如果進(jìn)行一份詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)研和深入報(bào)告，會(huì)發(fā)現(xiàn)尤其是近5年以來，中國(guó)企業(yè)在A股就像所謂的那句“有人走，有人來，鐵打的A股，流水的上市公司”。總是不斷有企業(yè)爆出股價(jià)下跌、業(yè)績(jī)下滑、市場(chǎng)萎縮等不景氣的傳聞，然后終于退市、關(guān)門大吉，這樣的新聞看多了，也見多了，讓人不得不懷疑，如今的企業(yè)都還賺錢嗎？如果不賺錢，那創(chuàng)業(yè)的價(jià)值是什么？如果不賺錢，那么多被割韭菜的群體，如何說明時(shí)下流行的內(nèi)卷呢？

近日，在一波上市高潮中，一個(gè)廣大女性較為熟悉的名字也頻繁出現(xiàn)在A股上，這就是以女性內(nèi)衣起家的愛慕，終于在上海交易所主板上市，這也是中國(guó)內(nèi)衣企業(yè)迎來的第4家上市公司，愛慕登陸IPO，上市首日股價(jià)就暴漲44.02%，以每股發(fā)行價(jià)為20.99元，總市值達(dá)到120.92億元。

如今更名為愛慕股份的這家公司成立于1993年，前身為成立于1981年的北京華美時(shí)裝廠，至于這家服裝廠是否與那個(gè)廣大女性熟悉的華美整形有關(guān)系，還需要進(jìn)一步考證。這家經(jīng)過三次企業(yè)改制的內(nèi)衣企業(yè)在20多年的發(fā)展后，終于成為今天擁有近萬名員工的上市公司，而且專賣店幾乎遍布全國(guó)各大中小城市，在女性中擁有廣泛的市場(chǎng)效應(yīng)和良好的體驗(yàn)口碑。從當(dāng)初的文胸、內(nèi)褲開始，歷經(jīng)28年發(fā)展沉淀，愛慕已經(jīng)擴(kuò)展到了保暖內(nèi)衣、家居服飾、運(yùn)動(dòng)裝、泳裝、襪類、家紡等多個(gè)品類的綜合性服裝生產(chǎn)制造企業(yè)，并且在多個(gè)國(guó)家地區(qū)擁有龐大的用戶群體。

財(cái)報(bào)顯示，2017年——2019年愛慕股份營(yíng)收分別為29.47億元、31.19億元和31.18億元，凈利潤(rùn)達(dá)到5.56億元和4.49億元、3.34億元，保持非常穩(wěn)定的發(fā)展腳步。而在業(yè)績(jī)方面，2017——2020年的4年間，愛慕門店數(shù)量分別為2322、2472、2414和2256家，其直營(yíng)店鋪占總數(shù)的比例為80%，盡管同行的一些內(nèi)衣品牌、服裝企業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模的關(guān)店潮和業(yè)績(jī)下滑，但愛慕一直整體穩(wěn)定，穩(wěn)居行業(yè)第一的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但另外一方面，運(yùn)營(yíng)成本增加明顯和毛利率降低也是不容忽視的問題。

與同行的高端品牌維多利亞的秘密相比，維秘被譽(yù)為“內(nèi)衣中的奢侈品”，但在每年都有大型維秘內(nèi)衣秀的演出風(fēng)光了幾十年后，2020年的維秘遭遇了業(yè)績(jī)被攔腰斬?cái)?，在去?月份宣布破產(chǎn)，永久關(guān)店數(shù)量達(dá)250家。不僅老牌的“內(nèi)衣奢侈品”可能退出內(nèi)衣市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的“內(nèi)衣第一股”都市麗人也關(guān)店近千家，行業(yè)龍頭安莉芬也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅降低，匯潔股份同樣難以幸免，運(yùn)營(yíng)處于增長(zhǎng)停滯中，處境堪憂。

在許多同行企業(yè)紛紛哀嚎一片、都扛不住巨大壓力之下，德國(guó)的高端品牌黛安芬則選擇了降低價(jià)格、吸引新顧客的策略，價(jià)格從600——700元降至100——200元，但似乎也未換來消費(fèi)者的青睞，該品牌的銷量在各大網(wǎng)店的月銷量不過3000多件，總計(jì)不到3500.內(nèi)衣品牌就像其他服裝一樣，集體遭遇寒流，新品牌增速迅猛，老品牌則江河日下。

作為人們衣食住行、日常生活中必不可少的內(nèi)衣，內(nèi)衣市場(chǎng)也一直是一塊前景廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)，2012——2019年8年間，中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)年銷售增長(zhǎng)率為8.26%遠(yuǎn)高于其他的鞋服行業(yè)增長(zhǎng)水平，按照這個(gè)數(shù)字發(fā)展，2022年內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到1973億元，而這其中又以95、00后的消費(fèi)群體為主。相比于30——50歲范圍的女性，年輕一代女性更注重自由、舒適、漂亮的整體風(fēng)格，她們的選擇趨向也大多以健康、悅己為導(dǎo)向，以往性感風(fēng)的不健康內(nèi)衣正在逐漸消退。從思想自由，到穿衣自由、內(nèi)衣自由，女性渴望胸部得到解放的整體變化，映射的也是內(nèi)衣市場(chǎng)的新風(fēng)向。

隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的日益普及，網(wǎng)民群體的不斷增大，內(nèi)衣在商業(yè)領(lǐng)域也在發(fā)生顛覆性變化，健康、舒適成為女性的第一選擇，愛慕也因?yàn)樽钤邕M(jìn)入電商市場(chǎng)，成為線上渠道銷售連續(xù)三年銷量最好的品牌。得益于渠道優(yōu)勢(shì)，覆蓋線上線下的全渠道模式，更是愛慕獲得成功的主要因素。

任何一個(gè)企業(yè)、品牌的成功都不是偶然，任何一個(gè)新事物的出現(xiàn)，都是時(shí)代發(fā)展所需要的產(chǎn)物，愛慕的上市也是剛好抓住了廣大女性內(nèi)衣取向的新節(jié)點(diǎn)，屬于坐在浪口風(fēng)尖的時(shí)代受益者，但機(jī)會(huì)往往都是留給有準(zhǔn)備的人，愛慕也不例外。

2021年一季度愛慕營(yíng)收8.96億元，同比增長(zhǎng)13.72%，扣非后凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)51.56%，如果按照這個(gè)速度計(jì)算，上半年即可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.5——18億元，業(yè)績(jī)相較上一年會(huì)有大幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入和總體規(guī)模都會(huì)有一個(gè)大的上漲趨勢(shì)。而從國(guó)際女性對(duì)內(nèi)衣的消費(fèi)支出數(shù)據(jù)看，英國(guó)女性人均消費(fèi)88.4美元，法國(guó)女性人均消費(fèi)81.9美元，德國(guó)女性消費(fèi)73美元，美國(guó)女性消費(fèi)72.5美元，中國(guó)女性人均消費(fèi)支出20.2美元。可以預(yù)見的是，折合當(dāng)前匯率，中國(guó)女性人均每年在內(nèi)衣上的消費(fèi)僅為126元左右，女性內(nèi)衣依然具有非?？捎^的市場(chǎng)利潤(rùn)空間，愛慕在IPO后還有可能迎來更大的業(yè)績(jī)高峰。