我們從東航發(fā)布的關(guān)于吸收合并其全資子公司一二三航空有限公司（OTT）的公告說起，這是一個典型的企業(yè)內(nèi)部重組案例。我們可以從以下幾個角度來分析和解讀：
"1. 公告的核心內(nèi)容解讀："
"事件性質(zhì)：" 這是東航集團(tuán)（中國東方航空股份有限公司）與其全資子公司OTT之間進(jìn)行的一項吸收合并（Absorption Merger）業(yè)務(wù)。 "合并方：" 一二三航空有限公司（OTT）。 "被合并方：" 中國東方航空股份有限公司。 "合并方式：" 一二三航空將被東航吸收合并。這意味著，合并完成后，東航將作為存續(xù)主體繼續(xù)存在，而OTT將注銷，其原有的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、資質(zhì)等將并入東航。 "法律效力：" 公告通常會說明，該事項需獲得相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)（如中國證監(jiān)會）的批準(zhǔn)。這表明這是一項需要履行特定法律程序的資本性重組活動。
"2. 重組背后的可能動因與戰(zhàn)略意義："
"提升運營效率：" 將OTT的運營納入東航體系，可以消除內(nèi)部層級，簡化管理架構(gòu)，減少重復(fù)設(shè)置（如獨立的IT系統(tǒng)、人力資源部門、票務(wù)渠道等），從而降低管理成本，提高整體運營效率。 "資源整合與協(xié)同：" 合并有助于整合兩家公司的資源，包括但不限于航線網(wǎng)絡(luò)、飛機機隊、人才隊伍、

相關(guān)內(nèi)容：

8月30日，東方航空發(fā)布公告稱，將吸收合并下屬全資子公司一二三航空，本次吸收合并完成后，東航作為吸收合并方將承繼一二三航的全部資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、債權(quán)債務(wù)及其他一切權(quán)利和義務(wù)，并存續(xù)經(jīng)營；一二三航作為被吸收合并方將被依法注銷登記。

這意味著，成立四年半時間后，一二三航空將永久告別民航市場，OTT品牌將成為歷史。

一二三航空命名源自道家——“道生一，一生二、二生三，三生萬物”的哲學(xué)思辨理論，英文簡稱“OTT”——One Two Three Airlines。

一二三航空的LOGO由中國商飛客服公司工業(yè)設(shè)計所設(shè)計，以O(shè)+T+T字母為設(shè)計靈感，LOGO的配色采用紅藍(lán)配色，圖形LOGO以圓形與兩只形似飛舞燕歐鳥相結(jié)合，展現(xiàn)出一種翱翔于天空的動感姿態(tài)，與東航LOGO中的“領(lǐng)頭燕”相呼應(yīng)。

公司設(shè)立

2020年2月26日，一二三航空有限公司正式揭牌成立。

一二三航空是由原東航旗下的東方公務(wù)航空有限公司（2008年成立）變更名稱而來，經(jīng)營范圍也進(jìn)行了相應(yīng)變更，在原來的通用航空包機飛行等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上新增了公共航空運輸業(yè)務(wù)。

運營情況

2020年由東方公務(wù)航空改制成立的一二三航空，注冊資本15億元，截至目前，實繳資本5000萬元，目前工商登記狀態(tài)仍為“存續(xù)”。

一二三航空主要運營ARJ21國產(chǎn)支線客機，其ARJ21機隊規(guī)模從2020年3架、2021年7架、2022年和2023年17架發(fā)展到2024年中24架，以及兩架機齡超過十年的從東航公務(wù)航空轉(zhuǎn)移來的巴航工業(yè)ERJ135（Legacy650）。

機隊除了ARJ21國產(chǎn)支線客機以及兩架萊格賽650外，執(zhí)飛航線也多為支線。

一二三航空2024夏秋航季共計劃執(zhí)飛15條航線，通達(dá)上海、南昌、合肥、揭陽潮汕、桂林、石家莊、鄂爾多斯、淮安、北海、連云港、長春、溫州、博鰲、鄭州、湛江、煙臺16座城市。

ARJ21飛機的利用率也一直處于較低水平：

2021年3.95小時/天、2022年2.44小時/天、2023年3.85小時/天。

民航流行一句話“好飛機是飛出來的”，而東航ARJ21機隊情況則是：24架飛機，飛著15條支線，最近三年日利用率平均約為3.41小時/天，由此自然營運不出更好的經(jīng)營業(yè)績：

