齊魯晚報·齊魯壹點 記者 張潔清

為及時有效監(jiān)測企業(yè)在社會、環(huán)境、治理等方面的風(fēng)險，齊魯晚報·齊魯壹點將通過壹點智庫品牌大數(shù)據(jù)平臺，定期跟蹤、監(jiān)測和評價A股上市公司的ESG風(fēng)險，并進行重點報道。

3月31日-4月6日，本周有1282家A股上市企業(yè)被央媒省媒報道過敏感信息。與上周相比，敏感信息量下降的有1097家，信息量增加的有856家。

本期ESG風(fēng)險敏感信息涉及內(nèi)部治理、業(yè)績承壓、經(jīng)營戰(zhàn)略、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等問題。從ESG層面分析，主要涉及社會（S）、治理（G）維度的關(guān)鍵績效指標。

太平鳥連續(xù)三年業(yè)績下滑

據(jù)藍鯨新聞3月28日消息，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（太平鳥03877.SH）發(fā)布2024年年報。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入68.02億元，同比減少12.70%；歸母凈利潤2.58億元，同比下降38.75%；扣非凈利潤1.23億元，同比大幅下降57.38%。這是太平鳥自2021年營收突破百億后，連續(xù)第三年業(yè)績下滑。

近三年，為應(yīng)對業(yè)績壓力，太平鳥持續(xù)收縮經(jīng)營規(guī)模。2024年新開門店477家，關(guān)閉低效門店835家，凈減少358家，年末門店總數(shù)降至3373家，較2021年高峰期縮減近四成。同時，公司同步削減銷售費用（同比降5.85%）和管理費用（同比降8.91%），但降本策略對利潤的提振效應(yīng)明顯減弱：2023年通過嚴控折扣和費用曾實現(xiàn)凈利潤127%的反彈，而2024年財務(wù)費用因利息收入減少和租賃負債增加同比上升，疊加廣告宣傳費增至3.41億元，最終凈利降幅擴大至38.75%。

2024年，公司進一步明確“悅享品質(zhì)時尚”定位，目標客群轉(zhuǎn)向一二線城市中產(chǎn)，在渠道端推行“一個品牌”戰(zhàn)略。然而，轉(zhuǎn)型尚未傳導(dǎo)至業(yè)績，直營、加盟與線上渠道收入均同比雙降，經(jīng)營效率指標持續(xù)惡化。

核心品類中，PEACEBIRD女裝營收占比進一步降至37.34%，低于男裝的41.52%；樂町少女裝營收連續(xù)三年下滑超20%，占比縮至8.10%。但從2024年財報看，其全年研發(fā)費用支出1.73億元，較上年同期的1.9億元，下降8.95%。盡管太平鳥在品牌升級、渠道整合等方面做出諸多努力，但目前來看，轉(zhuǎn)型成效尚未顯現(xiàn)。

3月31日，太平鳥斥資6億元打造的全球時尚研發(fā)中心在寧波奠基，試圖通過加強研發(fā)投入來提升產(chǎn)品競爭力，為品牌轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支持。但該研發(fā)中心從投入到產(chǎn)出需要一定周期，短期內(nèi)對業(yè)績的影響尚不明確。

老牌內(nèi)衣企業(yè)業(yè)績承壓

在內(nèi)衣行業(yè)快速變革的當(dāng)下，老牌內(nèi)衣企業(yè)尤其是上市公司面臨著前所未有的業(yè)績困境。安莉芳控股（01388.HK）連虧五年，都市麗人（02298.HK）業(yè)績增長靠副業(yè)支撐，匯潔股份（002763.SZ）和愛慕股份（603511.SH）也面臨著業(yè)績增長的不確定性。這些企業(yè)曾憑借傳統(tǒng)銷售模式實現(xiàn)快速增長，如今卻在市場競爭和消費變化中步履維艱。

據(jù)《消費者報道》消息，安莉芳控股2024年股東應(yīng)占虧損達3.73億港元，同比擴大417.45%，這已是其連續(xù)第五年虧損。2020年至2023年，其虧損額分別為282萬港元、2749萬港元、5124萬港元、7217萬港元。2024年公司收益為11.53億港元，同比減少10.08%。安莉芳控股在年報中指出，零售業(yè)態(tài)明顯分化，傳統(tǒng)實體百貨店、品牌專賣店并未受惠，消費者情緒依然保守，消費行為更為理性。

都市麗人雖連續(xù)三年盈利至30.10億元，公司擁有人應(yīng)占利潤同比大漲197%至1.26億元。然而，深入分析可知，其業(yè)績增長主要依賴“副業(yè)”，即產(chǎn)業(yè)項目及物流分部，該部分2024年收入同比增長298.9%至4.55億元。而作為核心業(yè)務(wù)的貼身衣物收入?yún)s從2023年的26.43億元降至25.55億元，毛利率也從48.6%降至47.3%。

匯潔股份3月31日發(fā)布的年報顯示，2024年營業(yè)收入為29.54億元，同比微增0.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下降56.54%至7905萬元。匯潔股份曾憑借傳統(tǒng)銷售模式實現(xiàn)快速增長，如今，旗下的曼妮芬、蘭卓麗等品牌在市場競爭中面臨著新興品牌的沖擊。

愛慕股份尚未公布2024年年報，據(jù)其上市以來的年報數(shù)據(jù)，2021年至2023年，公司營收增速分別為4.66%、-6.21%、3.86%。歸母凈利潤則連續(xù)兩年同比下降，2021年、2022年分別下降22.42%、40.52%，2023年實現(xiàn)49.06%的正增長，進入2024年后又再次下降。2024年前三季度，營收、凈利潤同比分別下降8.04%、38.17%。

新興內(nèi)衣品牌的崛起，改變了內(nèi)衣行業(yè)的發(fā)展邏輯。蕉內(nèi)、Ubras等新興品牌憑借對女性對舒適、自在穿著體驗追求的敏銳洞察，以無鋼圈、無尺碼、大胸友好型等內(nèi)衣產(chǎn)品迅速搶占市場份額，成功吸引了大量年輕消費者，給傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌帶來了巨大的競爭壓力。

消費者對內(nèi)衣的需求和偏好發(fā)生了顯著變化。過去，內(nèi)衣品牌依靠傳統(tǒng)的銷售模式實現(xiàn)了快速增長，但如今消費者更加注重內(nèi)衣的舒適性、健康性，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌的產(chǎn)品設(shè)計和營銷策略未能及時跟上消費者需求的變化，導(dǎo)致市場份額逐漸被新興品牌蠶食。

傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌在渠道建設(shè)方面面臨著轉(zhuǎn)型滯后的困境。隨著電商平臺的興起和物流體系的完善，線上渠道的重要性日益凸顯。然而，傳統(tǒng)內(nèi)衣品牌在電商渠道的布局相對滯后，未能充分發(fā)揮線上渠道的優(yōu)勢。同時，線下門店的體驗價值也未能得到充分挖掘，導(dǎo)致線上線下渠道未能形成有效的協(xié)同效應(yīng)。