這是一篇關(guān)于Brooks（布魯克斯）跑鞋品牌，從巴菲特投資視角看其“喜”與“憂”的分析文章：
"一文看懂巴菲特最愛跑鞋品牌Brooks的喜與憂"
沃倫·巴菲特，這位價(jià)值投資的傳奇人物，其投資組合中不乏一些看似“離經(jīng)叛道”的選擇，比如喜詩(shī)糖果（See's Candies）和耐克（Nike）。而在這其中，運(yùn)動(dòng)鞋和跑鞋巨頭"布魯克斯（Brooks）"，作為耐克的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也因其獨(dú)特的品牌文化和市場(chǎng)地位，成為了巴菲特看好的標(biāo)的之一。那么，從巴菲特的價(jià)值投資邏輯來看，Brooks有哪些值得稱道的“喜”，又面臨哪些潛在的“憂”呢？
"一、巴菲特眼中的Brooks之“喜”（優(yōu)勢(shì)與吸引力）"
1. "強(qiáng)大的品牌護(hù)城河與獨(dú)特定位：" "“跑步者之選”：" Brooks長(zhǎng)期以來致力于跑鞋制造，其品牌形象深入人心，被譽(yù)為“跑步者的首選品牌之一”。這種專注于跑步領(lǐng)域的定位，形成了強(qiáng)大的品牌認(rèn)知度和忠誠(chéng)度，構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的品牌護(hù)城河。 "“Brooks DNA”：" 品牌強(qiáng)調(diào)為跑步者提供舒適、保護(hù)和性能，這種清晰的價(jià)值主張吸引了大量忠實(shí)用戶，降低了被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手輕易替代的風(fēng)險(xiǎn)。
2. "穩(wěn)定的現(xiàn)金流與盈利能力："

相關(guān)內(nèi)容：

對(duì)大部分國(guó)內(nèi)普通消費(fèi)者來說，第一次聽到Brooks這個(gè)牌子可能會(huì)以為是一個(gè)新品牌。但它其實(shí)已經(jīng)成立了一百多年，在美國(guó)的市場(chǎng)份額比阿迪達(dá)斯這些大品牌還高，因此被稱為“全球四大跑鞋品牌之一”，巴菲特上腳后更是愛到直接收購(gòu)了整個(gè)公司。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

2024年下半年開始，在中國(guó)一向低調(diào)的Brooks開始動(dòng)作頻頻，先是落戶上海開了第一家線下門店，又大舉投入了各大馬拉松賽事，再比總部提前3個(gè)月首發(fā)旗艦競(jìng)速跑鞋……一系列組合拳下來，Brooks在中國(guó)市場(chǎng)漸漸有了存在感。

當(dāng)熱度具體反映到最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，就是Brooks 2024年在中國(guó)的銷售額同比大幅增長(zhǎng)了228%，成為品牌最亮眼的增長(zhǎng)之一。

今天，知衣科技就與大家聊聊Brooks，借助知衣AI大數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)Brooks的電商數(shù)據(jù)、市場(chǎng)反饋等來綜合解讀，看看這家號(hào)稱四大跑鞋之一的百年品牌，現(xiàn)狀如何？增量在哪？

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01 品牌背景

Brooks號(hào)稱“百年品牌”，1914年誕生于美國(guó)，最輝煌的時(shí)候連前美國(guó)總統(tǒng)卡特都穿過，被其自豪地稱之為“總統(tǒng)跑鞋”?？上г?0年代，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和自身產(chǎn)品力不足，Brooks深陷虧損泥潭，數(shù)次瀕臨破產(chǎn)，一度在2年內(nèi)換過3任CEO。

直到2006，Brooks前CEO吉姆·韋伯送了一雙跑鞋給股神巴菲特后，公司被伯克希爾-哈撒韋集團(tuán)的子公司FRUIT OF THE LOOM 收購(gòu)，業(yè)績(jī)才逐漸迎來轉(zhuǎn)機(jī)，得以實(shí)現(xiàn)第一個(gè)10億美元財(cái)年。

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如今，Brooks是美國(guó)本土最受歡迎的跑鞋品牌，連續(xù)11個(gè)季度蟬聯(lián)了美國(guó)專業(yè)跑鞋市場(chǎng)冠軍，每賣五雙跑鞋，就有一雙來自Brooks，因此與New Balance、Asics（亞瑟士）和Saucony（索康尼）并稱為四大跑鞋品牌，可見其在專業(yè)跑者群體中的含金量。

02 “四大跑鞋”的數(shù)據(jù)對(duì)比

知衣科技統(tǒng)計(jì)了四大跑鞋品牌最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：

1. New Balance 2024年銷售額再創(chuàng)紀(jì)錄，增長(zhǎng)了20%，達(dá)到78億美元，這也是其連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；

2. Asics 2024年實(shí)現(xiàn)銷售額6785億日元（約為45.8億美元），同比增長(zhǎng)18.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)84.7%，突破千億日元，凈收益同比增長(zhǎng)80.9%至538億日元；

