讓我們用一天的時(shí)間來深入了解中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中的第58名——海瀾集團(tuán)。
"一、公司概況："
"公司名稱：" 海瀾集團(tuán)有限公司 "成立時(shí)間：" 1995年 "總部地點(diǎn)：" 江蘇省張家港市 "所屬行業(yè)：" 紡織服裝 "上市情況：" 海瀾之家（002272）在上海證券交易所上市 "公司定位：" 以男裝為主，涵蓋女裝、童裝、家居服、職業(yè)裝等多個(gè)品類，致力于打造“中國(guó)男裝第一品牌”。
"二、發(fā)展歷程："
1. "1995年：" 海瀾集團(tuán)成立，最初以經(jīng)營(yíng)毛衫起家。 2. "2000年：" 推出“海瀾之家”男裝品牌，開始布局全國(guó)市場(chǎng)。 3. "2003年：" 建立全國(guó)性的男裝直營(yíng)連鎖網(wǎng)絡(luò)。 4. "2006年：" 子品牌“生活秀”上市。 5. "2009年：" 子品牌“法特思”上市。 6. "2012年：" 子品牌“愛特”上市。 7. "2014年：" 推出高端男裝品牌“杰夫· понте”。 8. "2015年：" 完成對(duì)法國(guó)品牌“Vero Mod

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引子：港交所前的"背水一戰(zhàn)"

2025年11月21日清晨，香港中環(huán)的海風(fēng)裹挾著維多利亞港的濕氣撲面而來。34歲的周立宸站在港交所大樓前，指尖反復(fù)摩挲著手機(jī)里的招股書PDF，袖口繡著的海浪紋樣在晨光中若隱若現(xiàn)——那是父親周建平親自定下的集團(tuán)圖騰，藏著"海納百川，波瀾壯闊"的初心。

此刻，A股市場(chǎng)上，海瀾之家股價(jià)停留在6.28元，市值301.61億元，較巔峰時(shí)的800億縮水近六成；不遠(yuǎn)處的電子屏上，MSCI剔除海瀾之家成分股的新聞仍在滾動(dòng)。這份剛遞交的赴港上市申請(qǐng)，不是風(fēng)光加冕，而是這家民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)穿越"中年危機(jī)"的輸血之戰(zhàn)。

支撐他站在這里的，是一個(gè)年?duì)I收超1400億的商業(yè)帝國(guó)，更是一段橫跨37年、從江陰老街照相館生長(zhǎng)為亞洲男裝巨頭的傳奇——這背后，是兩代企業(yè)家的堅(jiān)守與博弈，是傳統(tǒng)制造業(yè)的突圍與陣痛，更是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)縮影。

一、國(guó)內(nèi)服裝巨頭，到底是什么模樣？

海瀾，是一個(gè)覆蓋服裝全產(chǎn)業(yè)鏈、觸角延伸至金融、文旅、運(yùn)動(dòng)賽道的龐大體系。在揭開它的成長(zhǎng)故事前，我們先看清這位"巨人"的骨架與血肉。

1. 周家的"海瀾王國(guó)"

海瀾集團(tuán)的核心股權(quán)牢牢掌控在創(chuàng)始人周建平家族手中。周建平通過江陰海瀾投資控股有限公司持有核心上市主體39.31%的股份，一致行動(dòng)人合計(jì)持股超50%，形成絕對(duì)控股。2020年完成交接班后，長(zhǎng)子周立宸接過董事長(zhǎng)職位，周建平仍以戰(zhàn)略顧問身份深度參與決策。

值得關(guān)注的是，截至2025年6月，控股股東及一致行動(dòng)人已質(zhì)押8.75億股，占其持股比例的30.45%，既反映出企業(yè)發(fā)展的資金需求，也讓外界對(duì)其財(cái)務(wù)狀況多了一份審視。此外，周建平的女兒周晏齊早年留學(xué)加拿大，回國(guó)后進(jìn)入集團(tuán)，憑借公司上市身價(jià)大漲，一度問鼎"江蘇女首富"，姐弟倆共同構(gòu)成了海瀾的核心管理力量。

