水星家紡近期陷入抄襲風(fēng)波，這一事件背后反映出公司在業(yè)績增速放緩和門店銷售下降的問題。以下是對這一現(xiàn)象的分析：
1. 業(yè)績增速放緩：近年來，水星家紡的業(yè)績增速逐漸放緩。一方面，市場競爭加劇，家紡行業(yè)整體增長放緩；另一方面，公司內(nèi)部管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面存在不足，導(dǎo)致業(yè)績增長乏力。
2. 門店銷售下降：隨著線上電商的快速發(fā)展，線下實體門店的銷售額逐漸下降。水星家紡作為傳統(tǒng)家紡企業(yè)，在門店銷售方面也面臨壓力。此外，抄襲風(fēng)波可能進一步影響消費者對水星家紡品牌的信任度，導(dǎo)致門店銷售進一步下滑。
3. 抄襲風(fēng)波的影響：抄襲風(fēng)波對水星家紡的品牌形象和市場份額造成了一定程度的損害。消費者對品牌的信任度下降，可能導(dǎo)致部分消費者選擇其他品牌，從而影響公司業(yè)績。
4. 應(yīng)對策略：
a. 提升產(chǎn)品創(chuàng)新：加大研發(fā)投入，推出具有競爭力的新產(chǎn)品，以滿足消費者需求。
b. 加強品牌建設(shè)：通過廣告、公益活動等方式提升品牌形象，增強消費者對品牌的信任度。
c. 拓展線上線下渠道：積極布局線上電商平臺，提高線上銷售額；同時，優(yōu)化線下門店布局，提升門店銷售業(yè)績。
d. 加強內(nèi)部管理：完善公司管理制度，提高員工素質(zhì)，確保產(chǎn)品質(zhì)量。
總之，水星家紡在面臨業(yè)績增速放緩和門店銷售下降的背景下

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7月23日，水星家紡以16.70元/股的價格開盤，隨后其股價在低位徘徊，截至收盤時，水星家紡收于16.74元/股，跌幅0.89%。

就在7月22日，水星家紡新品設(shè)計被指抄襲巴寶莉、愛馬仕的消息在網(wǎng)上傳開，引發(fā)熱議。品牌設(shè)計方之一上海華與華營銷咨詢有限公司（簡稱“華與華”）創(chuàng)始人華杉此前在微博發(fā)布一則水星家紡超級花邊圖案的設(shè)計信息，設(shè)計底色為橙色，花紋用了字母與紡織品編織的組合形式。網(wǎng)友們認為涉嫌抄襲大牌，疑似采用了“巴寶莉的符號，愛馬仕的顏色”。華杉之后刪除了該設(shè)計圖案的微博（見7月22日新京報APP《水星家紡新品設(shè)計被指抄襲巴寶莉、愛馬仕，或涉不正當(dāng)競爭》）。

抄襲風(fēng)波背后，是水星家紡的業(yè)績承壓。新京報記者注意到，根據(jù)年報顯示，2017年到2019年，水星家紡的營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)下滑趨勢。同時，近幾年水星家紡還致力于拓展線上渠道，但電商毛利率也逐年下滑。

線下門店今年銷售不樂觀

據(jù)天眼查顯示，水星家紡是水星控股集團下屬主要成員企業(yè)，公司成立于2000年，2017年在A股上市，目前擁有“水星”、“百麗絲”兩大家紡品牌。

根據(jù)企業(yè)最近發(fā)布的數(shù)據(jù)，水星家紡的線下門店收入并不樂觀。2020年第一季度報告顯示，水星家紡實現(xiàn)營業(yè)收入4.81億元，比上年同期減少19.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4127.65萬元，比上年同期減少45.38%。水星家紡解釋，公司銷售收入下降是受新冠疫情的影響，其中線下渠道銷售因為門店歇業(yè)、物流配送停頓等原因受到的影響相對較大，特別是疫情暴發(fā)嚴(yán)重的2月份，銷售收入降幅最大。

而近3年來，水星家紡的營收、凈利潤變動趨勢趨緩。2017年到2019年，水星家紡的營業(yè)收入分別為24.62億元、27.19億元、30.02億元，同比增速分別為24.53%、10.44%、10.41%；凈利潤分別為2.57億元、2.85億元、3.16億元，同比增速分別為30.17%、10.77%、10.69%，增速逐年趨緩，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。

