朗姿股份選擇在女裝業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)的情況下，孤注一擲地加碼醫(yī)美業(yè)務(wù)，這一決策背后可能有以下幾個(gè)原因：
1. "市場(chǎng)潛力大"：醫(yī)美行業(yè)近年來(lái)在中國(guó)迅速發(fā)展，隨著人們生活水平的提高和審美觀念的變化，越來(lái)越多的人開始關(guān)注自己的外貌和形象。醫(yī)美市場(chǎng)因此具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br/>2. "增長(zhǎng)動(dòng)力"：女裝行業(yè)可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)者偏好變化等因素的影響，增長(zhǎng)速度放緩。而醫(yī)美行業(yè)則可能提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
3. "轉(zhuǎn)型需求"：女裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，朗姿股份可能希望通過(guò)轉(zhuǎn)型進(jìn)入新的領(lǐng)域，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
4. "產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)"：朗姿股份在服裝領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，進(jìn)入醫(yī)美行業(yè)可以借助這些優(yōu)勢(shì)，快速建立自己的品牌和技術(shù)壁壘。
5. "風(fēng)險(xiǎn)分散"：通過(guò)多元化業(yè)務(wù)布局，朗姿股份可以降低單一業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。
然而，這一決策也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)：
1. "行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈"：醫(yī)美行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，朗姿股份需要面對(duì)眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括本土和外資品牌。
2. "監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)"：醫(yī)美行業(yè)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，朗姿股份需要遵守相關(guān)法規(guī)，避免因違規(guī)操作而遭受處罰。
3. "資金壓力"：加碼醫(yī)美業(yè)務(wù)需要大量資金投入，朗姿股份需要確保資金鏈的穩(wěn)定。
綜上所述，朗姿股份加碼醫(yī)美業(yè)務(wù)是一個(gè)具有

相關(guān)內(nèi)容：

界面新聞?dòng)浾?| 周芳穎

界面新聞編輯 | 樓婍沁

近期，朗姿股份發(fā)布公告表示，其下屬公司北京朗姿醫(yī)管分別與博辰八號(hào)、卓淑英、平潭卓氏簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)武漢五洲整形外科醫(yī)院90%的股權(quán)和武漢韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院70%的股權(quán)，總計(jì)作價(jià)3.2億元。

其中，博辰八號(hào)轉(zhuǎn)讓其所持有的武漢五洲75%股權(quán)和武漢韓辰70%股權(quán)，卓淑英和平潭卓氏將分別轉(zhuǎn)讓其所持有的武漢五洲10%、5%股權(quán)。

值得提到的是，此次轉(zhuǎn)讓大部分股權(quán)的博辰八號(hào)實(shí)控人為申?yáng)|日和申今花，也就是朗姿股份的實(shí)控人。這構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。朗姿股份在公告中表示，本次交易不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，無(wú)需經(jīng)過(guò)有關(guān)政府部門的批準(zhǔn)。

但值得探究的是，武漢五洲和武漢韓辰的財(cái)務(wù)表現(xiàn)并不佳。

根據(jù)前述公告披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2022年及2023年一季度武漢五洲凈資產(chǎn)分別為-0.76億元及-0.7億元，資不抵債。無(wú)獨(dú)有偶，武漢韓辰2022年及2023年一季度的凈資產(chǎn)同樣為負(fù)值，分別為-0.41億元及-0.38億元。但這兩家公司的評(píng)估增值率分別為496.65 %及364.84%。

博辰八號(hào)還就兩家公司做出了未來(lái)三年業(yè)績(jī)承諾。該公司承諾武漢五洲的2023年度、2024年度、2025年度凈利潤(rùn)（指目標(biāo)公司經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)），分別為不低于1710萬(wàn)元、2147萬(wàn)元及2466 萬(wàn)元，累計(jì)不低于6323 萬(wàn)元。

其承諾武漢韓辰的2023年度、2024年度、2025年度凈利潤(rùn)，分別為不低于907萬(wàn)元、992萬(wàn)元及 1113萬(wàn)元，累計(jì)不低于3011 萬(wàn)元。