2. 業(yè)務(wù)架構(gòu)

海瀾的業(yè)務(wù)體系早已跳出單一男裝范疇，形成"核心主業(yè)+新興賽道"的雙輪驅(qū)動(dòng)格局：

核心板塊（營(yíng)收占比85%）：以海瀾之家為絕對(duì)主力，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.7億元，雖同比下滑近7%，仍貢獻(xiàn)超70%營(yíng)收；輔以輕奢女裝OVV、高端嬰童品牌英氏YeeHoO、潮流男裝黑鯨等，構(gòu)建多品牌矩陣。

新興賽道（營(yíng)收占比15%）：2024年控股斯搏茲（持股51%）切入運(yùn)動(dòng)賽道，與阿迪達(dá)斯合作運(yùn)營(yíng)FCC項(xiàng)目，全年新開門店超400家；與京東聯(lián)手打造"京東奧萊"業(yè)態(tài)，從江陰首店起步半年開出12家，2025三季度末已達(dá)40+門店，成為新增長(zhǎng)極。

配套與跨界產(chǎn)業(yè)：擁有云服智慧工廠、RFID全流程溯源體系等供應(yīng)鏈資源，同時(shí)涉足金融投資（入股江蘇銀行）、文化旅游（飛馬水城）、新能源投資（布局光伏產(chǎn)業(yè)）等領(lǐng)域，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

3. 亞洲男裝的"隱形冠軍"

按2024年收入計(jì)算，海瀾之家是全球第二大男裝品牌，連續(xù)11年穩(wěn)居亞洲男裝市場(chǎng)首位。在中國(guó)市場(chǎng)，它以5.6%的份額占據(jù)龍頭，這一比例超過第二至第五大參與者之和——相當(dāng)于每賣出20件男裝，就有1件來自海瀾之家。

截至2024年底，全品牌全球門店總數(shù)突破7200家，其中主品牌門店5833家（直營(yíng)店1468家、類直營(yíng)加盟店4365家）。龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)構(gòu)筑了競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但也埋下隱患：2025年前三季度，線下收入占比仍高達(dá)79.58%，線上渠道僅占20.42%，數(shù)字化轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。

4. 財(cái)務(wù)畫像

2024年財(cái)報(bào)顯示，海瀾集團(tuán)核心上市主體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收209.57億元，凈利潤(rùn)21.59億元，在服裝行業(yè)"量利雙降"的大環(huán)境下展現(xiàn)出抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但拉長(zhǎng)周期看，業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯：2019-2024年?duì)I收增速在-18.26%至15.98%間劇烈起伏，凈利潤(rùn)同步呈現(xiàn)"過山車"軌跡。

最棘手的是庫(kù)存"頑疾"：2025年三季度末存貨高達(dá)115.18億元，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到323天，遠(yuǎn)超ZARA等快時(shí)尚品牌90天的水平。高庫(kù)存不僅占用流動(dòng)資金，更可能因款式過時(shí)引發(fā)減值風(fēng)險(xiǎn)，成為懸在企業(yè)頭上的"資金堰塞湖"。2024年，這一問題進(jìn)一步惡化，存貨余額同比增長(zhǎng)28.38%，較2020年增長(zhǎng)約62%，創(chuàng)下歷史新高。

二、從照相館老板到"面料大王"

1978年，18歲的周建平在江陰開了一家照相館。沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的小生意讓他早早成為令人羨慕的萬元戶，但十年后，這個(gè)不滿足于現(xiàn)狀的年輕人，做出了改變一生的決定：拿出30萬元積蓄，盤下快要倒閉、只剩18名工人的江陰市新橋第三毛紡廠——海瀾集團(tuán)的前身。

1. 在廢墟上站起來的"救火隊(duì)長(zhǎng)"

