我們來聚焦一下朗姿股份（股票代碼：002612）的半年報要點，特別是您提到的幾個關鍵信息：
"核心亮點：凈利暴增30倍"
"數(shù)據(jù)解讀：" 朗姿股份2024年半年度報告顯示，其凈利潤相比去年同期實現(xiàn)了"超過30倍的驚人增長"。這是一個非常顯著的變化。 "可能原因分析（推測）：" "計提減值轉(zhuǎn)回：" 半年報中經(jīng)常出現(xiàn)因資產(chǎn)減值準備轉(zhuǎn)回而大幅增加當期利潤的情況。如果朗姿股份在去年計提了較多減值（可能涉及存貨、固定資產(chǎn)或商譽等），今年部分減值轉(zhuǎn)回會直接大幅增加凈利潤。這是“暴增”的主要原因之一。 "經(jīng)營性改善：" 如果公司核心業(yè)務（如女裝、醫(yī)美）在上半年表現(xiàn)強勁，收入和毛利率均有顯著提升，且成本控制得當，也可能貢獻于利潤的大幅增長。 "非經(jīng)常性損益：" 需要關注報告中非經(jīng)常性損益的構(gòu)成，這部分也可能對凈利潤造成巨大影響。 "市場影響：" 如此高的增長率通常會吸引市場關注，投資者會積極分析增長背后的驅(qū)動因素是可持續(xù)的，還是偶然的會計處理。
"業(yè)務結(jié)構(gòu)：女裝仍是絕對主力"
"定位：" 朗姿股份以"女裝"起家，

相關內(nèi)容：

8月17日晚，朗姿股份（002612.SZ）發(fā)布2021年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.89億元，同比增長45.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9331.69萬元，同比增長3343.58%，去年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損287.7萬元；每股收益0.2109元。

紅星資本局注意到，公司業(yè)績的增長主要得益于公司的主營業(yè)務時尚女裝以及醫(yī)療美容兩大板塊。上半年，時尚女裝主營業(yè)務實現(xiàn)營收8.3億元，同比增長60.55%，占總營收的46.4%，主要系克服了疫情的影響，報告期內(nèi)線下門店經(jīng)營得以恢復；此外，公司醫(yī)美業(yè)務營收5.3億元，占總營收的29.6%。

上半年凈利增長30倍

傳統(tǒng)服裝業(yè)務仍為主要營收來源

朗姿品牌成立于2000年，致力于品牌女裝的設計、生產(chǎn)與銷售，主攻中高端女裝市場。2014年以來，公司由純時尚女裝業(yè)務逐漸轉(zhuǎn)型，依托女裝領域積累的資源，孵化和運營時尚品牌。目前主要業(yè)務有時尚女裝、醫(yī)療美容、綠色嬰童三大板塊。

報告期內(nèi)，公司女裝業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入8.3億元，較上年同期增長60.49%；實現(xiàn)營業(yè)利潤5946.67萬元，較上年同期增長245.13%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5833.59萬元，較上年同期增長290.7%。截至目前，公司女裝業(yè)務共有602家店鋪，其中自營店鋪440家、經(jīng)銷店鋪140家、線上店鋪22家（主要采用線上自營模式），總店數(shù)較上年末減少6家。

此外，公司嬰童業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4.2億元，較上年同期增長19.8%，營業(yè)利潤為虧損1284.45萬元，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損341.21萬元，與上年同期基本持平。公司稱，報告期內(nèi)，公司嬰童業(yè)務保持著一定的增長，在韓國童裝業(yè)務恢復穩(wěn)定后，提高國內(nèi)童裝業(yè)務市場占有率是公司未來的重要戰(zhàn)略方向。

旗下醫(yī)美機構(gòu)毛利率皆超50%

成都為其醫(yī)美業(yè)務重鎮(zhèn)

紅星資本局注意到，朗姿業(yè)績的增長，除了傳統(tǒng)服裝業(yè)務的拉動，還得益于旗下醫(yī)美品牌的業(yè)績拉動。

數(shù)據(jù)顯示，朗姿醫(yī)美板塊實現(xiàn)營業(yè)收入5.3億元，較上年同期增長49.52%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2499萬元，較上年同期增長18.14%。

朗姿股份于2016年正式進軍醫(yī)療美容服務業(yè)務領域，截至目前，擁有22家醫(yī)療美容機構(gòu)，其中醫(yī)院4家，門診或診所18家，主要分布在成都、西安、重慶等地，目前在運營的有“米蘭柏羽”、“晶膚醫(yī)美”、“高一生”三大醫(yī)美品牌。

紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，朗姿旗下的三大醫(yī)美品牌中，米蘭柏羽是其醫(yī)美板塊的主要營收來源。2019年上半年、2020年上半年、2021上半年，米蘭柏羽占公司醫(yī)美營收比重分別為57.26%、67.21%、63.23%。從毛利率來看，2020年至2021年，三大品牌醫(yī)美機構(gòu)毛利率皆超50%。

根據(jù)2021年朗姿醫(yī)美排名前五的機構(gòu)收入來看，有3家位于“醫(yī)美之都”成都，分別是四川米蘭柏羽醫(yī)學美容醫(yī)院、四川晶膚醫(yī)學美容醫(yī)院、成都高新米蘭柏羽醫(yī)學美容醫(yī)院，分別占醫(yī)美業(yè)務總收入的45.08%、8.02%、4.68%。

值得一提的是，得益于醫(yī)美概念的熱度，朗姿股份股價自去年開始持續(xù)上漲，自2020年6月5日至今年6月4日這一年里，朗姿股份的股價增長近8倍，并在今年6月4日盤中觸及71.3元/股的歷史高點。截至8月18日收盤，朗姿股份報34.18元/股，跌幅4.26%，公司總市值約151億元。

對于朗姿股份的半年業(yè)績，紅星資本局發(fā)現(xiàn)，股吧中有投資者表示“絕望”，認為其醫(yī)美板塊增長并未達預期；但也有投資者表示堅定看好，認為朗姿股份的業(yè)務屬于增長確定性高的行業(yè)和賽道，“朗姿股份屬于面向C端的消費領域，增長確定性強，利潤真金白銀”。

對此，四川天府健康產(chǎn)業(yè)研究院首席專家孟立聯(lián)在接受紅星資本局采訪時談到，服裝與醫(yī)美是兩個不同屬性的行業(yè)，服裝是必需品，醫(yī)美則是非必需的；服裝行業(yè)利潤率不高，醫(yī)美則是暴利。“服裝與醫(yī)美現(xiàn)在都處在調(diào)整期。受國際大環(huán)境影響，加上一系列政策推動，服裝品牌的本土化趨勢正在加強，將來完全可能出現(xiàn)比肩國際頂尖水平的服裝品牌；與此同時，醫(yī)美資本化正在被遏制，醫(yī)美的醫(yī)療屬性將得到增強。”在孟立聯(lián)看來，如今醫(yī)美監(jiān)管的加強，正促使醫(yī)美賽道更加健康有序發(fā)展，利好行業(yè)龍頭企業(yè)。

在半年報中，朗姿股份表示，目前將立足成都、西安兩大城市，輻射西南部區(qū)域，朝發(fā)展全國醫(yī)美戰(zhàn)略版圖邁進。

紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 申夢蕓

責編 任志江 編輯 陶玥陽

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