確實，上市兩年持續(xù)虧損是一個嚴(yán)峻的信號，表明慕尚集團(tuán)（Mushang Group）在當(dāng)前的市場環(huán)境下面臨著巨大的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)。這種情況通常涉及多個層面，可能的原因包括：
1. "高昂的運營成本：" 尤其是在快速擴(kuò)張或進(jìn)入新市場時，研發(fā)、營銷、管理、物流等成本可能遠(yuǎn)超收入增長。 2. "激烈的市場競爭：" 其所處行業(yè)可能競爭異常激烈，市場份額難以有效提升，導(dǎo)致價格戰(zhàn)或投入巨大仍無法獲得足夠的市場份額。 3. "商業(yè)模式問題：" 可能存在商業(yè)模式不夠清晰、盈利模式單一、轉(zhuǎn)化率低或客戶獲取成本過高等問題。 4. "收入增長不及預(yù)期：" 市場拓展、產(chǎn)品銷售或服務(wù)收入未能達(dá)到上市前的預(yù)期或市場預(yù)期。 5. "前期投入巨大：" 作為一家新上市公司，可能需要投入大量資金用于品牌建設(shè)、渠道鋪設(shè)、技術(shù)升級等，這些投入短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)化為利潤。 6. "宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響：" 宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力或特定行業(yè)的周期性波動，可能對其銷售和利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。 7. "產(chǎn)品或服務(wù)問題：" 產(chǎn)品或服務(wù)未能滿足市場需求，存在同質(zhì)化嚴(yán)重、創(chuàng)新不足或用戶體驗不佳等問題。
“想賺錢不容易”這一點非常中肯。對于慕尚集團(tuán)來說，想要扭虧為盈，需要：
"優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)

相關(guān)內(nèi)容：

上市兩年連虧兩年，慕尚集團(tuán)想賺錢不容易。3月30日，慕尚集團(tuán)發(fā)布2021年財報，凈虧損為9130萬元。這是自2019年5月上市以來的第二次虧損。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年慕尚集團(tuán)虧損3.013億元。慕尚集團(tuán)也想過轉(zhuǎn)型，布局電商業(yè)務(wù)。但在業(yè)界看來，慕尚集團(tuán)存在品牌認(rèn)知不清晰的問題，而這不是布局電商業(yè)務(wù)就能解決的。

業(yè)績兩連虧

#快消八談##慕尚集團(tuán)#根據(jù)財報信息，慕尚集團(tuán)2021年實現(xiàn)收入約為26.95億元，同比下滑5.8%，虧損約為9130萬元。

具體來看，過去一年，慕尚集團(tuán)主品牌GXG銷售額為4490萬元，同比增加2.1%。除主品牌實現(xiàn)增長外，其他品牌均出現(xiàn)下滑。其中，gxgjeans銷售收入為1.64億元，較上年同期減少36.9%；gxg.kids銷售收入為3200萬元，較上年同期減少15.1%；YATLAS銷售收入為850萬元，較去年同期減少28%。

對于上述品牌銷售額的下降，慕尚集團(tuán)在財報中表示，主要由于集團(tuán)調(diào)整品牌定位，削減店鋪數(shù)目以提高店鋪效率所致。對于此次業(yè)績虧損的具體原因，北京商報記者對慕尚集團(tuán)進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

資料顯示，慕尚集團(tuán)主要經(jīng)營男裝業(yè)務(wù)，目前旗下有男裝品牌GXG、gxgjeans、童裝品牌gxg.kids以及運動服系列，定位中高端市場。

自2019年5月在港交所上市后，慕尚集團(tuán)業(yè)績一度陷入下滑、虧損的困境。財報數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，慕尚集團(tuán)凈利潤分別增長96.49%、38.74%、-0.34%。上市之后的2019年凈利潤下滑44.87%,2020年虧損3.013億元。

鞋服行業(yè)獨立分析師程偉雄表示，上市前后業(yè)績差別大，主要是公司在上市之際需要提供漂亮的業(yè)績，所以會傾斜較好的資源發(fā)展業(yè)績。上市后，慕尚集團(tuán)面臨整體休閑服飾大環(huán)境的低迷，再加上疫情的影響，難免出現(xiàn)下滑甚至虧損。不過，對于慕尚集團(tuán)而言，外部環(huán)境并不是其業(yè)績不理想的全部因素。作為傳統(tǒng)以線下渠道為主的服裝企業(yè)，慕尚集團(tuán)對于線上渠道布局的缺失使其很難在線下渠道大受影響之際形成互補(bǔ)彌補(bǔ)業(yè)績，而這對業(yè)績有著較大影響。

轉(zhuǎn)型一波三折

或許是意識到業(yè)績壓力，慕尚集團(tuán)近兩年一直在轉(zhuǎn)型，尋求新增長點。

為拓寬業(yè)務(wù)范圍，慕尚集團(tuán)有意與以女裝業(yè)務(wù)為主的思捷環(huán)球達(dá)成合作。據(jù)了解，在2019年12月，慕尚集團(tuán)宣布與思捷環(huán)球附屬公司萬成資源訂立一項合資協(xié)議，成立合營公司，主要為思捷品牌從事經(jīng)營服裝、服飾配件及訂約方可能協(xié)定的其他業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，慕尚集投入6000萬元，持有60%權(quán)益；萬成資源投入4000萬元，持有40%權(quán)益。