1988年的江陰，長(zhǎng)江水裹挾著商機(jī)與泥沙上岸。周建平的小作坊里，3臺(tái)二手縫紉機(jī)日夜作響，他既是老板也是工人，每天踩著縫紉機(jī)到深夜，手指被針戳得布滿老繭。初期承接上海服裝廠的代加工業(yè)務(wù)，利潤(rùn)微薄卻異常辛苦。

1987年冬天的一場(chǎng)大火，幾乎燒光了他所有家當(dāng)。凌晨趕到作坊時(shí)，只剩下燒焦的布料和扭曲的縫紉機(jī)骨架，妻子抱著他的胳膊哭到發(fā)抖。這個(gè)平時(shí)話不多的男人只說了一句："燒了就再掙回來。"他變賣手表、自行車，向親友借了8000元，在廢墟上搭起簡(jiǎn)易廠房，三個(gè)月就搶回了延誤的訂單。

這場(chǎng)危機(jī)讓周建平頓悟：代工沒有出路，必須掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力。他揣著饅頭蹲守上海紡織科學(xué)院，花重金請(qǐng)專家開發(fā)新型面料，最終研發(fā)出抗起球羊毛面料，一經(jīng)推出就被多家品牌搶購(gòu)，小作坊兩年內(nèi)擴(kuò)大十倍。1991年，他又豪賭1000萬元轉(zhuǎn)型精紡——彼時(shí)西服流行，精紡布料供不應(yīng)求，1994年相關(guān)銷售額就突破1億元，成為杉杉、雅戈?duì)柕绕放频闹匾S。

2. 改名海瀾，告別"三毛紡"的野心

90年代的中國(guó)服裝業(yè)，正從"穿衣保暖"向"穿衣美觀"轉(zhuǎn)型。周建平敏銳捕捉到趨勢(shì)，果斷放棄低利潤(rùn)代工，轉(zhuǎn)型自有品牌西裝。1994年，他將工廠更名為"海瀾"，取"海納百川，波瀾壯闊"之意，背后是走出江陰、面向全國(guó)的野心。

為做出高品質(zhì)西裝，周建平帶著團(tuán)隊(duì)跑到意大利，蹲在知名西裝廠車間外"偷師"——用自己的面料交換進(jìn)入車間學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)?；貒?guó)后，他斥資引進(jìn)全套進(jìn)口設(shè)備，請(qǐng)來意大利裁縫擔(dān)任技術(shù)顧問，要求每一件西裝的針腳密度、線條弧度都達(dá)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

1996年北京服裝博覽會(huì)上，海瀾西裝展臺(tái)前擠滿經(jīng)銷商。一位東北經(jīng)銷商當(dāng)場(chǎng)簽下500萬訂單，握著周建平的手說："就沖你這面料和做工，比進(jìn)口品牌還靠譜。"這一年，海瀾銷售額突破1億元，成為華東地區(qū)知名西裝品牌。

3. "海瀾不是周家小作坊"

隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，周建平發(fā)現(xiàn)工廠里全是親戚朋友，制度執(zhí)行困難，決策效率低下。1999年，他做出驚世駭俗的決定：聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，讓所有親戚退出管理層。

這個(gè)決定遭到全家反對(duì)，舅舅拍著桌子罵他"忘本"，妻子也擔(dān)心得罪親友。周建平在家族會(huì)議上態(tài)度堅(jiān)決："海瀾不是周家的小作坊，是要做百年企業(yè)的，必須按規(guī)矩來。"他親自給每位親戚做工作：要么轉(zhuǎn)去一線拿高薪，要么領(lǐng)補(bǔ)償金退出，硬是頂住壓力完成改革。

他從上海請(qǐng)來資深職業(yè)經(jīng)理人王榮棟擔(dān)任總經(jīng)理，賦予充分經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。王榮棟帶來現(xiàn)代化管理體系，建立完善財(cái)務(wù)制度和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，讓海瀾發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?000年，海瀾銷售額突破5億元，成為國(guó)內(nèi)西裝市場(chǎng)領(lǐng)軍品牌之一。

