這家公司能夠?yàn)閆ARA、阿瑪尼等知名品牌代工，并且年收入超過(guò)10億，說(shuō)明其在行業(yè)內(nèi)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。然而，如果這家公司在準(zhǔn)備IPO（首次公開(kāi)募股）的過(guò)程中出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的情況，可能是由以下幾個(gè)原因造成的：
1. "市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇"：隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、成本控制或營(yíng)銷策略等方面對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行搶占，導(dǎo)致該公司市場(chǎng)份額減少。
2. "原材料成本上升"：原材料價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)影響公司的生產(chǎn)成本，進(jìn)而影響利潤(rùn)。
3. "匯率變動(dòng)"：如果公司業(yè)務(wù)涉及國(guó)際貿(mào)易，匯率波動(dòng)可能會(huì)影響其收入和成本。
4. "管理問(wèn)題"：公司內(nèi)部管理不善，如決策失誤、執(zhí)行力不足等，也可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
5. "宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境"：全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等，也可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
6. "消費(fèi)者需求變化"：消費(fèi)者偏好的變化可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品需求下降。
對(duì)于這家公司來(lái)說(shuō)，以下是一些建議：
- "加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研"：深入了解市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，調(diào)整產(chǎn)品策略，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
- "優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)"：通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈管理等方式降低生產(chǎn)成本。
- "提升品牌形象"：加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高品牌知名度和美譽(yù)度。
- "加強(qiáng)內(nèi)部管理"：優(yōu)化組織架構(gòu)，提高管理效率。
- "拓展多元化業(yè)務(wù)"：考慮拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，降低對(duì)單一

相關(guān)內(nèi)容：

繼盛泰集團(tuán)之后，又一家服裝代工廠將沖刺IPO。

近日，萬(wàn)代服裝股份有限公司（下稱“萬(wàn)代股份”）遞交了申報(bào)稿，擬申請(qǐng)?jiān)谏罱凰行“迳鲜?，保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商為中天國(guó)富證券。

本次申請(qǐng)上市，公司擬募集資金3.66億元，用于海灣工業(yè)區(qū)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)展示中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

記者注意到，萬(wàn)代股份的主要收入來(lái)自歐洲地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)還存在大量員工未繳社保的情形。

客戶較為集中

據(jù)介紹，成立于2006年的萬(wàn)代股份主要從事梭織服裝生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，主要為客戶提供服裝設(shè)計(jì)、面輔料的開(kāi)發(fā)及定購(gòu)、生產(chǎn)加工和物流管理等一站式服務(wù)。

截至招股書(shū)簽署日，陶森直接和間接持有公司87.35%的股份，系公司的控股股東、實(shí)際控制人。

2016年12月，萬(wàn)代有限（公司前身）通過(guò)增加注冊(cè)資本、資產(chǎn)置換和現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)了實(shí)控人陶森控制的拉瓦多、欣萬(wàn)代、琳瑯?lè)椇拖愀廴f(wàn)代等四家從事服裝加工和貿(mào)易業(yè)務(wù)公司的全部股權(quán)。而公司的外銷收入，主要是靠這四家子公司來(lái)實(shí)現(xiàn)。

提到外銷，公司經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要特征是服裝產(chǎn)品主要以外銷為主，且客戶主要集中于歐洲。

2017年-2019年（下稱“報(bào)告期”），萬(wàn)代股份服裝出口實(shí)現(xiàn)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.03%、78.26%、77.81%，其中出口歐洲的比例分別為77.18%、74.84%、74.34%。

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)代股份對(duì)前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為65.35%、66.78%、69.16%，客戶集中度較高。

記者注意到，印地紡集團(tuán)、綾致集團(tuán)、阿瑪尼集團(tuán)及貝納通集團(tuán)一直在公司的前五大客戶名單之中。其中，印地紡集團(tuán)旗下品牌包括了Zara、Bershka等；綾致集團(tuán)則擁有Jack&Jones、Only、VeroModa、SELECTED等品牌；國(guó)內(nèi)客戶還包括美邦服飾、森馬服飾等。

至于具體的合作模式，公司先獲取客戶訂單，外購(gòu)面輔料（部分由客戶指定），再通過(guò)自有加工廠或外協(xié)加工廠生產(chǎn)，向客戶交付成衣。作為一眾服裝品牌的供應(yīng)商，萬(wàn)代股份也被業(yè)內(nèi)稱為Zara、阿瑪尼的“服裝代工廠”。

業(yè)績(jī)有所波動(dòng)

上會(huì)稿顯示，2017年-2019年，萬(wàn)代股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.97億元、12.41億元、10.18億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為2411.43萬(wàn)元、6286.39萬(wàn)元、5005.84萬(wàn)元。在生產(chǎn)的服裝中，公司有70%以上是委托加工生產(chǎn)，僅有不到30%為自主加工。

公開(kāi)資料顯示，在委托加工模式下，公司采購(gòu)面輔料，將面輔料、商品設(shè)計(jì)樣板、紙樣及商品工藝要求單等提供給外協(xié)加工廠，指導(dǎo)并監(jiān)督其嚴(yán)格按照公司要求完成加工，驗(yàn)收合格后入庫(kù)，并向其支付委托加工費(fèi)。

不難看出的是，萬(wàn)代股份2019年的營(yíng)收和凈利雙雙出現(xiàn)下滑。當(dāng)年，公司對(duì)貢獻(xiàn)主要收入的歐洲市場(chǎng)的銷售額由2018年的9.26億元下降至7.54億元，這也直接影響了當(dāng)期的總收入。

由于大客戶總部大多在歐洲，公司對(duì)此表示，歐洲新冠肺炎疫情的發(fā)生已對(duì)其2020年一季度及上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定程度的不利影響；若海外疫情特別是歐洲疫情短期內(nèi)得不到有效控制，將會(huì)對(duì)全年業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。

面對(duì)報(bào)告期內(nèi)波動(dòng)的業(yè)績(jī)，公司未來(lái)將如何保證其持續(xù)盈利能力？

記者注意到，除了業(yè)績(jī)有所波動(dòng)外，出口退稅也對(duì)公司凈利帶來(lái)了較大的貢獻(xiàn)。2017年-2019年，萬(wàn)代股份出口產(chǎn)品收到的增值稅出口退稅金額分別為1.11億元、1.11億元、7239.49萬(wàn)元。

此外，公司還存在著部分員工未繳社保的情況。

據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)代股份及境內(nèi)子公司未繳社保的人數(shù)為404人、308人、218人，在當(dāng)期總員工人數(shù)中占比31.76%、22.47%、16.03%。對(duì)此，公司解釋稱，主要原因是新入職員工的社保和公積金正在辦理過(guò)程中，退休返聘的員工無(wú)需繳納，部分員工為政府認(rèn)定的失海失地人員等。

記者 楊紫薇

編輯 王瑩

責(zé)任編輯 孫霄