這確實是一個值得關注的護膚產(chǎn)品問題。消費者購買護膚品，尤其是價格不菲的產(chǎn)品，通常會期待其成分具有相應的功效，并對其價值有所體現(xiàn)。當一款“知名品牌”的百元級護膚噴霧被質(zhì)疑主要成分僅為水，而客服的解釋（法國溫泉水、高噴頭造價）和售價（近國內(nèi)同行）都顯得有些難以令人完全信服時，問題就凸顯了：
1. "價值與成分不符：" 百元級的價位，按照市場普遍認知，應該對應著有顯著功效的活性成分、更優(yōu)質(zhì)的原料或獨特的配方技術。如果主要成分是水，即使水源特殊（法國溫泉水），其護膚價值也需要打上問號。消費者支付的價格中，是否合理地覆蓋了“水”的成本以及品牌溢價？ 2. "“法國溫泉水”的營銷與實際意義：" 法國有很多以溫泉聞名的地區(qū)，水源可能含有一定的礦物質(zhì)。然而，“溫泉水”本身是否具有特殊的、遠超普通飲用水的護膚功效，以及這種功效是否需要通過噴霧這種形式來高效傳遞，都存疑。營銷上強調(diào)水源地，但實際產(chǎn)品成分表中是否明確標示了礦物質(zhì)含量及其濃度？這些礦物質(zhì)是否足以支撐其百元的價格？ 3. "客服解釋的合理性：" "法國溫泉水：" 如上所述，這更多是一種營銷概念，而非決定產(chǎn)品功效和價格的絕對因素

相關內(nèi)容：

原創(chuàng) 李海顏 紅星資本局 四川

紅星資本局9月4日消息 近日，理膚泉旗下舒緩補水噴霧因成分是水但售價上百元被質(zhì)疑。與此同時，紅星資本局從消費者處獲悉，在使用理膚泉B5修復霜產(chǎn)品后出現(xiàn)過敏等癥狀。

近年來，隨著玉澤、比度克、貝泰妮（300957.SZ）旗下薇諾娜等國貨品牌的興起，理膚泉在國內(nèi)皮膚學級產(chǎn)品的市場地位正面臨挑戰(zhàn)。

理膚泉噴霧 截圖自理膚泉電商旗艦店

“上百元的噴霧成分只有水”

理膚泉陷入成分質(zhì)疑

近日，有消費者質(zhì)疑，理膚泉舒緩補水噴霧是“智商稅”，稱其成分只有“水”卻售上百元。隨后，“理膚泉上百元噴霧被指成本只有水”等相關話題登上微博熱搜。

理膚泉與薇姿、雅漾同為溫泉系皮膚學級護膚品的代表，溫泉水是其產(chǎn)品主要的物質(zhì)基石。面對“上百元噴霧成分只有水”的質(zhì)疑，理膚泉官方客服工作人員回應經(jīng)視直播時表示，該款噴霧并非普通飲用水，而是來自法國理膚泉小鎮(zhèn)的天然溫泉水。溫泉水在用于制作噴霧前，會經(jīng)過嚴格的篩查加工與殺菌消毒處理，同時會保留溫泉水中天然含有的礦物質(zhì)和微量元素。此外，該款噴霧的噴頭造價也較高。

那么含有溫泉水的補水噴霧是否有舒緩、保濕的功效？據(jù)瀟湘晨報，湖南省第二人民醫(yī)院整形美容皮膚科主治醫(yī)師李彩華表示，溫泉水本身含有礦物質(zhì)成分，根據(jù)成分，確實有一定舒緩抗炎、抗氧化，以及皮膚輔助修復的作用。

李彩華稱：“噴霧可以作為一種護膚的輔助方法，但是它不屬于藥品，也不能作為治療手段，建議大家將它作為一個普通的護膚品來對待，不要期待它有很強的功效性，比如保濕或者治療曬傷等?！?/p>

紅星資本局記者注意到，當前市面銷售的補水噴霧產(chǎn)品成分、功能大體相似，主要以水為主，核心功效為舒緩、保濕。比如同樣來自法國的品牌雅漾，其舒泉調(diào)理噴霧的成分為水和氮。

