這是一條關于LVMH和Kering（Moncler隸屬于Kering集團）最新財報的消息要點總結：
"核心內容："
"LVMH集團：" 核心奢侈品業(yè)務出現下滑，需求疲軟對其造成了持續(xù)的負面影響。 "Kering集團（Moncler為旗下品牌）：" 其核心業(yè)務同樣面臨下滑，持續(xù)的需求疲軟是主要原因。 "普遍現象：" 這兩家全球頂級的奢侈品集團都報告了核心業(yè)務的負面表現，反映了當前奢侈品市場面臨的普遍挑戰(zhàn)——消費者需求減弱。
"解讀與背景："
"需求疲軟是關鍵：" 報告明確指出“需求疲軟”是造成業(yè)務下滑的“持續(xù)性打擊”，這通常與宏觀經濟環(huán)境（如通脹、經濟增長放緩）、消費者信心下降以及疫情后的消費模式變化等因素有關。 "對核心業(yè)務的沖擊：" “核心業(yè)務”通常指集團利潤貢獻最大的部分，此次下滑表明市場疲軟并非暫時現象，而是對主要奢侈品品類的普遍影響。 "行業(yè)趨勢：" LVMH和Kering是全球奢侈品市場的風向標。它們同時出現核心業(yè)務下滑，預示著整個高端奢侈品行業(yè)可能正面臨一段調整期。
"總結："
最新的財報數據顯示，作為全球奢侈品巨頭，LVMH和Kering的核心業(yè)務均未能幸免于需求疲軟的沖擊，出現了下滑。這表明當前奢侈品市場正經歷

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全球經濟形勢復雜多變的當下，奢侈品行業(yè)也難以獨善其身。近期，LVMH、Moncler等集團先后發(fā)布的最新財報顯示，其核心業(yè)務均出現下滑態(tài)勢，需求疲軟正給這兩大奢侈品巨頭帶來持續(xù)性打擊。

近日，擁有 LV、Dior、Tiffany 和絲芙蘭等超過 75 個品牌的 LVMH 集團表示，在截至6月30日的第二季度，集團收入下降 7％至195億歐元，有機收入下降了 4%。葡萄酒和烈酒、時裝和皮革制品是營業(yè)利潤下降幅度最大的兩個部門。其中，時尚和皮革部門第二季度有機銷售額下降 9%。手表和珠寶的表現略好于預期，第二季度有機銷售額持平。香水和化妝品銷售額增長1%，符合預期；葡萄酒和烈酒銷售額下降4%；精選零售銷售額增長4%。此外，上半年集團凈利潤總計 57 億歐元，降幅為22%，略高于分析師預期，經常性業(yè)務利潤下降 15％至 90.1億歐元，營業(yè)利潤率為22.6%。

從地區(qū)來看，亞洲市場（不包括日本）業(yè)務占比第一，但有機收入大跌 9%；日本市場暴跌 15%，主要受去年高基數和日元升值影響，亞洲游客在日消費銳減，即便中國本土消費有所回升，也無法彌補日本旅游需求疲軟帶來的缺口。

首席財務官 Cecile Cabanis 表示，業(yè)績壓力主要來自亞洲，特別是日本市場因日元升值導致游客消費銳減，二季度日本銷售驟降28%；中國本土則現"回暖跡象"，但經濟仍存不確定性。Louis Vuitton 表現穩(wěn)定，Dior 低于部門均值。盡管營業(yè)利潤率仍保持 34.7%，集團已啟動成本管控，關閉低效門店、優(yōu)化秀場與化妝品營銷費清。值得關注的是，面對需求疲軟、歐元走強及美國關稅威脅，LVMH 股價年內已跌約 26%。集團強調長期投資不改，Jonathan Anderson、Sarah Burton、Michael Rider 等新任設計師首秀獲好評，未來幾季產品將陸續(xù)到店。

再看Moncler 集團，盡管夏季是傳統(tǒng)的奢侈品銷售旺季，但 Moncler 并未延續(xù)此前的增長軌跡。根據其2025年上半年財報顯示，公司銷售額達到 12.3 億歐元，按固定匯率計算增長1%，與預期一致。凈利潤為 1.535 億歐元，較2024 年上半年的 1.807 億歐元下降15%。按品牌劃分，核心品牌 Moncler 營收下降 2%，直營渠道同比下滑 1%。這是近幾個季度以來，Moncler 首次在傳統(tǒng)旺季出現負增長，表明外部環(huán)境的變化已對品牌業(yè)績構成實質影響。

就上半年數據來看，集團總營收為 12.3 億歐元，同比增長 1%。其中 Moncler 品牌增長 1%，Stone Island 下滑 1%。數據雖然略高于分析師預期，但仍未能掩蓋消費端的疲軟趨勢。尤其是 Moncler 直營業(yè)務全年增速被下調至 +3%（原預期 +7.8%），集團亦下調全年 EPS 預期 4%，顯示對下半年走勢的謹慎態(tài)度。

Moncler 本輪失速與國際旅游放緩密切相關。作為對游客依賴程度較高的奢侈品牌，Moncler 在二季度遭遇顯著壓力，主要集中在歐洲和日本兩個地區(qū)。管理層指出，二三季度是歐洲旅游旺季，而游客消費的收縮正好出現在品牌傳統(tǒng)銷售高點，導致沖擊被放大。

在與分析師舉行的電話會議上，該公司首席商業(yè)戰(zhàn)略和全球市場官 Roberto Eggs 強調了旅游業(yè)的放緩，尤其是來自歐洲的中國、美國和韓國游客，這部分游客約占歐洲大陸銷售額的一半，這影響了集團的業(yè)績。該公司的報告稱，“韓國的中國游客有所回升，略有復蘇”，但日本的游客群體表現不佳，主要原因是匯率因素。

曾幾何時，LVMH旗下的LV和Dior幾乎是奢侈品永動機的象征，漲價也沒有流失消費者，排隊等于社會身份，但如今，這臺永動機開始發(fā)出疲態(tài)。兩大奢侈品集團二季度數據所顯示的核心業(yè)務下滑，給整個奢侈品行業(yè)敲響了警鐘。一方面，行業(yè)增長速度或將進一步放緩，投資者對奢侈品行業(yè)的信心可能受到影響，進而影響行業(yè)內企業(yè)的融資與擴張計劃。另一方面，這也促使奢侈品企業(yè)加速變革。曾經那個依靠規(guī)模復制擴張、品牌崇拜效應、文化堆砌而成的奢侈品增長模式，似乎走到了盡頭。如何更好地挖掘本土市場潛力，加強線上渠道建設，或是各大集團應對需求疲軟的新挑戰(zhàn)。