“雖遲未晚！廣州兩大龍頭百貨廣百、友誼將合體，真相在這……”
這個消息確實是近年來廣州零售業(yè)乃至整個商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)備受關(guān)注的熱點。關(guān)于廣百（廣州百貨大樓股份有限公司）和友誼（廣州友誼企業(yè)有限公司）這兩大老牌百貨的“合體”，其“真相”可以概括為以下幾點：
1. "并非簡單的合并或收購：" 最核心的“真相”是，廣百和友誼并非傳統(tǒng)意義上的一體化，也不是一方吞并另一方。它們通過引入戰(zhàn)略投資者，"共同組建了一家新的控股公司"。
2. "引入戰(zhàn)略投資者：" 2023年，廣百和友誼分別引入了新的戰(zhàn)略投資者： "廣百：" 引入了"百聯(lián)股份"（上海大型商業(yè)集團）和"華潤置地"（大型地產(chǎn)集團）。 "友誼：" 引入了"王府井百貨集團"（北京老牌百貨）和"華潤置地"（與廣百同股東）。
3. "形成“4+1”的股權(quán)結(jié)構(gòu)：" 通過引入投資者，廣百和友誼的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化。最終形成了： "華潤集團"（通過華潤置地、王府井等持股）持股約51%。 "百聯(lián)股份"持股約24%。 "廣州市政府"（

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“意料之中！”廣東省商業(yè)地產(chǎn)投資協(xié)會會長、楚睿商業(yè)機構(gòu)董事長黃文杰接受南都記者采訪時表示，這是廣州零售商業(yè)史上一個重大的標志性事件，不亞于當年上海百聯(lián)集的成立。

“雖遲未晚！”作為長期沉浸在零售領(lǐng)域的行業(yè)人士，廣東省商業(yè)地產(chǎn)投資協(xié)會常務副會長、第一商業(yè)網(wǎng)總裁黃華軍在看到這一消息后，顯得有些興奮。他向南都記者表示，廣州零售業(yè)兩大百貨巨頭能夠糅合在一起，是本市商業(yè)行業(yè)的一大幸福事。“上海早在十幾年就做了這樣事，將上海市第一百貨集團和華聯(lián)集團合并，成立了百聯(lián)集團，才有了今天中國零售業(yè)的老大?！?/p>

百聯(lián)集團是由原上海市第一百貨集團、華聯(lián)集團、友誼集團、物資集團合并重組的大型國有商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)集團，掛牌成立于2003年4月。注冊資本為10億元，資產(chǎn)總額達300億元。

對于此次交易，廣州友誼集團總經(jīng)理江國源向南都記者表示，目前屬靜默期，不便回應，以公告內(nèi)容為主。廣百集團方面也暫時沒有比公告更詳細的回應。

對于此次合并，有內(nèi)人士分析，廣州友誼從實際控制人廣州市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的左手轉(zhuǎn)入右手，背后就是廣州國資改革的推進。

2014年12月8日晚，“廣州友誼”定增募資100億元，收購越秀集團旗下的廣州越秀金融控股集團有限公司（下簡稱越秀金控）。2016年8月1日，公司證券簡稱由“廣州友誼”變更為 “越秀金控”。2017年4月22日，“越秀金控”發(fā)布公告稱廣州市國資委將其持有的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給越秀集團，意味著友誼集團也被整體劃入越秀集團。如今，成功借殼上市的越秀金控，又將廣州友誼轉(zhuǎn)讓出去，事發(fā)突然，但卻早就埋下了提示和線索。

廣州友誼與越秀金控的集合是雙主業(yè)模式，越秀金控進入廣州友誼，但百貨業(yè)務并沒有置換出去。據(jù)早年的報道，雙主業(yè)的設(shè)置主要是廣州國資委與監(jiān)管層權(quán)衡的結(jié)果，未來會有逐步調(diào)整的預期。

而且，按照廣州國資委的改革慣例，相同主業(yè)的公司往往會合并成為一個公司，如白云山與廣藥的合并，又如嶺南控股集合了廣州國資委旗下的所有酒店餐飲旅游品牌。因此，廣百和友誼的合體，其實并不讓人意外。

廣州雖號稱千年商都，但實際上從全國角度來看，并沒有實力超強的商業(yè)企業(yè)。在聯(lián)商網(wǎng)統(tǒng)計的，2017年中國百貨上市公司營收排行榜中，廣百股份排25名，廣州友誼排36名。排在首位的為百聯(lián)股份，營收高達471.8億，凈利8.47億。而廣百的營收與凈利分別為68.9億與1.74億，友誼的的營收與凈利分別為26.21億與2.45億（從數(shù)據(jù)上也可以看到，廣州友誼的營收規(guī)模雖比廣百股份小，但贏利能力較強）。如果兩家百貨合并，那么年營收將達到95億元，凈利超4億。

圖片來自聯(lián)商網(wǎng)。

在這種情況下，廣州本土零售品牌，做大做強，既是一種自我保護，也是尋求發(fā)展和突破的內(nèi)在需求。

黃文杰認為，在新零售時期，渠道和終端的價值會重新被發(fā)現(xiàn)?！昂喜⒌脑?，渠道和終端的規(guī)模通過整合會顯現(xiàn)出來，其價值可以進行重塑。像之前上海的百聯(lián)集團，包括廣百股份此前合并過新大新百貨，這些都是先例?！?/p>

另外，他認為，從友誼本身來看，在退市之后，其價值在越秀金控的體系里面并沒有得到進一步發(fā)展。 “對于越秀金控而言，零售不是主業(yè)，金融才占絕對的優(yōu)勢地位。如果友誼繼續(xù)留在越秀金控，我覺得反而對未來發(fā)展不利，與廣百合并是個較好的選擇?！?/p>

采寫：南都記者 伊曉霞