哇！這個消息確實勾起了不少85后（尤其是80末）的集體回憶！薇諾娜這個牌子，很多85后應(yīng)該都有過親身經(jīng)歷，尤其是它最初針對敏感肌的定位，在當年可是解決了很多“敏感肌星人”的困擾。
現(xiàn)在得知它的母公司（通常指貝泰妮集團）收購了"自然堂"和"百雀羚"這兩個品牌，這可真是“強強聯(lián)合”，也讓人不禁感嘆時光流轉(zhuǎn)和品牌變遷。
對于85后來說，這幾個品牌承載了青春的一部分記憶：
1. "薇諾娜 (Winona):" 很多人是因為皮膚敏感才開始認識并使用薇諾娜的。它的很多產(chǎn)品，比如保濕霜、清透防曬，可能都陪伴了大家一段重要的青春時光。那個“敏感肌膚，理性選擇”的廣告語，很多80末的人應(yīng)該都印象很深。 2. "自然堂 (Natural Garden):" 作為國貨品牌的代表之一，自然堂在80后、90初的護膚市場中占據(jù)著重要位置。它的產(chǎn)品線比較豐富，從基礎(chǔ)護膚到彩妝都有涉及。很多經(jīng)典的護膚品，比如雪域精粹系列，可能也是很多人的“入門級”國貨護膚品。 3. "百雀羚 (Bai雀羚):" 這個品牌的歷史更悠久，但同樣在80后心中有著獨特的地位。它經(jīng)典的“百雀羚潤膚霜”幾乎是很多人童年甚至

相關(guān)閱讀延伸：喚醒85后的青春回憶！薇諾娜母公司買了這兩個品牌

界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

云南貝泰妮生物科技集團股份有限公司近日發(fā)布公告，宣布擬以4.86億估值控股收購悅江（廣州）投資有限公司。

此次交易主要通過貝泰妮集團旗下全資子公司海南貝泰妮進行，收購悅江投資48.55%的股權(quán)，同時又以自有資金5000萬元認購悅江投資新增注冊資本12.4279萬元，約合2.45%股權(quán)。收購完成后，悅江投資將納入貝泰妮合并報表范圍。

悅江投資以化妝品銷售及品牌運營為主要業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍包括中國、日本以及東南亞國家，自有主力品牌為Za姬芮和泊美。這兩個品牌此前為日本資生堂集團所有，但在2022年1月被出售給悅江投資旗下全資子公司URUOI。

根據(jù)貝泰妮集團向界面時尚披露的數(shù)據(jù)，悅江投資2023年上半年收入錄得2.86億元，凈利潤為1845萬元，達到2022年全年收入的92.74%和129%。按照合約，悅江投資承諾到2025年實現(xiàn)凈利潤1.05億元的目標，而未來三年累計凈利潤不低于2.35億元。

這是一份對賭協(xié)議。如果悅江投資最終累計凈利潤低于約定數(shù)額的90%，其估值將會進行調(diào)整，同時將交易完成后19.6%的股權(quán)，無償轉(zhuǎn)讓給海南貝泰妮作為補償。若最終凈利潤收入為約定數(shù)額的110%，海南貝泰妮將對悅江投資股東額外支付一筆資金。

“對賭協(xié)議有助于降低公司投資風險同時激勵被投團隊，對雙方均有一定保障?！必愄┠菁瘓F公關(guān)團隊向界面時尚解釋引入對賭協(xié)議時表示。另一方面，此前Za姬芮和泊美在線下渠道已有的優(yōu)勢能夠被進一步開發(fā)。

如今美妝行業(yè)的趨勢是品牌從線上走到線下。 線下店對彩妝品牌有著重要意義，能夠為消費者提供直觀體驗產(chǎn)品和感受品牌形象的場所，是和消費者溝通并建立忠誠度的渠道。消費者可能會因為柜姐贈送小樣的電話前往門店體驗并購物，但卻不一定會被電商上的小樣策略打動。

薇諾娜是線上起家的品牌，直到2020年6月才通過屈臣氏正式進入線下渠道，隨后于2021年12月在杭州開設(shè)首個百貨專柜。作為對比，Za姬芮和泊美在亞太地區(qū)已經(jīng)建立起1.5萬個線下銷售店，涵蓋包括屈臣氏和康是美等集合店品牌。

除了線下，悅江投資另一個被看中的地方在于出海能力。某種程度上，這是Za姬芮和泊美此前歸屬資生堂集團留下的“遺產(chǎn)”。貝泰妮集團方面向界面時尚表示，兩個品牌未來會在海外銷售方面會協(xié)同貝泰妮現(xiàn)有主品牌共同開拓海外市場。

而從2020年開始，貝泰妮集團已經(jīng)通過薇諾娜試水東南亞市場。過去薇諾娜的成功很大程度上得益于其打造出的“敏感肌護膚品”概念，營業(yè)收入在貝泰妮集團中占比長期超過90%。但隨著越來越多品牌推出敏感肌修護產(chǎn)品，薇諾娜面臨挑戰(zhàn)，它需要尋找新的增長渠道。

對于整個貝泰妮集團而言，規(guī)模擴大伴隨著建設(shè)品牌矩陣，此前已經(jīng)推出過Winona Baby、Beauty Answers和AOXMED等針對兒童和高端市場的品牌。但即使有薇諾娜的成功在先，這些品牌的市場表現(xiàn)卻較為平淡。

從零做起耗時耗力，收購已經(jīng)建立起一定知名度的品牌是更為便捷的選擇。最大的問題在于，這些現(xiàn)有品牌的市場號召力究竟如何。

2022年資生堂集團宣布出售Za姬芮和泊美，給出的理由是兩品牌需要外部資源推動發(fā)展，而集團未來業(yè)務(wù)重點放在護膚領(lǐng)域。此外，近年資生堂集團資源逐漸向高端產(chǎn)品傾斜，多個面向大眾市場的品牌均被出售。

而悅江投資的財務(wù)數(shù)據(jù)也顯示出Za姬芮和泊美在市場上雖發(fā)展多年，但整體規(guī)模并不算大。不過隨著消費者喜好的又一次變化，大眾品牌又重新成為關(guān)注焦點。貝泰妮集團向界面時尚解釋兩個品牌內(nèi)部定位時便表示，希望在夯實薇諾娜為代表的功效護膚品專業(yè)線同時，通過投資并購等方式布局大眾線品牌。

“本次并購悅江投資重點關(guān)注的賽道包括底妝，護膚，個護，洗護和香氛。”貝泰妮集團方面表示，“Za姬芮主要是底妝和防曬，泊美是抗老和修護護膚，其他賽道未來貝泰妮將通過新的投資及產(chǎn)業(yè)布局來覆蓋?！?/p>