12月23日，在港股上市的“中國內衣第一股”都市麗人（2298.HK）發(fā)布盈利警告及轉型計劃，預計2019年公司虧損不少于人民幣9.8億元。而上一年度該公司還盈利3.78億元。據都市麗人官網，公司成立于1998年，2014年在香港聯合交易所主板掛牌上市。林志玲、黃曉明曾是其形象代言人，關曉彤為現任品牌代言人。

【發(fā)生了啥】

“內衣第一股”公告稱巨虧9.8億

稱過往快速擴張致門店庫存增加

據12月23日公告，都市麗人稱預期截至2019年12月31日止年度錄得除稅后虧損不少于人民幣9.8億元，而截至2018年12月31日止年度所錄得的除稅后溢利則約人民幣3.78億元。

都市麗人為何突然巨虧近10億？公告中解釋稱：因經濟和內部需求放緩，公司業(yè)務活動面臨逆境。這負面地影響了面向消費者的服裝行業(yè)及該集團的營運表現。公司的董事會認為，現有的運營模式過去能夠令集團迅速擴張，搶占市場份額，成為中國貼身衣物行業(yè)的領導者，然而現已未能對本行業(yè)在銷售渠道多樣化、產品品質和產品組合等方面的結構調整作出迅速反應。公告還稱，過往的快速擴張導致門店庫存增加。

12月25日，港股休市1天。12月24日，都市麗人收盤價為1.010港元/股，跌幅2.88%。

【風光一時】

林志玲、黃曉明曾是代言人

高光時刻股價曾達8.5港元

揚子晚報/紫牛新聞記者查詢都市麗人官網發(fā)現，廣東都市麗人實業(yè)有限公司簡稱都市麗人，成立于1998年。集團旗下擁有“都市麗人”、“歐迪芬”、 “Freeday （自在時光）”等產品系列；產品涵蓋文胸、內褲、家居服、塑身衣、保暖衣、襪子、內衣配飾等。

據官網介紹，2012年，著名模特林志玲成為都市麗人女性貼身衣物的形象代言人。2014年，著名男演員黃曉明成為公司男士貼身衣物的形象代言人。2015都市麗人收購一線內衣品牌歐迪芬，正式宣布進軍中國高端內衣市場。2019年，被稱為“國民閨女”的關曉彤成為都市麗人品牌代言人。

官網截圖

微博顯示，關曉彤12月9日曾發(fā)過一條帶“做自己的偶像”話題的微博，稱“只要你自信，不懼任何人的眼光，無論你是誰，都可以和@都市麗人時尚內衣 一起，成為自己的偶像！”這條微博的點贊數已達4.4萬，評論中也大多是為她稱贊的。不過揚子晚報/紫牛新聞記者在微博中搜索“關曉彤 都市麗人”則會發(fā)現，有的網友還是會質疑“確定換成關曉彤會更好嗎？”

微博截圖

揚子晚報/紫牛新聞記者搜索Wind數據發(fā)現，都市麗人于2014年成功登陸港交所。其高光時刻是在2015年，當時總收入49.53億，實現凈利潤5.4億，2015年最高股價曾達到8.5港元。

【用戶咋看】

南京消費者詫異線下關店速度快

質量和舒適度一般，款式沒變化

消費者對都市麗人的印象如何？12月25日，南京85后消費者楊女士告訴揚子晚報/紫牛新聞記者，去年她買過都市麗人的兩款內衣，是在逛街時偶然發(fā)現的。當時她恰好想買一款無襯墊的薄款內衣，進店隨便逛時看到了合適的就買了。“價格在150元左右，算是店里比較貴的了?！?/strong>她介紹，當時還買了款運動內衣，但效果不好。“買單時店員對我說，也可以在天貓旗艦店購買，但我沒有回購過。今年再想去買時，那家店已經不在了?！边@家店的關店速度之快，讓楊女士很是詫異。

80后消費者陸女士告訴揚子晚報/紫牛新聞記者，以前喜歡塑形聚攏款，現在喜歡的是無鋼圈內衣，因為這類內衣穿起來更舒適、簡約。感覺都市麗人的款還是偏少。

南京95后消費者小孫介紹，自己上高中的時候比較喜歡都市麗人的產品，內衣、睡衣、秋衣都買過，質量和舒適度一般。上大學后就不買了，買的都是無鋼圈的了。感覺都市麗人家的款式都沒有變化。

網友“二萌”說，都市麗人家的內衣不太好穿，而且穿不了多久就松松垮垮了，印象中只買過兩次，已經好幾年沒買過他家內衣了。

南京70后消費者夏女士則表示，都市麗人這個牌子她以往都沒怎么注意過，聽說它旗下還有“歐迪芬”有些意外。“感覺歐迪芬還算是高端品牌。都市麗人有些一般吧。”

【為啥巨虧】

錯失無鋼圈流行最佳反應期

前期門店擴張策略過于激進

實際上，早在2016年，都市麗人就曾遭遇經營挑戰(zhàn)，當年收入端及利潤端皆出現下降，門店擴張進程轉為收縮。揚子晚報/紫牛新聞記者據Wind查詢發(fā)現，光大證券研報曾分析，公司錯失最佳反應時間——2016年無鋼圈流行開始爆發(fā)，市場占有率由10+%躍升至30%-40%。而都市麗人公司的反應出現遲疑，銷售端認為該等風潮為短期影響。而且銷售端意識到流行變化后，采購部門卻依然遵循歷史規(guī)律大量采購有鋼圈產品，造成了存貨堆積。

有分析指出，2000年后，西方女性對內衣的要求回歸“舒適、簡約”，更愿意為無鋼圈、無襯墊內衣買單。2010年之后，這種潮流也出現在中國。第一財經商業(yè)數據中心（CBNData）發(fā)布的《內衣行業(yè)趨勢研究》顯示，近三年來，無鋼圈、無襯墊內衣銷量猛增，85后、90后、95后均是主要消費人群，尤其是95后銷量呈指數級增長。

光大證券研報還提及，都市麗人前期門店擴張策略過于激進，也是2016年起遭遇經營挑戰(zhàn)的主要原因之一。從2011年至2015年，公司門店數量由3494家增長至8609家，而快速擴張下也存在渠道質量惡化的隱患。不過，公司意識到問題后，2016年開始進行改革，招募多名有能力的高管；關閉虧損門店，調整渠道網絡。

2019年12月23日的公告中，都市麗人也稱為改善業(yè)務表現，已采取多項措施，比如委任在中國成衣行業(yè)有多年豐富經驗的新行政總裁及其他高管；聯合新代言人關曉彤推出“做自己的偶像”為主題的新商業(yè)廣告，以推廣新設計的優(yōu)質產品等。

“內衣第一股”能借此翻身嗎？拭目以待。

公告截圖

【股市有風險，投資需謹慎。觀點、個股僅供參考，不做推薦】

來源| 紫牛新聞