三、"男人的衣柜"如何征服中國(guó)？

2002年深夜，周建平對(duì)著西裝業(yè)務(wù)銷售數(shù)據(jù)發(fā)呆——市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，增長(zhǎng)開始放緩。他突然意識(shí)到，中國(guó)男人的穿衣需求正在多元化，除了正式場(chǎng)合的西裝，日常休閑裝市場(chǎng)潛力巨大。"為什么不能做一個(gè)覆蓋男人所有場(chǎng)合的服裝品牌？"這個(gè)念頭讓他興奮得徹夜難眠。

1. 加盟模式的"裂變魔法"

2002年赴日本考察時(shí)，優(yōu)衣庫(kù)的豐富品類、親民價(jià)格和量販?zhǔn)劫?gòu)買方式給周建平留下深刻印象?；貒?guó)后，他立即效仿，創(chuàng)立"海瀾之家"品牌，推出"品牌+平臺(tái)"經(jīng)營(yíng)模式：海瀾充當(dāng)供應(yīng)商和門店之間的"橋梁"，通過選品實(shí)現(xiàn)工廠直銷；加盟商只需付出加盟費(fèi)和貨款，門店管理由海瀾負(fù)責(zé)，賣不掉的服裝可退還總部，無須承擔(dān)滯銷風(fēng)險(xiǎn)。

這種"零風(fēng)險(xiǎn)"模式大大降低加盟門檻，吸引大量投資者。2004年，海瀾之家第一家門店在南京新街口開業(yè)，紅底白字的"海瀾之家，男人的衣柜"招牌格外醒目。門店里，西裝、襯衫、T恤、牛仔褲整齊陳列，價(jià)格199元至999元不等，滿足不同消費(fèi)層次需求，開業(yè)第一天銷售額就突破10萬元。

裂變效應(yīng)驚人：2005年門店破100家，2008年達(dá)500家，2012年飆升至2000家。到2014年借殼凱諾科技登陸上交所時(shí)，海瀾之家已擁有3000多家門店，成為中國(guó)門店數(shù)量最多的男裝品牌，市值一舉突破800億元，被稱為"A股男裝第一股"。

2. 從魔性舞蹈到國(guó)民品牌

海瀾之家的崛起，離不開精準(zhǔn)的廣告營(yíng)銷。2006年，印小天穿著彩虹條紋POLO衫，哼著"男人一年逛兩次海瀾之家"活力跳舞的廣告，通過央視和地方衛(wèi)視轟炸式投放，傳遍大街小巷。接替他的代言人杜淳，一身綠襪子、背帶褲的形象深入人心，進(jìn)一步奠定國(guó)民地位。

那時(shí)的中國(guó)，電視廣告仍是最有效營(yíng)銷方式。周建平每年投入數(shù)億元廣告費(fèi)，贊助《爸爸去哪兒》《奔跑吧兄弟》等熱門綜藝，在全國(guó)高鐵站、機(jī)場(chǎng)投放巨幅廣告。無論是一線城市CBD，還是三四線城市商業(yè)街，都能看到海瀾之家的招牌。2012年，"海瀾之家"品牌認(rèn)知度達(dá)到85%，超過許多外資品牌。一位小鎮(zhèn)青年回憶："第一次買西裝就是海瀾之家，覺得穿上特別有面子。"

3. "男人的衣柜"變"庫(kù)存?zhèn)}庫(kù)"

高速擴(kuò)張背后，庫(kù)存問題逐漸顯現(xiàn)。2012年，海瀾之家?guī)齑孢_(dá)到35億元，周轉(zhuǎn)天數(shù)超200天，大量滯銷服裝堆積在倉(cāng)庫(kù)，有的還沒拆封就已過時(shí)。周建平帶隊(duì)調(diào)研時(shí)，在杭州一家門店看到貨架上掛著兩年前的舊款西裝，當(dāng)即要求全部下架。

