“雖遲未晚！廣州兩大龍頭百貨廣百、友誼將合體，真相在這……”
這個(gè)消息確實(shí)是近年來(lái)廣州零售業(yè)乃至整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)備受關(guān)注的熱點(diǎn)。關(guān)于廣百（廣州百貨大樓股份有限公司）和友誼（廣州友誼企業(yè)有限公司）這兩大老牌百貨的“合體”，其“真相”可以概括為以下幾點(diǎn)：
1. "并非簡(jiǎn)單的合并或收購(gòu)：" 最核心的“真相”是，廣百和友誼并非傳統(tǒng)意義上的一體化，也不是一方吞并另一方。它們通過引入戰(zhàn)略投資者，"共同組建了一家新的控股公司"。
2. "引入戰(zhàn)略投資者：" 2023年，廣百和友誼分別引入了新的戰(zhàn)略投資者： "廣百：" 引入了"百聯(lián)股份"（上海大型商業(yè)集團(tuán)）和"華潤(rùn)置地"（大型地產(chǎn)集團(tuán)）。 "友誼：" 引入了"王府井百貨集團(tuán)"（北京老牌百貨）和"華潤(rùn)置地"（與廣百同股東）。
3. "形成“4+1”的股權(quán)結(jié)構(gòu)：" 通過引入投資者，廣百和友誼的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。最終形成了： "華潤(rùn)集團(tuán)"（通過華潤(rùn)置地、王府井等持股）持股約51%。 "百聯(lián)股份"持股約24%。 "廣州市政府"（

相關(guān)內(nèi)容：

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“意料之中！”廣東省商業(yè)地產(chǎn)投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、楚睿商業(yè)機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)黃文杰接受南都記者采訪時(shí)表示，這是廣州零售商業(yè)史上一個(gè)重大的標(biāo)志性事件，不亞于當(dāng)年上海百聯(lián)集的成立。

“雖遲未晚！”作為長(zhǎng)期沉浸在零售領(lǐng)域的行業(yè)人士，廣東省商業(yè)地產(chǎn)投資協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、第一商業(yè)網(wǎng)總裁黃華軍在看到這一消息后，顯得有些興奮。他向南都記者表示，廣州零售業(yè)兩大百貨巨頭能夠糅合在一起，是本市商業(yè)行業(yè)的一大幸福事。“上海早在十幾年就做了這樣事，將上海市第一百貨集團(tuán)和華聯(lián)集團(tuán)合并，成立了百聯(lián)集團(tuán)，才有了今天中國(guó)零售業(yè)的老大?！?/p>

百聯(lián)集團(tuán)是由原上海市第一百貨集團(tuán)、華聯(lián)集團(tuán)、友誼集團(tuán)、物資集團(tuán)合并重組的大型國(guó)有商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，掛牌成立于2003年4月。注冊(cè)資本為10億元，資產(chǎn)總額達(dá)300億元。

對(duì)于此次交易，廣州友誼集團(tuán)總經(jīng)理江國(guó)源向南都記者表示，目前屬靜默期，不便回應(yīng)，以公告內(nèi)容為主。廣百集團(tuán)方面也暫時(shí)沒有比公告更詳細(xì)的回應(yīng)。

對(duì)于此次合并，有內(nèi)人士分析，廣州友誼從實(shí)際控制人廣州市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的左手轉(zhuǎn)入右手，背后就是廣州國(guó)資改革的推進(jìn)。

2014年12月8日晚，“廣州友誼”定增募資100億元，收購(gòu)越秀集團(tuán)旗下的廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司（下簡(jiǎn)稱越秀金控）。2016年8月1日，公司證券簡(jiǎn)稱由“廣州友誼”變更為 “越秀金控”。2017年4月22日，“越秀金控”發(fā)布公告稱廣州市國(guó)資委將其持有的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給越秀集團(tuán)，意味著友誼集團(tuán)也被整體劃入越秀集團(tuán)。如今，成功借殼上市的越秀金控，又將廣州友誼轉(zhuǎn)讓出去，事發(fā)突然，但卻早就埋下了提示和線索。

廣州友誼與越秀金控的集合是雙主業(yè)模式，越秀金控進(jìn)入廣州友誼，但百貨業(yè)務(wù)并沒有置換出去。據(jù)早年的報(bào)道，雙主業(yè)的設(shè)置主要是廣州國(guó)資委與監(jiān)管層權(quán)衡的結(jié)果，未來(lái)會(huì)有逐步調(diào)整的預(yù)期。

而且，按照廣州國(guó)資委的改革慣例，相同主業(yè)的公司往往會(huì)合并成為一個(gè)公司，如白云山與廣藥的合并，又如嶺南控股集合了廣州國(guó)資委旗下的所有酒店餐飲旅游品牌。因此，廣百和友誼的合體，其實(shí)并不讓人意外。

廣州雖號(hào)稱千年商都，但實(shí)際上從全國(guó)角度來(lái)看，并沒有實(shí)力超強(qiáng)的商業(yè)企業(yè)。在聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的，2017年中國(guó)百貨上市公司營(yíng)收排行榜中，廣百股份排25名，廣州友誼排36名。排在首位的為百聯(lián)股份，營(yíng)收高達(dá)471.8億，凈利8.47億。而廣百的營(yíng)收與凈利分別為68.9億與1.74億，友誼的的營(yíng)收與凈利分別為26.21億與2.45億（從數(shù)據(jù)上也可以看到，廣州友誼的營(yíng)收規(guī)模雖比廣百股份小，但贏利能力較強(qiáng)）。如果兩家百貨合并，那么年?duì)I收將達(dá)到95億元，凈利超4億。

圖片來(lái)自聯(lián)商網(wǎng)。

在這種情況下，廣州本土零售品牌，做大做強(qiáng)，既是一種自我保護(hù)，也是尋求發(fā)展和突破的內(nèi)在需求。

黃文杰認(rèn)為，在新零售時(shí)期，渠道和終端的價(jià)值會(huì)重新被發(fā)現(xiàn)?！昂喜⒌脑挘篮徒K端的規(guī)模通過整合會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，其價(jià)值可以進(jìn)行重塑。像之前上海的百聯(lián)集團(tuán)，包括廣百股份此前合并過新大新百貨，這些都是先例。”

另外，他認(rèn)為，從友誼本身來(lái)看，在退市之后，其價(jià)值在越秀金控的體系里面并沒有得到進(jìn)一步發(fā)展。 “對(duì)于越秀金控而言，零售不是主業(yè)，金融才占絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。如果友誼繼續(xù)留在越秀金控，我覺得反而對(duì)未來(lái)發(fā)展不利，與廣百合并是個(gè)較好的選擇?！?/p>

采寫：南都記者 伊?xí)韵?/h2>