成分雷同，價格差異卻較大。例如，國貨品牌彌月泉補水噴霧，成分顯示也含有溫泉水，淘寶官方旗艦店售價為券后115.57元/900ml，而同等容量的理膚泉舒緩補水噴霧券后價格為280元。

紅星資本局注意到，聚焦敏感肌賽道的理膚泉，旗下產(chǎn)品還曾因使用后出現(xiàn)過敏癥狀而被用戶投訴。

消費者王曦希（化名）對紅星資本局表示，不久前，她購買了理膚泉B5修復霜，到貨幾日后拆開使用，卻出現(xiàn)了過敏癥狀，在平臺上傳使用后過敏的照片并申請退款，商家卻以商品已拆封為由拒絕退貨退款。隨后她又前往醫(yī)院做了皮膚科檢查，直至投訴后商家才進行退款，并給予了醫(yī)藥費補償。

在黑貓投訴平臺上，有關理膚泉的投訴等達557條，其中涉及因使用產(chǎn)品過敏退貨受阻的達198條。

對于消費者反映的產(chǎn)品出現(xiàn)使用過敏問題，紅星資本局對理膚泉母公司歐萊雅集團進行采訪，但截至發(fā)稿，尚未得到回復。

國貨品牌興起

理膚泉面臨挑戰(zhàn)

作為敏感肌賽道的老玩家，理膚泉通過藥房、百貨等渠道較早進入中國市場。一直以來，理膚泉背靠歐萊雅集團，提出“醫(yī)研共創(chuàng)”理念，以“全球皮膚學專家NO.1推薦護膚品牌”為宣傳點，一度位居中國皮膚學級產(chǎn)品市占率前列。

根據(jù)東吳證券研報，2011年，理膚泉以零售額4.13億元，市占率12%，排名第三。

imgarr

圖片來源：東吳證券研報

歐萊雅集團2025年半年度業(yè)績顯示，理膚泉再次成為皮膚科學美容業(yè)務增長的最大貢獻者，其核心產(chǎn)品持續(xù)熱銷。

不過，隨著“醫(yī)研共創(chuàng)”概念在護膚品行業(yè)逐漸普及，在需求“本土化”和注重“性價比”的消費傾向下，薇諾娜、玉澤、比度克等國貨品牌的興起，理膚泉的競爭者不斷涌現(xiàn)。

東吳證券研報顯示，2019年薇諾娜、比度克、玉澤市場份額均有所提升，其中薇諾娜市占率由1.2%提升至20.5%，一躍成為份額第一的品牌。

薇諾娜母公司貝泰妮2024年年報顯示，薇諾娜在我國皮膚學級護膚品賽道市場排名連續(xù)多年穩(wěn)居第一，報告期內(nèi)，在國內(nèi)皮膚學級護膚品賽道的市場份額較去年同期有所上升，達到約20.7%。

另據(jù)魔鏡洞察數(shù)據(jù)，2024年5月，淘天、京東、抖音保濕噴霧銷售額排行中，頤蓮超過理膚泉排名第一。

皮膚學級護膚品市場前景仍廣闊，據(jù)Euromonitor歐睿信息咨詢的預測，至2030年，中國皮膚學級護膚品市場規(guī)模有望突破1300億元，占據(jù)整體護膚品市場的22.9%。

危機公關專家、福州公孫策公關咨詢有限公司合伙人詹軍豪指出，面對國產(chǎn)品牌的競爭，理膚泉需持續(xù)深化皮膚科學研究，推出更多符合消費者需求的高品質(zhì)產(chǎn)品，并加強品牌專業(yè)形象的塑造與傳播，以差異化優(yōu)勢重拾市場地位。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風險自擔)

紅星資本局原創(chuàng)

記者 俞瑤 李海顏

編輯 陶玥陽

封面圖理膚泉電商旗艦店

推薦閱讀

原標題：《知名品牌上百元護膚噴霧成分遭質(zhì)疑只有水 客服：“用的法國溫泉水，噴頭造價也較高” ，售價近國內(nèi)同行2倍……》