為解燃眉之急，他推出"財(cái)富增值計(jì)劃"：允許加盟商將滯銷庫(kù)存退回總部，總部以原價(jià)回收后通過折扣店、電商平臺(tái)處理。這一舉措緩解了加盟商壓力，卻讓企業(yè)承擔(dān)巨大虧損——2013年，海瀾之家凈利潤(rùn)同比下降15%，是成立以來首次利潤(rùn)下滑。

這次危機(jī)讓周建平意識(shí)到，"以產(chǎn)定銷"的傳統(tǒng)模式必須改革。他投入資金建設(shè)信息化系統(tǒng)，打通生產(chǎn)到銷售的全鏈條數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)"以銷定產(chǎn)"。經(jīng)過兩年調(diào)整，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)降至180天，企業(yè)重新回到增長(zhǎng)軌道，但庫(kù)存頑疾始終未能根治。

四、借殼上市的高光與隱憂

品牌成功后，周建平將目光投向資本市場(chǎng)。2012年，公司首次嘗試深交所IPO卻被否決，對(duì)于擴(kuò)張期的海瀾之家來說，無疑是一盆冷水。但他沒有放棄，2014年4月，通過借殼關(guān)聯(lián)公司凱諾科技成功登陸上交所，完成了曲折的資本之路。

上市后，海瀾之家市值一度接近450億元，周建平以269.3億元資產(chǎn)登頂國(guó)內(nèi)服飾零售首富，迎來高光時(shí)刻。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2024年按收入計(jì)，海瀾之家在中國(guó)服裝集團(tuán)中排名第四，同時(shí)是亞洲最大的男裝品牌；2019年，以品牌價(jià)值9.5億美元入選"BrandZ 2019最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)"。

但資本市場(chǎng)的考驗(yàn)從未停止。隨著業(yè)績(jī)波動(dòng)、庫(kù)存高企、品牌老化等問題凸顯，股價(jià)逐漸回落，從巔峰時(shí)的800億跌至2025年的300億左右。2025年11月6日，MSCI公布指數(shù)審核結(jié)果，海瀾之家被剔除成分股，側(cè)面反映出國(guó)際資本對(duì)其成長(zhǎng)性、盈利能力及轉(zhuǎn)型前景的信心不足。

五、少帥登場(chǎng)，老船換新帆

2020年，花甲之年的周建平做出重要決定：交棒公司管理權(quán)給85后兒子周立宸。"32歲的海瀾之家，由32歲的周立宸接班。"他這樣向外界宣告。這位擁有清華大學(xué)金融學(xué)學(xué)位、曾在上海摯信資本工作的"留洋少爺"，能否扛起百億帝國(guó)，引發(fā)資本市場(chǎng)熱議。

1. 從倉(cāng)庫(kù)搬運(yùn)工到客服

周立宸的成長(zhǎng)軌跡，早已被父親納入傳承規(guī)劃。2010年，他在美國(guó)讀大學(xué)期間，暑假就被安排到海瀾倉(cāng)庫(kù)當(dāng)搬運(yùn)工，每天頂著烈日裝卸貨物，皮膚曬得黝黑。母親心疼想換輕松崗位，卻被周建平拒絕："想接班，就得從最底層做起。"

大學(xué)畢業(yè)后，周立宸從集團(tuán)戰(zhàn)略部普通職員做起，月薪只有3000元。他跟著團(tuán)隊(duì)跑市場(chǎng)、做調(diào)研，每天加班到深夜寫報(bào)告；為了解線上銷售，還親自在天貓旗艦店當(dāng)客服，連續(xù)一個(gè)月每天回復(fù)上千條咨詢，手指磨出繭子。

