如果進行一份詳細的市場調研和深入報告，會發(fā)現(xiàn)尤其是近5年以來，中國企業(yè)在A股就像所謂的那句“有人走，有人來，鐵打的A股，流水的上市公司”。總是不斷有企業(yè)爆出股價下跌、業(yè)績下滑、市場萎縮等不景氣的傳聞，然后終于退市、關門大吉，這樣的新聞看多了，也見多了，讓人不得不懷疑，如今的企業(yè)都還賺錢嗎？如果不賺錢，那創(chuàng)業(yè)的價值是什么？如果不賺錢，那么多被割韭菜的群體，如何說明時下流行的內卷呢？

近日，在一波上市高潮中，一個廣大女性較為熟悉的名字也頻繁出現(xiàn)在A股上，這就是以女性內衣起家的愛慕，終于在上海交易所主板上市，這也是中國內衣企業(yè)迎來的第4家上市公司，愛慕登陸IPO，上市首日股價就暴漲44.02%，以每股發(fā)行價為20.99元，總市值達到120.92億元。

如今更名為愛慕股份的這家公司成立于1993年，前身為成立于1981年的北京華美時裝廠，至于這家服裝廠是否與那個廣大女性熟悉的華美整形有關系，還需要進一步考證。這家經(jīng)過三次企業(yè)改制的內衣企業(yè)在20多年的發(fā)展后，終于成為今天擁有近萬名員工的上市公司，而且專賣店幾乎遍布全國各大中小城市，在女性中擁有廣泛的市場效應和良好的體驗口碑。從當初的文胸、內褲開始，歷經(jīng)28年發(fā)展沉淀，愛慕已經(jīng)擴展到了保暖內衣、家居服飾、運動裝、泳裝、襪類、家紡等多個品類的綜合性服裝生產(chǎn)制造企業(yè)，并且在多個國家地區(qū)擁有龐大的用戶群體。

財報顯示，2017年——2019年愛慕股份營收分別為29.47億元、31.19億元和31.18億元，凈利潤達到5.56億元和4.49億元、3.34億元，保持非常穩(wěn)定的發(fā)展腳步。而在業(yè)績方面，2017——2020年的4年間，愛慕門店數(shù)量分別為2322、2472、2414和2256家，其直營店鋪占總數(shù)的比例為80%，盡管同行的一些內衣品牌、服裝企業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模的關店潮和業(yè)績下滑，但愛慕一直整體穩(wěn)定，穩(wěn)居行業(yè)第一的增長態(tài)勢，但另外一方面，運營成本增加明顯和毛利率降低也是不容忽視的問題。

與同行的高端品牌維多利亞的秘密相比，維秘被譽為“內衣中的奢侈品”，但在每年都有大型維秘內衣秀的演出風光了幾十年后，2020年的維秘遭遇了業(yè)績被攔腰斬斷，在去年5月份宣布破產(chǎn)，永久關店數(shù)量達250家。不僅老牌的“內衣奢侈品”可能退出內衣市場，國內的“內衣第一股”都市麗人也關店近千家，行業(yè)龍頭安莉芬也出現(xiàn)了業(yè)績大幅降低，匯潔股份同樣難以幸免，運營處于增長停滯中，處境堪憂。

在許多同行企業(yè)紛紛哀嚎一片、都扛不住巨大壓力之下，德國的高端品牌黛安芬則選擇了降低價格、吸引新顧客的策略，價格從600——700元降至100——200元，但似乎也未換來消費者的青睞，該品牌的銷量在各大網(wǎng)店的月銷量不過3000多件，總計不到3500.內衣品牌就像其他服裝一樣，集體遭遇寒流，新品牌增速迅猛，老品牌則江河日下。

作為人們衣食住行、日常生活中必不可少的內衣，內衣市場也一直是一塊前景廣闊的消費市場，2012——2019年8年間，中國女性內衣市場年銷售增長率為8.26%遠高于其他的鞋服行業(yè)增長水平，按照這個數(shù)字發(fā)展，2022年內衣市場規(guī)模可達到1973億元，而這其中又以95、00后的消費群體為主。相比于30——50歲范圍的女性，年輕一代女性更注重自由、舒適、漂亮的整體風格，她們的選擇趨向也大多以健康、悅己為導向，以往性感風的不健康內衣正在逐漸消退。從思想自由，到穿衣自由、內衣自由，女性渴望胸部得到解放的整體變化，映射的也是內衣市場的新風向。

隨著互聯(lián)網(wǎng)應用的日益普及，網(wǎng)民群體的不斷增大，內衣在商業(yè)領域也在發(fā)生顛覆性變化，健康、舒適成為女性的第一選擇，愛慕也因為最早進入電商市場，成為線上渠道銷售連續(xù)三年銷量最好的品牌。得益于渠道優(yōu)勢，覆蓋線上線下的全渠道模式，更是愛慕獲得成功的主要因素。

任何一個企業(yè)、品牌的成功都不是偶然，任何一個新事物的出現(xiàn)，都是時代發(fā)展所需要的產(chǎn)物，愛慕的上市也是剛好抓住了廣大女性內衣取向的新節(jié)點，屬于坐在浪口風尖的時代受益者，但機會往往都是留給有準備的人，愛慕也不例外。

2021年一季度愛慕營收8.96億元，同比增長13.72%，扣非后凈利潤1.31億元，同比增長51.56%，如果按照這個速度計算，上半年即可實現(xiàn)營收15.5——18億元，業(yè)績相較上一年會有大幅增長，營業(yè)收入和總體規(guī)模都會有一個大的上漲趨勢。而從國際女性對內衣的消費支出數(shù)據(jù)看，英國女性人均消費88.4美元，法國女性人均消費81.9美元，德國女性消費73美元，美國女性消費72.5美元，中國女性人均消費支出20.2美元?？梢灶A見的是，折合當前匯率，中國女性人均每年在內衣上的消費僅為126元左右，女性內衣依然具有非?？捎^的市場利潤空間，愛慕在IPO后還有可能迎來更大的業(yè)績高峰。