：" “寶幼”的閉店可能與母公司旗下業(yè)務(wù)（如京城皮膚）的業(yè)績(jī)急劇惡化有關(guān)，導(dǎo)致公司整體經(jīng)營(yíng)困難，不得不進(jìn)行收縮。
"綜合解讀："
這則消息揭示了"寶華清顏"可能正面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)困境。其皮膚科診所業(yè)務(wù)（京城皮膚）的凈利潤(rùn)在半年內(nèi)斷崖式下跌93%，這通常意味著患者數(shù)量銳減、營(yíng)收大幅萎縮或成本急劇增加（或兩者兼有）。面對(duì)這樣的業(yè)績(jī)崩盤，公司可能無(wú)力維持所有業(yè)務(wù)，尤其是像“寶幼”這樣可能需要持續(xù)投入的品牌，因此選擇清倉(cāng)閉店，進(jìn)行戰(zhàn)略收縮以止損。
"關(guān)鍵點(diǎn)總結(jié)："
"寶幼品牌：" 嬰童護(hù)膚品牌，遭遇清倉(cāng)閉店。 "母公司：" 北京寶華清顏科技有限公司。 "關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)：" 京城皮膚科診所。 "業(yè)績(jī)表現(xiàn)：" 京城

相關(guān)內(nèi)容：

宣稱“醫(yī)研共創(chuàng)”的嬰童功效性護(hù)膚品牌寶幼（BabyPray）走向離場(chǎng)時(shí)刻。9月8日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，寶幼官方旗艦店發(fā)布閉店公告稱，因經(jīng)營(yíng)方向策略調(diào)整，公司未來(lái)將把全部精力專注于成人產(chǎn)品線上，寶幼業(yè)務(wù)暫停，并將于庫(kù)存清空后正式閉店。

研發(fā)與營(yíng)銷失衡，寶幼相關(guān)產(chǎn)品備案已注銷

據(jù)“寶幼”微信公眾號(hào)顯示，該品牌是京城生物科技（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京城生物”）旗下專注于嬰童皮膚護(hù)理的品牌，由皮膚科醫(yī)師和資深配方師共同研制打造。依托醫(yī)研共創(chuàng)模式，寶幼品牌擁有針對(duì)皮膚干癢、泛紅等問(wèn)題的兒童臻護(hù)系列產(chǎn)品以及多功能紙巾系列產(chǎn)品。

對(duì)于此次清倉(cāng)閉店，寶幼方面稱，來(lái)自庫(kù)存和資金的壓力令其無(wú)力繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，“因經(jīng)營(yíng)決策失誤，過(guò)度專注研發(fā)而忽視營(yíng)銷，精力、資金都投入在產(chǎn)品上，沒(méi)能讓更多人認(rèn)識(shí)我們真的很遺憾?！?/p>

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者搜索發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿，寶幼旗艦店共有粉絲3425人，店內(nèi)僅有6款商品在售，涵蓋面霜、精華乳、全棉柔巾等品類，部分商品展示頁(yè)面還標(biāo)有“閉店在即 限量清倉(cāng)”“一杯奶茶錢帶走”等宣傳語(yǔ)。“庫(kù)存還有很多，清完就閉店”，該店鋪客服告訴記者，品牌未來(lái)發(fā)展以實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況為準(zhǔn)。

圖/國(guó)產(chǎn)普通化妝品備案信息平臺(tái)截圖

此外，國(guó)產(chǎn)普通化妝品備案信息平臺(tái)顯示，寶幼嬰幼兒洗發(fā)沐浴露、寶幼嬰幼兒舒潤(rùn)保濕精華霜、寶幼嬰幼兒舒潤(rùn)保濕精華乳以及寶幼嬰童舒潤(rùn)保濕面霜的備案信息均已于今年5月注銷，產(chǎn)品備案人均為京城皮膚醫(yī)學(xué)技術(shù)（北京）有限公司，生產(chǎn)方式都是代工。

值得關(guān)注的是，除了寶幼，京城生物旗下還有成人護(hù)膚品牌“京城美研”、祛痘品牌“麗面平”和美白祛斑品牌“白鹿丹”，但銷量表現(xiàn)難言理想。

