安正時尚作為中國服裝行業(yè)的知名企業(yè)，近年來在多品牌戰(zhàn)略方面取得了顯著成果。以下是對安正時尚助力多品牌集團發(fā)展的分析，以及買入評級的理由：
1. 多品牌戰(zhàn)略的成功實施：安正時尚通過收購、合作等方式，不斷豐富旗下品牌矩陣，實現(xiàn)了從單一品牌向多品牌集團的轉(zhuǎn)型。目前，公司旗下?lián)碛卸鄠€知名品牌，如“安正”、“江南布衣”、“海瀾之家”等，滿足了不同消費群體的需求。
2. 品牌協(xié)同效應(yīng)：多品牌集團的發(fā)展有助于實現(xiàn)品牌間的協(xié)同效應(yīng)。安正時尚通過資源共享、技術(shù)交流、市場拓展等方式，提高了整體競爭力。同時，各品牌在保持自身特色的基礎(chǔ)上，相互借鑒、共同進步，實現(xiàn)了品牌的共同成長。
3. 市場拓展能力增強：多品牌集團有助于擴大市場份額。安正時尚通過多品牌戰(zhàn)略，覆蓋了不同消費群體和細(xì)分市場，提高了市場拓展能力。此外，公司還積極拓展海外市場，提升品牌國際影響力。
4. 盈利能力提升：多品牌集團的發(fā)展有助于提高公司的盈利能力。隨著品牌數(shù)量的增加，公司收入來源更加多元化，抗風(fēng)險能力增強。同時，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高運營效率等措施，公司盈利能力持續(xù)提升。
5. 行業(yè)地位提升：安正時尚在多品牌戰(zhàn)略的推動下，行業(yè)地位不斷提升。公司已成為中國服裝行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，具有較強的市場競爭力。
買入

相關(guān)內(nèi)容：

核心觀點：

公司是國內(nèi)知名女裝企業(yè)，多品牌金字塔陣營搭建完成公司旗下主品牌玖姿（JZ）是國內(nèi)成熟女裝領(lǐng)導(dǎo)品牌之一，2015年在全國大型零售企業(yè)女裝品牌銷售排名中列入市占率前十大女裝品牌之一，高端女裝第三。另外，公司旗下還有進入成長期的尹默女裝、中高端男裝安正、新興女裝品牌摩薩克和斐娜晨以及互聯(lián)網(wǎng)女裝品牌安娜寇。

公司旗下多個主要品牌已經(jīng)恢復(fù)增長，未來內(nèi)生外延有望齊發(fā)力公司收入占比超過81%的玖姿和尹默兩個品牌今年收入趨勢逐季向上，且增長主要由同店貢獻。其他三個品牌除風(fēng)格調(diào)整的摩薩克前三季度增長緩慢之外，安正和斐娜晨分別增長42.40%和128.11%。今年主品牌玖姿已經(jīng)恢復(fù)凈開店，其他品牌正處于快速發(fā)展期，未來開店有望加快。

股權(quán)、店鋪和品牌三層激勵，綁定高管及業(yè)務(wù)骨干與公司利益17年10月完成股權(quán)激勵授予，根據(jù)目標(biāo)，17-19年凈利潤分別不低于2.75億、3.60億和4.70億，同比增長17%、31%和31%。公司還推出“店中店”制度和品牌股權(quán)轉(zhuǎn)讓，充分激發(fā)店鋪經(jīng)營團隊和品牌管理團隊積極性。

大股東發(fā)布增持計劃公告，彰顯對未來發(fā)展信心公司于17年12月15日公司實際控制人鄭安政先生計劃于6個月內(nèi)增持公司股份，累計金額不低于1000萬不高于2000萬元。

17-19年業(yè)績分別為1.00元/股、1.30元/股、1.76元/股對應(yīng)17-19年P(guān)E分別為23倍、18倍和13倍，行業(yè)平均PE分別為34倍、29倍和23倍，估值目前低于行業(yè)平均水平，首次覆蓋給與“買入”評級。