對(duì)比來(lái)看，2022年及2023年第一季度，武漢五洲的凈利潤(rùn)分別為355.74萬(wàn)元和548.92萬(wàn)元，武漢韓辰同期凈利潤(rùn)分別為374.81萬(wàn)元和294.19萬(wàn)元。雖然兩個(gè)公司一季度凈利潤(rùn)都有顯著提升，但能否符合業(yè)績(jī)預(yù)期仍有待觀察。

對(duì)朗姿股份而言，以逾3億元現(xiàn)金收購(gòu)這兩家公司也并不是一件輕而易舉的事。畢竟，朗姿股份本身的財(cái)務(wù)狀況不算絕佳。

截至2023年3月31日的一季度財(cái)報(bào)顯示，朗姿股份賬面貨幣資金為4.82億元、短期借款為9.72億元、流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為24.52億元。

6月10日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求該公司說(shuō)明從博辰八號(hào)處受讓上述兩家公司股權(quán)的定價(jià)依據(jù)及合理性，以及這兩家公司估值在短期內(nèi)提升的主要原因及合理性。

自2006年成立以來(lái)，朗姿股份的主要業(yè)務(wù)為女裝銷售，是國(guó)內(nèi)老牌上市的女裝公司之一，旗下運(yùn)營(yíng)有朗姿、 萊茵、 莫佐、 子苞米、 吉高特等多個(gè)中高端女裝品牌。

2014年，朗姿通過(guò)收購(gòu)韓國(guó)知名童裝上市公司阿卡邦正式涉足嬰幼兒服裝及用品。2016，朗姿又跨界大舉收購(gòu)醫(yī)療美容公司，在購(gòu)買醫(yī)美機(jī)構(gòu)韓國(guó)夢(mèng)想集團(tuán)30%的股權(quán)后，又將醫(yī)美品牌“米蘭柏羽”“晶膚醫(yī)美”“高一生”等納入囊中。

女裝難做這一點(diǎn)從2011年上市至2015年期間朗姿股份營(yíng)收先增后減，增收不增利可以看出。但自從在2016年跨界醫(yī)美后，該公司營(yíng)收總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)也較為穩(wěn)定。女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐年下降，相對(duì)應(yīng)的是醫(yī)美業(yè)務(wù)整體占比的提升。

2022年，朗姿股份女裝、醫(yī)美、嬰童板塊的收入分別為15.3億元、14.1億元及8.8億元，其占總收入比重分別為39.6%、36.3%及22.6%。

其中，女裝是唯一收入下滑的板塊。朗姿股份女裝的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從上一年低位的333天攀升至455天，童裝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為323天。財(cái)報(bào)解釋稱，女裝受需求萎縮影響，1至2年內(nèi)的舊貨庫(kù)存上漲。但這已經(jīng)遠(yuǎn)超2022年品牌服飾上市公司普遍不及200天的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)水平。

2023年一季度，率先復(fù)蘇的醫(yī)美板塊反超女裝板塊，成為朗姿股份的第一大業(yè)務(wù)板塊。財(cái)報(bào)顯示，一季度朗姿股份營(yíng)收同比增長(zhǎng)21.3%至11.4億元，女裝、醫(yī)美和嬰童業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)正增長(zhǎng)，但醫(yī)美業(yè)務(wù)漲幅最高，近三成。同時(shí)，醫(yī)美業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比例達(dá)40%，而女裝業(yè)務(wù)占比下滑至38%。

顯然，醫(yī)美板塊的快速?gòu)?fù)蘇給了朗姿股份挽回業(yè)績(jī)頹勢(shì)的新希望。

朗姿股份在前述交易公告中表示，此次交易是該公司在內(nèi)生+外延的雙重驅(qū)動(dòng)下加快泛時(shí)尚產(chǎn)業(yè)布局速度，提升醫(yī)美業(yè)務(wù)的規(guī)?；托袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平，加快推動(dòng)朗姿醫(yī)療美容業(yè)務(wù)的全國(guó)布局并力爭(zhēng)成為行業(yè)領(lǐng)先者的重要舉措。