九牧王作為中國(guó)知名男褲品牌，一直以來(lái)以其高質(zhì)量的產(chǎn)品和良好的口碑受到消費(fèi)者的喜愛(ài)。然而，近年來(lái)關(guān)于“割韭菜”的討論在網(wǎng)絡(luò)上逐漸增多，這主要指的是一些企業(yè)通過(guò)營(yíng)銷手段誘導(dǎo)消費(fèi)者過(guò)度消費(fèi)，從而獲得不當(dāng)利益。
關(guān)于九牧王被“割韭菜”的問(wèn)題，以下是一些分析：
1. "品牌形象與口碑"：九牧王作為一個(gè)老牌男褲品牌，其品牌形象和口碑是其多年積累的成果。一旦被消費(fèi)者認(rèn)為“割韭菜”，將對(duì)品牌形象造成負(fù)面影響。
2. "市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)"：隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求也在不斷變化。九牧王要想保持競(jìng)爭(zhēng)力，需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷策略等方面不斷進(jìn)行改革。
3. "退守老本行"：九牧王若退守老本行，即專注于男褲產(chǎn)品，其業(yè)績(jī)穩(wěn)定性可能會(huì)得到一定程度的保障。但在此過(guò)程中，需要注意以下幾點(diǎn)：
a. "產(chǎn)品質(zhì)量"：保證產(chǎn)品質(zhì)量是贏得消費(fèi)者信任的基礎(chǔ)，九牧王應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量控制，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
b. "產(chǎn)品創(chuàng)新"：在男褲市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品風(fēng)格、款式、面料等方面的需求不斷變化。九牧王需要根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足消費(fèi)者的需求。
c. "營(yíng)銷策略"：在退守老本行的基礎(chǔ)上，九牧王需要制定合理的營(yíng)銷策略，包括線上線下渠道拓展、促銷活動(dòng)等，以提高市場(chǎng)占有率。
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相關(guān)內(nèi)容：

#快消八談##九牧王#業(yè)績(jī)下滑、投資失效，九牧王退守老本行。4月25日晚，九牧王發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告，2021年凈利下滑47.25%；2022年一季度虧損5746萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑及虧損，九牧王將其歸結(jié)于投資失效所致。

業(yè)內(nèi)人士表示，九牧王非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，投資雖能帶來(lái)收益，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。此外，投資業(yè)務(wù)對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展幫助不大，于九牧王而言退守老本行更適合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

業(yè)績(jī)下滑

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2021年九牧王實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約30.50億元，同比增長(zhǎng)14.15%；凈利潤(rùn)1.95億元，同比下降47.25%。

針對(duì)凈利潤(rùn)的大幅下滑，九牧王方面在公告中披露稱：“主要是投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益同比下降所致 。”根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年九牧王交易性金融資產(chǎn)使得其利潤(rùn)減少了7111.92萬(wàn)元。

同時(shí)，九牧王也披露了2022年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約7.66億元，同比下降5.62%；虧損約5746萬(wàn)元。

對(duì)于一季度的虧損，九牧王同樣將原因歸結(jié)于投資業(yè)務(wù)所致。九牧王在財(cái)報(bào)中提到，虧損主要由于報(bào)告期內(nèi)投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益同比下降所致。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022年一季度，九牧王公允價(jià)值變動(dòng)收益減少1.65億元，主要為報(bào)告期內(nèi)金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降所致。

在快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠看來(lái)，近兩年，服裝行業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，面臨著巨大的業(yè)績(jī)壓力，部分企業(yè)找不到轉(zhuǎn)型方向或轉(zhuǎn)型成效微弱，會(huì)選擇將部分資金放在投資業(yè)務(wù)上以期獲得收益。但投資業(yè)務(wù)伴隨一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果并非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，一旦投資失敗將會(huì)影響業(yè)績(jī)。

九牧王始創(chuàng)于1989年，于2011年5月在上交所掛牌上市，主營(yíng)商務(wù)男裝業(yè)務(wù)，旗下品牌包括主品牌九牧王男裝、子品牌VIGANO、ZIOZIA、FUN等。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，九牧王近幾年的發(fā)展難言樂(lè)觀。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年九牧王扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為3.61億元、2.02億元、1.06億元，同比分別下滑17.98%、44.05%、47.24%。

就業(yè)績(jī)下滑相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者對(duì)九牧王進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