然而，慕尚集團(tuán)拓展女裝業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略并不順利。8個月后的2020年7月底，思捷環(huán)球單方面宣布與慕尚集團(tuán)終止合作，原因為慕尚集團(tuán)有責(zé)任在簽署協(xié)議后兩個月內(nèi)后完成合資公司的正式成立并取得營業(yè)執(zhí)照，但于2020年7月30日公告日期，慕尚集團(tuán)仍未能成立公司，并向其索賠5000萬元。雖然慕尚集團(tuán)方面并不接受思捷環(huán)球的指控，但最后合作不得不終止，慕尚集團(tuán)對于女裝業(yè)務(wù)的拓展也告一段落。

此后，隨著疫情對線下渠道影響，慕尚集團(tuán)逐漸加大布局線上電商領(lǐng)域。2020年5月，慕尚集團(tuán)與微盟達(dá)成合作，希望通過數(shù)字化來獲取新的增長空間。

2021年初，慕尚集團(tuán)開啟全新的品牌代運營業(yè)務(wù)。與法國品牌CACHE CACHE達(dá)成合作，運營CACHECACHE線上業(yè)務(wù)。據(jù)了解，CACHE CACHE是法國“博馬努瓦集團(tuán)”旗下定位于18-30歲女性的時尚品牌，2005年進(jìn)入中國市場。這也在一定程度上補(bǔ)充了慕尚集團(tuán)沒有女裝業(yè)務(wù)的空白。此外，有消息稱，日本滑雪品牌Phenix（菲尼克斯）也在與慕尚集團(tuán)洽談代運營業(yè)務(wù)。雖然官方?jīng)]有發(fā)聲，但在業(yè)界看來，代運營越來越多的服裝品牌將會是慕尚集團(tuán)的下一步。

線上的布局似乎也沒有那么順利。數(shù)據(jù)顯示，2021年，慕尚集團(tuán)在線銷售占集團(tuán)收入的43%，銷售11.59億元，較2020年減少22.6%。慕尚集團(tuán)將其歸結(jié)為集團(tuán)加大線上線下渠道整融合力度，降低為線上渠道提供的折扣率，以推動本期間線上線下渠道同步消費。

程偉雄表示，想要通過線上實現(xiàn)銷量甚至利潤的收割，就意味著需要大力度的打折優(yōu)惠營銷，如果做不到則很難通過線上實現(xiàn)業(yè)績增長。

競爭加劇

其實，不論是重點布局電商代運營業(yè)務(wù)，還是在原本的男裝市場，慕尚集團(tuán)都面臨著不小的挑戰(zhàn)。

在服裝領(lǐng)域，慕尚集團(tuán)競爭對手包括太平鳥男裝和卡賓等，太平鳥和卡賓都已先后在A股和港股上市。

從業(yè)績來看，太平鳥2021年營收首次突破百億元規(guī)模，營收為109.21億元，同比增長16.34%。其中太平鳥男裝銷售額為33.7億元?？ㄙe2012年營收13.73億元，同比增長6.54%；凈利潤1.64億元。

程偉雄表示，慕尚集團(tuán)目前面臨的最大問題是沒有找到自己的定位，一邊做自己品牌的男裝，一邊代運營其他服裝公司的品牌，很難讓消費者對自身品牌形成較強(qiáng)的認(rèn)知。當(dāng)下，年輕消費群體成為主體，慕尚集團(tuán)需要在夯實業(yè)務(wù)基本盤的同時，不斷強(qiáng)化自身品牌定位，實現(xiàn)品牌自信，迎合新一代新消費群體用戶追求的價值、場景等。

在電商代運營領(lǐng)域，成立于2011年的若羽臣及成立于2010年的麗人麗妝都已在2020年先后登陸A股市場。同時，早在2015年，國內(nèi)電商代運營龍頭寶尊在美國納斯達(dá)克上市，在2020年9月，又回歸港股完成二次上市。

“與這些深耕電商代運營業(yè)務(wù)的企業(yè)相比，慕尚集團(tuán)代運營業(yè)務(wù)的規(guī)模稍顯不足。在此背景下，慕尚集團(tuán)開辟代運營業(yè)務(wù)，面臨著較大的競爭。”業(yè)內(nèi)人士表示。

程偉雄表示，受疫情影響，越來越多的企業(yè)布局電商業(yè)務(wù)，這一領(lǐng)域已經(jīng)成了紅海，很難真正幫助企業(yè)實現(xiàn)脫困。對于慕尚集團(tuán)而言，布局電商業(yè)務(wù)僅是彌補(bǔ)線下渠道的不足，并不能真正做到脫困。

北京商報記者 張君花