可以看到，經(jīng)營四年半，虧損總額約15.74億元，稍稍大于一二三航空的注冊資本總額，而資產(chǎn)負(fù)債率則從初創(chuàng)時期的16.5%一路飆升至102%。

• 公司注銷

品牌注銷總讓人些許惆悵。設(shè)立、運營或注銷一家航司，肯定離不開監(jiān)管方的首肯，就像當(dāng)年一二三航空成立時一樣，現(xiàn)在注銷，同樣得民航局、空管局，上海市、長寧區(qū)等等都點頭。

數(shù)據(jù)來源：東航2024半年報

作為東航旗下三家全資航司之一，與上海航空、中聯(lián)航相比，一二三航空體量最小、盈利最差，自然成為吸收合并的首選對象。

并且，形成強烈對比的是，東航發(fā)布吸收合并一二三航空公告的同時，還發(fā)布了另一份公告——對上海航空增資45億元。一注銷一注資，一字之差，厚此薄彼，徒嘆世態(tài)炎涼。

一二三航空注銷可惜嗎？

從上面的經(jīng)營業(yè)績上看，注銷一二三航空可以說并不可惜。

并且，吸收合并本身客觀上天然就實現(xiàn)了“優(yōu)化公司管理架構(gòu)、縮短管理鏈條”，但能否真正實現(xiàn)“提升管理效率和降低管理成本”的目標(biāo)，則需要留待以后驗證。

結(jié)合近期民航局聯(lián)合國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)國際航空樞紐建設(shè)的指導(dǎo)意見》，《意見》指出要打造2至3家世界級超級航空承運人，強化北京、上海、廣州等國際航空樞紐全方位門戶復(fù)合型功能。

東航此番應(yīng)是在這個大環(huán)境下，三大航中首個主動求變，努力躋身2-3家世界級超級航空承運人所作出的動作。

此次注銷一二三航空，東航減少了一家全資子航司，上海市和長寧區(qū)減少了一家本區(qū)域內(nèi)的基地航司和一般納稅人。對局方來講，各航司之間的關(guān)系更趨規(guī)范。

小編認(rèn)為，一二三航空目前除了上海虹橋主基地以及121資質(zhì)及135資質(zhì)這幾處亮點之外，并無其它可留戀之處。

東航此次吸收合并，也是全盤接收一二三的所有債權(quán)債務(wù)以及人員，本來就是東航大家庭，更何況一二三航空一直使用東航MU代碼，一二三航空人員可謂是平滑轉(zhuǎn)移、無感轉(zhuǎn)入。

• 未來看法1

我們都知道，國內(nèi)三大航歷來都有步調(diào)一致的“傳統(tǒng)”——前有三大航物流混改，后有三大集體百架商飛訂單。。。此次東航吸收合并一二三航空，是否后續(xù)國航和南航也會如法炮制呢？

國航和南航旗下，哪家航司有可能會成為下一個“一二三航空”呢？北京航？大連航？內(nèi)蒙航？還是。。。？

國航系

汕頭航？珠海航？重慶航？還是。。。？

南航系

料想國航、南航旗下航司正瑟瑟發(fā)抖，我們拭目以待。

若干年過后，那些淹沒在民航歷史長河的航司品牌，你還記得哪些呢？

• 未來看法2

東航吸收合并一二三航后，擺在眼前的問題就是如何快速、高效運營ARJ21？

東航現(xiàn)有7架C919，運營的頗有聲色。

ARJ21機隊，必然是延續(xù)一二三航空的全體原班人馬，“將ARJ21機隊納入公司大機隊統(tǒng)一運行，統(tǒng)籌生產(chǎn)組織”。

接下來，小編會繼續(xù)關(guān)注東航ARJ21機隊的經(jīng)營情況，看看能有哪些改善和提升。

但這里小編要先澆一瓢冷水了：參照國航、南航ARJ21機隊運營情況，此次東航單純通過吸收合并，來提升管理和運營效率，恐怕只能是東航一廂情愿的夢想罷了。三大航運營ARJ21，受限于綜合多種因素，短期很難在效率上有較大的突破。

但是我們所有人都確信，國產(chǎn)民機的前途無疑是非常光明的，套用那句話就是“前途光明，道路曲折”。

“面壁十年圖破壁”，提升國產(chǎn)民用飛機（ARJ21和C919）的運營效率，“飛出安全、飛出志氣、飛出品牌、飛出效益”，需要每一位民航人一代一代去努力追求。