來源：讀特

11月24日，#拉夏貝爾被申請破產(chǎn)清算#沖上微博熱搜榜，引發(fā)網(wǎng)友熱議。

截至13時30分，話題閱讀量達(dá)到2.5億，討論量達(dá)6962條。

一度被稱為中國版ZARA的女裝巨頭，如今被申請破產(chǎn)清算，令人唏噓不已。

網(wǎng)友的評論也是兩極化，有的網(wǎng)友說它質(zhì)量不好還賣得貴，破產(chǎn)是遲早的事↓

也有網(wǎng)友發(fā)出“沒想到”的感嘆～↓

拉夏貝爾的前世今生

上海拉夏貝爾服飾股份有限公司創(chuàng)立于1998年，是一家定位于大眾消費(fèi)市場的多品牌、全渠道運(yùn)營的時裝集團(tuán)。彼時，中國服裝行業(yè)正處于發(fā)展的初級階段，競爭格局尚未形成，但拉夏貝爾似乎走在前沿。拉夏貝爾以快時尚品牌迅速將自身呈現(xiàn)在大眾市場面前。

圖片來源：拉夏貝爾官網(wǎng)

2003年，拉夏貝爾經(jīng)營戰(zhàn)略模式出現(xiàn)大變動，由經(jīng)銷轉(zhuǎn)直營搶占市場份額；2004年，在突破上億元銷售的基礎(chǔ)上，公司啟動多品牌戰(zhàn)略，為旗下的三大女裝、一大男裝、一大少女裝的品牌矩陣奠定基礎(chǔ)。2011年，拉夏貝爾改制，轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜乒?，為上市做?zhǔn)備。2014年，拉夏貝爾在香港聯(lián)交所主板上市。2017年9月，在多次闖關(guān)A股后，拉夏貝爾終于順利登陸上交所。不過，在成為國內(nèi)首家“A+H股”上市的服裝公司后，拉夏貝爾的業(yè)績就進(jìn)入了下滑通道。

急速擴(kuò)張“后遺癥”

事實(shí)上，拉夏貝爾在2017年登陸A股前，存貨問題就較為突出。2012年至2018年間，拉夏貝爾存貨僅有2016年出現(xiàn)2.43％的下滑，其余年份的存貨平均增長接近28％。

存貨的大幅提升與拉夏貝爾的急速擴(kuò)張有關(guān)。拉夏貝爾A股上市招股書顯示，三年內(nèi)計(jì)劃在7147家零售網(wǎng)點(diǎn)基礎(chǔ)上再新建3000個全直營零售網(wǎng)點(diǎn)，總數(shù)量將突破1萬家。店鋪增加使得拉夏貝爾運(yùn)營成本不斷增加，毛利率下降。而隨著購物趨勢的改變，該品牌門店經(jīng)營效率不斷下滑，業(yè)績不如人意也在意料之中。

產(chǎn)品研發(fā)能力持續(xù)不足

此外，拉夏貝爾對于產(chǎn)品研發(fā)的能力持續(xù)不足。同期的太平鳥、森馬服飾等服裝品牌每年將投資幾千萬元甚至上億元用于產(chǎn)品研發(fā)，而拉夏貝爾的研發(fā)費(fèi)用常年為零。產(chǎn)品不具吸引力、品牌同質(zhì)化嚴(yán)重、長期促銷等問題使得拉夏貝爾品牌受損嚴(yán)重。不少消費(fèi)者表示，拉夏貝爾的服裝設(shè)計(jì)感不強(qiáng)，樣式、質(zhì)量都很一般，很難選出喜愛的款式。

收購的法國公司進(jìn)入破產(chǎn)清算

2018年，拉夏貝爾花費(fèi)4.55億元收購的法國公司Naf Naf SAS正式進(jìn)入破產(chǎn)清算，這無疑對拉夏貝爾造成重?fù)?。盡管已失去對NNS的控制權(quán)，但拉夏貝爾依舊需要償還因收購而進(jìn)行的借貸。要知道，近年來拉夏貝爾早已負(fù)債累累，公開數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.6％、44.31％、48.31％、59.01％、85.94％。