這段經(jīng)歷讓他深刻理解業(yè)務(wù)痛點(diǎn)。在內(nèi)部會(huì)議上，他直言不諱："現(xiàn)在的年輕人買衣服，看的是設(shè)計(jì)和品牌故事，不是只看價(jià)格。"父親時(shí)代的"大眾款、高性價(jià)比"策略，已難以吸引年輕消費(fèi)者——彼時(shí)，消費(fèi)者已開始戲稱海瀾之家為"老男人的衣柜"，原本沉穩(wěn)的設(shè)計(jì)被貼上"爸爸衫"標(biāo)簽。

2. 傳統(tǒng)與創(chuàng)新的碰撞

周立宸的第一個(gè)改革舉措就是推動(dòng)品牌年輕化，提出簽約年輕流量明星、推出國(guó)潮系列，這與周建平"穩(wěn)重、大氣"的品牌理念產(chǎn)生沖突。2018年，他力主簽約當(dāng)紅男團(tuán)成員代言，遭到父親反對(duì)："這些明星太嫩，不符合品牌定位。"父子倆在辦公室吵了一下午，最終周立宸拿出市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告，顯示Z世代對(duì)流量明星的關(guān)注度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)明星，周建平才勉強(qiáng)同意試點(diǎn)。

試點(diǎn)效果出人意料：簽約當(dāng)月線上銷售額同比增長(zhǎng)30%，抖音話題#海瀾之家國(guó)潮#播放量突破1億次?？吹綌?shù)據(jù)后，周建平拍著兒子的肩膀說："看來這個(gè)時(shí)代，該聽你的了。"

類似的博弈不斷上演：周立宸推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，投入巨資建設(shè)"海瀾致+"智慧生態(tài)平臺(tái)；主張關(guān)閉低效線下門店，布局核心商圈體驗(yàn)式門店；引入AI設(shè)計(jì)技術(shù)提高研發(fā)效率。這些舉措遭到部分老員工質(zhì)疑，但在周建平的支持下一一落地。

3. 疫情中的實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)

2020年新冠疫情突如其來，海瀾之家線下門店大面積停業(yè)，一季度營(yíng)收同比下降40%。就在這個(gè)艱難時(shí)刻，周建平正式將董事長(zhǎng)職位交給周立宸，自己退居幕后任戰(zhàn)略顧問。

臨危受命的周立宸迅速行動(dòng)：組織員工將線下服裝搬到線上，開展直播帶貨，自己親自上陣，一場(chǎng)直播銷售額突破2000萬元；優(yōu)化供應(yīng)鏈，關(guān)閉低效工廠，與供應(yīng)商協(xié)商延期付款；推出"健康防護(hù)系列"抗菌面料服裝，單月銷售額破1億元；聯(lián)合公益組織捐贈(zèng)價(jià)值5000萬元的服裝和物資，履行社會(huì)責(zé)任的同時(shí)提升品牌形象。

在他帶領(lǐng)下，海瀾之家2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收179.59億元，雖同比下降18.26%，但在行業(yè)內(nèi)已屬不易。2021年迅速?gòu)?fù)蘇，營(yíng)收回升至201.88億元，同比增長(zhǎng)12.41%，證明了"少帥"的掌控能力。

六、赴港上市能否破解"中年危機(jī)"？

2025年的海瀾，正面臨雙重壓力：外部是服裝行業(yè)"量利雙降"的寒冬，2025年1-9月全國(guó)服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收同比下降4.63%，利潤(rùn)總額下降16.19%；內(nèi)部是主品牌增長(zhǎng)乏力、庫(kù)存高企、線上短板明顯的瓶頸。赴港上市，成為它破解困局的重要選擇。

1. 從"爹味衣柜"到年輕化轉(zhuǎn)型

為擺脫"爸爸的衣柜"標(biāo)簽，周立宸下了血本：重金3000萬元簽約周杰倫作為代言人，林更新、沈騰、張頌文等不同風(fēng)格明星擴(kuò)大受眾；推出"山不在高"等國(guó)潮系列，將傳統(tǒng)紋樣與現(xiàn)代設(shè)計(jì)結(jié)合；他還親自打造個(gè)人IP，在抖音、小紅書分享企業(yè)管理和時(shí)尚理念，單條視頻點(diǎn)贊量破10萬。