投資失效

九牧王對(duì)于投資的執(zhí)著，還要從2014年說(shuō)起。2014年前后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)崛起一批男裝企業(yè)，譬如海瀾之家在2014年登陸A股，加速市場(chǎng)布局；同期優(yōu)衣庫(kù)、zara外資快時(shí)尚品牌加速布局中國(guó)市場(chǎng)，這對(duì)九牧王的市場(chǎng)份額造成一定沖擊。而九牧王也在2013年、2014年出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙下滑的局面，此后，九牧王開(kāi)始探索投資業(yè)務(wù)。

2014年底，九牧王旗下全資子公司九盛投資以2.98元/股價(jià)格認(rèn)購(gòu)財(cái)通證券6200萬(wàn)股，合計(jì)出資1.85億元。自此，九牧王開(kāi)啟了投資業(yè)務(wù)的布局。譬如先后投資了北京清科致達(dá)投資管理中心、上海向心去網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廈門象晟投資基金合伙企業(yè)等股權(quán)、基金與初創(chuàng)型企業(yè)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017-2018年期間，九牧王金融資產(chǎn)超過(guò)了20億元，占總資產(chǎn)比重超過(guò)30%。而在最高峰時(shí)期，九牧王可供出售金融資產(chǎn)與其他綜合收益合計(jì)超過(guò)了30億元，占總資產(chǎn)比例50%以上。

隨著投入的加大，九牧王也確實(shí)憑借投資賺了一些錢。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，九牧王投資收益累計(jì)金額將近4個(gè)億，平均每年獲利1個(gè)億。不過(guò)，在2018年期間，九牧王投資出現(xiàn)波動(dòng)，其他綜合收益科目減少了8.56億元，同時(shí)在2020年，九牧王投資收益虧損0.59億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的16.62%。

鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄表示，投資回報(bào)率大，但也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于投資業(yè)務(wù)的投入應(yīng)該謹(jǐn)慎，不宜過(guò)多投入，一旦投資失敗很大程度將出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡的現(xiàn)象。

退守主業(yè)

當(dāng)投資業(yè)務(wù)不能帶來(lái)長(zhǎng)久利益時(shí)，退守男褲老本行成為九牧王接下來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。

2020年9月，九牧王對(duì)外宣稱，品牌將回歸初心，夯實(shí)“男褲專家”品牌定位，從品牌、產(chǎn)品、渠道三個(gè)方面進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)。

隨后，九牧王開(kāi)啟一系列改革。渠道方面，九牧王進(jìn)駐多家購(gòu)物中心，并推進(jìn)全新第十代店鋪形象在終端落地。2021年1月，九牧王聯(lián)合意大利知名空間設(shè)計(jì)師推出的全新升級(jí)十代店在南京開(kāi)業(yè)。

2021年6月，九牧王在巴黎現(xiàn)代美術(shù)庭院舉辦首場(chǎng)褲秀，登上巴黎時(shí)裝周。據(jù)了解，在此次大秀上，九牧王攜手前杰尼亞設(shè)計(jì)師Louis-Gabriel NOUCHI，以“海上絲綢之路”為靈感，發(fā)布了42套以褲裝為核心的2022春夏系列。

在研發(fā)方面，九牧王方面對(duì)外稱，作為自主研發(fā)的男裝品牌，公司一直以來(lái)注重產(chǎn)品的研發(fā)，并將持續(xù)加大研發(fā)投入。

單從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，九牧王的“退守策略”似乎效果不錯(cuò)。2021年九牧王服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收為29.85億元，同比增長(zhǎng)13.23%。

不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)男裝行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)男裝行業(yè)前十家企業(yè)中，海瀾之家、Adidas和優(yōu)衣庫(kù)排名前三，市占率分別為5.0%、2.4%和2.1%，九牧王位列第17位，市占率不足0.9%。

與此同時(shí)，在商務(wù)男裝領(lǐng)域，中國(guó)利郎、七匹狼、雅戈?duì)?、卡賓等企業(yè)均在不斷布局。這對(duì)于九牧王而言存在著較大的競(jìng)爭(zhēng)。從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，九牧王難有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2021年，雅戈?duì)枲I(yíng)收136.07億元，凈利潤(rùn)51.27億元；中國(guó)利郎營(yíng)收33.8億元，凈利潤(rùn)為4.68億元；七匹狼營(yíng)收35.14億元，凈利潤(rùn)為2.31億元。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，隨著運(yùn)動(dòng)品牌就休閑服飾的興起，首當(dāng)其沖的便是商務(wù)男裝行業(yè)。此外隨著渠道的變化，傳統(tǒng)線下品牌也將受到影響。北京商報(bào)記者張君花