為周轉(zhuǎn)資金變賣資產(chǎn)

截至2020年，該公司已經(jīng)出售了電子商務(wù)公司、企業(yè)管理公司，且正籌劃出售旗下倉儲物流公司。對此，服裝行業(yè)專家馬崗表示，拉夏貝爾首要目標(biāo)就是讓公司活下去，騰出更多資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。

為了維持2020年的正常經(jīng)營，拉夏貝爾又將旗下三家全資子公司所持有的土地和房產(chǎn)提供抵押擔(dān)保，擬向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請綜合授信額度不超過50億元。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄曾表示，若沒有外部資方重金投入、長期規(guī)劃，拉夏貝爾東山再起的難度很大。

未扭轉(zhuǎn)局面持續(xù)虧損

拉夏貝爾財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)整理。

進(jìn)入到2021年，拉夏貝爾的經(jīng)營仍未實(shí)現(xiàn)較大的扭轉(zhuǎn)。10月底，拉夏貝爾發(fā)布了三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度其營收同比減少78.16％至3.65億元，凈利潤虧損2.89億元。

根據(jù)當(dāng)時一并披露的公告，截至彼時，因涉及較多訴訟案件，拉夏貝爾及下屬子公司共計(jì)144個銀行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額約為1.26億元；公司下屬17家子公司股權(quán)被凍結(jié)，涉及案件執(zhí)行金額合計(jì)約6.73億元；因涉及31項(xiàng)訴訟案件影響，導(dǎo)致公司4處不動產(chǎn)（截至2021年9月30日的賬面價值合計(jì)約為17.01億元）被查封。此外，公司累計(jì)涉及未審結(jié)／未調(diào)解訴訟案件58起，未決訴訟案件涉案金額約為5.3億元。

一代女裝巨頭沒落

今年11月22日晚間，拉夏貝爾發(fā)布了關(guān)于被債權(quán)人申請破產(chǎn)清算的提示性公告。

公告內(nèi)容指出，2021年11月22日，拉夏貝爾從烏魯木齊市新市區(qū)人民法院獲悉，公司債權(quán)人嘉興誠欣制衣有限公司（以下簡稱“嘉興誠欣”）、海寧紅樹林服飾有限公司（以下簡稱“紅樹林”）、浙江中大新佳貿(mào)易有限公司（以下簡稱“浙江中大”）遞交了《破產(chǎn)申請書》。

從《破產(chǎn)申請書》可以發(fā)現(xiàn)，拉夏貝爾與上述3家公司存在合同糾紛，且未按各自調(diào)解書中確定的金額和日期付款。除了嘉興誠欣未公布與拉夏貝爾具體的債務(wù)金額外，拉夏貝爾應(yīng)向紅樹林和浙江中大共計(jì)支付1219.65萬元。

3家公司認(rèn)為，拉夏貝爾已經(jīng)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，因此向法院提交《破產(chǎn)申請書》。

公告還指出，如最終相關(guān)法院受理公司破產(chǎn)清算申請且公司被法院宣告破產(chǎn)，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第13.4.14的規(guī)定，公司A股股票將面臨被終止上市的風(fēng)險。

事實(shí)上，拉夏貝爾一直處在退市邊緣。

2020年7月1日，*ST拉夏被實(shí)施退市風(fēng)險警示；2020年7月2日，拉夏貝爾被調(diào)出港股通股票名單；2020年7月2日、7月7日，拉夏貝爾數(shù)次被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的超1340萬元；2020年7月12日，公司實(shí)控人邢加興及其一致行動人所持有全部A股股份被司法凍結(jié)……

截至2021年11月23日收盤，*ST拉夏收跌2.12％，報(bào)2.31元／股，市值僅8.68億元。這也意味著，*ST拉夏市值距離高峰時已蒸發(fā)超110億元。

資料來源：中國商報(bào)、新華網(wǎng)、紅星新聞、澎湃新聞等

記者：覃旖

校審：吳超

（作者：深圳新聞網(wǎng)綜合)

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