是的，確實是這樣。剛剛，意大利奢侈品牌Prada在2023年第四季度財報發(fā)布后股價大跌，市值蒸發(fā)超過150億歐元，跌幅一度超過25%，成為意大利股市受災(zāi)最嚴重的公司之一。
這一消息震驚了整個時尚界和投資界，也引發(fā)了廣泛的討論。目前，Prada股價仍在持續(xù)下跌，具體原因尚不明確，但可能與以下幾個方面有關(guān)：
"銷售下滑：" Prada財報顯示，2023年第四季度銷售額同比下降了10%，遠低于市場預(yù)期。這可能與全球經(jīng)濟增長放緩、消費者信心下降以及競爭加劇等因素有關(guān)。 "庫存積壓：" 奢侈品行業(yè)普遍面臨庫存積壓的問題，Prada也不例外。高庫存可能導(dǎo)致打折促銷，從而損害品牌形象和利潤率。 "接班人問題：" Prada創(chuàng)始人Miuccia Prada目前年事已高，品牌未來的發(fā)展方向和接班人問題引發(fā)了市場擔(dān)憂。 "地緣政治風(fēng)險：" 俄烏沖突等地緣政治事件也對全球經(jīng)濟造成了沖擊，奢侈行業(yè)也不例外。
Prada的股價暴跌也反映了投資者對奢侈品行業(yè)未來前景的擔(dān)憂。隨著經(jīng)濟形勢的不確定性增加，消費者可能會更加謹慎地消費，這將對奢侈品牌造成壓力。
目前，Prada正在積極采取措施應(yīng)對挑戰(zhàn)，例如推出更多折扣活動、拓展線上渠道以及加強成本控制等。然而，能否成功度過難關(guān)，還有待觀察。
這一事件也

相關(guān)內(nèi)容：

奢侈品的增長模型要失效了？

在奢侈品巨頭LVHM、開云集團都交出光環(huán)褪色的“成績單”后，Prada集團的業(yè)績也開始讓市場擔(dān)憂。

7月30日，Prada集團公布了2025年上半年的財報，兩大核心品牌Prada和Miu Miu的表現(xiàn)明顯分化，前者在第二季度的收入同比有所下降，而后者則連續(xù)幾個季度實現(xiàn)雙位數(shù)的增長。盡管如此，兩個品牌的收入均未能達到分析師的預(yù)期。

Prada集團臨時CEO Andrea Guerra在電話會議上直言，目前市場遇到的挑戰(zhàn)更偏周期性，非結(jié)構(gòu)性問題。

7月31日港股早盤，Prada集團一度跌近13%。

Prada和Miu Miu業(yè)績“冰火兩重天”

Prada集團的最新財務(wù)報告顯示，調(diào)整后的EBIT約為6.185億歐元，較上一年度增長了7.55%；凈收入約為3.86億歐元，同比上升0.62%；每股收益為0.151歐元；零售銷售凈額同比提升了10.1%，零售銷售占總收益凈額的89.5%。

若以固定匯率計算，Prada品牌的零售銷售凈額略有下降，減少了2%，而Miu Miu品牌的零售銷售凈額則大增49%。

從地域分布來看，所有主要市場均實現(xiàn)了增長：亞太地區(qū)的零售銷售凈額增長10.4%，歐洲增長8.6%，美洲增長12.4%，日本增長4.3%，中東地區(qū)表現(xiàn)尤為亮眼，零售銷售凈額增長25.7%。

摩根士丹利發(fā)表研究報告指，受跨境旅客奢侈品消費放緩影響，普拉達第二季業(yè)績遜于預(yù)期，按固定匯率計算，銷售額年增長率為6.1%，而首季為12.5%，市場預(yù)期為9%。期內(nèi)Prada與Miu Miu品牌收入均略低于預(yù)期，雖然同店銷售增長約9%，但似乎缺乏經(jīng)營杠桿，導(dǎo)致上半年經(jīng)調(diào)整EBIT較預(yù)期低3.1%。

對于下半年，普拉達發(fā)出預(yù)警稱，旅游行業(yè)的復(fù)蘇步伐存在不確定性，但同時強調(diào)了三大確定性：堅持全價銷售策略、每個季度審視運營效率、拒絕“捷徑式”增長。

雖然Miu Miu的銷售額在第二季度仍然保持了超40%的增長，但與之前93%、105%、84%的增速相比，已顯著放緩。

Prada集團表示，Miu Miu品牌將擴大其在皮革制品等領(lǐng)域的市場份額，并計劃在全球范圍內(nèi)推出新的門店體驗。Prada品牌則致力于通過精準(zhǔn)的零售策略和新店開業(yè)來維持增長。

巨頭表現(xiàn)皆褪色，增長模型失靈？

根據(jù)貝恩公司與意大利奢侈品行業(yè)基金會Altagamma聯(lián)合發(fā)布的《2025年全球奢侈品市場年中更新》（以下簡稱報告），在經(jīng)濟不確定性加劇、社會文化深刻變革的背景下，今年全球奢侈品行業(yè)正面臨最具顛覆性的挑戰(zhàn)，有可能遭遇15年來的最大挫折。

在最近的財報季中，即便是被譽為“奢侈品永動機”的LV和Dior也難掩疲態(tài)。LVHM的核心業(yè)務(wù)——時裝與皮具的營收下降了9%，凈利潤更是大幅下降了22%。Gucci的復(fù)蘇似乎也遙不可及，開云集團的震蕩比LVMH更為劇烈，股價甚至回落到了四年前的水平。

報告還提到，如今奢侈品牌不僅要面對低迷的消費者情緒，更要應(yīng)對年輕消費者，尤其是“Z世代”消費者對奢侈品逐步“祛魅”的局面。越來越多的年輕消費者開始審視奢侈品對于自己的意義，并質(zhì)疑奢侈品行業(yè)一直奉行的“價格價值對等公式”。

但也有消費者認為，不是奢侈品不流行，而是“風(fēng)向變了”，不再流行有大Logo的奢侈品。

縱觀今年業(yè)績黯淡的品牌，基本有自己“旗幟鮮明”的Logo，而像Loro Piana、Brunello Cucinelli、Bottega Veneta這些Logo不明顯甚至沒有Logo的奢侈品牌卻迎來增長。

2025年上半年，Brunello Cucinelli收入同比增超10%，Bottega Veneta營收同比增長1%至8.46億歐元，LVHM也稱Loro Piana表現(xiàn)出色。

一位上海時尚行業(yè)從業(yè)者在接受記者采訪時指出，Logo的“失寵”與靜奢的興起在一定程度上反映了奢侈品行業(yè)從“外在身份的象征”向“內(nèi)在價值的共識”轉(zhuǎn)變的趨勢。未來品牌競爭的“勝負手”可能在于能否通過產(chǎn)品的材質(zhì)工藝、圈層運營與場景滲透構(gòu)建不可復(fù)制的價值系統(tǒng)。

原標(biāo)題：《剛剛！Prada，也“崩了”！》

欄目主編：顧萬全 文字編輯：董思韻 題圖來源：新華社 資料圖 圖片編輯：蘇唯

來源：作者：中國基金報