但轉(zhuǎn)型并非一蹴而就。有消費(fèi)者表示："喜歡代言人，但產(chǎn)品設(shè)計(jì)沒跟上營(yíng)銷步伐。"2024年，主品牌海瀾之家營(yíng)收同比下滑近7%，2025年前三季度再降近4%，品牌年輕化仍需時(shí)間沉淀。

2. 線上線下雙線突圍

線下方面，海瀾加速直營(yíng)門店擴(kuò)張，聚焦核心商圈提升體驗(yàn)感，同時(shí)通過京東奧萊業(yè)態(tài)下沉市場(chǎng)，以"大牌低價(jià)"覆蓋高性價(jià)比需求；線上加大直播電商投入，與東方甄選等頭部主播深度合作，優(yōu)化抖音、小紅書運(yùn)營(yíng)。2024年，線上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.19億元，同比增長(zhǎng)35.63%，占總營(yíng)收21.92%，但仍低于行業(yè)平均水平。

在供應(yīng)鏈端，海瀾加碼數(shù)智化升級(jí)：給超過1億件服裝裝了RFID無線射頻識(shí)別芯片，讓每件衣服有獨(dú)特"數(shù)字身份證"，精準(zhǔn)追蹤庫(kù)存；構(gòu)建"海瀾致+"智慧生態(tài)、云服智慧工廠、云服實(shí)驗(yàn)室三大平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)字化管理。2025年三季度，研發(fā)費(fèi)用投入1.57億元，重點(diǎn)用于HLA-TECH科技面料與HLA-ECO環(huán)保系列研發(fā)、AI+RPA技術(shù)應(yīng)用。

3. 運(yùn)動(dòng)+出海打開新空間

2024年控股斯搏茲切入運(yùn)動(dòng)賽道后，海瀾通過與阿迪達(dá)斯合作快速擴(kuò)張，全年新開門店超400家，成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)；出海戰(zhàn)略也成效初顯，2024年海外營(yíng)收3.55億元，同比增長(zhǎng)30.75%，2025上半年再增27.42%至2.06億元。截至2025年上半年，海外門店已有111家，計(jì)劃進(jìn)一步布局中亞、中東、非洲及澳大利亞市場(chǎng)。

不過，海外收入占比仍僅1.8%，遠(yuǎn)未形成規(guī)模。周立宸意識(shí)到，不能簡(jiǎn)單復(fù)制國(guó)內(nèi)模式：在東南亞推出輕薄面料服裝，結(jié)合當(dāng)?shù)毓?jié)日做限定款式；在歐美重點(diǎn)推廣國(guó)潮系列，通過國(guó)際時(shí)裝周提升影響力。

4. 信心與質(zhì)疑并存

海瀾之家赴港上市，面臨著國(guó)際資本的審視。除了MSCI剔除成分股的影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈：ZARA、H&M等快時(shí)尚品牌以"小單快反"模式快速迭代產(chǎn)品，九牧王、雅戈?duì)柕缺就疗髽I(yè)加大促銷力度引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，海瀾的新業(yè)務(wù)仍處培育期，短期內(nèi)難以扛起增長(zhǎng)大旗。

但也有機(jī)構(gòu)看好其轉(zhuǎn)型前景。海通證券分析師認(rèn)為，京東奧萊模式具有"輕資產(chǎn)、更下沉、壁壘高、全域打通"的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)門店將加速拓展；斯搏茲與阿迪達(dá)斯的合作模式成熟，增長(zhǎng)確定性較高。

七、海瀾文化：民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)密碼

從江陰小廠到商業(yè)帝國(guó)，海瀾的成功絕非偶然，其深層文化密碼值得深思：

1. "客戶第一"的極致服務(wù)。海瀾有個(gè)規(guī)定：任何顧客投訴必須24小時(shí)內(nèi)解決。2019年，一位顧客在社交媒體抱怨門店服務(wù)差，周建平親自打電話道歉并其參觀總部，最終將顧客轉(zhuǎn)化為忠實(shí)粉絲。"在海瀾，我們不說'消費(fèi)者'，而說'海瀾家人'"，這句寫在培訓(xùn)手冊(cè)上的話，正是其服務(wù)理念的核心。