3. Brooks全球銷售額同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)歷史新高，各渠道和地區(qū)市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中前三季度的品牌全球營(yíng)收已突破10億美元；

4. Saucony全年零售增長(zhǎng)超60%，零售額成功突破10億元大關(guān)。

從中我們注意到，四大跑鞋雖然齊名，業(yè)績(jī)規(guī)模卻分為了三個(gè)梯隊(duì)：年銷售額超40億美元的New Balance、Asics為一隊(duì)，達(dá)到10億美元的Brooks與不足10億美元的Saucony再各為一隊(duì)，明顯拉開了一定的差距。

圖源：知衣

第一梯隊(duì)近三年的營(yíng)收增速也格外引人注目，基本都保持著15%以上的增幅。反觀本文要探討的主角Brooks，在公司體量遠(yuǎn)小于New Balance、Asics的基礎(chǔ)上，近三年?duì)I收趨勢(shì)卻平穩(wěn)地像一條直線。

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結(jié)合知衣科技AI大數(shù)據(jù)，四大跑鞋品牌2024年天貓官方旗艦店的銷售數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)趨勢(shì)略有差異：除了New Balance與Asics依舊憑借超10億元的銷售額遙遙領(lǐng)先其他兩家外，Saucony在母公司特步時(shí)尚的帶領(lǐng)下也大幅領(lǐng)先了Brooks許多。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

綜合四大跑鞋品牌的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)與天貓旗艦店的銷售業(yè)績(jī)來看，New Balance與Asics的成功是因?yàn)樵缭绮季至诵蓍e運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，通過復(fù)古跑鞋、潮流聯(lián)名等一系列營(yíng)銷活動(dòng)挖掘到廣大的年輕消費(fèi)群體，還廣泛拓展了服飾、配飾等其他產(chǎn)品線，并在全球線上線下多渠道都有市場(chǎng)份額；Saucony在中國(guó)的逆襲則歸功于特步的本土渠道優(yōu)勢(shì)。

唯獨(dú)Brooks，明明在美國(guó)還算成功，銷售額規(guī)模卻與New Balance、Asics差距如此之大，在中國(guó)也失利得格外明顯？為什么？

首先是品牌定位的問題。Brooks長(zhǎng)期過度聚焦“專業(yè)跑鞋”的定位，面向的主要客群是專業(yè)跑者和運(yùn)動(dòng)員，同時(shí)還未能及時(shí)擴(kuò)展產(chǎn)品線，導(dǎo)致沒有觸及到更廣泛的消費(fèi)群體，直接錯(cuò)失了后疫情時(shí)代大熱的運(yùn)動(dòng)時(shí)尚潮流風(fēng)口與增量市場(chǎng)。

第二個(gè)重大原因是Brooks沒有基于自己在美國(guó)本土市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)地布局國(guó)際渠道建設(shè)，營(yíng)銷策略也沒有及時(shí)跟上市場(chǎng)變化，這讓他的品牌認(rèn)知度提升較慢，所以在美國(guó)外的市場(chǎng)滲透率遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，整體的銷售規(guī)模也不如New Balance、Asics。

相比其他三品牌，Brooks直到2022年4月才正式經(jīng)營(yíng)天貓旗艦店，也就是在它缺席的這段時(shí)間里，中國(guó)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)到數(shù)千億規(guī)模，以Nike、adidas、Fila、安踏、李寧等為代表的諸多運(yùn)動(dòng)品牌更是吃到了不少紅利，其中也包括New Balance、Asics與Saucony。

Brooks最終進(jìn)入中國(guó)，是順應(yīng)中國(guó)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)的必然。

03 Brooks的增量在哪里？

在最新公布的2024年財(cái)年財(cái)報(bào)中，Brooks將之一句話總結(jié)為：全球銷售額同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)歷史新高，各渠道和地區(qū)市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

分析背后的原因，或由于Brooks調(diào)整了原來偏保守的市場(chǎng)策略，不再專注于跑鞋這一單一品類，從2023年底開始陸續(xù)推出一些針對(duì)徒步和戶外場(chǎng)景的泛運(yùn)動(dòng)品類，有拉動(dòng)整體增速的成效。

根據(jù)知衣科技AI大數(shù)據(jù)，Brooks亞馬遜美國(guó)站店鋪2024全年共上架了742款商品，其中鞋類產(chǎn)品占比為43.67%，包含了健步鞋、越野鞋、田徑鞋等諸多細(xì)分品類，短褲、T恤、運(yùn)動(dòng)文胸等休閑運(yùn)動(dòng)品類占比不小。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

值得注意的是，這份財(cái)報(bào)中還特別強(qiáng)調(diào)了，在中國(guó)這一全球第二大跑步市場(chǎng)，Brooks的銷售額同比大幅增長(zhǎng)了228%，增速領(lǐng)跑全球。Brooks官方直接坦言，加碼中國(guó)市場(chǎng)，將成為Brooks全球營(yíng)收的基礎(chǔ)之一。