其中，專注基礎(chǔ)護(hù)理和抗衰的“京城美研”定價(jià)并不算低，在該品牌旗艦店中，規(guī)格為150毫升的銀杏潔面泡沫售價(jià)198元，在該價(jià)格區(qū)間內(nèi)，消費(fèi)者選擇眾多，京城美研難以形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，頁(yè)面顯示僅售出79件。同樣由京城生物經(jīng)營(yíng)的白鹿丹旗艦店擁有約1.05萬(wàn)粉絲，店鋪內(nèi)銷量最高的是優(yōu)惠前售價(jià)318元的美白祛斑霜，盡管宣稱“醫(yī)研共創(chuàng)”“直擊黑色素”，但銷量?jī)H400＋件。

背后上市公司業(yè)績(jī)承壓，上半年凈利潤(rùn)下滑93%

寶幼的黯然退場(chǎng)，也在一定程度上暴露出京城生物和其背后上市公司的經(jīng)營(yíng)困局。

京城生物是京城皮膚醫(yī)院集團(tuán)（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京城皮膚”）的控股子公司，依托于京城皮膚的臨床診療經(jīng)驗(yàn)和大數(shù)據(jù)，京城生物得以研發(fā)功效性護(hù)膚品。京城皮膚則成立于2008 年，2016年4月在新三板創(chuàng)新層掛牌，是集醫(yī)療、教學(xué)、科研于一體的全國(guó)性皮膚?？漆t(yī)療集團(tuán)。

2023年4月，京城皮膚與湘財(cái)證券股份有限公司簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，擬沖刺北交所IPO。同月，該公司發(fā)布公告稱，鑒于戰(zhàn)略發(fā)展需要，經(jīng)綜合考慮，決定暫不推進(jìn)輔導(dǎo)備案工作。盡管京城皮膚表示仍將繼續(xù)進(jìn)行上市準(zhǔn)備工作，在條件成熟時(shí)重新申請(qǐng)輔導(dǎo)備案，但截至目前，未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

上市計(jì)劃擱置背后，京城皮膚正面臨營(yíng)收凈利雙降的挑戰(zhàn)。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.64億元，同比減少0.72%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)同比驟降93.01%至136.81萬(wàn)元，上年同期這一數(shù)字為1956.97萬(wàn)元；毛利率也由上年同期的45.32%減少至39.64%。

圖/京城皮膚半年報(bào)截圖

雖然京城皮膚并未在半年報(bào)中披露凈利潤(rùn)大幅下滑的原因，但新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，該公司9家控股子公司中，有6家凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。其中，京城生物凈利潤(rùn)為-132.88萬(wàn)元，虧損金額最大；主要從事藥品、耗材、醫(yī)療器械等銷售的祥云堂藥業(yè)凈利潤(rùn)為-127.12萬(wàn)元。

此外，盡管京城皮膚稱其不斷推動(dòng)新技術(shù)的研發(fā)與成果應(yīng)用，例如旗下祥云堂藥業(yè)與京城生物專注于皮膚專科藥物研發(fā)，但身上“重銷售輕研發(fā)”的標(biāo)簽明顯。過(guò)去一年，該公司研發(fā)費(fèi)用約81.5萬(wàn)元，盡管同比增長(zhǎng)112.94%，卻不及銷售費(fèi)用的“零頭”。同期，由于加大營(yíng)銷力度，京城生物的銷售費(fèi)用達(dá)1.44億元，在總營(yíng)收中的占比約28.02%。

今年上半年，該公司的研發(fā)費(fèi)用僅22.03萬(wàn)元，與上同期的34.3萬(wàn)元相比減少了35.76%，對(duì)此，京城皮膚解釋稱“主要系本期部分委外研發(fā)項(xiàng)目已接近尾聲，委外研發(fā)投入降低?！睆恼急葋?lái)看，其研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重僅約0.08%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 李錚

編輯 岳彩周

校對(duì) 柳寶慶

封圖 寶幼微信公眾號(hào)截圖