我們來(lái)分析一下Allbirds上市后首季凈虧損擴(kuò)大以及小眾運(yùn)動(dòng)品牌國(guó)際化面臨的挑戰(zhàn)。
"核心事件：Allbirds上市后首季凈虧損擴(kuò)大"
"背景：" Allbirds（一只鳥(niǎo)）是一家以可持續(xù)材料和舒適穿著體驗(yàn)著稱的 Premium 運(yùn)動(dòng)鞋服品牌，曾獲得知名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和明星（如李易峰、科林·福德）的青睞，并在2021年底成功完成IPO。 "事件：" 根據(jù)Allbirds發(fā)布的2023財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，其凈虧損額相比去年同期大幅擴(kuò)大。這主要?dú)w因于： "銷售增長(zhǎng)放緩：" 在經(jīng)歷了上市初期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，尤其是在北美市場(chǎng)，銷售增速明顯放緩。 "庫(kù)存積壓：" 為了應(yīng)對(duì)銷售放緩，Allbirds增加了庫(kù)存，導(dǎo)致庫(kù)存水平過(guò)高，產(chǎn)生了更高的折舊和減值費(fèi)用。 "營(yíng)銷費(fèi)用增加：" 公司仍在投入大量資金進(jìn)行品牌建設(shè)和市場(chǎng)營(yíng)銷，以提升品牌知名度和維持其 Premium 定位。 "成本上升：" 原材料成本、物流成本等仍在持續(xù)面臨壓力。 "影響：" 盈虧平衡目標(biāo)的延遲達(dá)成，引發(fā)了投資者對(duì)其增長(zhǎng)可持續(xù)性、盈利能力以及品牌能否持續(xù)吸引消費(fèi)者的擔(dān)憂。股價(jià)也因此承壓。
"小眾運(yùn)動(dòng)品牌難突圍國(guó)際市場(chǎng)的挑戰(zhàn)"
Allbirds的經(jīng)歷并非孤例，許多成功的

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記者｜喬啟迪

北京時(shí)間2021年12月1日，運(yùn)動(dòng)休閑品牌Allbirds披露上市后的首份公開(kāi)財(cái)報(bào)。

在截至9月30日的三個(gè)月中，這家主打可持續(xù)鞋服的制造商營(yíng)收6270萬(wàn)美元，較去年同期增長(zhǎng)33%。毛利潤(rùn)達(dá)到3390萬(wàn)美元，較去年同期亦有明顯增長(zhǎng)。

對(duì)此，Allbirds聯(lián)合創(chuàng)始人兼聯(lián)合首席執(zhí)行官Joey Zwillinger將增長(zhǎng)部分歸功于新產(chǎn)品線的發(fā)布——今年8月，該品牌在上市前夕發(fā)布首個(gè)運(yùn)動(dòng)服系列Perform Apparel。

截至第三季度末，Allbirds的庫(kù)存總額為9900萬(wàn)美元，比去年增長(zhǎng)55%，在全球開(kāi)有35家實(shí)體店。

不過(guò)，從地區(qū)來(lái)看，Allbirds的收入仍主要依賴美國(guó)市場(chǎng)，營(yíng)收4770萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)42%；相比之下國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)要遜色不少，貢獻(xiàn)了1500萬(wàn)美元收入，同比漲幅僅約10%。

盡管收入取得增長(zhǎng)，但凈虧損從去年的700萬(wàn)美元擴(kuò)大至1380萬(wàn)美元。對(duì)此，Allbirds解釋為開(kāi)店費(fèi)用和上市成本增加所致。財(cái)報(bào)公布當(dāng)天，Allbirds股價(jià)盤后下跌6%。

Allbirds成立于2014年，總部位于舊金山，由前新西蘭國(guó)家足球隊(duì)隊(duì)員蒂姆·布朗和一名清潔技術(shù)企業(yè)家共同創(chuàng)辦。

2016年，Allbirds推出首款鞋履產(chǎn)品。該品牌將舒適度、設(shè)計(jì)感、可持續(xù)性作為主推賣點(diǎn)，推出由羊毛、蓖麻油等材質(zhì)制成的鞋履，號(hào)稱是“世界上最舒服的運(yùn)動(dòng)鞋”。

近期，小眾直營(yíng)（DTC）運(yùn)動(dòng)品牌上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到業(yè)界關(guān)注。

11月中旬，瑞士運(yùn)動(dòng)品牌On昂跑公布上市后的首份財(cái)報(bào)。在截至2021年9月30日的第三季度，凈銷售額2.18億瑞士法郎（約合2.35億美元），同比增長(zhǎng)68%。

作為一家歐洲品牌，昂跑季度內(nèi)在國(guó)際市場(chǎng)的銷售額漲勢(shì)明顯，增速均超過(guò)歐洲市場(chǎng)。

兩家品牌都是在今年6月向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了招股書(shū)。

9月15日，昂跑在紐交所敲鐘上市，首日收漲近46%。

11月3日，Allbirds正式登陸納斯達(dá)克，上市首日股價(jià)暴漲超92%。

自2020年至今，運(yùn)動(dòng)賽道中的DTC品牌依然受到資本看好。

10月，以男式瑜伽服出名的美國(guó)功能運(yùn)動(dòng)服品牌Vuori宣布獲軟銀愿景基金4億美元投資，估值達(dá)40億美元。

DTC運(yùn)動(dòng)品牌的共性特征是專注于少數(shù)類目產(chǎn)品，如昂跑和Allbrids均憑借個(gè)別爆款單品出圈，品類垂直的特征也成為這類品牌早期迅速成長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)。但上市后進(jìn)入新的成長(zhǎng)期，這些品牌開(kāi)始不斷擴(kuò)大商品種類，對(duì)服飾配件進(jìn)行完善。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，昂跑的營(yíng)收來(lái)源目前還主要依賴鞋類產(chǎn)品，服飾與配件的貢獻(xiàn)有限；Allbirds的Perform Apparel系列由于剛剛發(fā)布不久，業(yè)績(jī)情況尚未在財(cái)報(bào)中體現(xiàn)。

增開(kāi)門店成為了DTC品牌擴(kuò)張的一個(gè)重點(diǎn)。2020年，Allbirds近九成的收入來(lái)自電商。

但從財(cái)報(bào)不難看出，不管是Allbirds，還是On昂跑這樣的小眾運(yùn)動(dòng)品牌，營(yíng)收都相當(dāng)依賴本土市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓依然非常艱難。