這是一條關(guān)于 Bernstein 研究師對(duì) Deckers Outdoor Corporation (DECK.US) 評(píng)級(jí)下調(diào)的簡(jiǎn)訊：
"簡(jiǎn)訊：Bernstein下調(diào)Deckers Outdoor評(píng)級(jí)至“跑輸大盤”"
知名研究機(jī)構(gòu) Bernstein 發(fā)布報(bào)告，將戶外運(yùn)動(dòng)品牌 Deckers Outdoor Corporation (DECK.US) 的評(píng)級(jí)從之前的"持有 (Hold)" 下調(diào)至 "“跑輸大盤” (Underperform)"。
"主要原因：" 該報(bào)告指出，Deckers旗下的標(biāo)志性品牌，如 Teva、Umbro 和 Easy Spirit，正面臨增長(zhǎng)動(dòng)能減弱的問題。分析師認(rèn)為，這些品牌的市場(chǎng)吸引力正在下降，未能有效應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)或滿足消費(fèi)者需求的變化，導(dǎo)致其整體增長(zhǎng)前景不再樂觀。
"市場(chǎng)影響：" 此次評(píng)級(jí)下調(diào)反映了 Bernstein 對(duì) Deckers 未來股價(jià)表現(xiàn)低于市場(chǎng)平均水平的預(yù)期。該機(jī)構(gòu)的分析師預(yù)計(jì)，公司當(dāng)前的市場(chǎng)估值已部分消化了增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，但未來的實(shí)際業(yè)績(jī)可能無法達(dá)到這些預(yù)期，從而使得股票表現(xiàn)跑輸大盤。
"總結(jié)：" Bernstein 的報(bào)告對(duì) Deckers 的核心品牌增長(zhǎng)前景表示擔(dān)憂，并將其評(píng)級(jí)下調(diào)至“跑輸大盤”，暗示投資者對(duì)該股票未來回報(bào)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Deckers Outdoor(DECK.US)旗下兩個(gè)品牌Uggs和Hoka的銷量似乎正在失去動(dòng)力，最終將給公司的利潤(rùn)率帶來壓力。鑒于這一現(xiàn)象，Bernstein予Deckers“跑輸大盤”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為100美元。

Bernstein分析師Aneesha Sherman表示，Hoka在美國(guó)跑步鞋市場(chǎng)已達(dá)到飽和狀態(tài)，而Hoka正走出長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的流行周期。

Sherman表示：“我們預(yù)計(jì)未來幾年增長(zhǎng)率將明顯放緩至高個(gè)位數(shù)百分比，這一趨勢(shì)主要由國(guó)際市場(chǎng)所驅(qū)動(dòng)?！?/p>

此外，Deckers的利潤(rùn)率處于行業(yè)高位，可能會(huì)受到增長(zhǎng)放緩和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化帶來的壓力。盡管兩個(gè)品牌目前盈利狀況良好，毛利率接近 60%，但隨著增長(zhǎng)放緩、收入結(jié)構(gòu)向批發(fā)和價(jià)格較低的新品類轉(zhuǎn)變，以及管理層在營(yíng)銷方面投入巨資，利潤(rùn)率應(yīng)該會(huì)逐漸下降。Sherman預(yù)測(cè)，從2026財(cái)年到2030財(cái)年，毛利率將下降190個(gè)基點(diǎn)。

從各品牌所面臨的困境來看，Hoka的超強(qiáng)緩震技術(shù)已被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿，與此同時(shí)，零售商們也對(duì)這一趨勢(shì)表現(xiàn)出了厭倦。耐克(NKE.US)在跑步鞋領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)回歸也帶來了威脅，其產(chǎn)品線更為豐富，而昂跑(ONON.US)則繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

至于Uggs，該品牌在全球休閑鞋市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)，而這一品類正逐漸萎縮，因?yàn)橄M(fèi)者正轉(zhuǎn)向運(yùn)動(dòng)鞋。Sherman預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)將持續(xù)下去，休閑鞋市場(chǎng)將保持平穩(wěn)，直至2029年。他預(yù)計(jì)Uggs的增長(zhǎng)率約為4%，而過去幾年的增長(zhǎng)率則為兩位數(shù)。

截至周四美股收盤，Deckers跌2.74%，報(bào)115.43美元。該股今年以來累計(jì)下跌43%。