現(xiàn)金流、電商毛利率逐年下滑

新京報記者了解到，近幾年，水星家紡也在持續(xù)發(fā)力線上渠道。它是行業(yè)內(nèi)最早進入天貓、京東、唯品會等傳統(tǒng)電商平臺的家紡企業(yè)，還進入了拼多多、云集等新崛起的社交電商平臺，實現(xiàn)了各大網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的全覆蓋。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，電商渠道營業(yè)收入分別為9.53億元、10.22億元、12.18億元，同比增長48.77%、7.28%、19.16%，起伏波動較大；而毛利率分別為45.23%、42.46%、40.41%，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。

根據(jù)2019年年報顯示，2019年，水星家紡電商渠道銷售毛利率為40.41%，比2018年的42.46%下降2.05個百分點。主要涉及兩方面原因，公司增加百麗絲品牌產(chǎn)品在電商渠道的銷售力度，但百麗絲品牌產(chǎn)品毛利率低于主品牌水星家紡，導(dǎo)致電商業(yè)務(wù)的整體毛利率有所下降。同時，由于絨類原材料價格上漲，絨類填充產(chǎn)品的毛利率有所下滑，該類產(chǎn)品銷售占電商渠道整體銷售的約10%，也降低了電商業(yè)務(wù)的部分毛利率。

此外，近3年水星家紡經(jīng)營現(xiàn)金流逐年下降。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流分別為3.06億元、2.40億元、2.35億元，同比增15%、-21.62%、-1.76%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額逐年降低，說明盈利質(zhì)量不高，最大可能是應(yīng)收賬款增多。據(jù)2019年年報顯示，水星家紡應(yīng)收賬款為1.84億元，同比增長4.52%。水星家紡稱，主要是電商銷售額增加，唯品會等平臺有賬期，應(yīng)收賬款隨之增加所致。

產(chǎn)品此前出現(xiàn)抽檢不合格

水星家紡的產(chǎn)品質(zhì)量問題也值得關(guān)注。據(jù)公開報道顯示，2012年至2017年，水星家紡的產(chǎn)品曾多次抽檢不合格。

2012年1月，上海市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布被類產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果，標(biāo)稱商標(biāo)為水星家紡的多孔被不合格。

2013年3月，江蘇省工商局公布2012年江蘇流通領(lǐng)域商品質(zhì)量監(jiān)測不合格商品，水星家紡有4款產(chǎn)品上榜，包括“全棉斜紋四件套”等。

2014年3月，廣東省工商局發(fā)布缺陷商品名單公告，上海水星家用紡織品股份有限公司生產(chǎn)的“MERCURY水星家紡”純棉床單上榜。

2015年5月，黑龍江省工商局網(wǎng)站公示了流通領(lǐng)域床上用品抽查結(jié)果，其中標(biāo)稱商標(biāo)為“水星家紡”的床品質(zhì)量不合格。

2016年12月，內(nèi)蒙古自治區(qū)工商局官網(wǎng)公布當(dāng)年流通領(lǐng)域床上用品商品質(zhì)量抽檢結(jié)果，標(biāo)稱上海水星家用紡織品股份有限公司生產(chǎn)的“春日布蘭姆”、“楓丹白露”等床上用品不合格。

2017年1月，江蘇省工商局發(fā)布2016年網(wǎng)絡(luò)交易紡織服裝類商品質(zhì)量抽檢結(jié)果，其中也有水星家紡的產(chǎn)品。

此外，據(jù)天眼查顯示，2017年8月4日，水星家紡受到上海市奉賢區(qū)水務(wù)局給予的警告行政處罰。2018年，水星家紡又被兩次抽查。其中，2018年9月19日，奉賢區(qū)市場監(jiān)督管理局要求水星家紡加強管理確保安全，并要求水星家紡采取措施進行整改。

此外，家紡行業(yè)整體研發(fā)投入占比相對較低。水星家紡在2019年的研發(fā)投入合計7612.95萬元，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為2.54%。羅萊生活、富安娜的研發(fā)投入占比分別為2.06%、2.75%，也在2%左右徘徊。

業(yè)內(nèi)認為，家紡產(chǎn)品同質(zhì)化問題表現(xiàn)較突出，主要在外觀和材質(zhì)方面，如何破解同質(zhì)化競爭，關(guān)乎家紡未來發(fā)展的核心和關(guān)鍵。家紡產(chǎn)業(yè)只有積極采取創(chuàng)新方式和手段轉(zhuǎn)型升級，加強家紡設(shè)計作品的知識產(chǎn)權(quán)保護，才能獲得持續(xù)健康的發(fā)展。

新京報記者 張潔

編輯 王琳 校對 薛京寧

來源：新京報