我們來(lái)解讀一下“拉夏貝爾擬以約7.25億出售旗下資產(chǎn)，戴帽進(jìn)入倒計(jì)時(shí)”這條消息。
這條新聞的核心信息是：
1. "主體：" 拉夏貝爾 (Lalavla) 2. "動(dòng)作：" 擬定出售其部分資產(chǎn) 3. "金額：" 約7.25億元人民幣 4. "背景/原因：" 這是其退市（戴帽）倒計(jì)時(shí)的重要舉措。 5. "關(guān)鍵點(diǎn)：" “戴帽”意味著拉夏貝爾的股票因?yàn)檫B續(xù)虧損或其他原因，已經(jīng)被上海證券交易所（或其他交易所）實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，俗稱(chēng)“戴帽”。如果在未來(lái)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)（通常是幾個(gè)月內(nèi)）不能改善財(cái)務(wù)狀況，股票將被終止上市。
"解讀與分析："
1. "退市壓力下的自救措施：" 拉夏貝爾近年來(lái)面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，包括銷(xiāo)售下滑、庫(kù)存積壓、債務(wù)問(wèn)題等，導(dǎo)致連續(xù)虧損，最終面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。出售資產(chǎn)是上市公司在財(cái)務(wù)困境下常見(jiàn)的自救手段之一。 2. "資產(chǎn)出售的目的：" "回籠資金：" 7.25億人民幣是一筆不小的數(shù)目，出售資產(chǎn)可以獲得現(xiàn)金，用于償還債務(wù)、維持基本運(yùn)營(yíng)或支付退市相關(guān)費(fèi)用。 "剝離非核心/虧損業(yè)務(wù)：" 出售可能是一些經(jīng)營(yíng)不善或與核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)

相關(guān)內(nèi)容：

京報(bào)訊（記者 王真真）即將戴上“ST”帽子的上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拉夏貝爾”），又開(kāi)始嘗試甩賣(mài)資產(chǎn)自救，而這一次拉夏貝爾出售的是旗下成立時(shí)間不足一年的一家公司的股權(quán)。自上市第二年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損以來(lái)，拉夏貝爾就嘗試以出售資產(chǎn)等方式自救，但業(yè)績(jī)?cè)?019年再次虧損。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若拉夏貝爾在6月30日公布的2019年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，將被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。

交易標(biāo)的和受讓方成立時(shí)間均不足一年

6月19日晚間，拉夏貝爾發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司拉夏貝爾服飾（太倉(cāng)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拉夏太倉(cāng)”）擬以約7.25億元的交易對(duì)價(jià)，向上海世淮物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海世淮物流”）出售其所持有的太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)”）100%股權(quán)。

值得注意的是，此次交易的標(biāo)的和受讓方，成立時(shí)間均不足一年。其中，交易受讓方上海世淮物流成立于2019年9月5日，注冊(cè)資本為6.5億元，經(jīng)營(yíng)范圍是國(guó)內(nèi)貨物運(yùn)輸代理、投資管理、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)等。

交易標(biāo)的太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)成立于2019年12月6日，是拉夏貝爾為促進(jìn)資源整合規(guī)劃設(shè)立的一家公司。去年12月，拉夏太倉(cāng)以房地產(chǎn)作價(jià)出資方式，向太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)增資3.9億元。太倉(cāng)夏微倉(cāng)儲(chǔ)的經(jīng)營(yíng)范圍包括倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)、裝卸搬運(yùn)服務(wù)、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)等。

對(duì)于此次交易，拉夏貝爾方面表示，由于內(nèi)外部環(huán)境變化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，近兩年公司處于戰(zhàn)略調(diào)整期，通過(guò)出售標(biāo)的公司股權(quán)，可以有效盤(pán)活公司長(zhǎng)期存量資產(chǎn)，為核心業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持。經(jīng)拉夏貝爾的初步測(cè)算，此次交易預(yù)計(jì)將產(chǎn)生資產(chǎn)處置收益約3.37億元。

去年甩賣(mài)資產(chǎn)未能扭虧，三年市值蒸發(fā)超百億

成立于1998年的拉夏貝爾，是一家以經(jīng)營(yíng)女裝為主的服裝公司，旗下女裝品牌有La Chapelle、Puella、Candie's等。除此以外，拉夏貝爾還有一些男裝品牌和童裝品牌。作為國(guó)產(chǎn)服裝巨頭，拉夏貝爾曾風(fēng)光無(wú)限，2017年登陸A股市場(chǎng)后，市值曾一度飆升至120億元。

然而，拉夏貝爾的“高光時(shí)刻”并未維持太久。上市第二年，拉夏貝爾的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了虧損。此外，從已披露的2019年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，拉夏貝爾已連續(xù)兩個(gè)年度出現(xiàn)虧損。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若拉夏貝爾在今年6月30日公布的2019年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，將被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。如今，拉夏貝爾的市值已縮水至不足20億元。

從被資本熱捧到如今瀕臨戴帽，有分析認(rèn)為，這與拉夏貝爾采取多品牌運(yùn)營(yíng)、銷(xiāo)售費(fèi)用驅(qū)動(dòng)收入的策略以及跑馬圈地的開(kāi)店方式，有很大關(guān)系。

在2018年出現(xiàn)虧損后，拉夏貝爾為扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)，在加大關(guān)店力度的同時(shí)，還著手出售資產(chǎn)。2019年，拉夏貝爾先后將旗下控股子公司杭州黯涉電子商務(wù)有限公司54.05%股權(quán)、天津星曠企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）98.04%份額，分別以2億元、2.75億元出售。此外，拉夏貝爾還對(duì)部分虧損資產(chǎn)進(jìn)行了剝離。但從目前看來(lái)，這些都沒(méi)有改變拉夏貝爾的虧損。拉夏貝爾披露的2019年主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示，2019年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.66億元，同比下滑24.66%；凈利潤(rùn)為-21.39億元，同比下降1241.01%。

到了2020年，疫情的暴發(fā)又給這家以零售為主的服裝企業(yè)重重一擊。數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，拉夏貝爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.02 億元，較上年同期下降57.75%，其中，線(xiàn)下直營(yíng)渠道收入6.86億元，較上年同期下降66.05%；凈利潤(rùn)為-3.42億元，同比下滑3609.01%。

屋漏偏逢連夜雨。今年5月，拉夏貝爾全資子公司Naf Naf SAS因無(wú)力清償供應(yīng)商及當(dāng)?shù)卣房?，被?dāng)?shù)胤ㄔ翰枚ㄆ鋯?dòng)司法重整。Naf Naf SAS是一家法國(guó)女裝品牌公司，拉夏貝爾于2018年、2019年先后兩次出手，耗費(fèi)5000多萬(wàn)歐元才將Naf Naf SAS收入囊中。資料顯示，Naf Naf SAS于2019年出現(xiàn)大額虧損，疫情進(jìn)一步惡化了其經(jīng)營(yíng)情況。Naf Naf SAS的司法重整，意味著拉夏貝爾這一海外收購(gòu)的失敗。接下來(lái)，拉夏貝爾將如何扭虧為盈，避免暫停上市，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。

新京報(bào)記者 王真真

編輯 李錚 校對(duì) 吳興發(fā)

圖片 拉夏貝爾官網(wǎng)截圖