Brooks亞太及拉美國(guó)際市場(chǎng)總經(jīng)理Justin 還展望了中國(guó)市場(chǎng)的預(yù)期：“目前的業(yè)務(wù)規(guī)模來看，美國(guó)幾乎占我們?nèi)驑I(yè)務(wù)的80%，亞太約占5%左右。我們希望在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的前兩三年里，能夠迅速擴(kuò)張到30%在亞洲。”

對(duì)Brooks來說，中國(guó)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)確實(shí)擁有無限的可能性。國(guó)家體育總局等8部委發(fā)布的《戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》明確了2025年戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億元。與此同時(shí)，中國(guó)已成為全球第二大跑步市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大眾跑者的人群數(shù)量已達(dá) 3 億人。

小紅書上#跑鞋推薦 的話題瀏覽量已經(jīng)達(dá)到 4.3 億次，知衣AI大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)話題近30天內(nèi)的互動(dòng)量達(dá)到22.22萬，關(guān)聯(lián)筆記數(shù)2000多篇，關(guān)聯(lián)達(dá)人也逼近800位。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

基于此，在如此龐大的中國(guó)市場(chǎng)中，Brooks能實(shí)現(xiàn)他們30%年?duì)I收占比的心理預(yù)期嗎？

我們先來看看Brooks在中國(guó)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。首先是以抖音、小紅書為代表的社媒：抖音相關(guān)詞條累計(jì)播放量不足4000萬，官方旗艦店粉絲10萬，銷量3.3萬；小紅書相關(guān)詞條累計(jì)瀏覽量不足1500萬，官方賬號(hào)粉絲數(shù)2萬。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

總的看來，Brooks在中國(guó)的線上社媒渠道數(shù)據(jù)較為一般，無論是抖音還是小紅書店鋪都鮮少與達(dá)人合作，近一年中互動(dòng)量破千的帶貨作品也寥寥無幾。

再來具體看看以天貓為代表的線上電商市場(chǎng)銷售表現(xiàn)。

我們對(duì)比了Brooks在2024與2023年雙十一的運(yùn)動(dòng)鞋店鋪銷售數(shù)據(jù)，雖然同比增長(zhǎng)顯著，但整體基數(shù)依然較小，仍有很大的增長(zhǎng)空間。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

再來分析「BROOKS布魯克斯官方旗艦店」的2024年的店鋪數(shù)據(jù)，年銷售額趨勢(shì)同比23年有明顯增幅，還在10月出現(xiàn)了店鋪入駐以來的銷售峰值。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

品類方面 ，「BROOKS布魯克斯官方旗艦店」2024全年有超96%的銷售額都集中在跑步鞋品類，即便該品類在上新商品數(shù)的占比不到49%。全年熱銷單品TOP 10也基本被跑步鞋包攬，最高年銷量為6150。

圖源：知衣AI大數(shù)據(jù)

以上種種銷售數(shù)據(jù)說明，雖然Brooks恢復(fù)了中國(guó)市場(chǎng)的常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，有意拓展了大量品類，還入駐了天貓、抖音、小紅書等各大電商渠道，但似乎并未在線上投入大力運(yùn)營(yíng)，因此反饋到銷售數(shù)據(jù)上時(shí)，至少在中國(guó)沒有體現(xiàn)出“四大跑鞋”應(yīng)有的市場(chǎng)存在感，距離實(shí)現(xiàn)30%的年?duì)I收占比還任重道遠(yuǎn)。

04 知衣觀點(diǎn)

頭頂“四大跑鞋”的美譽(yù)，Brooks在不少國(guó)內(nèi)專業(yè)跑者的心中自帶著“小眾高端”的濾鏡?？上”娨惨馕吨谥髁魇袌?chǎng)中“榜上無名”，始終不能突破中國(guó)市場(chǎng)份額缺失的困局。

縱觀當(dāng)下國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，基本被各大品牌瓜分殆盡。哪怕是Brooks最具優(yōu)勢(shì)的跑鞋領(lǐng)域，根據(jù)知衣科技統(tǒng)計(jì)的2024年運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)銷售額TOP10品牌排名，耐克、FILA、阿迪達(dá)斯、安踏、李寧、New Balance、Jordan、Asics、361°與特步等牢牢占據(jù)前列，Brooks未能躋身前100名。

只能說，Brooks想要在中國(guó)虎口奪食，搶下一席之地，僅憑現(xiàn)在的力度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。而Brooks若真想在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)年?duì)I收30%占比的目標(biāo)，勢(shì)必要重金投入大規(guī)模的運(yùn)營(yíng)布局，無疑會(huì)對(duì)本就競(jìng)爭(zhēng)激烈的跑鞋市場(chǎng)添一把火，極有可能挑戰(zhàn)現(xiàn)有市場(chǎng)格局。

這場(chǎng)硬仗的結(jié)果如何，讓我們拭目以待。