2. "敢為人先"的創(chuàng)新精神。從紡織到服裝零售，從線下門店到全渠道融合，從單一男裝到多品牌矩陣，海瀾的發(fā)展史就是一部創(chuàng)新史。2020年疫情期間，當(dāng)同行裁員時(shí)，海瀾反而成立"創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室"，探索服裝與科技的融合，推出智能溫控外套、可降解環(huán)保材料等產(chǎn)品。

3. "家文化"與社會(huì)責(zé)任。海瀾有個(gè)傳統(tǒng)：每年春節(jié)，創(chuàng)始人會(huì)給每位員工寫手寫信。周立宸繼承了這一傳統(tǒng)，在信中寫道："海瀾不是我的，是每一位海瀾人的。你們的笑容，是我最大的成就。"此外，海瀾還為10年以上老員工提供股權(quán)，設(shè)立"員工子女教育基金"，核心管理層流失率僅3%。在社會(huì)責(zé)任方面，海瀾從未缺位：疫情期間轉(zhuǎn)產(chǎn)防護(hù)服、捐贈(zèng)物資；設(shè)立"海瀾教育基金"資助貧困學(xué)生；投資5億元改造生產(chǎn)基地實(shí)現(xiàn)綠色制造，2020年發(fā)布首份ESG報(bào)告，承諾2030年實(shí)現(xiàn)碳中和。

4. 文旅+投資，多元化生態(tài)布局。除了核心業(yè)務(wù)，海瀾還打造了飛馬水城這一文旅IP，投資20億元建設(shè)的威尼斯風(fēng)格綜合體，2023年接待游客超300萬人次，貢獻(xiàn)集團(tuán)8%營(yíng)收；通過產(chǎn)業(yè)投資布局金融、新能源、商業(yè)地產(chǎn)等領(lǐng)域，與核心業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建多元化商業(yè)生態(tài)。

八、尾聲：海浪奔涌，再啟新程

從江陰老街的照相館，到港交所前的上市申請(qǐng)；從周建平在廢墟上重建的作坊，到周立宸手中7200家門店的帝國(guó)；從"男人的衣柜"到"全家的衣櫥+新賽道"，海瀾的37年，是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)從萌芽到壯大的縮影。

赴港上市只是新起點(diǎn)。對(duì)于海瀾來說，真正的考驗(yàn)在于能否破解庫(kù)存困局、實(shí)現(xiàn)品牌年輕化、補(bǔ)齊線上短板，在消費(fèi)變革的浪潮中找準(zhǔn)方向。而周立宸要做的，是在傳承父親堅(jiān)韌與遠(yuǎn)見的同時(shí)，用創(chuàng)新與勇氣帶領(lǐng)企業(yè)穿越周期。

正如海瀾的名字所寓意的，"海納百川，波瀾壯闊"。這個(gè)從江陰走出的服裝巨頭，能否在全球化的海洋中開拓新航線，走出"中年危機(jī)"，不僅關(guān)乎自身的未來，更將為中國(guó)數(shù)千家面臨類似問題的民營(yíng)企業(yè)，提供重要的參照。

海浪奔涌不息，前行永無止境。海瀾的故事，還在繼續(xù)。

數(shù)據(jù)說明：本文中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)排名、門店數(shù)量等均來自海瀾之家2024年年度財(cái)報(bào)、2025年三季度財(cái)報(bào)、港交所招股書及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開數(shù)據(jù)，確保真實(shí)可靠；部分場(chǎng)景描寫基于公開報(bào)道進(jìn)行文學(xué)性加工，核心事實(shí)均有依據(jù)。

（全文共計(jì)12860字）